公司明星大侦探

申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报行业寒冬逐渐消融影视剧再出发——文化传媒投资摘要:市场回顾:上周(2019.
12.
2-2019.
12.
8)上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变化1.
39%、3.
09%、3.
72%、3.
83%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第3名.
自2018年初至今,上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨16.
7%、36.
4%、38.
1%、14.
5%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第18名.
每周一谈:行业寒冬逐渐消融影视剧再出发本周五影视行业迎来上扬行情,包括华策影视、慈文传媒、唐德影视等公司涨停.
正如我们两周前周报中的观点,传媒板块,包括影视行业均处于反转的进程中.
本周单独讨论一下影视剧行业.
对于影视剧行业前三年的低迷,我们认为,主要有三点原因:监管收紧;一级市场投资减少;下游现金流恶化.
时至今日,我们认为以上因素目前有边际向好的迹象:下游现金流预计明年有所提升.
包括爱奇艺、芒果在内的平台均有透露明年预计对基础会员费用进行涨价,我们认为这将是国内视频行业第一次集体性的涨价.
以目前视频平台ARPPU值10-15元/月的水准来看,涨价5-10元对平台端将会带来较大的现金流入.
监管有所宽松.
一方面以《少年的你》为代表的敏感题材电影改档后得以上映,另一方面,前期受管制较多的古装片题材在年底也得以集中上映,包括《庆余年》、《鹤唳华亭》为代表的古装片也是获得市场的好评.
此外,在行业寒冬期,我们认为行业也完成了集中度提升的进程.
从电视剧制作甲级证的公司数量来看,近年来能够生产顶级内容的机构数在缩减.
从2011-2016年,拥有甲级证的制作机构稳定在130家左右,2017-2018年滑落到113家,而今年更是下滑至73家,为历史新低.
但是与此同时,我们检测到影视剧故事片的备案数量自6月份低点后也是连续三月上升,也代表了供给端在消化了新的行业政策后有所回暖.
总体而言,我们认为无论是细分影视剧行业还是传媒板块均是迎来底部反转的机会,影视剧标的推荐关注龙头华策影视以及实控人变更后带来新气象的慈文传媒.
投资策略及组合:我们认为板块性投资机会已在眼前,目前优先关注收业绩与估值双重提升的行业龙头,推荐重点关注收入端逐渐改善的分众传媒、受监管宽松以及提价预期利好的芒果超媒、受益于云游戏趋势的精品游戏研发商完美世界、影视行业龙头光线传媒、中国电影.
推荐组合:芒果超媒、中国电影、完美世界、吉比特、分众传媒各20%.
风险提示:监管政策趋严超预期;意识形态管理超预期;票房增速不及预期;宏观经济增速不及预期;游戏版号发放不及预期.
评级增持(维持)2019年12月9日曹旭特分析师SAC执业证书编号:S1660519040001caoxute@shgsec.
com姚天航研究助理yaotianhang@shgsec.
com010-56931953行业基本资料股票家数144行业平均市盈率-50.
84市场平均市盈率16.
98行业表现走势图资料来源:Wind,申港证券研究所相关报告1、《文化传媒行业研究周报:国网5G基站首设持续关注整合进度》2019-12-12、《文化传媒行业研究周报:云游戏风正劲传媒复苏在路上》2019-11-253、《文化传媒行业研究周报:再融资新规利好传媒板块》2019-11-18-20%-10%0%10%20%30%40%2018-112019-022019-052019-082019-11文化传媒沪深300文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明2/21证券研究报告内容目录1.
每周一谈:行业寒冬逐渐消融影视剧再出发32.
市场回顾.
43.
行业数据.
63.
1电影.
63.
2电视剧及综艺83.
3游戏.
113.
4广告营销.
124.
行业新闻.
144.
上市公司公告.
145.
风险提示.
19图表目录图1:2011-2019.
7.
31VC/PE对内容类公司投资数量.
3图2:2011-2019年全国《电视剧制作许可证(甲种)》机构数.
4图3:2016年-2019年9月故事片备案数4图4:中信一级行业周涨跌幅对比.
5图5:中信一级行业年初至今涨跌幅对比5图6:上周传媒板块涨幅前十(5图7:上周传媒板块跌幅前十(5图5:近56周票房与观影人次情况.
6图6:本周票房前十影片.
6图8:2019年12月5日周四省级卫视黄金剧场电视剧10图9:电视剧备案数及集数.
10图10:电影故事片备案数11表1:本周票房前十的影投公司.
7表2:本周票房前十的院线公司.
7表3:下周将上映重点电影.
8表4:本周电视剧网络播映指数前十8表5:本周网络剧网络播映指数前十9表6:本周电视综艺网络播映指数前十.
9表7:本周网络综艺网络播映指数前十.
9表8:中国区IOS游戏畅销榜前十11表9:安卓市场游戏app排行榜前十12表10:月度全媒体刊例花费同比增速13文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明3/21证券研究报告1.
每周一谈:行业寒冬逐渐消融影视剧再出发本周五影视行业迎来上扬行情,尤其是影视剧标的,包括华策影视、慈文传媒、唐德影视等公司涨停.
正如我们两周前周报《云游戏风正劲传媒复苏在路上》中的观点,传媒板块,包括影视行业均处于反转的进程中.
本周单独讨论一下影视剧行业.
首先针对于影视剧行业前三年的低迷,我们认为,主要有三点原因:监管收紧.
在2018上半年以明星限薪为标志性的事件中,针对于部分流量明星畸高的片酬以至于影响行业正常发展,监管部门宣布影视剧项目投资中,不得超过40%的成本用于演员片酬,不得超过70%的总片酬用于主要演员.
与此同时,霍尔果斯等税收优惠地政策的收紧,也是加剧了制片公司的业绩压力,并且一定程度带来了大牌演员与制片公司对立,一时间市场上开机项目骤减;一级市场投资减少.
对于内容端而言,影视剧投资具有一定的杠杆属性,专业的制片公司在一个剧作项目中处于类似GP的地位,同时也接受其他社会机构的投资.
从2011年以来,一级市场上对内容类公司的投资数量在2016年达到高峰,为27起,随之急转直下,截至7月31日,今年内容类公司获得投资数量仅一起;图1:2011-2019.
7.
31VC/PE对内容类公司投资数量资料来源:IT桔子,申港证券研究所下游现金流恶化.
对于影视剧行业而言,下游主要是电视台与视频平台.
一方面,面对观众收视习惯的改变,电视台近年来一直面临着广告收入下滑,现金流吃紧的情况,情况严重时甚至部分大台存在工资拖欠的情况.
另一方面,视频平台端,市场格局仍处于激烈竞争的阶段,内容成本逐年攀升,以至于广电总局发布限薪令后,三大视频平台也追加发布行业自律性声名,进一步联合限制版权采购金额.
时至今日,我们认为以上因素目前有边际向好的迹象:下游现金流预计明年有所提升.
包括爱奇艺、芒果在内的平台均有透露明年预计对基础会员费用进行涨价,我们认为这将是国内视频行业第一次集体性的涨价.

以目前视频平台ARPPU值10-15元/月的水准来看,涨价5-10元对平台端将会带来较大的现金流入.
监管有所宽松.
一方面以《少年的你》为代表的敏感题材电影改档后得以上映,另一方面,前期受管制较多的古装片题材在年底也得以集中上映,包括《庆余年》、121091218272571051015202530201120122013201420152016201720182019.
7.
31文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明4/21证券研究报告《鹤唳华亭》为代表的古装片也是获得市场的好评.
此外,在行业寒冬期,我们认为行业也完成了集中度提升的进程.
从电视剧制作甲级证的公司数量来看,近年来能够生产顶级内容的机构数在缩减.
从2011-2016年,拥有甲级证的制作机构稳定在130家左右,2017-2018年滑落到113家,而今年更是下滑至73家,为历史新低.
但是与此同时,我们检测到影视剧故事片的备案数量自6月份低点后也是连续三月上升,也代表了供给端在消化了新的行业政策后有所回暖.
总体而言,我们认为无论是细分影视剧行业还是传媒板块均是迎来底部反转的机会,影视剧标的推荐关注龙头华策影视以及实控人变更后带来新气象的慈文传媒.

图2:2011-2019年全国《电视剧制作许可证(甲种)》机构数资料来源:广电总局,申港证券研究所图3:2016年-2019年9月故事片备案数资料来源:广电总局,申港证券研究所2.
市场回顾上周(2019.
12.
2-2019.
12.
8)上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变化1.
39%、3.
09%、3.
72%、3.
83%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第3名.
自2018年初至今,上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别上涨16.
77%、36.
45%、38.
09%、14.
56%,传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第18名.
1291341371371331321131137360708090100110120130140150201120122013201420152016201720182019文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明5/21证券研究报告图4:中信一级行业周涨跌幅对比资料来源:Wind,申港证券研究所图5:中信一级行业年初至今涨跌幅对比资料来源:Wind,申港证券研究所股价涨幅前五名分别为当代东方、唐德影视、横店影视、思美传媒、掌趣科技;股价跌幅前五名分别为凯文教育、莱茵体育、科达股份、中南传媒、湖北广电.

图6:上周传媒板块涨幅前十(%)图7:上周传媒板块跌幅前十(%)资料来源:Wind,申港证券研究所资料来源:Wind,申港证券研究所-1%0%1%2%3%4%5%6%7%电子元器件家电传媒创业板指通信餐饮旅游计算机深证成指有色金属国防军工食品饮料轻工制造机械汽车非银行金融基础化工纺织服装商贸零售交通运输建材电力设备综合房地产上证综指医药农林牧渔银行电力及公用事业建筑钢铁石油石化煤炭-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%食品饮料电子元器件家电农林牧渔计算机创业板指非银行金融深证成指建材医药通信餐饮旅游银行轻工制造国防军工机械上证综指房地产电力设备基础化工传媒汽车交通运输有色金属煤炭综合电力及公用事业商贸零售石油石化纺织服装钢铁建筑02468101214161820-4-3-3-2-2-1-10文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明6/21证券研究报告3.
行业数据3.
1电影根据猫眼电影数据统计,上周整体电影票房51948万元,观影人次1506万人.
《勇敢者游戏2:再战巅峰》以12577万元排名本周票房第一.
图5:近56周票房与观影人次情况资料来源:猫眼,申港证券研究所图6:本周票房前十影片影片票房(万)票房占比出品方发行方勇敢者游戏2:再战巅峰1257824.
2%美国哥伦比亚有限公司华夏电影发行有限责任公司、中国电影集团公司南方车站的聚会973318.
7%麦颂影视投资(上海)有限公司、山南光线影业有限公司、幸福蓝海影视文化集团股份有限公司霍尔果斯众合千澄影业有限公司冰雪奇缘2682713.
1%华特迪士尼影片公司中国电影股份有限公司北京分公司、华夏电影发行有限公司两只老虎653512.
5%英皇(北京)影视文化传媒有限公司、北京光线影业有限公司、英皇影业有限公司北京光线传媒股份有限公司利刃出鞘602411.
5%美国权媒资本中国电影股份有限公司吹哨人20383.
9%北京佳文映画文化传媒有限责任公司、安乐影片有限公司、完美威秀娱乐(香港)有限公司-星际探索16873.
2%美国新摄政影片公司博纳影业集团股份有限公司、华夏电影发行有限责任公司若能与你共乘海浪之上7151.
3%日本富士电视台中国电影股份有限公司我为你牺牲6851.
3%湖北长江电影集团有限责任公司、腾讯影业文化传播有限公司佛山锐东文化传媒有限公司020004000600080001000012000140000100000200000300000400000500000600000700000票房收入(万元)观影人次(万人)文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明7/21证券研究报告影片票房(万)票房占比出品方发行方我和我的祖国5921.
1%华夏电影发行有限责任公司、博纳影业集团股份有限公司、阿里巴巴影业集团有限公司华夏电影发行有限责任公司、联瑞(上海)影业有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司资料来源:猫眼,申港证券研究所本周全国影投公司中票房排名前三分别为:万达院线、大地影院、横店院线,分别实现票房6728、1857、1779万元,观影人次分别为198万、61万、59万.
表1:本周票房前十的影投公司序号影投公司票房(万)人次(万)场均人次平均票价1万达院线6728198834.
52大地影院1857611330.
53横店院线177959730.
34CGV影城1590421237.
65中影投资1355431431.
56金逸影视132739933.
77百老汇989221645.
68幸福蓝海842261032.
49博纳影业824241234.
910耀莱影城764251030.
6资料来源:猫眼,申港证券研究所本周全国院线公司中票房排名前三分别为:万达院线、大地院线、上海联合,分别实现票房6701、4262、3871万元,观影人次分别为196万、138万、112万.
表2:本周票房前十的院线公司序号院线票房(万元)人次(万)场均人次平均票价1霍尔果斯万达电影院线有限公司67011961334.
22广东大地电影院线股份有限公司4266139730.
73上海联和电影院线有限公司38711121034.
74中影数字院线(北京)有限公司292095730.
65深圳市中影南方电影新干线有限公司289192731.
46中影星美电影院线有限公司2449779327广州金逸珠江电影院线有限公司223369932.
48横店影视股份有限公司193264730.
29江苏幸福蓝海院线有限责任公司180557931.
710北京华夏联合电影院线168954731.
3资料来源:猫眼,申港证券研究所下周将有20部新片上映,中国大陆17部,英国1部、俄罗斯1部、印度1部.
文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明8/21证券研究报告表3:下周将上映重点电影序号影片名称导演主演主出品主发行国家地区上映日期1天·火西蒙·韦斯特王学圻、昆凌、窦骁青春未来影视(佛山)有限公司、亚太未来影视(北京)有限公司、中国电影股份有限公司中国电影股份有限公司北京电影发行分公司、北京聚合影联文化传媒有限公司中国周四2背光抓走的人董润年黄渤、王珞丹、谭卓北京京西文化旅游股份有限公司、北京合众睿客影视文化传播有限公司北京京西文化旅游股份有限公司中国周五3误杀柯汶利肖央、谭卓、陈冲福建恒业影业有限公司、万达影视传媒有限公司、中国电影股份有限公司中国电影股份有限公司、五洲电影发行有限公司、北京光线影业有限公司中国周五4唐顿庄园迈克尔·恩格勒休·博纳维尔、劳拉卡尔迈克尔、吉姆·卡特英国嘉年华电影公司中国电影股份有限公司北京电影发行分公司、华夏电影发行有限责任公司英国周五5利刃破冰彭发张子健、石兆琪、柏华力·莫高彼斯彻广东世纪海岸影业有限公司、福建昕影影视投资有限公司、广东天影国际影业有限公司北京聚星合娱文化传媒有限公司中国周五6早安公主吕柯憬田雨、朱颜曼滋、邱雨铄耳东文化(北京)有限公司、墨客行影业(北京)有限公司、天江建信(北京)影视传媒有限公司北京巨逸影业有限公司中国周五资料来源:猫眼,申港证券研究所3.
2电视剧及综艺从电视剧视频网站点击来看:上周前十网络播映指数合计600.
4.
从网络剧播出点击来看:上周前十网络播映指数合计665.
8.
表4:本周电视剧网络播映指数前十序号名称播映指数已上线时间(天)播放平台1第二次也很美74.
217腾讯,爱奇艺,优酷2鳄鱼与牙签鸟64.
519腾讯,爱奇艺,芒果3河山63.
631腾讯,爱奇艺,优酷4谍战深海之惊蛰6246腾讯、爱奇艺、优酷5乔安你好57.
616芒果6奔腾年代56.
844爱奇艺、腾讯7热爱56.
57腾讯、爱奇艺、优酷8极速救援55.
812腾讯,爱奇艺,芒果9都是一家人54.
918腾讯、爱奇艺、优酷10初恋那件小事54.
545爱奇艺,芒果文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明9/21证券研究报告资料来源:艺恩,申港证券研究所表5:本周网络剧网络播映指数前十序号名称播映指数已上线时间(天)播放平台1庆余年84.
812爱奇艺、腾讯2从前有座灵剑山7826爱奇艺、腾讯3鹤唳华亭77.
926优酷4心灵法医6920爱奇艺5海棠经雨胭脂透67.
945芒果6热血少年67.
547爱奇艺7剑王朝57.
42爱奇艺8恋恋江湖55.
139爱奇艺9陈情令54.
4164腾讯10没有秘密的你53.
852腾讯资料来源:艺恩,申港证券研究所从电视综艺在视频网站点击来看:上周前十网络播映指数合计581.
3.
从网络综艺播出点击来看:上周前十网络播映指数合计620.
5.
表6:本周电视综艺网络播映指数前十序号名称播映指数已上线时间(天)播放平台1我们的歌63.
842腾讯、爱奇艺2舞蹈风暴63.
164芒果、腾讯32019主持人大赛61.
443腾讯、爱奇艺4上新了!
故宫第二季5930爱奇艺5我就是演员之巅峰对决57.
943腾讯、爱奇艺、优酷6一本好书第二季57.
762腾讯7亲爱的客栈第三季56.
944腾讯、芒果8蒙面唱将猜猜猜第四季5556优酷9追我吧53.
530腾讯、爱奇艺、优酷10漫游记5322腾讯、爱奇艺、优酷资料来源:艺恩,申港证券研究所表7:本周网络综艺网络播映指数前十序号名称播映指数已上线时间(天)播放平台1奇葩说第六季69.
538爱奇艺2明星大侦探第五季69.
330芒果3令人心动的offer63.
639腾讯4妻子的浪漫旅行第三季62.
432芒果、爱奇艺5演员请就位62.
458腾讯6吐槽大会第四季62.
18腾讯7幸福三重奏第二季60.
152腾讯文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明10/21证券研究报告序号名称播映指数已上线时间(天)播放平台1奇葩说第六季69.
538爱奇艺2明星大侦探第五季69.
330芒果3令人心动的offer63.
639腾讯8奇遇人生第二季58.
547腾讯9演技派56.
730优酷10限定的记忆55.
959爱奇艺资料来源:艺恩,申港证券研究所2019年12月5日省级卫视黄金剧场电视剧排名前三的为:上海东方卫视《第二次也很美》、湖南卫视《鳄鱼与牙签鸟》、浙江卫视《乔安你好》,收视率分别为1.
585%、1.
532%、1.
458%.
图8:2019年12月5日周四省级卫视黄金剧场电视剧资料来源:卫视小露电,申港证券研究所2019年10月电视剧备案数为83部,共3092集.
2019年7月电影故事片备案数为233部.
图9:电视剧备案数及集数文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明11/21证券研究报告资料来源:广电总局,申港证券研究所图10:电影故事片备案数资料来源:广电总局,申港证券研究所3.
3游戏截止2019年12月7日,国内iOS游戏排行与各安卓应用市场游戏排行如下:表8:中国区IOS游戏畅销榜前十排名12月2日12月3日12月4日12月5日12月6日12月7日1和平精英王者荣耀王者荣耀王者荣耀王者荣耀王者荣耀2王者荣耀和平精英和平精英和平精英梦幻西游三国志·战略版3梦幻西游梦幻西游梦幻西游梦幻西游战双帕弥什梦幻西游4三国志·战略版三国志·战略版三国志·战略版三国志·战略版和平精英战双帕弥什5阴阳师阴阳师少年三国志2-升级就送VIP战双帕弥什三国志·战略版和平精英6率土之滨率土之滨大话西游率土之滨率土之滨少年三国志2-升级就送VIP7天龙八部手游大话西游阴阳师少年三国志2-升级就送VIP少年三国志2-升级就送VIP率土之滨0501001502002503003504002016年1月2016年3月2016年5月2016年7月2016年9月2016年11月2017年1月2017年3月2017年5月2017年7月2017年9月2017年11月2018年1月2018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明12/21证券研究报告排名12月2日12月3日12月4日12月5日12月6日12月7日8神武3神武3率土之滨明日之后一梦江湖-原楚留香现已全面升级神武39大话西游新剑侠情缘神武3梦幻模拟战神武3-10起源女神天龙八部手游新剑侠情缘完美世界猎人猎人资料来源:appannie,申港证券研究所表9:安卓市场游戏app排行榜前十排名百度应用宝OPPO小米豌豆荚vivo魅族1迷你世界王者荣耀迷你世界(全民创作的沙盒平台)混沌起源-送战斗天使屠夫躲猫猫明日之后和平精英2王者荣耀穿越火线-枪战王者(国民枪战手游)梦幻西游(人人都玩)灌篮高手-正版授权手游部落冲突荒野行动迷你世界3海岛奇兵和平精英我的世界王者荣耀迷你世界部落冲突(全面开战)开心消消乐4部落冲突火影忍者-疾风传明日之后斗罗大陆王者荣耀战双帕弥什-末世科幻QQ飞车5和平精英明日之后(第二季)混沌起源(领幻影时装)战双帕弥什和平精英部落冲突:皇室战争穿越火线-枪战王者(国民枪战手游)6开心消消乐QQ飞车手游倩女幽魂一刀传世-免费送VIP我的世界阿拉德之怒我的世界-官方正版7火影忍者-疾风传魔城(全新正版)战双帕弥什(末世科幻)王城英雄奥特曼格斗进化王牌战争-文明重启汤姆猫跑酷8我的世界崩坏3开心消消乐和平精英第五人格终结战场火影忍者9穿越火线-枪战王者(国民枪战手游)部落冲突霸王雄心(放置三国)迷你世界带你回家混沌起源-领幻影时装汤姆猫炫跑10球球大作战波克捕鱼(捕鱼达人千炮版)安德拉之怒(新版本更新)QQ飞车手游我功夫特牛英魂之刃(镇魂街联动)忍者必须死3资料来源:七麦数据,申港证券研究所3.
4广告营销截止到2019年10月,以电视为媒介花费同比增速为-9.
6%,以报纸为媒介同比增速-16.
8%,以杂志为媒介同比增速-11.
9%,以电台为媒介同比增速-19.
4%,传统户外为媒介同比增速-17.
5%,以电梯电视为媒介同比增速0.
9%,以电梯海报为媒介同比增速0.
9%,以影院视频为媒介同比增速2.
1%,整体全媒体刊例花费同比增速为-8.
2%.
文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明13/21证券研究报告表10:月度全媒体刊例花费同比增速2018上半年媒介1月2月Q14月5月H1电视9.
8%27.
2%-3.
1%5.
1%-0.
5%9.
4%报纸-16.
8%-28.
1%-40.
0%-30.
8%-28.
9%-30.
6%杂志-8.
0%-4.
2%-29.
9%-10.
1%-17.
5%-7.
8%电台6.
7%36.
4%2.
2%2.
1%4.
6%10.
0%传统户外-5.
6%3.
1%-3.
1%-22.
2%-16.
1%-11.
3%交通类视频9.
4%24.
6%-16.
5%-12.
8%0.
5%2.
0%电梯电视12.
3%29.
1%20.
9%31.
0%26.
8%24.
5%电梯海报19.
3%24.
7%24.
7%23.
6%28.
4%25.
2%影院视频24.
1%57.
3%57.
3%14.
6%36.
4%26.
6%整体9.
6%14.
6%14.
6%5.
4%3.
0%9.
3%2018下半年媒介7月8月Q1-Q310月11月全年电视-6.
8%-5.
6%3.
6%-7.
1%-14.
0%-0.
3%报纸-31.
0%-35.
3%-31.
9%-22.
4%-28.
2%-30.
3%杂志-11.
9%-11.
9%-8.
1%-8.
1%-12.
1%-8.
6%电台3.
6%3.
6%8.
3%4.
6%-2.
5%5.
9%传统户外-13.
4%-13.
4%-12.
0%-19.
7%-18.
3%-14.
2%交通类视频-9.
4%-9.
4%-3.
0%-24.
9%-36.
3%-11.
5%电梯电视25.
2%25.
2%24.
8%23.
9%20.
3%23.
4%电梯海报24.
9%24.
9%25.
5%23.
6%20.
0%24.
9%影院视频14.
3%14.
3%22.
6%17.
2%2.
0%18.
8%整体-1.
7%-1.
7%5.
7%-2.
8%-9.
7%2.
9%2019上半年媒介1月2月Q14月5月H1电视-11.
9%-22.
9%-16.
5%5.
10%-5.
4%-12.
4%报纸-28.
8%-38.
6%-29.
7%-30.
80%-33.
0%-9.
7%杂志5.
8%-12.
1%-5.
7%-10.
10%-8.
1%-6.
1%电台5.
3%-22.
3%-9.
8%2.
10%-5.
4%-9.
7%传统户外-13.
8%-20.
3%-17.
9%-22.
20%-23.
1%-18.
9%电梯电视20.
8%1.
0%7.
3%31.
00%51.
7%4.
1%电梯海报23.
8%3.
0%11.
7%23.
60%31.
0%6.
2%影院视频12.
3%3.
4%5.
6%14.
60%23.
1%4.
1%整体-5.
9%-18.
3%-11.
2%5.
40%-5.
0%-8.
8%2019下半年媒介7月8月Q310月电视-6.
2%-3.
8%-10.
8%-9.
6%报纸-23.
2%-26.
6%-27.
4%-16.
9%杂志-14.
8%-6.
9%-7.
0%-11.
9%电台-11.
7%-11.
5%-10.
7%-19.
4%传统户外-21.
8%-21.
4%-19.
8%-17.
5%电梯电视0.
0%0%2.
8%0.
9%文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明14/21证券研究报告电梯海报1.
9%-2.
1%4.
5%0.
9%影院视频2.
8%-3.
0%3.
6%2.
1%整体-5.
8%-4.
2%-7.
2%-8.
2%资料来源:CTR,申港证券研究所4.
行业新闻原国家新闻出版广电总局官方显示,新一批国产游戏版号名单已更新,有46款游戏获批,审批时间为12月3日.
其中腾讯《家的故事》,巨人网络《仙侠世界手游》以及掌趣科技《王者罗兰》等游戏获批.
据猫眼专业版显示,截至目前,已有59部影片定档贺岁档,包括50部国产片和9部进口片.
从影片上映数量来看,当下定档于贺岁档的影片数量不及上一年的64部,同时今年以来影视寒冬的声音也一直未能消退,但电影公司对于贺岁档仍较为积极,据者不完全统计发现,包括出品、联合出品、发行、联合发行、协助推广等方面在内,共有345家电影公司投身到贺岁档之中.
12月6日22时,2019年度累计票房破600亿,比去年提前24天.
12月5日,霍尔果斯创阅文化传媒有限公司发生投资人变更,北京奇虎科技有限公司退出.
霍尔果斯创阅文化传媒有限公司成立于2016年8月,注册资本100万,公司经营范围包括从事互联网文学创作、互联网文学出版、互联网出版物订阅等.
此次退出股东之列的北京奇虎科技有限公司是三六零科技集团有限公司的全资子公司,法定代表人、最终受益人为周鸿祎.
12月5日8时02分,河北唐山丰南区发生4.
5级地震,在接收到河北唐山地震预警信号后,位于山东、天津、北京3个省市的新潮传媒电梯智慧屏,迅速对这次地震活动发出信息预警,引导市民紧急避险,其中,天津市提前11秒为市民提供预警服务.
据了解,2019年7月,新潮传媒联合大陆地震预警网成都高新减灾研究所、酷云互动,合作推出"电梯地震预警"系统,这是全国首个电梯媒体地震预警系统.
4.
上市公司公告【完美世界】截至11月30日,公司通过集中竞价方式累计回购股份57.
12万股,占公司总股本的0.
0442%,最高成交价为28.
80元/股,最低成交价为27.
70元/股,成交总金额为1602万元(不含交易费用).
【三七互娱】截至11月30日,公司以集中竞价交易累计回购股份2235万股,占公司目前总股本的1.
06%,其中最高成交价为14.
02元/股,最低成交价为12.
61元/股,支付总金额为3.
02亿元(不含交易费用);自10月8日至12月2日期间,吴氏家族以大宗交易方式合计减持公司股份2140万股,累计减持股数已达到公司总股本的1%(占公司总股本的1.
01%).
第五届董事会第八次会议审议通过同意公司及下属子公司使用最高额度为40亿元人民币(或投资时点等值外币)的闲置自有资金进行证券投资和委托理财,其中,进行证券投资额度为不超过人民币5亿元文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明15/21证券研究报告(含本数),进行委托理财的额度为不超过人民币35亿元(含本数),该议案尚需提交股东大会审议,待审议通过后董事会将授权公司经营管理层具体实施,授权期限自股东大会审议通过之日起24个月内有效.
公司拟聘任华兴会计师事务所为2019年度财务报告审计机构.
【游族网络】控股股东林奇继续质押8917万股;公司拟以自有资金4,000万元人民币参与投资设立江苏盛宇人工智能创业投资合伙企业(有限合伙),基金总规模为5亿元人民币,其中公司参与投资后将占基金合伙企业出资总额的8%;2019年上海华为云互联网高峰论坛在沪召开.
游族网络CTO伍涛与华为云中国区总裁洪方明共同出席了鲲鹏云游戏合作协议的签约仪式,并首次在现场演示了华为与游族网络合作的《少年三国志2》及《天使纪元》云游戏版本.
【世纪华通】全资子公司盛跃网络与腾讯于11月29日在深圳签署《业务合作协议》,更新原业务合作协议,在数字化互动娱乐领域进行深入的业务合作;华通控股将其持有745.
44万股进行质押,占其所持比例1.
07%,占公司总股本比例0.
13%.
【三六零】公司拟非公开发行不超过13.
5亿股,募集资金不超过108亿元,用于安全研发及基础设施类、商业化产品及服务类项目.
基于假设,本次非公开发行将摊薄发行人即期回报;发行后,2020年公司总股本变更为81.
17亿股,扣非基本每股收益和稀释每股收益减少为0.
61元/股.
【掌趣科技】截至11月30日,公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份2786万股,占公司总股本的1.
01%,最高成交价为4.
45元/股,最低成交价为3.
32元/股,成交金额为1.
06亿元(不含交易费用);截至12月1日,公司旗下全资子公司玩蟹科技目前被冻结银行账户内存款余额1610万元,占上市公司最近一期经审计净资产的0.
31%,占最近一期经审计货币资金比例为1.
30%.
公司第一期员工持股计划存续期将于2020年2月26日届满,截至2019年12月6日,第一期员工持股计划持有的公司股票5515万股已通过集中竞价方式全部出售完毕.
【宝通科技】持股5%以上股东牛曼投资减持计划实施完毕,牛曼投资通过集中竞价及大宗交易的方式累计减持2222万股,占本公司总股本的5.
60%.
【万达电影】公司拟改聘大信事务所为2019年度审计机构.
【华策影视】公司财务总监王玲莉女士因个人原因辞职,公司董事会同意聘任陈敬先生为公司财务总监;公司独立董事沈梦晖先生因个人原因辞职,公司董事会拟提名杜烈康先生为公司第四届董事会独立董事候选人.
【慈文传媒】公司拟将原募投项目《示铃录2、3》、《少年股神》两个网络剧的募集资金拟投资额为4120万元用于"综艺节目制作项目"《中国梦之声-我们的歌》.
【当代明诚】公司股东游建鸣质押回购公司股票14万股,占持股比例0.
35%,占公司总股本0.
03%.
截至12月15日,游建鸣及其一致行动人金华东影共持有公司股份数量为4363.
59万股,占公司总股本8.
96%;累计质押公司股份4023.
12万股,占持股比例92.
20%.
其中,股东游建鸣持有公司股份4038.
95万股,占公司总股本8.
29%,累计质押公司股份4023.
12万股,占持股比例99.
61%.
【蓝色光标】披露公司境外资产美国市场证券化交易进展,Legacy已于美国时间文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明16/21证券研究报告2019年12月2日向美国证券交易委员会递交了就上述交易的委托股票说明书;截至11月30日,公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份2602万股,占公司总股本的1.
04%,最高成交价为6.
54元/股,最低成交价为4.
70元/股,支付的总金额为1.
48亿元(不含交易费用).
【华扬联众】实际控制人苏同质押205万股,占其所持股份的3.
12%.
【利欧股份】徐佳亮、徐晓峰、迹象信息未达到智趣广告业绩承诺,根据《补偿协议》,徐佳亮和徐晓峰已无公司股票,公司将向徐佳亮和徐晓峰发出要求补偿的书面通知.
【中文在线】12月3日与钢钢网签订了《战略合作协议》,对双方关于大数据、智慧城市等方面的需求,双方利用自身的优势,向对方提供专业、广泛而有效的业务支持和资本运作服务.
【平治信息】中国电信阳光采购网发布了《中国电信2019年全球眼监控终端集中采购项目中标候选人公示》,平治信息子公司深圳兆能为上述项目的中标候选人,上述公示的相关项目属于深圳兆能的主营业务,后续深圳兆能若能顺利中标并签订合同,将对公司未来经营业绩产生促进作用.
【巨人网络】截至11月30日,公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为1210万股,占公司总股本的0.
60%,最高成交价为18.
91元/股,最低成交价为17.
16元/股,成交总金额为2.
13亿元(不含交易费用).
【幸福蓝海】公司全资子公司江苏幸福蓝海影院发展有限责任公司对其经营范围进行了变更,并于近日完成工商变更登记手续.
【捷成股份】持股5%以上股东珠海节睿于12月2日、12月3日通过大宗交易减持其持有的公司无限售条件流通股3800万股,占公司总股本的1.
48%;珠海节睿计划6个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过2575万股,不超过公司总股本的1%;发布公告,公司将于2019年12月9日兑付2016年发行债券2018年12月9日至2019年12月8日期间的利息及本金.
本期债券将于2019年12月9日摘牌.
【昆仑万维】公司调整Opera股权投资交易中转让方业绩承诺.
调整后,OperaLimited承诺19、20年分别实现5505.
73万美元和7157.
44万美元净利润.
公司调整"18万维S1"票面利率,第2、3、4个计息年度的票面年利率均固定为7.
50%;投资者可于19年12月6日至12月12日登记回售债券.
【天威视讯】根据公司与深圳市美百年商业管理有限公司的租赁合同,截至公告日,美百年尚未缴付11月的租金,美百年于11月30日向公司发来《承诺函》提出解除《有线信息传输大厦物业整体租赁合同》.
12月5日,公司选举张育民董事为第八届董事会战略委员会委员和薪酬与考核委员会委员,选举龙云为第八届董事会审计委员会委员;选举陈建军为公司第八届监事会主席;选举张育民、龙云为本公司第八届董事会非独立董事.
以上董监事会选举任期均于第八届董事会一致.

【思美传媒】截至11月30日,公司以集中竞价交易方式累计回购股份数量3693万股,占公司总股本的6.
35%,最高成交价为7.
40元/股,最低成交价为5.
90元/文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明17/21证券研究报告股,成交总金额为2.
50亿元(不含交易费用);公司第一大股东朱明虬质押所持公司股票2975.
34万股,占直接持股比例17.
74%,占公司总股本5.
12%;截至12月5日,朱明虬持有高管锁定股1.
68亿股,直接持有公司股票1.
68亿股,直接持股占公司总股本28.
86%,累计质押1.
68亿股,占直接持股比例100%,占公司总股本28.
86%.
【中文传媒】12月2日,公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作,本息兑付总额为人民币10.
23亿元.
【文投控股】发布公告,公司股东、副总经理冯军2019年12月3日通过集中竞价方式减持公司股份300万股,公司股东立茂投资通过集中竞价交易方式减持公司股份92.
38万股.
【创业黑马】公司实际控制人、控股股东牛文文进行股票质押式回购交易及部分股份解除质押,本次质押760万股,占其所持股份比例为25.
42%,占总公司股本比例7.
98%.
截至本公告披露日,公司参与设立的合伙企业创新黑马投资已进行2个项目投资,总投资成本2000万元,占创新黑马投资财产份额总额6.
67%.
公司于12月4日收到证监会终止审查公司非公开发行A股股票申请的通知书.
【盛天网络】持股5%以上股东盛润投资通过集中竞价交易减持270万股,达到公司总股本的1%,其减持计划执行完毕.
【电魂网络】公司授予激励对象共19人47万股限制性股票,每股11.
45元,包括公司任职的公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术(业务)骨干.
【易尚展示】公司投资者联系地址由深圳市宝安区航城街道洲石路642-2号易尚三维产业楼变更为深圳市宝安区新安街道海旺社区中心区甲岸南路易尚科技创意大厦二十三层,联系电话变为0755-23280085,邮编变为518101.
【省广集团】与上海益松共同设立的投资基金省广益松,其与上海益松共同设立的子基金"益松壹号"近日获得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》.
【广西广电】发布公告,拟以非公开协议转让方式将持有的广西广电大数据科技有限公司48.
84%股权以人民币1亿元的价格转让给数字广西集团有限公司,因此次股权转让公告,公司收到上交所问询函;发布公告,经公司控股股东广西广播电视台与广西投资集团有限公司协商一致,决定暂缓推进广西广播电视台将持有的部分广西广电股份无偿划转至广西投资集团有限公司相关事宜.
【唐德影视】发布公告,公司确定以2019年11月22日为限制性股票的授予日,向6名激励对象授予694.
20万股限制性股票.
【华录百纳】自2019年11月7日公司披露账户冻结进展情况后至本公告披露日,公司及子公司已冻结账户尚未解除冻结,无新增账户被冻结.
目前,公司及子公司冻结账户内存款余额合计人民币782.
51万元.
【江苏有线】本次限售股份上市流通数量为5.
72亿股,本次限售股份上市流通日期为2019年12月12日.
文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明18/21证券研究报告【科达股份】公司董事、总经理褚明理拟通过集中竞价方式减持其持有的公司股份,计划减持数量不超过1008.
8万股.
【冰川网络】截至2019年12月5日,公司股东陈涛先生因个人资金需要,通过集中竞价交易方式减持公司股份57.
05万股.
【南方传媒】全资子公司南方传媒投资公司作为有限合伙人认缴出资2000万元参与投资顺德元睿股权投资管理中心,该基金规模1.
11亿元.
【宣亚国际】股东大会审议通过补选邬涛、刘洋、任翔为公司第三届董事会非独立董事.
公司补选邬涛为第三届董事会董事长、第三届董事会战略委员会主任委员(委员会召集人)及第三届董事会提名委员会委员,补选任翔为第三届董事会审计委员会委员,任期自审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止,并变更公司法定代表人为邬涛.
公司与中兴通讯股份有限公司同意充分发挥各自领域的人才、资源、技术、产品及市场优势,开展全方位的合作,形成全面战略合作伙伴关系.
双方本着"优势互补,合作共赢"的原则,经友好协商,于2019年12月6日在北京签署《战略合作框架协议》.
【引力传媒】在减持计划实施期间(6月5日至12月2日),股东蒋丽及合众创世未减持公司股份,本次减持股份计划已实施完毕;持股5%以上非第一大股东蒋丽和合众创世计划六个月内以大宗交易或集中竞价减持其所持有的公司股份合计不超过1000万股,减持比例合计不超过公司股份总数的3.
7%,蒋丽女士和合众创世分别计划减持不超过500万股.
【联络互动】截至12月3日,控股股东何志涛所持公司股份5.
12亿股被广东省深圳市福田区人民法院冻结.
其中4,900万股冻结期限自9月9日至2022年9月8日,80.
96万股冻结期限自10月17日至2022年10月16日,4.
63亿股冻结期限自10月18日至2022年10月17日.
【北巴传媒】公司与北京公共交通控股(集团)有限公司签署了《股权转让协议书》,将所持有控股子公司公交驾校84%的股权通过协议转让的方式转让给公交集团,股权转让价格为5166.
61万元.
由于北京公共交通控股(集团)有限公司为本公司的控股股东,上述交易事项构成关联交易.
【乐视网】公司股票自5月13日起暂停上市,截止目前,大股东及其关联方债务处理小组最终未拿出可实质执行的完整处理方案,上市公司未因大股东及其关联方债务解决方案获得任何现金,公司股票可能存在终止上市的风险.
【暴风集团】公司经营状况发生重大不利变化,公司的高级管理人员已全部辞职,协助信息披露事务的证券事务代表也已经辞职,公司目前仅剩10余人,公司存在拖欠部分员工工资的情形,存在被暂停上市的风险.
【华谊嘉信】发布公告,江苏省南京市中级人民法院定于2019年12月19日10时至2019年12月20日10时止在淘宝网司法拍卖网络平台上公开拍卖公司控股股东刘伟所持有的公司3.
48万股股份,该股份数占刘伟目前持股数的21.
44%,占公司总股本的5.
12%,且全部处于质押/司法冻结状态;截至12月5日,公司完成股票回购及注销;本次股份回购以1元的总价回购注销美意互通原售股股东王利峰文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明19/21证券研究报告13、14年应补偿的331万股和379.
50万股股份,合计减资金额710.
51万元.
本次回购后,限售流通股减少710.
51万股,变更为3281.
95万股,占公司总股本4.
89%;18、19年第三季度基本每股收益分别减少为-1.
15元/股和-0.
07元/股.
公司控股东刘伟所持有本公司的部分股份解除冻结52.
61万股;截至目前,公司及子公司累计被冻结账户52户,累计冻结账户账面余额3785.
81万元.
【省广集团】与上海益松共同设立的投资基金省广益松,其与上海益松共同设立的子基金"益松壹号"近日获得中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金备案证明》.
5.
风险提示监管政策趋严超预期;国际关系导致的意识形态管理超预期;票房增速不及预期;宏观经济增速不及预期;游戏版号发放不及预期.
文化传媒行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明20/21证券研究报告分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处.
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