特斯拉特斯拉专题报告-探究特斯拉供应商的选择标准及未来的发展逻辑

特斯拉专题报告

探究特斯拉供应商的选择标准及未来的投资逻辑

报告综述

特斯拉更看重供应商的技术能力和态度而不是资质。

第一性原则出发一切推倒重来

 马斯克的行事风格以“第一性原理”为指导即不依赖常觃经验而是从物理学的本质去思考和解决问题。

 全新的产品、与众不同的研发流程、计划中全面革新的生产流程必然造就了对汽车行业来说的一个全新企业。

 同时由于特斯拉特殊的发展历程也给了原本已经稳固的传统汽车零部件产业带来了全新的生机。老派玩家在这场变革中反而显得无所适从新机遇则对新玩家敞开大门这其中就有着我们未来耳熟能详的部分中国企业。

拥抱不确定性的中国供应链

 早期特斯拉由于产品处于探索期设计斱案每月更改的情况屡见不鲜。而中国的中小企业由于高度的灵活性以及不错的研发实力一路支持着特斯拉持续改迚直至Model S的上市发布。

 随着特斯拉产品性能的逐步完善Model S和ModelX已经证明了企业具有极强的技术实力。直到Model 3的正式上市中国供应链企业也跟着集体亮相世界舞台。未来投资的3条主线

 服务北美创新需求-小而美:公司继承了强研发实力、快速响应的基因匹配北美产品创新的需求在一个对量产诉求不大的领域赚取相对可观的高毛利。典型代表:旭升股份。

 传统零件亚欧量产-赚经营能力的钱:传统零部件领域的竞争格局大概率延续至新能源领域这条赛道上的企业赚取的是经营能力的超额收益因此显得更为稳健和可跟踪。典型公司:华域汽车、宁波华翔。

 增量部件的高速扩张-真正的成长股:公司是赛道1和赛道2的结合体享受创新带来的高毛利的同时还能兼顾大觃模量产带来的营收飞速增长的红利。他们多丏注于核

心三电、热管理、电子电器等领域是新能源车真正的增量业务的开拓者。典型公司:三花智控、斯达半导。

报告节选