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金融市场日报金融市场日报1金融市场部研究发展处2018年6月25日(2018年第117期)今日热点今日热点昨日央行发布公告称从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.
5个百分点.
此次定向降准主要有两方面内容:一是下调五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.
5个百分点,释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化"债转股"项目,同时撬动相同规模的社会资金参与.
鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施"债转股"项目.
支持"债转股"实施主体真正行使股东权利,参与公司治理,并推动混合所有制改革.
定向降准资金不支持"名股实债"和"僵尸企业"的项目.
二是下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.
5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题.
金融机构使用降准资金支持"债转股"和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估.
今年以来,市场化法治化"债转股"签约金额和资金到位进展比较缓慢,考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化"债转股"的主力军,可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金,形成正向激励,提高其实施"债转股"的能力,加快已签约"债转股"项目落地.
同时,当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出.
邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用,对其实施定向降准,有利于增强小微信贷供给能力,增加银行小微企业贷款投放,降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务.
总的来看,此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆,有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度,属于定向调控和精准调控.
总的来看,此次降准的结构性、指向性更加明显,有利于市场预期的逐步改善.
首先,强调债转股将有助于改善市场对于在信用收紧的环境下,继续"去杠杆"对经济基本面带来压力的预期,也可以看出未来债转股将成为去杠杆的主要手段,同时突出了结构性去杠杆的政策导向;其次,降低小微企业融资成本将改善市场对于未来信用违约的担心,有助于提升民间投资意愿;最后,货币政策并未出现明显转向,在稳健中性的总基调下,灵活性增强是较为重要的特点.
图.
主要外汇收盘价上日涨跌幅EUR/USD1.
16510.
41%USD/JPY109.
97-0.
02%AUD/USD0.
7440.
83%USD/CNY6.
49640.
07%图.
主要商品价格走势昨日涨跌幅原油期货168.
584.
64%铜期货267890.
04%大豆期货3916.
251.
64%现货黄金1270.
560.
27%注:1.
NYMEX近月期货;2.
LME3个月期货;3.
CBOT近月期货数据来源:BLOOMBERG,WIND图.
人民币汇率近期走势图.
回购利率走势期限昨日(%)日变动(BP)R01D2.
6187-2.
96R07D2.
9192-18.
38R14D5.
4164-61.
48HIBOR隔夜2.
59504.
98HIBOR七天4.
233311.
97图.
债市收益率走势期限国债收益率日变化BP3A企业债收益率日变化BP1年3.
2775-0.
814.
66280.
373年3.
3844-0.
224.
6753-2.
475年3.
4149-2.
624.
7733-1.
507年3.
5701-0.
064.
9576-1.
5010年3.
5604-1.
495.
0976-1.
5010年美债2.
895-0.
4--数据来源:BLOOMBERG,WIND免责条款:本报告的信息均来源于公开资料,金融市场部对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更.
我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与金融市场部和作者无关.
2金融市场金融市场货币市场:上一交易日央行进行400亿元7天、300亿元14天逆回购操作,中标利率均与此前持平,当日有500亿元7天逆回购到期,净投放200亿元,上周含MLF在内的全口径净投放3400亿元人民币.
资金面月内宽松,跨月资金有所好转.
银行间市场隔夜成交均价2.
62%,7天成交均价2.
92%.
交易所市场隔夜成交均价3.
072%,7天成交均价5.
987%.
离岸人民币流动性较前一交易日略有收紧,香港市场人民币隔夜拆借利率定盘于2.
60%,上行5bp;7天期定盘于4.
23%,上行11bp.
债券市场:海外方面,受全球贸易战进一步加剧的影响,避险情绪升温,夜间10年期美债收益率尾盘迅速跳水4.
21bp,日间情绪有所缓和,10年期美债收益率震荡回调2bp;国内一级市场方面,91天期贴现国债发行,规模为100亿元,加权利率分别为3.
0371%,全长倍数为2.
42,市场需求一般.
二级市场方面,开盘受央媒发表坚定不移推进结构性改革的文章影响,收益率略微上行近1bp,随后市场预计"定向降准"货币政策措施最快一周内由央行正式宣布并在第三季度生效,受此消息面的影响,债券市场情绪受到提振,收益率迅速下行,债市收益率整体下行2bp左右.
全天来看,利率债中短端下行0-1bp,长端下行0-2bp.
具体来看,1年期国债成交在3.
26%,下行1bp;3年期国债成交在3.
3825%,较前一交易日基本持平;5年期国债成交在3.
41%,下行2.
5bp;7年期国债成交在3.
565%,较上一交易日持平;10年期国债成交在3.
56%,下行2bp.
国债期货方面,10年期国债期货主力T1809尾盘走高收涨0.
16%.
信用债方面,短融收益率较上一交易日整体下行3-5bp,中票收益率整体下行1-3bp左右.
截至今日凌晨6点,10年期美债收益率收于2.
895%.
外汇市场:上周美元指数周线收跌,累计下跌0.
28%.
全球贸易摩擦加剧,避险情绪提振美元指数上升至11月来高位,但随后公布的美国经济数据走弱和英央行意外鹰派的投票结果施压美元高位回落.
欧元区6月综合PMI有所改善,欧元兑美元汇率上周上涨0.
42%,收于1.
1657.
英镑兑美元上涨0.
32%,收于1.
3306.
上一交易日,美元指数周五美元指数下跌0.
36%,报94.
5457.
人民币方面,上周人民币汇率累计下跌796点,创去年9月中旬以来最大周跌幅.
随着近期人民币持续回调,年初以来涨幅的已基本被抹平.
近期美元走强叠加中美贸易摩擦加剧施压人民币汇率,但总体来看,我国外汇供求和跨境资本流动趋于平衡,预计人民币汇率下跌主要为短期波动而非长期趋势,预计将人民币汇率企稳运行.
上一交易日,在岸人民币汇率下跌0.
07%,报6.
4964.
商品市场:美国WTI原油8月期货周五收涨3.
04美元,涨幅为4.
64%,报68.
58美元/桶.
布伦特原油8月期货周五收涨2.
5美元,涨幅为3.
42%,报75.
55美元/桶.
OPEC暗示增产幅度小于100万桶/日,这令原油出现释然性反弹,同时美元继续回落加大油价的上行动能.
现货黄金周五止跌小幅反弹,受到油价反弹和美元下跌的支撑,但贵金属价格仍陷于窄幅盘整的走势之中.
宏观要点宏观要点新华社:中共中央、国务院印发关于《全面加强生态环境保护、坚决打好污染防治攻坚战》的意见.
意见提出,在能源、冶金、建材、有色、化工、电镀等行业,全面推进清洁生产改造或清洁化改造.
大力推进散煤治理和煤炭消费减量替代.
安全高效发展核电.
因地制宜、加快实施北方地区冬季清洁取暖五年规划.
鼓励余热、浅层地热能等清洁能源取暖.
财政部:1-5月国有企业利润总额同比增长20.
9%至12901.
3亿元.
1-5月,国有企业营业总收入222997.
1亿元,同比增长10.
2%.
其中,中央企业129973.
4亿元,同比增长9.
8%;地方国有企业93023.
7亿元,同比增长10.
8%.
OPEC与非OPEC产油国决定从7月起适当增加原油产量,日供应量增长近100万桶,但仍略低于外界预期.
分析人士认为,在国际原油市场需求回暖的背景下,此增产幅度恐难改变市场供应趋紧的态势.
欧盟对价值约32亿美元的美国商品加征的关税生效.
该举措是对美国本月早些时候钢铝关税的报复.
来自美国的威士忌、烟草、哈雷摩托车和花生酱将被征收25%的关税,鞋类、部分类型的服装和洗衣机等特定商品将被征收50%的关税.
近期关注近期关注中欧经贸高层对话将举行,推动双方经贸合作.
经中欧双方商定,第七次中欧经贸高层对话将于6月25日在北京举行.
本次高层对话将继续就双方共同关注的全球经济治理,贸易和投资、创新驱动发展、互联互通等议题展开讨论,推动双边经贸合作不断迈上新台阶.
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