新时代移动网络测速

敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2020年11月24日通信行业5G套餐用户增长势头迅猛,持续关注下游5G应用——通信行业周报投资周报投资组合及调整5G网络建设依然积极推进,把握设备商产业链结构性机会,长期看好5G下游产业链及相关应用,重点推荐物联网相关的移为通信,IDC相关的光环新网,云视讯相关的亿联网络.
本周投资主题在经历了上半年快马加鞭的建设5G网络之后,下半年运营商迎来了5G收获期,随着5G用户数增长和行业应用发展提速,未来电信业务收入有望继续向上态势,据工信部发言人黄利斌表示,国内目前5G基站已建成超69万站,终端连接数超1.
6亿,因此我们持续看好科技新基建的主线,建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的,在此细分行业内,具有扎实业绩基础并有良好增长的个股是后续关注重点,本周持续看好5G下游应用产业链,建议关注物联网、车联网、工业互联网等垂直行业的投资机会.
行业增量信息及点评联通智慧安全开启云盾运维与运营服务招标:预算282万元.
湖北移动开放式波分设备集采:迅特、烽火等7厂商入围.
新华三、神州新桥瓜分中国移动光纤交换机产品部分标包.
中国移动对全闪存存储和部分光纤交换机重新招标.
中国电信统谈统签类核心路由交换设备集采:华为、中兴等4厂商中标.
公司增量信息及点评中际旭创:拟向不特定对象发行可转换公司债券,此次可转债的发行总额不超过人民币30亿元,募集资金用于苏州旭创光模块业务总部暨研发中心建设项目、苏州旭创高端光模块生产基地项目、铜陵旭创高端光模块生产基地项目、补充流动资金及偿还银行贷款.
上周调研及报告无风险提示:5G商用不及预期;运营商资本开支不及预期.
推荐(维持评级)胡皓(分析师)huhao@xsdzq.
cn证书编号:S0280518020001张真桢(联系人)zhangzhenzhen@xsdzq.
cn证书编号:S0280120030004马长欣(联系人)machangxin@xsdzq.
cn证书编号:S0280119040011行业指数走势图相关报告《关注年底招标集采,5G模组价格有望持续下探》2020-11-16《美国大选落定,5G产业链迎来发展新机遇》2020-11-09《5G建设持续推进,深入挖掘垂直行业应用》2020-11-02《前三季度通信企业部分成绩亮眼,深入挖掘下游产业链》2020-09-13《板块受抑因素逐步消除,5G建设推动下游应用》2020-09-132020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-2-证券研究报告重点公司盈利预测资料来源:Wind,新时代证券研究所(带*为新时代通信行业覆盖标的,其余公司均采用wind一致预期,股价为2020年11月20日收盘价)2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-3-证券研究报告目录重点公司盈利预测.
21、股票组合及其变化.
41.
1、本周重点推荐及推荐组合41.
2、本周行情表现42、分析及展望.
52.
1、对板块发展的总体分析52.
1.
1、本周投资主体和主要逻辑.
52.
1.
2、行业估值水平.
62.
2、行业动态跟踪62.
2.
1、行业重要新闻.
62.
3、重点公司跟踪92.
3.
1、重点公司重要新闻公告.
93、报告及数据.
93.
1、上周报告及调研回顾93.
2、行业跟踪数据一览(图表)94、风险提示15图表目录图1:不同板块周涨跌幅(%)情况(2020.
11.
16至2020.
11.
20,申万一级行业)4图2:通信细分行业周涨跌幅(2020.
11.
16至2020.
11.
20)5图3:本周跌幅前十(2020.
11.
16至2020.
11.
20)5图4:本周涨幅前十(2020.
11.
16至2020.
11.
20)5图5:申万行业指数:市盈率:通信.
6图6:2019-2020年1-9月电信业务收入累计增速(9图7:2019-2020年9月末4G用户总数占比情况.
10图8:2019-2020年9月末手机上网用户情况(亿户)10图9:2019-2020年1-9月移动互联网接入流量同比增速10图10:2019-2020年9月移动互联网接入月流量及户均流量(亿GB,GB)11图11:2019年-2020年1-9月移动电话用户增速和通话时长增速.
11图12:2019-2020年1-8月移动短信业务量和收入同比增长情况.
11图13:2020年9月移动互联网户均流量(DOU)分省情况12图14:2020年1-9月分地区100Mbps及以上固定宽带接入用户情况(万户)12图15:中国移动电话基站数(万个)12图16:2018-2020年9月末光缆线路总长度发展情况(万公里)13表1:重点公司和业绩评级.
4表2:重点公司公告汇总.
9表3:数据中心数量.
13表4:中国公有云IaaS厂商市场份额.
13表5:世界各区网速.
13表6:4G设备连接数.
14表7:运营商模组招标汇总.
14表8:卫星通信设备销量.
152020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-4-证券研究报告1、股票组合及其变化1.
1、本周重点推荐及推荐组合近期通信板块机构持仓较低,5G网络建设依然积极推进,把握设备商产业链结构性机会,长期看好5G下游产业链和IDC产业链.
重点推荐物联网相关的移为通信,IDC相关的光环新网,云视讯相关的亿联网络.
表1:重点公司和业绩评级证券股票2020/11/20EPSPE投资代码名称股价2019A2020E2021E2019A2020E2021E评级000063中兴通讯36.
221.
221.
251.
5529.
0630.
9923.
58未评级600498烽火通信25.
650.
840.
620.
9332.
8437.
3027.
10未评级300383光环新网19.
060.
530.
620.
7737.
5530.
1524.
07推荐300590移为通信32.
701.
000.
640.
9136.
0156.
1438.
26推荐300628亿联网络68.
932.
061.
501.
9635.
1445.
9235.
13推荐资料来源:wind、新时代证券研究所1.
2、本周行情表现本周通信板块上涨0.
19%,子行业中通信运营上涨4.
04%,终端设备上涨1.
37%,通信传输设备下跌0.
01%,通信配套服务下跌1.
27%.
图1:不同板块周涨跌幅(%)情况(2020.
11.
16至2020.
11.
20,申万一级行业)资料来源:wind、新时代证券研究所-1.
000.
001.
002.
003.
004.
005.
006.
002020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-5-证券研究报告图2:通信细分行业周涨跌幅(2020.
11.
16至2020.
11.
20)资料来源:wind,新时代证券研究所图3:本周跌幅前十(2020.
11.
16至2020.
11.
20)图4:本周涨幅前十(2020.
11.
16至2020.
11.
20)资料来源:wind,新时代证券研究所资料来源:wind,新时代证券研究所2、分析及展望2.
1、对板块发展的总体分析2.
1.
1、本周投资主体和主要逻辑在经历了上半年快马加鞭的建设5G网络之后,下半年运营商迎来了5G收获期,随着5G用户数增长和行业应用发展提速,未来电信业务收入有望继续向上态势,据工信部发言人黄利斌表示,国内目前5G基站已建成超69万站,终端连接数超1.
6亿,因此我们持续看好科技新基建的主线,建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的,在此细分行业内,具有扎实业绩基础并有良好增长的个股是后续关注重点,本周持续看好5G下游应用产业链,建议关注物联网、车联网、工业互联网等垂直行业的投资机会.
-2.
00-1.
000.
001.
002.
003.
004.
005.
00SW通信运营SW终端设备SW通信传输设备SW通信配套服务-12-10-8-6-4-200246810121416182020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-6-证券研究报告2.
1.
2、行业估值水平截止到2020年11月20日,SW通信板块TTM估值为40.
54倍.
图5:申万行业指数:市盈率:通信资料来源:wind,新时代证券研究所2.
2、行业动态跟踪2.
2.
1、行业重要新闻联通智慧安全开启云盾运维与运营服务招标:预算282万元来自联通官方消息显示,联通智慧安全科技有限公司开启联通云盾网络安全平台运维与运营服务招标,项目预算为282万元(不含税).
据悉,联通智慧安全公司联通云盾平台所从事的各类产品技术支撑服务.
包括但不局限于:联通云盾网络安全管理平台(含抗D、WAF、域名无忧、网站监测等业务模块)运维与运营服务;项目期间上线的其他配套安全管理平台运维与运营服务;项目配套实验室运维支撑;面向平台承载业务的网络安全事件应急响应工作;面向平台承载业务的客户服务和技术支撑的工作;面向平台承载业务的运营工作.
公告显示此次招标为联通智慧安全科技有限公司提供运维与运营技术服务的第三方服务人员.
项目设臵单价投标限价:运维服务中级工程师投标单价限价(不含税):1.
62万元(人月);运维服务高级工程师投标单价限价(不含税):2.
2万元(人月);网络安全高级工程师投标单价限价(不含税):2.
2万元(人月);运营服务高级工程师投标单价限价(不含税):2.
2万元(人月).
投标人投标单价高于人员单价限价的,其投标将被否决.
2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-7-证券研究报告此外,项目要求投标人具备有效的ISO9001质量管理体系认证证书和有效的ISO27001信息安全管理体系认证证书.
在业绩方面,联通智慧安全要求投标人提供2017年10月1日至投标截止日包含安全运维或安全服务或安全运营关键字段的项目案例至少3份.
(来源:C114通信网)湖北移动开放式波分设备集采:迅特、烽火等7厂商入围中国移动公示湖北移动2020-2021年开放式波分复用设备集采中标候选人.
公告显示,迅特、烽火通信、光迅、瑞斯康达、长飞、亨通光电及飞沃等7家厂商入围.
根据此前采购公告显示,本项目招标内容为开放式波分复用设备,包含彩光模块、合分波器、半有源局端机框、半有源局端业务板卡等共计349396个.
中国移动研究院网络与IT技术研究所所长李晗表示,为适应5G前传需求,中国移动创新提出半有源MWDM方案,这种突破性的理念和架构一举破解了前传哑资源管理、光纤资源紧张、低成本需求等综合难题,得到产业界的迅速响应.
据了解,中国移动基于半有源MWDM的5G前传商用网络已在福建、广东、甘肃等12省相继开通.
集团层面近期将开展3省试点应用,并根据需求推动规模商用.
湖北移动此番集采释放出半有源MWDM进一步商用的信号,与此同时多家厂商的入围也说明了产业链的进一步成熟.
(来源:C114通信网)新华三、神州新桥瓜分中国移动光纤交换机产品部分标包中国移动公示2020-2021年全闪存存储和光纤交换机产品集采的中标人,新华三和神州新桥两家瓜分.
据中国移动此前发布的采购公告显示仪,本次采购项目共采购全闪存存储160台,光纤交换机188台.
项目总预算为54034万元(不含税),共划分成4个标包.
标包一为全闪存存储产品,其余三个标包均为光纤交换机产品.
而本次仅公布了标包2新建SAN网络光纤交换机和标包3级联现网博科的光纤交换机,具体中标情况如下:标包2光纤交换机(新建SAN网络)第1中标候选人:北京神州新桥科技有限公司,投标报价7450.
0056万元(不含税),中标份额70.
00%;第2中标候选人:新华三技术有限公司,投标报价8036.
2045万元(不含税),中标份额30.
00%.
标包3光纤交换机(级联现网博科设备)第1中标候选人:新华三技术有限公司,投标报价1163.
8915元(不含税),中标份额100.
00%.
2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-8-证券研究报告从中标情况看,该次公示的两个标包被新华三和神州新桥两家瓜分,其中神州新桥获得新建SAN网络光纤交换机的大部分份额70%;新华三分别获得第三标包的全部份额及第二标包的30%份额(来源:C114通信网)中国移动对全闪存存储和部分光纤交换机重新招标从中国移动官网获悉,继中国移动11月17日公布2020-2021年全闪存存储和光纤交换机采购项目中的第2标包光纤交换机(新建SAN网络)和第3标包光纤交换机(级联现网思科设备)的中标人后,于11月18日对第1标包全闪存存储和第4标包光纤交换机(级联现网思科设备)进行重新招标.
本次采购的内容为:全闪存存储160台,预算为4.
21亿元(不含税);光纤交换机(级联现网思科设备)16套,预算为708万元(不含税).
其中全闪存存储标包中标人数量为1-3家,光纤交换机标包中标人数量为1家.
本次采购需求满足期为一年.
该次对这两个标包的重新招标将由北京煜金桥通信建设监理咨询有限责任公司代为招标.
此外,中国移动要求参加本次招标的全闪存存储投标人注册资本均不低于5000万元人民币,光纤交换机投标人注册资本均不低于3000万元人民币.
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(来源:C114通信网)中国电信统谈统签类核心路由交换设备集采:华为、中兴等4厂商中标中国电信2020年统谈统签类核心路由交换设备集采项目拟采取单一来源方式采购.
根据公示,华为、中兴、上海诺基亚贝尔、新华三4厂商中标.
公告显示,本项目采购内容为中国电信2020年统谈统签类核心路由交换设备集中采购项目(以下简称本项目)所需扩容的CR、MSE设备.
中国电信指出,本项目采购内容属于原局同型号扩容,依据《中华人民共和国招标投标法》和《中华人民共和国招标投标实施条例》的规定,属于"需要向原中标人采购工程、货物或者服务,否则将影响施工或者功能配套要求"的情形,需向原中标人采购.
(来源:C114通信网)2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-9-证券研究报告2.
3、重点公司跟踪2.
3.
1、重点公司重要新闻公告表2:重点公司公告汇总日期公司简称公告标题内容概述2020-11-16中际旭创向不特定对象发行可转换公司债券预案此次可转债的发行总额不超过人民币30亿元,募集资金用于苏州旭创光模块业务总部暨研发中心建设项目、苏州旭创高端光模块生产基地项目、铜陵旭创高端光模块生产基地项目、补充流动资金及偿还银行贷款.
资料来源:wind,新时代证券研究所3、报告及数据3.
1、上周报告及调研回顾无3.
2、行业跟踪数据一览(图表)图6:2019-2020年1-9月电信业务收入累计增速(%)资料来源:C114,工信部网站,新时代证券研究所2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-10-证券研究报告图7:2019-2020年9月末4G用户总数占比情况资料来源:C114,工信部网站,新时代证券研究所图8:2019-2020年9月末手机上网用户情况(亿户)资料来源:C114,工信部网站,新时代证券研究所图9:2019-2020年1-9月移动互联网接入流量同比增速资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-11-证券研究报告图10:2019-2020年9月移动互联网接入月流量及户均流量(亿GB,GB)资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所图11:2019年-2020年1-9月移动电话用户增速和通话时长增速资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所图12:2019-2020年1-8月移动短信业务量和收入同比增长情况资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-12-证券研究报告图13:2020年9月移动互联网户均流量(DOU)分省情况资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所图14:2020年1-9月分地区100Mbps及以上固定宽带接入用户情况(万户)资料来源:C114,工信部,新时代证券研究所图15:中国移动电话基站数(万个)资料来源:C114通信网,新时代证券研究所2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-13-证券研究报告图16:2018-2020年9月末光缆线路总长度发展情况(万公里)资料来源:C114通信网,新时代证券研究所表3:数据中心数量指标名称频率单位20152016201720182019E2020E全球数据中心数量年万454544.
443.
542.
942.
2全球超大型数据中心数年万-338386430490550超大型数据中心服务器数量占比年%-0.
130.
110.
100.
080.
07资料来源:智研咨询,新时代证券研究所表4:中国公有云IaaS厂商市场份额指标名称频率单位2018H22019Q12019Q2阿里巴巴季%42.
943.
241.
5腾讯季%11.
812.
211.
88中国电信季%8.
78.
48.
54亚马逊季%6.
46.
46.
58金山季%4.
85.
2-华为季%-5.
26.
7百度季%-5.
2-其他季%25.
414.
224.
7资料来源:运营商招标网,新时代证券研究所表5:世界各区网速指标名称频率单位201320142015201620172018平均移动网速年kbps1387168320486963.
28908.
813516.
8平均移动网速:智能手机年kbps39836097768012390.
41382415257.
6平均移动网速:平板电脑年kbps4591869711878.
419558.
423142.
425088平均移动网速:亚太年kbps132720262457.
610035.
210854.
414643.
2平均移动网速:拉丁美洲年kbps684137815363891.
25017.
681922020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-14-证券研究报告指标名称频率单位201320142015201620172018平均移动网速:北美年kbps172828166041.
614028.
816691.
222118.
4平均移动网速:西欧年kbps158520374198.
411673.
61638424166.
4平均移动网速:中欧和东欧年kbps135116202355.
26451.
210342.
413209.
6平均移动网速:中东和非洲年kbps529582819.
23891.
24505.
67065.
6资料来源:世界财富论坛网,新时代证券研究所表6:4G设备连接数指标名称20132014201520164G连接数:合计203100.
4458649107387320720004G连接数:亚太80920.
5320343060096512230004G连接数:中欧和东欧1846.
3318369304151140004G连接数:拉丁美洲936.
4088948313761190004G连接数:中东和非洲3648.
081722137513740004G连接数:北美104290.
31691332302493210004G连接数:合计11458.
7461548143355221000资料来源:运营商招标网,新时代证券研究所表7:运营商模组招标汇总开标日期运营商项目名称中标方规模2019/1/31中国移动2019年物联网USIM卡产品集中采购楚天龙、握奇、恒宝、华虹、东信和平、大唐智能卡6家MP1USIM卡需求3.
409亿张,MP2USIM卡需求7480万张,其中MP2USIM卡(工业塑料)5480万张、MP2USIM卡(环氧树脂)2000万张,MS0USIM卡需求2394.
35万张,MS1USIM卡需求5100万张2018/11/30中国移动2019年至2020年窄带物联网天线(第一批次)和滤波器智能天线集中采购盛路通信、京信通信、江苏亨鑫、中天宽带、罗森伯格、虹信通信、国人通信、东洲罗顿7家窄带物联网天线(第一批次)83.
63万面;滤波器智能天线24.
53万面2018/12/21中国移动2018年物联网专网核心网五期工程设备集中采购(公开招标)中兴、华为物联网专网核心网共计18套2018/12/28中国移动2018年物联网专网核心网五期工程设备集中采购(标包一、二、五第二次发标)中兴、华为、爱立信物联网专网核心网M-HLR/HSS8套、根DNS设备2套2018/10/31中国移动NB-IoT模组产品采购项目骐俊、移远、龙尚、有方、小瑞、广和通、高新兴、吴通、中怡数宽选择8—10款NB单模模组产品,根据客户实际订单需求向中选供应商采购,总体预估采购量不超过500万片2017/8/25中国移动2017年中国移动蜂窝物联网无线主设备集中采购招标华为、中兴、爱立信'诺基亚中标,其中华为和中兴合计占比超过80%全国共计为31个标包蜂窝物联网主设备集采宏基站数量为14.
6万个.
预计投资规模在100亿元左右.
2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-15-证券研究报告开标日期运营商项目名称中标方规模2017/8/7中国移动中国移动2017~2018年蜂窝物联网工程无线和核心网设备设计与可研集采持续招标中工程费395亿元,其中预估勘察费高达15.
6亿元.
2017/8/3中国移动2017~2018年窄带物联网天线集中采购项目虹信、盛路、京信、国人、亨鑫'摩比、华为7家中标总量为111万面.
2017/10/16中国移动2017年中国移动4GeSIM物联网芯片研发项目招标持续招标中4GeSIMAP+modem芯片共计20万片.
2017/9/7中国电信2017年中国电信NB-IoT模组促销比选活动中兴物联独家中标规模达到50万片,总金额为3300万元.
2018/11/28中国电信物联网仪表(2018年)集中采购项目世纪鼎利、中兴网鲲、惠捷朗科技、华虎兄弟、诺优信息、铭润创展NB-IOT测试仪表2109台2018/11/21中国电信UIM卡(工业级物联网卡、2018年)集中采购项目恒宝、东信和平、北京华虹中标价格超过2300万元2018/6/13中国电信2018年UIM卡集中采购项目-消费级物联网专用卡恒宝、东信和平、北京华虹、武汉天喻3750万张资料来源:运营商招标网,新时代证券研究所表8:卫星通信设备销量指标名称2014201520162017销量:卫星通信设备(部)36183495107565059199985707--销量:卫星通信设备:卫星地面接收机(部)1798694814766568837026319756702销量:卫星通信设备:卫星接收天线(部)80520167434639265600002124351销量:卫星通信设备:GPS接收机(部)44511564847590139828144043481销量:卫星通信设备:GPS天线(部)56464741335005511175880745150销量:卫星通信设备:卫星通信地面站终端机(部)5983465246518443888销量:卫星通信设备:卫星地面站零部件(部)40918207930208637--资料来源:中国电子信息产业统计年鉴,新时代证券研究所4、风险提示5G商用不及预期,运营商资本开支不及预期.
2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-16-证券研究报告特别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施.
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分析师介绍胡皓,传媒互联网行业首席分析师,擅长自上而下把握行业性机会,探究传媒行业现象本质.
2009年4月加盟光大证券研究所,期间曾获2010年新财富钢铁行业金牌分析师排名第五,2011年加盟银河证券,2012、2014年新财富最佳分析师第四名,2015年转型传媒,原银河证券传媒互联网行业首席分析师.
投资评级说明新时代证券行业评级体系:推荐、中性、回避推荐:未来6-12个月,预计该行业指数表现强于同期市场基准指数.
中性:未来6-12个月,预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平.
回避:未来6-12个月,预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数.
市场基准指数为沪深300指数.
新时代证券公司评级体系:强烈推荐、推荐、中性、回避强烈推荐:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20%以上.
该评级由分析师给出.
推荐:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%-20%.
该评级由分析师给出.
中性:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%-5%.
该评级由分析师给出.
回避:未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上.
该评级由分析师给出.
市场基准指数为沪深300指数.
分析、估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同.
本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易.
2020-11-24通信行业敬请参阅最后一页免责声明-17-证券研究报告免责声明新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复,已具备证券投资咨询业务资格.
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