价差奥运会韩自备食材

化工请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1/26化工2020年06月26日投资评级:看好(维持)行业走势图数据来源:贝格数据《化工行业周报-宏观利好继续提振化工板块信心,价值回归时点来临》-2020.
6.
20《新材料行业2020年中期投资策略-国产替代势在必行,新材料进入战略发展期》-2020.
6.
17《行业投资策略-否极泰来,基础化工龙头进入战略配置期》-2020.
6.
17万华化学眉山新项目启动,向新材料行业大步迈进——化工行业周报金益腾(分析师)吉金(联系人)jinyiteng@kysec.
cn证书编号:S0790520020002jijin@kysec.
cn证书编号:S0790120030003万华化学眉山新新项目启动,向新材料行业大步迈进6月22日,四川省眉山市人民政府网站分别发布了万华化学年产1万吨锂电池三元材料项目环境影响评价信息公示和年产6万吨生物降解聚酯项目环境影响评价信息公示.
其中,年产1万吨锂电池三元材料项目计划投资11.
6亿元,公司计划建设锂电池三元正极材料10000吨/年、公用工程设施及辅助设施和副产无水硫酸钠7700吨/年;年产6万吨生物降解聚酯项目计划投资3.
6亿元,公司计划建设生物降解聚酯片60000吨/年、公共工程设施及辅助设施和副产四氢呋喃6600吨/年.
据眉山市政府披露的2020年省重点项目名单和市重点项目名单,眉山基地二期项目计划总投资400亿元,规划建设高性能树脂和水性涂料、生物发酵及可降解塑料、锂电池材料、维生素及营养化学品四大产业链11个项目.
本次锂电池三元材料项目和生物降解聚酯项目进入环评公示阶段标志着万华化学眉山基地二期项目正式启动,公司沿新材料方向拓展的战略逐步落地,我们认为,万华化学向新材料行业大步迈进,对于拓展公司长期成长空间具有重要的意义.
终端需求将迎来边际改善,建议关注供需格局向好的化工子行业伴随我国复工复产有效推动,促消费扩内需政策持续加码,我国已出现多项经济复苏的信号,价值回归的时点已经来临.
化工行业属于当前估值仍较低、环比改善仍未被充分定价、未来盈利复苏斜率仍有望超预期的制造业之一,目前体现出"低业绩+低价格+低估值"的特征.
在当前时点上,我们建议继续关注处于周期底部、估值较低、现金流量健康、盈利复苏时期更早的化工子行业龙头:聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、粘胶、维生素、农药等;继续看好民营大炼化方兴未艾,未来将迎业绩释放期;并建议继续关注国产替代进程中,新材料领域的广阔成长空间与投资机会.
受益标的:【MDI行业】:万华化学;【煤化工行业】:华鲁恒升、鲁西化工;【氟化工行业】:金石资源、巨化股份;【汽车产业链】彤程新材、阳谷华泰;【氨纶行业】:华峰氨纶;【维生素行业】:新和成;【石化行业】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化等;【新材料】彤程新材、昊华科技、万润股份、阿科力、利安隆等.
本周行业要闻【新材料行业】6月面板价格上涨,关注显示材料产业链回暖.
Witsview发布6月下旬面板价格,32、55寸电视面板分别上涨1美金和2美金,笔记本电脑面板全面上调0.
1美金.
我们认为面板景气回暖将带动上游显示材料需求增长.
【农化行业】先正达集团中国正式成立,将成国内最大农化品供应商.
我们认为先正达集团将成为推动中国农业科技进步和现代化转型升级的重要力量.
【轮胎行业】美国对进口自韩国、泰国、越南和中国台湾地区的P/LT轮胎正式发起"双反"立案调查.
据中国贸易救济信息网报道,美国国际贸易委员会(ITC)预计最晚于2020年7月17日对本案作出反倾销和反补贴产业损害初裁.
风险提示:油价大幅下跌;环保督察不及预期;下游需求疲软;经济下行等.
-10%-5%0%5%10%15%21%2019-062019-102020-02化工沪深300相关研究报告开源证券证券研究报告行业周报行业研究行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/26目录1、本周化工股票行情:化工板块33.
33%个股周度上涨41.
1、覆盖个股跟踪:继续看好万华化学、新和成、彤程新材、阿科力、万润股份等.
41.
2、重要公司公告跟踪:万润股份持有公司5%股份的股东减持预披露;万华化学募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金61.
3、本周股票涨跌排行:雅本化学、鼎龙股份等领涨.
62、本周化工行情跟踪及事件点评:化工品价格涨跌互现.
72.
1、本周化工行情跟踪:化工行业指数较上周五下跌0.
24%72.
1、本周行业事件点评:万华化学眉山新项目启动,向新材料行业大步迈进.
82.
2、本周行业新闻点评:6月面板价格上涨,关注显示材料产业链回暖;先正达集团中国正式成立,将成国内最大农化品供应商;美国对进口自韩国、泰国、越南和中国台湾地区的P/LT轮胎正式发起"双反"立案调查.
113、本周化工价格行情:78种产品价格周度上涨、84种下跌.
123.
1、本周重点产品价格评述:油价反弹、下游PTA高开工为PX价格提供一定支撑.
123.
2、本周化工品价格涨跌排行:PX、正丁醇等领涨164、本周化工价差行情:21种价差周度上涨、36种下跌.
174.
1、本周重点价格与价差跟踪:各产业链价差表现有所差异.
174.
2、本周价差涨跌排行:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"涨幅第一,"二甲醚-1.
41*甲醇"跌幅第一235、风险提示.
24图表目录图1:本周化工行业指数跑输沪深300指数1.
22%8图2:本周三CCPI报3539点,较上周五下跌0.
17%8图3:2020年4月冰箱销量同比下降1.
0%9图4:2020年4月冰柜销量同比增长14.
0%9图5:2020年3月~4月冰箱出口量均实现同比增长9图6:2020年4月冰柜出口量同比大增23.
0%9图7:本周乙烯-石脑油价差缩窄.
18图8:本周PX-石脑油价差缩窄.
18图9:本周PTA-PX价差缩窄.
18图10:本周POY-PTA/MEG价差缩窄18图11:本周丙烯-丙烷价差基本稳定18图12:本周丙烯酸价差缩窄18图13:本周丙烯酸甲酯价差扩大19图14:本周丙烯酸丁酯价差缩窄19图15:本周氢氟酸价差缩窄19图16:本周R22价差缩窄19图17:本周R32价差基本稳定.
19图18:本周R134a价差基本稳定.
19图19:本周磷酸一铵价差扩大20图20:本周磷酸二铵价差基本稳定20图21:本周煤头尿素价差缩窄20图22:本周醋酸价差缩窄20行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/26图23:本周乙二醇/环氧乙烷价差扩大20图24:本周粘胶短纤价差基本稳定20图25:本周聚合MDI价差扩大21图26:本周纯MDI价差扩大21图27:本周氨纶价差基本稳定21图28:本周麦草畏价格基本稳定21图29:本周草甘膦价差基本稳定21图30:本周草铵膦价格上涨21图31:本周代森锰锌价格保持稳定22图32:本周菊酯价格保持稳定22图33:本周顺丁橡胶价差扩大22图34:本周丁苯橡胶价差扩大22图35:本周有机硅DMC价差缩窄22图36:本周PVC(电石法)价差缩窄22图37:本周维生素A价格小幅下跌23图38:本周维生素E价格保持稳定.
23图39:本周蛋氨酸价格保持稳定23图40:本周赖氨酸价格保持稳定23表1:重点覆盖标的公司跟踪4表2:本周重要公司公告跟踪6表3:化工板块个股7日涨幅前十:雅本化学、鼎龙股份等本周领涨.
7表4:化工板块个股7日跌幅前十:广东榕泰、百合花本周跌幅逾10%7表5:本周分板块价格跟踪:本周化工产品价格涨跌互现.
13表6:化工产品价格7日涨幅前十:PX、正丁醇等强势上涨16表7:化工产品价格7日跌幅前十:泛酸钙、丙酮等跌幅明显.
16表8:化工产品价格30日涨幅前十:乙烯、炭黑油领涨.
17表9:化工产品价格30日跌幅前十:维生素D3、2%生物素领跌17表10:化工产品价差7日涨幅前十:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"价差增幅明显23表11:化工产品价差7日跌幅前十:"二甲醚-1.
41*甲醇"价差缩窄明显.
24行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/261、本周化工股票行情:化工板块33.
33%个股周度上涨1.
1、覆盖个股跟踪:继续看好万华化学、新和成、彤程新材、阿科力、万润股份等表1:重点覆盖标的公司跟踪覆盖个股首次覆盖时间覆盖评级公司信息跟踪万华化学2020/06/03买入6月22日,眉山市人民政府网站分别发布了万华化学年产1万吨锂电池三元材料项目环境影响评价信息公示和年产6万吨生物降解聚酯项目环境影响评价信息公示.
年产1万吨锂电池三元材料项目计划投资11.
6亿元,年产6万吨生物降解聚酯项目计划投资3.
6亿元.
本次锂电池三元材料项目和生物降解聚酯项目进入环评公示阶段标志着万华化学眉山基地二期项目正式启动,公司沿新材料方向拓展的战略将逐步落地.
我们认为,万华化学向新材料行业大步迈进,对于拓展公司长期成长空间具有重要的意义.
公司作为聚氨酯行业巨头,拥有极高的技术壁垒和突出的产业链一体化优势,石化、精细化学品及新材料板块与聚氨酯板块深度协同,并为公司创造全新的业绩增长点.
此外,公司大乙烯项目预计将于2020年三季度投产,将助力公司进一步完善聚氨酯和石化产业链.
精细化学品及新材料业务是聚氨酯和石化产业链的进一步延伸,有助于公司充分挖掘全产业链价值,增强自身抗风险能力,为公司成为全球化工巨头打下坚实的基础.
万润股份2020/05/27买入公司业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大业务板块,目前在建及规划产能充足,新一轮资本开支将助力公司把握行业机遇、扩大规模优势,中长期成长路径清晰.
公司OLED材料业务具备布局领先、客户优质、重视专利三大优势,有望复制甚至超越液晶材料业务的成功,我们预计2023年公司OLED前端材料销售额有望达10亿元,并有望切入终端材料领域,实现盈利能力的大幅提升.
受益柴油车排放升级,沸石分子筛将替代钒基成为高标准尾气催化剂的涂层材料,公司沸石产品主要供应全球领先的催化剂生产商庄信万丰.
受疫情影响,众多欧美汽车工厂在3月中旬暂停生产,轻型汽车国六a标准全面执行日期延迟.
我们以欧美柴油车产量、国六执行率为测算变量,乐观/中性/悲观情形下,2020年三大市场沸石需求量同比+16.
7%/+3.
28%/-7.
7%.
长期来看,随着国六标准的推进、公司占大客户采购比例的提升,2023年公司车用沸石销售额将达24亿元.
彤程新材2020/02/21买入公司依托在酚醛树脂行业的实力,积极向电子行业用酚醛树脂发展,用于光刻胶、EMC、高档覆铜板的电子级酚醛已在客户端开展性能评价.
公司2019年年报指出,将通过内涵式增长和外延式发展,有步骤、分层次地进入电子化学品相关领域,致力于成为具有国际竞争力的电子化学品企业.
公司拟投资6.
23亿元建设10万吨/年可生物降解材料项目(一期),预计于2022年第二季度建成投产,可年产6万吨PBAT可降解.
据公司公众号"彤程新材",2020年5月28日,公司与巴斯夫签署了一项联合协议,授权公司根据巴斯夫高质量标准生产和销售经认证PBAT.
我们认为,此次与巴斯夫合作有利于公司开拓市场,保障未来可降解材料产能的消化.
我们认为,公司通过内生外延积极布局电子化学品和可生物降解材料,未来值得期待阿科力2019/12/08买入公司COP/COC高透光材料开发进展顺利,2019年公司完成了5000吨光学级环烯烃单体生产线的建设工作,并新设立"耐高温光学单体及树脂的研发与产业化"、"光学级聚合物及其关键原材料的研发"两项研究项目,目前已完成了光学级环烯烃单体研发及生产,并完成了环烯烃聚合的催化剂的筛选工作,进入了光学级环烯烃聚合物(COC/COP)的研发测试阶段.
2020年公司将根据研发进度情况进行二期5000吨高透光材料(环烯烃聚合物)建设准备工作.
我们预计每部手机中COC/COP材料的成本大约在10元左右,全球未来3年在该材料的市场规模将达190亿左右.
目前COC/COP材料主要被日本瑞翁、日本宝理垄断,公司目前在该领域国产替代上处于领跑位置,未来发展空间广阔.
新和成2020/5/16买入6月22日下午,公司发布《2020年半年度业绩预告》.
2020年H1,公司VA、VE、生物素等产品量价齐升,公司预计实现归母净利润21.
96~23.
11亿元(同比增长90%~100%).
2019年全球行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/26覆盖个股首次覆盖时间覆盖评级公司信息跟踪VA产能合计约3.
43万吨,新和成市占率23.
3%,为全球第一大厂商,VA供需格局稳定、供需均保持平稳增长;DSM整合能特科技,VE行业从产量过剩向供需平衡的格局过渡,行业定价格局重塑,各厂家在总体供给趋于集中并偏紧的预期下将达成涨价调整.
在供需格局持续改善的背景下,公司将发挥营养品市场联动效应,打造全球综合营养品巨头.
香精香料市场需求旺盛,全球、中国香精香料市场将分别保持3.
3%、6.
4%的增速增长,公司芳樟醇系列、叶醇系列市场份额居世界第一,柠檬醛系列市场份额居世界第二,我们看好公司未来有望在香精香料领域加快转型升级的步伐,打造国内最大、世界前三的香料生产企业.
同时,新材料产业迎来加速成长期,公司与帝斯曼和东洋纺合作补足短板,已成为全球PPS重要厂商.
2019年外部环境景气不佳,而公司战略项目仍在攻坚克难中落地生根;前期密集建设项目也即将进入落地期.
多元化产品结构叠加成长动能,我们看好公司发展动能充足.
金石资源2019/11/29买入4月22日,公司发布《2019年年报》:2019年公司主营产品量价齐升,实现营业收入8.
09亿元(同比+37.
64%);实现归母净利润2.
22亿元(同比+61.
63%),业务高质量发展,经营业绩再创新高.
4月29日,公司发布《2020年第一季度报告》:2020年Q1,公司实现营业收入1.
21亿元(同比-8.
13%);实现归母净利润3,411.
33万元(同比-17.
79%).
前期,随气温逐步回暖,企业逐步复工复产,国内主流萤石企业开工平稳,场内萤石货源供应增加.
近期,主要受下游需求不足、出口受限、制冷剂行业行情下滑等拖累,"萤石-氢氟酸-制冷剂"产业链整体偏弱运行.
长期来看,在行业小、散、乱产能退出的趋势下,萤石供给端持续收缩,我们看好萤石行业在中长期内将保持高景气.
我们看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景,并再次强调公司的成长性更甚于周期性,继续看好公司未来成长.
华峰氨纶2020/5/4买入公司年产氨纶近15万吨,位居全球第二、中国第一,待重庆氨纶年产10万吨差别化氨纶项目达产后,公司氨纶产能将突破20万吨/年,将为全球第一大氨纶龙头;2019年公司成功整合集团旗下华峰新材(聚氨酯原液、己二酸和聚酯多元醇的市占率均居全球第一),打造全球聚氨酯制品领军企业,并计划加码配套原料己二酸产能.
公司凭借成本优势持续享有超额收益,单吨毛利较同行遥遥领先.
其中,氨纶方面,公司重庆基地在折旧、原料、能源、人工等方面均具有显著的成本优势,我们测算重庆基地氨纶单吨净利润比瑞安基地高2,500-3,500元/吨.
未来随着重庆基地产能占比的提升,公司盈利能力还将进一步提升;己二酸方面,华峰新材自备电厂可生产低成本的电力和蒸汽,同时采用当地的页岩气,成本优势显著,且后续项目均采用环己烯法工艺,相对环己烷法优势显著.
巨化股份2020/02/11买入4月22日,公司发布《2019年年报》:2019年,在终端需求不景气的背景下,公司产销量仍分别同比+26.
53%、+24.
26%.
受累于产能过剩竞争加剧,制冷剂行业景气下行,公司主营产品减利降价、量升价跌:2019年,公司实现营业收入155.
95亿元(同比-0.
39%);实现归母净利润8.
95亿元(同比-58.
40%).
4月28日,公司发布《2020年第一季度报告》:2020年Q1,制冷剂终端需求低迷,行业景气下行,公司实现营业收入33.
33亿元(同比-11.
58%);实现归母净利润1,190.
41万元(同比-96.
78%).
目前,氢氟酸行业开工整体处于高位,而制冷剂企业订单较少,空调厂商拿货积极性不高、车企汽车生产量也有所下滑,制冷剂装置开工率维持低位.
从长期角度看,制冷剂行业格局仍然良好,行业集中度不断提升,目前价格或已见底.
在制冷剂需求稳中有升、二代制冷剂陆续退出、四代制冷剂普及遥遥无期的背景下,我们看好公司将持续发挥成本、品牌与渠道等优势,充分把握行业洗牌与高端产品广阔的国产替代空间带来的机遇,有望在未来率先享受制冷剂行业景气反转红利,开启公司发展的"黄金十年".
海利得2020/03/09增持6月11日下午,公司发布公告,拟投资建设年产47000吨高端压延膜项目,项目总投资为3.
96亿元,其中固定资产投资3.
76亿元,新增铺底流动资金2,000万元.
项目建成达产后预计可实现营业收入7.
43亿元,净利润1.
58亿元,税后内部收益率30.
87%,投资回收期5.
91年.
本项目立足于企业自研技术,新建压延产线,生产适用于建筑、汽车、投影显示等领域的各类高端薄膜新材料,我们认为,改项目将有助于优化公司产品结构,增强市场竞争力.
4月30日,公司行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/26覆盖个股首次覆盖时间覆盖评级公司信息跟踪发布2020年一季报,2020Q1受新冠肺炎疫情影响,全球汽车产业链景气度下行,公司作为车用丝龙头受到一定冲击,公司实现营业收入8.
15亿元(同比-14.
05%);实现归母净利润4,571.
99万元(同比-47.
15%).
聚酯切片毛利率下降和中美贸易摩擦导致业绩下滑,据卓创资讯数据,2019年聚酯切片均价同比下滑18.
4%,其毛利率也因此由正下降至-5.
05%,对公司盈利带来一定影响.
公司对塑胶业务部门管理架构和产品结构进行优化,使塑胶产品盈利能力大幅提升,在其他业务板块毛利率均下滑的情况下,塑胶产品毛利率逆势提升2.
5%.
2020Q1受新冠疫情全球蔓延的影响,公司作为出口型企业有所承压,越南工厂投产时间也将推迟至2020Q3.
我们认为公司作为涤纶工业丝龙头不改成长本色,未来业绩拐点终将到来.
华鲁恒升2020/02/10买入3月27日,公司披露《2019年年报》:2019年公司实现营业收入141.
90亿元,同比下降1.
16%;归母净利润24.
53亿元,同比下降18.
76%;归母扣非净利润20.
04亿元,同比下降20.
16%.
4月30日,公司发布《2020年一季报》,2020年Q1实现营收29.
59亿元,同比下降16.
47%,归母净利润4.
30亿元,同比下降33.
11%.
公司主营产品醋酸、甲醇、尿素、乙二醇等目前都接近历史周期底部,我们预计2020下半年产品价格将有所反弹,公司业绩弹性较大.
另外,公司拟建10万吨DMF技改项目有望于2020年落地.
长期来看,公司作为煤化工龙头,经过多年积淀成本优势显著,我们看好公司将继续维持较强的成本优势,在行业处于周期底部的时候仍能维持超乎行业平均水平的盈利水平.
利安隆2020/1/3买入4月14日,公司发布《2019年年报》:2019年公司营收19.
78亿元,同比增长32.
97%,归母净利润2.
62亿元,同比增长35.
86%,略低于预期.
公司同时发布2020年一季报,2020Q1营收5.
63亿元,同比增长37.
45%,归母净利润6,329万元,同比增长19.
06%,高于预告上限.
受疫情影响,二季度海外抗老化剂需求或将承压,公司采取多重举措积极应对疫情影响.
产能建设方面,宁夏724、725、716装置部分投产,凯亚HALS技改项目已顺利达产,常山7,000吨项目已完成试生产并投入使用,珠海一期受疫情影响略有推迟.
长期来看,随着在建产能的逐步释放,公司市场份额有望进一步提升.
数据来源:公司公告、开源证券研究所1.
2、重要公司公告跟踪:万润股份持有公司5%股份的股东减持预披露;万华化学募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金表2:本周重要公司公告跟踪公司简称公告日期公告内容万润股份6月23日减持预披露:持有公司5%股份的股东"烟台供销社"计划未来六个月内减持不超过900万股,占公司总股本的0.
99%.
万华化学6月24日募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金:本此结项的募投项目为20万吨/年PC项目、万华化学上海综合中心项目、偿还银行贷款和补充流动资金,结项后公司非公开发行股票募集资金投资项目已全部实施完毕;公司拟将节余募集资金1.
36亿元永久补充流动资金.
资料来源:公司公告、开源证券研究所1.
3、本周股票涨跌排行:雅本化学、鼎龙股份等领涨本周化工板块的357只个股中,有119只周度上涨(占比33.
33%),有224只周度下跌(占比62.
75%).
7日涨幅前十名的个股分别是:雅本化学、鼎龙股份、先锋新材、天地数码、新日恒力、华特气体、新金路、浙江医药、利安隆、川恒股份;7日跌幅前十名的个股分别是:广东榕泰、百合花、澄星股份、苏博特、集泰股份、上海家化、蓝丰生化、赞宇科技、红太阳、龙蟠科技.
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/26表3:化工板块个股7日涨幅前十:雅本化学、鼎龙股份等本周领涨涨幅排名证券代码股票简称本周三收盘价股价周涨跌幅股价30日涨跌幅股价120日涨跌幅1300261.
SZ雅本化学6.
1514.
10%51.
48%15.
38%2300054.
SZ鼎龙股份16.
1313.
35%37.
28%28.
94%3300163.
SZ先锋新材5.
2013.
04%42.
86%35.
06%4300743.
SZ天地数码17.
9411.
64%18.
42%-15.
18%5600165.
SH新日恒力5.
3111.
55%28.
88%17.
48%6688268.
SH华特气体89.
4511.
21%4.
52%13.
39%7000510.
SZ新金路4.
589.
83%15.
95%0.
44%8600216.
SH浙江医药20.
679.
31%23.
40%38.
17%9300596.
SZ利安隆34.
878.
80%22.
31%-16.
92%10002895.
SZ川恒股份12.
628.
61%18.
28%3.
87%数据来源:Wind、开源证券研究所表4:化工板块个股7日跌幅前十:广东榕泰、百合花本周跌幅逾10%涨幅排名证券代码股票简称本周三收盘价股价周涨跌幅股价30日涨跌幅股价120日涨跌幅1600589.
SH广东榕泰5.
23-18.
91%-18.
91%-12.
10%2603823.
SH百合花17.
51-13.
74%-31.
06%-31.
84%3600078.
SH澄星股份4.
26-9.
55%-7.
99%-16.
80%4603916.
SH苏博特27.
83-9.
44%13.
13%67.
25%5002909.
SZ集泰股份9.
32-9.
25%-19.
17%-20.
68%6600315.
SH上海家化46.
80-9.
13%23.
61%74.
04%7002513.
SZ蓝丰生化4.
34-9.
01%24.
00%-30.
45%8002637.
SZ赞宇科技10.
18-8.
94%-1.
64%-6.
69%9000525.
SZ红太阳7.
78-7.
38%-6.
04%-22.
04%10603906.
SH龙蟠科技14.
76-6.
29%62.
56%44.
56%数据来源:Wind、开源证券研究所2、本周化工行情跟踪及事件点评:化工品价格涨跌互现2.
1、本周化工行情跟踪:化工行业指数较上周五下跌0.
24%截至本周三(06月24日),上证综指收于2979.
55点,较上周五(06月19日)的2967.
63点上涨0.
4%;沪深300指数报4138.
99点,较上周五上涨0.
98%;化工行业指数报2767.
4点,较上周五下跌0.
24%;CCPI(中国化工产品价格指数)报3539点,较上周五下跌0.
17%.
本周化工行业指数跑输沪深300指数1.
22%.
本周化工板块的357只个股中,有119只周度上涨(占比33.
33%),有224只周度下跌(占比62.
75%).
7日涨幅前十名的个股分别是:雅本化学、鼎龙股份、先锋新材、天地数码、新日恒力、华特气体、新金路、浙江医药、利安隆、川恒股份;7日跌幅前十名的个股分别是:广东榕泰、百合花、澄星股份、苏博特、集泰股份、上海家化、蓝丰生化、赞宇科技、红太阳、龙蟠科技.
近7日我们跟踪的233种化工产品中,有78种产品价格较上周上涨,有84种行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/26下跌.
7日涨幅前十名的产品是:PX、正丁醇、三氯甲烷、丁基橡胶、炭黑、PX(CFR中国)、WTI、顺丁橡胶、SC、107胶;7日跌幅前十名的产品是:泛酸钙、丙酮、丁酮、对硝基氯化苯、异丙醇、MMA、纯苯、固体烧碱、维生素K3、双酚A.
近7日我们跟踪的72种产品价差中,有21种价差较上周上涨,有36种下跌.
7日涨幅前五名的价差是:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"、"甲醇-2.
6*无烟煤"、"丙烯酸甲酯-0.
87*丙烯酸-0.
25*甲醇"、"顺丁橡胶-丁二烯"、"苯胺-0.
653*纯苯-0.
54*硝酸";7日跌幅前五名的价差是:"二甲醚-1.
41*甲醇"、"丙烯酸丁酯-0.
59*丙烯酸-0.
6*正丁醇"、"丁二烯-石脑油"、"纯苯-石脑油"、"甲苯-石脑油".
图1:本周化工行业指数跑输沪深300指数1.
22%图2:本周三CCPI报3539点,较上周五下跌0.
17%数据来源:Wind、开源证券研究所数据来源:Wind、开源证券研究所2.
1、本周行业事件点评:万华化学眉山新项目启动,向新材料行业大步迈进万华化学眉山二期项目稳步推进,公司沿新材料方向的发展战略逐步落地.
6月22日,四川省眉山市人民政府网站分别发布了万华化学年产1万吨锂电池三元材料项目环境影响评价信息公示和年产6万吨生物降解聚酯项目环境影响评价信息公示.
其中,年产1万吨锂电池三元材料项目计划投资11.
6亿元,公司计划建设锂电池三元正极材料10000吨/年、公用工程设施及辅助设施以及副产无水硫酸钠7700吨/年;年产6万吨生物降解聚酯项目计划投资3.
6亿元,公司计划建设生物降解聚酯片60000吨/年、公共工程设施及辅助设施及副产四氢呋喃6600吨/年.
据眉山网报道,2019年3月,总投资13.
6亿元的万华化学眉山基地一期项目正式开工,预计建设工期24个月,主要建设年产25万吨高性能改性树脂生产线,包括年产10万吨改性PP装置,年产10万吨水性树脂装置,年产5万吨改性PC装置,以及公用工程及辅助设施等;据眉山市政府披露的2020年省重点项目名单和市重点项目名单,万华化学眉山基地二期项目计划总投资400亿元,规划建设高性能树脂和水性涂料、生物发酵及可降解塑料、锂电池材料、维生素及营养化学品四大产业链11个项目.
本次锂电池三元材料项目和生物降解聚酯项目进入环评公示阶段标志着万华化学眉山基地二期项目正式启动,公司沿新材料方向拓展的战略将逐步落地.
新材料行业是我国未来重点发展的战略方向之一,是我国制造业向高端科技类产业链转型升级的重要产业基础,且行业空间广阔,市场需求充足.
本次公司启动环评阶段的两个新材料项目,分别对应新能源锂动力电池以及塑料污染治理两个领域,是当前政策强力推动、未来行业发展较快的领域.
我们认为,万华化学向新材料行业大步迈进,对于拓展公司长期成长空间具有重要的意义.
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/26MDI下游需求复苏,万华化学作为MDI行业全球巨头将充分受益.
2月MDI开工率触及近一年最低点后有所反弹,据百川盈孚统计,2020年2月MDI行业平均开工率跌至38%左右.
3月随着我国疫情有效控制、复工复产有序推进,MDI行业平均开工率有所反弹,截至5月开工率已反弹至53%,仍低于2019年同期75%的开工率.
据产业信息数据,2020年2月,我国冰箱和冰柜销量分别为271.
9万台、105.
3万台,分别同比下降35.
6%、27.
3%.
进入3月以来冰箱和冰柜销量呈现强势的V形反转,4月冰箱销量提升至659.
1万台,基本恢复至2019年同期水平;4月冰柜销量大幅反弹至286.
4万台,实现了同比增长14%,并创下了近5年以来的单月最高销量.
出口方面,1月~2月冰箱和冰柜出口量均呈现负增长,2月单月冰箱和冰柜出口量均触及近五年以来的最低点,分别同比下降17.
6%和27.
1%.
3月起冰箱和冰柜出口量强势反弹,尤其是冰柜出口量在4月增长至171.
3万台,实现同比增长23%,创下近5年以来的单月最高出口量.
冰箱和冰柜销量和出口量快速回暖的主要原因有二,首先,进入4月后天气逐渐升温,传统的冰箱冰柜销售旺季(4月~9月)已然到来,对冰箱冰柜的销售起到一定提振作用;其次,疫情期间各国居民的生活方式发生了一定转变,养成了疫情宅家、储存食材的生活习惯,带动冰箱冰柜需求大幅增长,销售旺季较往年也有所提前.
我们认为进入夏季后冰箱冰柜的销量和出口量或将迎来另一波小高峰,冰箱冰柜行业的强势复苏将继续带动MDI需求向上.
新材料项目持续加码,主营业务MDI需求向好,我们看好万华化学全方位发展,向全球化工巨头迈进.
图3:2020年4月冰箱销量同比下降1.
0%图4:2020年4月冰柜销量同比增长14.
0%数据来源:产业在线、开源证券研究所数据来源:产业在线、开源证券研究所图5:2020年3月~4月冰箱出口量均实现同比增长图6:2020年4月冰柜出口量同比大增23.
0%数据来源:产业在线、开源证券研究所数据来源:产业在线、开源证券研究所01002003004005006007008009001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月冰箱总销量/万台2016年2017年2018年2019年2020年0501001502002503003501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月冰柜总销量/万台2016年2017年2018年2019年2020年行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/26终端需求将迎来边际改善,建议关注供需格局向好的化工子行业.
整体来看,伴随我国复工复产有效推动,促消费扩内需政策持续加码,我国已出现多项经济复苏的信号,价值回归的时点已经来临.
化工行业属于当前估值仍较低、环比改善仍未被充分定价、未来盈利复苏斜率仍有望超预期的制造业之一,目前体现出"低业绩+低价格+低估值"的特征.
在当前时点上,我们建议继续关注处于周期底部、估值较低、现金流量健康、盈利复苏时期更早的化工子行业龙头:聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨纶、粘胶、维生素、农药等;继续看好民营大炼化方兴未艾,未来将迎业绩释放期;并建议继续关注国产替代进程中,新材料领域的广阔成长空间与投资机会.
【MDI行业】:2月MDI开工率触及近一年最低点后有所反弹.
我们预计进入夏季后冰箱冰柜的销量和出口量或将迎来新一波小高峰,冰箱冰柜行业的强势复苏将继续带动MDI需求向上.
【煤化工行业】:油价反弹,煤化工龙头更具安全边际和业绩弹性.
【氟化工行业】:萤石中长期将保持高景气,制冷剂产能大幅扩张阶段即将结束;而终端制冷需求有望受益于空调销量暴增、汽车行业复苏、房地产竣工周期等拉动.
【大炼化行业】:原油价格反弹带动"PX-PTA-聚酯"产品价格持续回升,价差不断扩大,当前民营大炼化已穿越低谷、步入低成本原油红利期,拐点已然显现.
【农药行业】:海外开工率较低、产品面临产能退出的风险,叠加国内外虫害爆发,国内农药企业有望充分收益.
【化肥行业】:国内化肥市场再次进入需求间歇期,静待秋季肥市场启动,我们看好我国农药、化肥行业将继续保持平稳发展态势.
【维生素行业】:生猪加速补栏支撑维生素需求,2020年下半年VA海外装置开工/检修形势不明朗,市场普遍存在观望情绪,我们建议密切关注海外装置开停工情况.
【氨纶/粘胶行业】:氨纶扩产周期接近尾声,全球纺织服装消费前景仍然广阔,氨纶在服装与织造业中的应用继续延伸;粘胶价格已见底,高成本产能逐渐退出,供给过剩格局有望改善.
【新材料行业】:国产半导体材料进入导入期,产业转移带来广阔空间;新型显示材料进入快速成长期,技术升级驱动需求增长;政策引导环保升级,尾气催化、可降解塑料迎来风口.
当前阶段,我们重点看好受益产业转移的半导体材料,受益技术升级的OLED发光材料、COC/COP光学材料,受益政策推动的尾气催化材料和可降解塑料.
受益标的:【MDI行业】:万华化学;【煤化工行业】:华鲁恒升、鲁西化工;【氟化工行业】:金石资源、巨化股份;【汽车产业链上游】彤程新材、阳谷华泰、海利得;【氨纶行业】:华峰氨纶;【维生素行业】:新和成;【石化行业】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化等;【新材料行业】彤程新材、万润股份、阿科力、利安隆等.
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明11/262.
2、本周行业新闻点评:6月面板价格上涨,关注显示材料产业链回暖;先正达集团中国正式成立,将成国内最大农化品供应商;美国对进口自韩国、泰国、越南和中国台湾地区的P/LT轮胎正式发起"双反"立案调查【新材料行业】6月面板价格上涨,关注显示材料产业链回暖.
Witsview发布6月下旬面板价格,32、55寸电视面板分别上涨1美金和2美金,43和55寸面板价格较上月持平;笔记本电脑面板全面上调0.
1美金.
6月下旬面板价格上涨,一方面三季度是传统备货期,经过前期去库存后品牌厂商备货意愿加大,另一方面三星、LGD加快退出LCD面板制造,带来供给收缩.
2021年面板产业链有望迎来需求大年,1)延期赛事,包括东京奥运会、欧洲杯等大型体育赛事的拉动;2)平均尺寸的增长,omdia预计,2021年平均尺寸将从2019年的45.
4上升为49.
2寸,大尺寸面板面积需求较2019年增长11%.
我们认为面板景气回暖将带动上游显示材料需求增长,受益标的:万润股份、八亿时空、长阳科技.
【农化行业】先正达集团中国正式成立,将成国内最大农化品供应商.
瑞士当地时间6月18日,先正达集团股份有限公司宣布新的全球农业科技与创新领导者—先正达集团正式成立;北京时间6月19日,先正达集团中国正式宣布成立.
单独设立的中国业务是先正达集团的第二大板块,包括安道麦和先正达股份的中国业务,以及扬农化工、中国种子集团、中化化肥等公司业务.
先正达集团的总部设于瑞士,汇集了总部位于瑞士的先正达股份有限公司、总部位于以色列的安道麦以及总部位于中国的中化集团旗下农业业务,还根植于包括美国(先正达全球种子业务与研发总部所在地),巴西和英国在内的许多其他国家和地区,是世界上业务最多元化的公司之一.
此前,瑞士先正达公司已于2017年6月8日被中国化工集团公司收购,收购金额达到430亿美元;中化集团和中国化工已于2020年1月5日宣布将旗下农业资产注入同一公司,形成"先正达集团"的雏形.
先正达集团拥有全球领先的专利和非专利农药研发实力,以及先进的种业生物技术及育种技术,是全球第一大植保公司和第三大种子公司,拥有15个主要生产基地,年销售额达230亿美元.
在新的架构下,先正达集团将包含四大业务单元:(1)先正达植保:运营总部位于瑞士巴塞尔;(2)先正达种子:运营总部位于美国芝加哥;(3)安道麦:运营总部位于以色列特拉维夫空港城;(4)先正达集团中国:运营总部位于中国上海.
新成立的先正达集团中国将包括植保、种子、作物营养和MAP及数字农业四大业务单元,是中国最大的农业投入品供应商以及领先的现代农业综合服务平台运营商,在中国市场位居植保行业第一、化肥行业第一、种业第二的地位,2019年销售额达56亿美元.
我们认为,作为一家立足中国、全球运营的农业创新科技企业,先正达集团中国能够有机结合全球领先的科技、创新理念和人才资源优势与中国亿万农户的需求和农业农村的发展目标,成为推动中国农业科技进步和现代化转型升级的重要力量.
受益标的:安道麦、扬农化工、荃银高科等.
【轮胎行业】美国对进口自韩国、泰国、越南和中国台湾地区的P/LT轮胎正式发起"双反"立案调查.
6月24日,据新华社消息,应美国钢铁工人联合会(USW)于2020年5月13日提交的申请,美国商务部6月23日宣布对进口自韩国、泰国、越南和中国台湾地区的乘用车和轻型卡车轮胎发起反倾销立案调查,同时对进口自越南的乘用车和轻型卡车轮胎发起反补贴立案调查.
据中国贸易救济信息网报道,美国国际贸易委员会(ITC)预计将最晚于2020年7月17日对本案作出反倾销和反补贴产业损害初裁,若美国国际贸易委员会裁定涉案产品的进口对美国国内产业构行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/26成了实质性损害或实质性损害威胁,美国商务部将继续对本案进行调查并预计于2020年8月26日作出反补贴初裁,2020年11月9日作出反倾销初裁.
若仲裁确定,中国轮胎企业在泰国、越南的工厂利润将有所缩减,已经投资建厂的企业产能扩张计划以及计划投资建厂的项目风险评估或将重新考量.
此外,企业前往欧美地区建厂的倾向或将提升,加速中国轮胎企业的全球化进程.
我们认为,此次事件将进一步坚定我国轮胎企业不断提升产品附加值,走品牌之路的决心.
3、本周化工价格行情:78种产品价格周度上涨、84种下跌3.
1、本周重点产品价格评述:油价反弹、下游PTA高开工为PX价格提供一定支撑PX:油价反弹和下游PTA高开工为PX价格提供一定支撑,预计短期内PX价格将稳中偏强运行.
据百川盈孚数据,截至6月24日,PX价格为4450元/吨,7日(6月17日~6月24日)价格涨幅为8.
27%.
随OPEC减产协议持续推进,布伦特原油价格已站上40美元/桶,为PX成本端提供良好支撑.
供给方面,据卓创资讯统计,本周(6月19日~6月24日)国内PX开工负荷为78.
14%,较上周四(6月18日)下滑2.
65%,其中,中石化镇海炼化65万吨PX装置于6月19日例行停车检修;由于目前PX环节利润有所压缩,韩国、印度工厂均有减产预期,后期亚洲PX供应存在缩减预期.
需求方面,受益于PTA行业高加工费提供强有力支撑,大部分PTA生产企业维持高开工,对PX需求高位,本周PTA装置利用率进一步提升,其中汉邦石化220万吨装置重启,上海石化40万吨装置重启,扬子石化35万吨装置也结束转产,截至6月25日国内PTA装置利用率攀升至92.
79%,较上周四(6月18日)上涨5.
65%.
我们预计,随原油价格反弹重回"40美元时代",PX加工区间尚存修复预期,短期内PX价格将稳中偏强运行.
受益标的:恒力石化、荣盛石化.
丁基橡胶:油价反弹为丁基橡胶价格提供成本支撑,但需求端略显乏力,预计短期内丁基橡胶价格将震荡盘整.
据百川盈孚数据,截至6月24日,丁基橡胶价格为13288元/吨,7日(6月17日~6月24日)价格涨幅为6.
02%.
随原油价格回暖,丁基橡胶生产成本增加,国内市场价格与进口货源外盘报价均出现上涨,下游轮胎和制品厂商按需采购,市场交易正常.
供给方面,据卓创资讯统计,目前燕山石化丁基橡胶装置处于停产检修状态,京博中聚丁基橡胶装置生产了一周普通丁基橡胶后,本周转产溴化丁基橡胶,浙江信汇丁基橡胶装置正常生产.
需求方面,据卓创资讯数据,本周(6月19日~6月24日)国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.
62%,较上周(6月12日~6月18日)微降0.
41%,较2019年同期下滑11.
88%.
同时,由于目前医药输液减少较多,导致医药胶塞需求减弱,叠加炎热天气对企业开工也造成一定影响,当前厂家对丁基橡胶采购积极性不高,小单按需采购.
我们认为,虽然油价为丁基橡胶提供一定成本支撑,但国内多数轮胎企业开工负荷依然在偏低水平运行,轮胎海外市场暂未完全恢复,需求端略显乏力,预计短期内丁基橡胶价格将震荡盘整.
三氯甲烷(氯仿):受假期前夕备货情绪提振,本周氯仿价格小幅上探.
山东地区省内氯仿装置负荷稳定,临近假期,下游稍有备货情绪,加之区域内原料液氯价格持续高位,厂家挺价意识明显,鲁西22万吨/年装置开车负荷在5成附近.
华东地区氯仿市场维持坚挺,区域内下游需求尚可.
三氯甲烷是R22的重要原料之一,每生产1吨R22需消耗0.
5吨氢氟酸与1.
5吨三氯甲烷.
据百川盈孚数据,截至本周三(6月24日),液氯报753元/吨(7日涨幅+1.
48%,30日跌幅-0.
53%),三氯甲烷报行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/262096元/吨(7日涨幅6.
13%,30日跌幅8.
55%),R22报14500元/吨(7日涨幅0%,30日涨幅9.
85%).
目前氯仿下游R22短期内供需面基本平衡,将盘稳运行.
我们预计短期内氯仿市场坚挺为主,建议后市仍需关注上下游开工情况.
表5:本周分板块价格跟踪:本周化工产品价格涨跌互现板块产品当前价格单位7日涨跌幅30日涨跌幅较2020年初涨跌幅石油/天然气化工WTI40.
37元/吨5.
18%21.
41%-33.
88%布伦特42.
63元/吨4.
08%21.
35%-35.
41%石脑油3,324元/吨-4.
71%-7.
92%-41.
96%天然气期货1.
64美元/百万英热单位1.
43%-5.
43%-25.
22%国内天然气2,512元/吨-0.
32%-4.
92%-31.
91%液化气2,827元/吨-2.
42%-3.
35%-39.
52%乙烯840美元/吨0.
00%36.
59%12.
00%丙烯6,630元/吨-0.
75%-1.
04%1.
38%纯苯3,317元/吨-7.
03%-3.
63%-42.
89%苯酐5,249元/吨-0.
38%4.
40%-16.
04%甲苯3,430元/吨-1.
29%-2.
92%-37.
31%二甲苯3,717元/吨0.
41%2.
34%-33.
80%苯乙烯5,648元/吨0.
50%3.
07%-24.
29%聚酯/化纤PX4,450元/吨8.
27%8.
27%-34.
12%PTA3,620元/吨0.
56%3.
43%-25.
44%MEG3,588元/吨1.
73%-0.
06%-28.
07%聚酯切片4,788元/吨-0.
52%0.
27%-24.
16%涤纶POY5,550元/吨-1.
77%0.
91%-21.
83%涤纶FDY6,050元/吨-2.
42%-1.
63%-18.
79%涤纶DTY7,000元/吨-1.
41%0.
00%-19.
08%涤纶短纤5,750元/吨-0.
86%-2.
54%-17.
27%己内酰胺10,600元/吨-0.
47%8.
16%-4.
07%锦纶切片15,188元/吨-1.
30%-3.
72%-12.
27%PA611,625元/吨-1.
27%5.
20%-4.
12%PA6618,750元/吨-1.
32%-8.
54%-16.
67%丙烯腈8,500元/吨0.
00%13.
33%-25.
76%腈纶短纤11,650元/吨1.
30%2.
19%-16.
79%氨纶40D28,500元/吨0.
00%-1.
72%-3.
39%煤化工无烟煤842元/吨-0.
36%1.
32%-3.
77%煤油1,724元/吨0.
00%2.
62%-64.
64%甲醇1,444元/吨2.
12%0.
77%-22.
20%甲醛855元/吨0.
35%-2.
62%-20.
61%醋酸2,135元/吨0.
19%-16.
11%-11.
96%DMF4,983元/吨-0.
68%2.
38%-7.
59%正丁醇6,025元/吨6.
17%3.
88%0.
84%异丁醇5,725元/吨1.
33%2.
69%0.
00%己二酸6,333元/吨-2.
31%2.
43%-22.
13%氟化工萤石97湿粉2,550元/吨0.
67%9.
30%-12.
31%行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/26板块产品当前价格单位7日涨跌幅30日涨跌幅较2020年初涨跌幅无水氢氟酸8,000元/吨0.
00%10.
09%-11.
60%冰晶石5,750元/吨-1.
71%-3.
36%-6.
50%氟化铝7,539元/吨-0.
61%-8.
44%-9.
44%二氯甲烷2,186元/吨-0.
55%-6.
54%-18.
52%三氯乙烯4,575元/吨0.
00%0.
00%-3.
17%R2214,500元/吨0.
00%9.
85%-3.
33%R134a16,500元/吨0.
00%-5.
71%-19.
51%R12514,000元/吨0.
00%2.
19%-9.
68%R410a12,500元/吨0.
00%-2.
34%-15.
54%化肥磷矿石394元/吨0.
00%0.
00%-2.
48%黄磷13,997元/吨0.
00%-14.
94%-15.
59%磷酸4,686元/吨-1.
93%-8.
62%-13.
57%磷酸氢钙1,615元/吨0.
00%-2.
94%-3.
93%磷酸一铵1,813元/吨0.
28%1.
12%0.
33%磷酸二铵2,113元/吨0.
00%-0.
09%-6.
26%三聚磷酸钠5,401元/吨0.
00%-4.
64%-6.
30%六偏磷酸钠6,900元/吨0.
00%-2.
82%-4.
17%合成氨2,594元/吨-0.
61%5.
70%-2.
70%尿素1,601元/吨-1.
48%-0.
37%-3.
67%三聚氰胺4,650元/吨0.
00%0.
00%-13.
73%氯化铵577元/吨1.
41%2.
12%5.
10%氯化钾1,810元/吨0.
00%0.
00%-16.
71%硫酸钾2,873元/吨0.
00%-1.
17%-1.
31%氯基复合肥2,003元/吨0.
00%-0.
15%0.
45%硫基复合肥2,251元/吨0.
00%-0.
09%0.
99%氯碱化工液氯753元/吨1.
48%-0.
53%33.
27%原盐189元/吨0.
00%-0.
53%-25.
00%盐酸293元/吨3.
53%8.
12%64.
61%重质纯碱1,252元/吨0.
00%-3.
32%-21.
01%轻质纯碱1,147元/吨0.
00%-2.
22%-21.
17%液体烧碱566元/吨-1.
66%-0.
65%-20.
36%固体烧碱1,999元/吨-6.
63%-6.
28%-27.
12%电石2,783元/吨-2.
11%-0.
93%-4.
72%盐酸293元/吨3.
53%8.
12%64.
61%电石法PVC6,133元/吨-1.
21%4.
16%-8.
76%聚氨酯苯胺4,650元/吨0.
00%1.
09%-28.
68%TDI9,900元/吨-4.
58%-1.
25%-8.
65%聚合MDI11,806元/吨-0.
37%-0.
93%-8.
28%纯MDI13,717元/吨-1.
79%-0.
12%-12.
07%BDO8,425元/吨0.
30%-6.
65%-14.
90%DMF4,983元/吨-0.
68%2.
38%-7.
59%己二酸6,333元/吨-2.
31%2.
43%-22.
13%环己酮6,733元/吨-4.
27%4.
92%-12.
47%行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/26板块产品当前价格单位7日涨跌幅30日涨跌幅较2020年初涨跌幅环氧丙烷10,142元/吨2.
10%11.
45%4.
64%软泡聚醚10,216元/吨1.
23%10.
74%-0.
41%硬泡聚醚9,500元/吨1.
06%4.
97%-0.
52%农药纯吡啶16,750元/吨3.
08%3.
08%-8.
22%百草枯13,500元/吨0.
00%-5.
26%-6.
90%草甘膦20,796元/吨0.
00%2.
12%2.
41%草铵膦145,000元/吨3.
57%18.
37%34.
88%甘氨酸10,500元/吨0.
00%0.
00%10.
53%麦草畏78,000元/吨0.
00%-4.
29%-8.
24%2-氯-5-氯甲基吡啶93,500元/吨0.
00%0.
00%-2.
09%2.
4D15,750元/吨0.
00%0.
00%3.
28%阿特拉津17,250元/吨0.
00%0.
00%-8.
00%对硝基氯化苯6,450元/吨-11.
64%-12.
84%-22.
75%精细化工钛精矿780元/吨0.
00%0.
00%-13.
33%钛白粉(锐钛型)10,500元/吨0.
00%-25.
00%-22.
22%钛白粉(金红石型)13,500元/吨-1.
82%-8.
47%-12.
90%二甲醚3,027元/吨0.
00%-3.
04%-15.
56%甲醛855元/吨0.
35%-2.
62%-20.
61%煤焦油2,231元/吨-4.
25%28.
89%-10.
76%电池级碳酸锂41,048元/吨-2.
38%-4.
65%-17.
90%工业级碳酸锂33,759元/吨-1.
46%-4.
37%-15.
60%锂电池隔膜1.
2元/平方米0.
00%-7.
69%-20.
00%锂电池电解液30,500元/吨0.
00%-1.
61%-15.
28%合成树脂丙烯酸6,900元/吨-2.
82%-6.
76%1.
47%丙烯酸甲酯9,300元/吨3.
33%3.
33%11.
38%丙烯酸丁酯7,650元/吨-1.
92%-3.
16%-6.
13%丙烯酸异辛酯8,700元/吨-1.
14%0.
00%-3.
33%环氧氯丙烷9,800元/吨-2.
00%-4.
85%-32.
41%苯酚7,269元/吨-3.
57%6.
69%-2.
27%丙酮10,033元/吨-14.
37%23.
86%84.
67%双酚A11,575元/吨-5.
89%14.
60%13.
20%通用树脂聚乙烯7,672元/吨1.
35%5.
72%-0.
40%聚丙烯粒料7,820元/吨0.
13%2.
05%2.
37%电石法PVC6,133元/吨-1.
21%4.
16%-8.
76%乙烯法PVC6,542元/吨-0.
12%7.
40%-8.
12%ABS12,500元/吨0.
81%9.
38%-1.
68%橡胶丁二烯3,600元/吨-1.
37%-17.
24%-56.
89%天然橡胶10,216元/吨0.
57%1.
49%-17.
45%丁苯橡胶8,238元/吨1.
78%1.
54%-25.
70%顺丁橡胶8,175元/吨5.
14%6.
78%-25.
26%丁腈橡胶13,150元/吨-1.
04%-1.
41%-14.
96%乙丙橡胶13,425元/吨0.
00%0.
00%-8.
36%维生素维生素VA435元/公斤-4.
40%-9.
38%39.
87%行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/26板块产品当前价格单位7日涨跌幅30日涨跌幅较2020年初涨跌幅维生素B1170元/公斤-1.
73%-22.
73%7.
59%维生素B2105元/公斤0.
00%-4.
55%6.
06%维生素B6139元/公斤0.
00%-11.
46%-6.
08%维生素VE71元/公斤-1.
39%-5.
33%44.
90%维生素K390元/公斤-6.
25%-14.
29%45.
16%2%生物素185元/公斤0.
00%-35.
09%6.
94%叶酸240元/公斤-4.
00%-5.
88%7.
62%氨基酸蛋氨酸23元/千克0.
00%-12.
79%15.
38%98.
5%赖氨酸7.
5元/千克0.
00%-1.
32%1.
35%硅金属硅10,360元/吨-0.
67%-4.
10%-9.
68%有机硅DMC17,500元/吨2.
94%19.
05%-5.
41%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.
2、本周化工品价格涨跌排行:PX、正丁醇等领涨近7日我们跟踪的233种化工产品中,有78种产品价格较上周上涨,有84种下跌.
7日涨幅前十名的产品是:PX、正丁醇、三氯甲烷、丁基橡胶、炭黑、PX(CFR中国)、WTI、顺丁橡胶、SC、107胶;7日跌幅前十名的产品是:泛酸钙、丙酮、丁酮、对硝基氯化苯、异丙醇、MMA、纯苯、固体烧碱、维生素K3、双酚A.
表6:化工产品价格7日涨幅前十:PX、正丁醇等强势上涨涨幅排名价格名称当前价格单位价格7日涨跌幅价格30日涨跌幅价格较年初涨跌幅1PX4450元/吨8.
27%8.
27%-34.
12%2正丁醇6025元/吨6.
17%3.
88%0.
84%3三氯甲烷2096元/吨6.
13%-8.
55%-4.
73%4丁基橡胶13288元/吨6.
02%-10.
82%-26.
99%5炭黑4916元/吨5.
98%18.
49%-5.
26%6PX(CFR中国)579美元/吨5.
79%19.
09%-31.
16%7WTI40元/吨5.
18%21.
41%-33.
88%8顺丁橡胶8175元/吨5.
14%6.
78%-25.
26%9SC299元/吨4.
81%10.
27%-38.
84%10107胶18300元/吨4.
57%22.
00%-1.
08%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所表7:化工产品价格7日跌幅前十:泛酸钙、丙酮等跌幅明显跌幅排名价格名称当前价格单位价格7日涨跌幅价格30日涨跌幅价格较年初涨跌幅1泛酸钙215元/公斤-24.
56%-34.
85%-43.
27%2丙酮10033元/吨-14.
37%23.
86%84.
67%3丁酮7017元/吨-13.
55%13.
03%-21.
09%4对硝基氯化苯6450元/吨-11.
64%-12.
84%-22.
75%5异丙醇11900元/吨-8.
46%4.
39%83.
08%6MMA12183元/吨-7.
47%-1.
88%14.
21%7纯苯3317元/吨-7.
03%-3.
63%-42.
89%8固体烧碱1999元/吨-6.
63%-6.
28%-27.
12%行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/26跌幅排名价格名称当前价格单位价格7日涨跌幅价格30日涨跌幅价格较年初涨跌幅9维生素K390元/公斤-6.
25%-14.
29%45.
16%10双酚A11575元/吨-5.
89%14.
60%13.
20%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所表8:化工产品价格30日涨幅前十:乙烯、炭黑油领涨涨幅排名价格名称当前价格单位价格7日涨跌幅价格30日涨跌幅价格较年初涨跌幅1乙烯840美元/吨0.
00%36.
59%12.
00%2炭黑油2575元/吨-2.
83%32.
05%-5.
57%3煤焦油2231元/吨-4.
25%28.
89%-10.
76%4丙酮10033元/吨-14.
37%23.
86%84.
67%5107胶18300元/吨4.
57%22.
00%-1.
08%6WTI40元/吨5.
18%21.
41%-33.
88%7布伦特43元/吨4.
08%21.
35%-35.
41%8生胶18700元/吨3.
89%20.
65%-1.
58%9有机硅D418500元/吨2.
78%19.
35%-2.
63%10PX(CFR中国)579美元/吨5.
79%19.
09%-31.
16%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所表9:化工产品价格30日跌幅前十:维生素D3、2%生物素领跌跌幅排名价格名称当前价格单位价格7日涨跌幅价格30日涨跌幅价格较年初涨跌幅1维生素D3165元/公斤-5.
71%-36.
54%68.
37%22%生物素185元/公斤0.
00%-35.
09%6.
94%3泛酸钙215元/公斤-24.
56%-34.
85%-43.
27%4钛白粉(锐钛型)10500元/吨0.
00%-25.
00%-22.
22%5维生素B1170元/公斤-1.
73%-22.
73%7.
59%6碳酸二甲酯5330元/吨0.
00%-20.
33%-2.
91%7丁二烯3600元/吨-1.
37%-17.
24%-56.
89%8醋酸2135元/吨0.
19%-16.
11%-11.
96%9黄磷13997元/吨0.
00%-14.
94%-15.
59%10维生素K390元/公斤-6.
25%-14.
29%45.
16%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所4、本周化工价差行情:21种价差周度上涨、36种下跌4.
1、本周重点价格与价差跟踪:各产业链价差表现有所差异近7日我们跟踪的72种产品价差中,有21种价差较上周上涨,有36种下跌.
7日涨幅前五名的价差是:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"、"甲醇-2.
6*无烟煤"、"丙烯酸甲酯-0.
87*丙烯酸-0.
25*甲醇"、"顺丁橡胶-丁二烯"、"苯胺-0.
653*纯苯-0.
54*硝酸";7日跌幅前五名的价差是:"二甲醚-1.
41*甲醇"、"丙烯酸丁酯-0.
59*丙烯酸-0.
6*正丁醇"、"丁二烯-石脑油"、"纯苯-石脑油"、"甲苯-石脑油".
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/26图7:本周乙烯-石脑油价差缩窄图8:本周PX-石脑油价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图9:本周PTA-PX价差缩窄图10:本周POY-PTA/MEG价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图11:本周丙烯-丙烷价差基本稳定图12:本周丙烯酸价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/26图13:本周丙烯酸甲酯价差扩大图14:本周丙烯酸丁酯价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图15:本周氢氟酸价差缩窄图16:本周R22价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图17:本周R32价差基本稳定图18:本周R134a价差基本稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明20/26图19:本周磷酸一铵价差扩大图20:本周磷酸二铵价差基本稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图21:本周煤头尿素价差缩窄图22:本周醋酸价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图23:本周乙二醇/环氧乙烷价差扩大图24:本周粘胶短纤价差基本稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明21/26图25:本周聚合MDI价差扩大图26:本周纯MDI价差扩大数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图27:本周氨纶价差基本稳定图28:本周麦草畏价格基本稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图29:本周草甘膦价差基本稳定图30:本周草铵膦价格上涨数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明22/26图31:本周代森锰锌价格保持稳定图32:本周菊酯价格保持稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图33:本周顺丁橡胶价差扩大图34:本周丁苯橡胶价差扩大数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图35:本周有机硅DMC价差缩窄图36:本周PVC(电石法)价差缩窄数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明23/26图37:本周维生素A价格小幅下跌图38:本周维生素E价格保持稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所图39:本周蛋氨酸价格保持稳定图40:本周赖氨酸价格保持稳定数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所4.
2、本周价差涨跌排行:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"涨幅第一,"二甲醚-1.
41*甲醇"跌幅第一近7日我们跟踪的72种产品价差中,有21种价差较上周上涨,有36种下跌.
"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"涨幅第一,"二甲醚-1.
41*甲醇"跌幅第一.
表10:化工产品价差7日涨幅前十:"丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨"价差增幅明显涨幅排名价差名称/公式当前价差(元/吨)价差7日涨跌(元/吨)价差7日涨跌幅价差30日涨跌幅价差较年初涨跌幅1丙烯腈-1.
2*丙烯-0.
48*合成氨-774.
80-180.
0030.
26%-60.
02%-135.
84%2甲醇-2.
6*无烟煤674.
0093.
5016.
11%-10.
49%-44.
32%3丙烯酸甲酯-0.
87*丙烯酸-0.
25*甲醇2983.
75330.
8012.
47%31.
44%48.
34%4顺丁橡胶-丁二烯4700.
00500.
0011.
90%37.
23%104.
35%5苯胺-0.
653*纯苯-0.
54*硝酸1329.
73114.
289.
40%8.
92%-30.
50%6锦纶-0.
91*纯苯-1.
35*硝酸6956.
67504.
997.
83%14.
09%50.
19%7一铵价差747.
0552.
007.
48%4.
94%48.
39%8聚乙烯-1.
02*乙烯2291.
21156.
487.
33%-8.
48%-12.
31%9环氧丙烷-0.
87*丙烯4405.
75269.
506.
52%21.
82%3.
26%行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明24/26涨幅排名价差名称/公式当前价差(元/吨)价差7日涨跌(元/吨)价差7日涨跌幅价差30日涨跌幅价差较年初涨跌幅10丁苯橡胶-0.
75*丁二烯-0.
25*苯乙烯4193.
29218.
515.
50%19.
32%48.
13%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所表11:化工产品价差7日跌幅前十:"二甲醚-1.
41*甲醇"价差缩窄明显跌幅排名价差名称/公式当前价差(元/吨)价差7日涨跌(元/吨)价差7日涨跌幅价差30日涨跌幅价差较年初涨跌幅1二甲醚-1.
41*甲醇-41.
25-155.
10-136.
23%-154.
42%-120.
59%2丙烯酸丁酯-0.
59*丙烯酸-0.
6*正丁醇94.
00-367.
90-79.
65%-74.
93%-84.
50%3丁二烯-石脑油163.
56-337.
05-67.
33%-89.
71%-95.
20%4纯苯-石脑油152.
45-253.
50-62.
45%-81.
61%-85.
45%5甲苯-石脑油191.
36-193.
33-50.
26%-67.
35%-71.
80%6PTA-0.
655*PX425.
84-131.
70-23.
62%-44.
15%54.
83%7丁二烯-丁烷638.
62-196.
91-23.
57%-53.
76%-78.
75%8硫酸钾-0.
84*氯化钾-0.
6*硫酸502.
60-120.
00-19.
27%-19.
42%-20.
30%9聚醚-0.
8*环氧丙烷-0.
03*环氧乙烷1048.
00-140.
00-11.
78%-27.
72%-30.
94%10聚丙烯-1.
01*丙烯1157.
25-151.
50-11.
58%4.
23%-37.
79%11聚丙烯PP-丙烯1225.
00-150.
00-10.
91%4.
26%-36.
36%数据来源:Wind、百川盈孚、开源证券研究所5、风险提示油价大幅下跌;环保督察不及预期;下游需求疲软;经济下行等.
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明25/26特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施.
根据上述规定,开源证券评定此研报的风险等级为R3(中风险),因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者.
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分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点.
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股票投资评级说明评级说明证券评级买入(Buy)预计相对强于市场表现20%以上;增持(outperform)预计相对强于市场表现5%~20%;中性(Neutral)预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;减持(underperform)预计相对弱于市场表现5%以下.
行业评级看好(overweight)预计行业超越整体市场表现;中性(Neutral)预计行业与整体市场表现基本持平;看淡(underperform)预计行业弱于整体市场表现.
备注:评级标准为以报告日后的6~12个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现,其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数.
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准.
我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素.
投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明26/26法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构,已具备证券投资咨询业务资格.
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