中国在北美和欧洲地区海外M&A项目

趋势和预测2017年8月中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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222017.
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中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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3中国企业海外并购交易量在过去5年间经历了快速增长中国境外M&A市场趋势观察海外并购交易量(按地区划分)1420156620134867201446201242016南美非洲大洋洲欧洲亚洲北美CAGR32.
0%41.
8%36.
4%14.
4%18.
9%31.
6%70%0%60%10%40%20%100%90%80%30%50%20162015201420132012REFSLSHCC&IPE&RPSTMT海外并购交易量(按行业划分)自2012年以来,欧洲和北美一直是中国买家最向往的目标地区,欧洲地区的交易量在过去五年占据了中国买家总交易量的28.
6%-41.
8%,其年复合增长率高达32%,北美地区的交易量在过去五年占据了总交易量的23%左右,其年复合增长率更是高达36.
4%在行业方面,C&IP是交易量最大的行业,在过去五年中每年均占总成交量的50%以上(2013年除外)中资买方在TMT行业投资逐年增多,该行业成交量在2014年超越E&R,成为第二活跃的并购产业.
这一变化主要因为中国经济增长模式面临转型,服务业已经超越制造业成为中国经济增长的主要拉动力量.
民众消费升级的需求和互联网应用的渗透为高新技术产业、医疗健康行业及金融服务行业带来巨大的发展机会,并购需求旺盛.
来源:MergerMarket注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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4中国企业在欧洲并购占据了中国境外投资的首要份额中国企业在欧洲的境外M&A市场趋势+32%2015155862014102515201224979320136552016中欧,东欧其他西欧国家北欧交易价值英国德国南欧交易数量主要驱动因素企业自身发展需要获取关键运营能力及无形资产快速进入新市场优化业务组合扩大市场份额,提升收益率运用不同的战略计划保护已占据的市场份额国家相关宏观战略"走出去"战略"一带一路"倡议供给侧改革欧洲投资环境虽然有风险,但整体有利于投资并购活动英镑贬值企业估值普遍较低利率较低税收政策优势较为开放的商业环境并购市场竞争较少ABC来源:MergerMarket注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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5在北美的并购交易相当活跃,从交易量上看仅次于欧洲中国企业在北美的境外M&A市场趋势2015201420132016+36%2012北美地区并购量北美地区并购价值企业自身发展需要获取关键运营能力及无形资产快速进入新市场优化业务组合扩大市场份额,提升收益率运用不同的战略计划保护已占据的市场份额国家相关宏观战略"走出去"计划供给侧改革北美地区投资环境虽然有风险,但总体有利于投资并购活动投资环境鼓励创新型投资项目利率较低较为开放的商业环境人才资源触手可得完善的知识产权保护制度来源:MergerMarket注:国家地区及行业分类参见附录ACB主要驱动因素交易数量中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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6美国和欧洲的投资市场能够满足大多数企业自身的发展需要,帮助其成为投资的首选地区企业自身发展需要(1/2)√√√√√√√海外并购主要驱动因素12534企业发展的关键要素其他5%保护已占有市场份额扩大市场份额优化业务组合快速进入新市场获得关键运营能力及无形资产23%13%26%3%31%612534调查结果显示,获得关键能力及无形资产、快速进入新市场、优化业务组合和扩大市场份额是海外并购的四大驱动要素从企业性质来说:国企、民营企业和外商独资企业更期待通过海外并购取得关键能力,而PE/VC更看重快速进入新市场从行业来说:Auto、IP&S、LSHC、RE更需要获得关键能力,FS和E&R更需要优化产品组合,而对TMT跟LSHC、Auto、FS来说,海外并购是快速进入新市场的重要手段,只有CP&S、E&R、FS有较明显倾向于希望能够透过海外并购提升利润水平观察来源:MergerMarket注:国家地区及行业分类参见附录A中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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7美国和欧洲不同区域的特点能满足中国企业发展多样化的需求,使其成为中国买方中意的目标地区企业自身发展需要(2/2)影响西欧将继续成为中国对外投资最热门的地区,其中德国和英国会受到特别关注预计未来RE、LSHC、TMT行业的M&A业务将增速发展中国发展自身的高科技行业会直接导致在北欧的M&A项目数量增加北欧良好的投资环境也是对中国买家最大的吸引点之一CP&S于E&R行业将继续成为南欧最具吸引力的行业"一带一路"倡议大幅促进集中在E&R和CP&S行业的M&A交易量西欧北欧南欧中欧及东欧特点Auto、IP&S、CP&S和LSHC行业领先全球.
英国房地产市场也因英镑贬值而备受中国买家的关注成熟的客户群体提供了克可持续的市场需求,为公司的发展和扩张奠定了基础当地企业普遍拥有高质量的人才和管理团队良好的基础设施创造了优越的投资环境健康、开放的竞争环境吸引了中国买家地区中欧及东欧拥有丰富的能源和矿产资源,如天然气、铁矿石、和黄金政府提供各种激励政策,包括提供税收优惠和赠款来吸引资金流入市场预计未来将迅速增长成熟的CP&S行业中的奢侈品企业尤为显著政策环境对海外投资者有利在新能源方面的投资活跃性高TMT和E&R行业,特别是高科技企业,对海外投资人的吸引力最大稳定的经济体系建立了可持续的市场需求和良好的发展前景政策环境鼓励外商投资,例如外国公司在瑞典进行投资不需要任何相关的获批文件或面临投资金额的限制欧洲拥有丰富的自然资源,如石油、天然气等美国未来将继续成为中国企业在海外的并购热点之一预计TMT和LSHC行业的并购活动将加速增长美国拥有领先全球的国际先锋企业,尤其是TMT和LSHC行业的企业成熟的客户群体提供了可持续的市场需求,为公司的发展和扩张奠定了基础当地公司普遍拥有更多的高质量员工和管理团队良好的基础设施创造了优越的投资环境竞争环境开放、健康美国A来源:专家访谈,德勤分析注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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8国家相关宏观战略对企业海外并购产生了积极影响发展阶段"走出去"战略"一带一路"倡议供给侧改革"十一五"规划中首次提出国家发改委发布《境外投资项目核准暂行管理办法》,大幅简化对外投资审批程序"十三五"规划重申了"走出去"战略的重要性,强调"走出去"和"引进来"相结合2000年10月2004年10月2016年3月国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间首次提出"一带一路"倡议国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》2013年10月2015年3月在中央经济领导小组第11次会议中首次提出中央经济工作会议提出2016年五大任务:积极稳妥化解产能过剩、帮助企业降低成本、化解房地产库存、扩大有效供给、防范化解金融风险2015年11月2015年12月"一带一路"国际合作高峰论坛引起热烈反响,开启共赢新模式2017年5月国家战略自其推出以来,"走出去"战略一直积极鼓励中国企业寻找海外投资机会,标志着中国的开放新阶段2014年,中国实际对外投资额历史上首次超过吸引外资额约200亿美元,成为对外净投资国中国政府为企业海外商业拓展提供更多政策支持,包括简化境外投资审批流程受到政府支持,"一带一路"倡议大幅促进了海外并购交易量,尤其是在"一带一路"沿线国家和地区截止到2016年12月,中国企业已在20个国家建成56个经贸合作区,总投资额高达185亿美元中国企业将海外投资作为缓解国内产能过剩的一个途径影响B来源:MergerMarket,中国一带一路网,中国商务部官网注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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9在国家战略的指导下,衍生出多项支持企业进行海外并购的政策注:国家地区及行业分类参见附录在很大程度上加快签署和修改税收协定的过程(仅在2016年就签署了7个税收协定)为境外投资的纳税人提供各种便利审批流程简化2016年4月,国家发改委颁布了《境外投资项目核准和备案管理办法》("9号令"),大幅简化中国企业海外投资审批的流程-根据9号令,只有两类项目适用"核准"的管理方式:一类是中方投资额在10亿美元以上的项目;二是涉及敏感国家和地区或涉及敏感行业的项目(合称"敏感项目").
其他境外投资项目一律适用备案管理-在备案层级上,除了中央管理企业实施的项目和中方投资额3亿美元及以上的项目需要向国家发改委备案外,其他项目均由省级发改委备案税收服务2015年4月,国家税务总局从"谈签协定维权益、改善服务促发展、加强合作谋共赢"三个方面制定出台了服务"一带一路"发展战略的10项税收措施:-在谈签协定维护权益方面,将做好两项工作:一是进一步加大税收协定谈签和修订力度;二是进一步加强涉税争议双边磋商-在改善服务促进发展方面,重点做好五项工作:一是建立"一带一路"税收服务网页;二是举办"走出去"企业培训班;三是设立12366纳税服务热线专席;四是更好地发挥中介机构作用;五是开展面对面宣讲-在加强合作谋求共赢方面,着力做好三项工作:一是建立"一带一路"沿线国家税收沟通机制;二是开设税收论坛财务支持为支持其战略计划,中国政府设立了若干政策基金和海外投资公司,包括:-丝路基金-中国-中东欧基金-集成电路产业投资基金-国新国际投资有限公司-CIC海外直接投资公司不断深化投资管理改革,以促进对外投资为海外投资提供了巨大的财务支持,尤其是那些符合政策方向的交易主要内容国家战略影响B中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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10然而,最近中国政府颁布多项措施进行外汇管制,严控资本外流提出对真实性和合规性检查的更多要求,以避免资本外逃和不合理的海外投资对高估值的交易产生负面影响短期来看,资本管制可能会减缓跨境投资的增速.
但从长远来看,中国的海外并购活动将持续活跃外汇管制2016年11月,国家外汇管理局严控资本外流,要求资本项下500万美元或以上资金的汇出报外管局审批,并加大对大型海外并购交易的外汇审查,包括此前已获得外汇额度的交易.
同时,监管层将对六类特殊性质的对外投资业务实施规范监管,除非有相关部门批文,否则原则上不予备案或核准.
被限制的业务包括:-国企境外购买或开发中方投资额在10亿美元及以上的大宗房地产-中方投资额在10亿美元及以上的非主业大额并购和对外投资-中方投资额在100亿美元及以上的特别大额对外投资项目-投资额在10亿美元(含)以上非主营项目大额并购投资项目2017年1月,国家外汇管理局发布了《进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》(简称"3号文").
3号文除了扩大境内外汇贷款结汇范围外,还强调了要加强境外直接投资真实性、合规性审核2017年7月,商务部发布《关于修改的决定》,新备案暂行办法将外资并购纳入备案制范围,这意味着外国投资者以境外上市公司股权并购境内上市公司将无须经商务部审批,这在目前严格限制换汇处境的背景下,对于境内上市公司以股份作为支付手段进行境外并购成为可能,从而在一定程度上延缓换汇出境的压力来源:中国商务部《关于修改的决定》注:国家地区及行业分类参见附录主要内容国家策略影响B中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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11美国投资环境整体有利于投资并购活动美国投资环境(1/2)影响美国投资环境创新环境多年建立维持的创新环境吸引了大量中国买家,期望从美国获得关键的运营技术美国企业拥有领先世界的创新精神,培养并扶持多类高科技公司,接受运用新的科技发明的速度较快人力资源海外并购美国公司为中国企业提供了获取珍贵人才的机会,成为海外并购活动的重要驱动因素多数美国公司的团队拥有大量的企业管理经验并握有领先行业的专业知识低利率低融资成本使美国投资项目更具优势,更加鼓励中企业在美国并购与中国相比,美国的利率较低,从而使融资成本降低,有利于中国买家投资完善的知识产权保护制度美国严格执行知识产权保护法,培养了有利于创新企业发展的环境,有利于企业的发展和运营美国政府以严格的法律制度、高效率的行政管理为基础,致力于保护产业拥有的知识产权美国商业环境继续推动未来中国买方在美国的并购活动美国商业环境开放,交易方式公开,执行过程明确透明,法律奖惩清晰,让企业能够安心运营注:国家地区及行业分类参见附录C开放的商业环境中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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12受多方面风险因素影响,中国企业在美国的并购并不一帆风顺美国投资环境(2/2)美国当地制度美国对中国的贸易保护主义立场会对并购活动有负面影响,增加获取当地政府审批的难度,大大降低获得必要批准的几率美国政府出于反托拉斯和国家安全考虑,对跨境投资施加了更多的限制.
仅在2016年,因当地制度的约束,有10项在美国投资交易被取消,总共价值590亿元的项目被终止,占所有被取消的并购项目总额的80%严厉劳动法调节中美两国之间法律条例上的差异是保证投资成功的必要步骤中国企业对美国较为严格的劳工法不够熟悉,形成了并购过程中的障碍工会谈判话语权如果工会提出的需求不能满足,可能导致整个交易无法顺利完成即使工会属于独立第三方机构,也在美国公司决策过程中拥有不可忽视的发言权美元升值短期看来,美元升值对美国境内的并购活动有负面影响,中方买家对美国投资需保持警惕随着美元在2016年大幅升值,在美国的投资成本随之上升,推迟了许多中国企业在美国的投资计划经济复苏缓慢经济复苏缓慢会使得中国买方对美国公司的盈利能力有所质疑美国经济因为金融危机的影响而长期保持低迷状态,并且恢复前景不乐观政治不确定性中美之间在经济贸易环境上的变化将会带来全新的挑战,中国投资商可能会面临美国外资投资委员会更加严厉的审查特朗普政府针对中国的政策有可能会为在美投资的中国买家制造更多的约束,尤其是对准备在高科技行业投资的买家会有影响美国投资环境影响注:国家地区及行业分类参见附录C中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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13欧洲投资环境整体有利于投资并购活动欧洲投资环境(1/2)英镑贬值短期来看,中国企业在英国投资虽然增加,但是长期英镑贬值可能对企业盈利方面带来负面影响2016年因英国退出欧盟,英镑严重贬值,从而吸引了很多投资商关注英国企业估值普遍较低相对于在国内投资,海外公司估值较低,对中方买家有优势,促进对外投资欧洲企业估值整体上较低,比相对的国内企业估值合理低利率低融资成本使欧洲投资项目更具吸引力与中国相比,欧洲利率较低,使融资成本从而降低,有利于中国买家投资税收优惠政策税收优惠政策将继续吸引中国投资商欧洲税收优惠政策引起投资;例如其中英国政府实施减免税款政策,而且维持低利率开放的商业环境欧洲良好的商业环境将会继续推动M&A行业发展欧洲商业环境开放,交易方式公开,执行过程明确透明,法律奖惩清晰,让企业能够安心运营并购市场竞争较低欧洲市场因竞争较小,高质量投资目标多,所以在未来会继续吸引海外投资者与美国并购市场相比,欧洲并购市场竞争较低,有利于中国卖家成功申办欧洲投资环境影响注:国家地区及行业分类参见附录C中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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14同样受多方面因素影响,中国企业的欧洲并购活动也并不一帆风顺欧洲投资环境(2/2)政治不确定性欧洲政治环境的不确定性可能减缓中国企业在欧洲投资的速度随着英国退出欧盟、平民主义的增长、恐怖袭击频率增加,欧洲的政治环境依旧保持不稳定的状态欧洲当地制度欧洲对中国的贸易保护主义立场会对并购活动有负面影响,增加获取当地政府审批的难度,大大降低获得必要批准的几率某些欧洲国家出于反托拉斯和国家安全原因的考虑,对跨境投资施加了更多限制.
例如欧盟委员会规定,所有在同一行业内没有决策自主权的中国国企的总营业额和收入应合并,以便确立委员会的管辖权严厉劳动法调节中欧两地之间法律条例上的差异是保证投资成功的必要步骤中国企业对欧洲较为严格的劳工法不够熟悉,形成了并购过程中的障碍工会谈判影响如果工会提出的需求不能满足,可能导致整个交易无法顺利完成即使工会属于独立第三方机构,也在欧洲公司决策过程中拥有不可忽视的发言权文化多样性中国买方应提前做好在海外投资的过程中面对文化差异所带来的困难的准备欧洲各地文化的多样性增加了成功完成项目投资的难度虽然外来引资项目因为能够刺激经济发展并制造就业而受到欧洲企业的欢迎,当地经济的整体萧条可能会减少投资机会对投资人的吸引力欧洲经济复苏缓慢,许多国家仍然需要注资刺激经济消费和投资欧洲投资环境影响注:国家地区及行业分类参见附录C经济复苏缓慢中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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15即使影响因素繁多,中国企业仍对在美投资前景保持乐观的态度中国在美国的海外M&A趋势预测关键因素影响美国经济环境:美元升值低利率保护知识产权法律制度有力投资环境鼓励创新型投资项目经济复苏缓慢商业环境开放美国政治环境:美国当地制度政治不确定性严厉劳动法美国社会环境:工会谈判能力文化差异中国海外并购政策:税收服务优化审批流程简化财务融资支持外汇管制地区–总体来讲,中国企业在美国并购总量仍将增长–美国将通过关键高科技技术继续吸引中方买家–美元升值令投资项目成本上涨,使中方买家谨慎投资–美国特朗普政府所造成的政治不确定性可能导致中国企业向美国并购活动量减缓,使企业向美国投资更加谨慎行业–CP&S仍将是中国对外投资最活跃的行业–为了获得核心技术、关键能力及无形资产、扩大市场份额,TMT行业的交易数量应增加–为了加强关键运营能力并优化业务组合,LSHC行业交易量将增加–为改变商业模式、增加收入、并进入新市场,中国买方将增加FS行业的交易量展望预测提示:积极影响中立负面影响注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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16同时,中国企业也仍对在欧洲的投资前景保持乐观的态度中国在欧洲的海外M&A趋势预测关键因素影响欧洲经济环境:英镑贬值估值普遍较低低利率税收优惠政策经济复苏缓慢商业环境开放市场竞争偏少欧洲政治环境:欧洲当局制度政治不确定性严厉劳动法欧洲社会环境:工会谈判能力文化差异中国海外并购政策:税收服务优化审批流程简化财务融资支持外汇管制地区–总体来讲,中国企业在欧洲并购总量仍将增长–德国企业会继续吸引重视高端科技的投资商–英镑贬值会推动在英国开展的投资项目,但当地政治局势的不稳定同时也会影响投资人的投资动力–"一带一路"政策会继续推动在中欧和东欧两地区的投资活动行业–CP&S仍将是中国对外投资最活跃的行业–为了获得核心技术、关键能力及无形资产、扩大市场份额,TMT行业的交易数量应增加–为了加强关键运营能力并优化业务组合,LSHC行业交易量将增加–为改变商业模式、增加收入、并进入新市场,中国买方将增加FS行业的交易量展望预测提示:积极影响中立负面影响注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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17中国买方在M&A并购流程中面临各种挑战,并对流程中的每一个步骤都会有影响中国在海外M&A项目面临的重要挑战(1/2)外汇管制未能实现预期并购价值金融风险未能及时在尽调过程中识别风险投资机会选择目标选择不当M&A战略制定目标搜寻及筛选综效分析,识别与实行收购准备工作初步尽调意向书谈判尽职调查企业估值交易最后谈判阶段交易完结的准备工作收购价格分配整合/剥离计划整合/剥离准备工作实行整合剥离计划M&A整合流程挑战国家外汇管理局严控资本外流将影响整个并购交易环节,对买方筹资方式、付款能力、与后续筹资方面添加困难并购交易包含着潜在金融风险,从而有损企业偿债能力未能实现预期并购价值是并购最大挑战之一,而第三方专业机构可提供PMI帮助和服务,使买方实现并购价值并购策略对并购标的搜寻及筛选、交易谈判、与并购后整合(PMI)规划尤其关键并购目标筛选不当,将影响交易后期环节,对交易谈判与估值带来负面影响尽调是识别并购风险与估值的关键;尽调不当将增加整合成功难度,从而导致交易失败并购通告整合后首日注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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18中国买家因外界阻碍的增加而面临更多的限制和障碍中国在海外M&A项目面临的重要挑战(2/2)外部挑战分布低高文化和法律差异所带来的挑战虽然影响力大,但可控性也高.
因此,这方面的因素应该引起中国买家极大关注,并重点规划相对反托拉斯和安全审查,公司信息透明度要求具有很高的可控性,但对交易成功率影响低.
因此,反托拉斯和安全审查应特别关注,确保交易顺利成功虽然政治风险和贸易保护主义动向难以避免,但这两个挑战对交易成功率影响较小.
这是开始交易前应充分考虑和处理的两项挑战,以减少风险注意:"可控性"指企业管控各种风险的能力"影响力"指风险对整体并购的影响程度观察重要性极高重要性偏高重要性偏低来源:专家访谈,德勤分析注:国家地区及行业分类参见附录影响力可控性地区政治风险文化,法律差异公司信息透明度要求贸易保护主义趋势反托拉斯安全审查高中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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19德勤调研结果显示,中国海外并购交易未能充分实现交易价值,其中60%是因为并购后整合工作不当而导致的有效的整合工作至关重要未能充分实现交易价值的原因17.
5%5.
6%未能充分识别或实现的协同效应20.
3%并购后整合计划不成功19.
4%尽调过程中未发现的重大风险18.
3%交易价格过高其他外部市场环境发生不可预见的变化19.
0%并购前并购后收购工作常常会扰乱企业日常运作,在达不到预期的协同效应的情况下拖延滞后,并影响长期的战略布局实施整合工作的关键在于协助企业保持现有的日常工作,达到协同效应的目标,并为整合后的运营工作搭建平台然而,PMI的既定目标不易达成,需要像德勤的第三方专业机构在并购后整合中提供法律与财税咨询、人力资源及文化融合方面的支持与服务成功的PMI给企业带来的价值来源:德勤关于中国企业海外并购及并购后整合现状调查注:国家地区及行业分类参见附录中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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20德勤是您海外并购的可靠合作伙伴深耕中国和欧美市场拥有遍布全球的资深人才网络,涉及当地市场、法规和文化方面的专业知识工作计划和方法将以最大化整合价值为目标而进行与客户分享整合相关专业知识,并携手培养客户的M&A能力领衔与M&A项目相关的全方位服务深厚的专业知识拥有中国买方在海外投资收购项目以及过程中面临的问题的整合经验人才方法专精经验德勤特有的资质中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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21德勤遍布全球的服务网络帮助客户最大化从项目中获取的价值全球M&A服务一览德勤做为提供全方位M&A服务的咨询公司,致力于根据客户需求提供定制化服务、提供深入的市场洞察M&A战略制定准备交易交易咨询和尽调交易完成交易后的工作识别收购机会成功进行交易执行项目承诺M&A整合流程亚太地区超过2,900位M&A专业咨询顾问欧洲,中东,非洲超过5,600位M&A专业咨询顾问美洲超过3,800位M&A专业咨询顾问全球超过12,000位M&A专业人士公司遍布150个国家,超过230个城市唯一一家可以全程提供交易支持服务的咨询公司按交易地区指派咨询顾问拥有全球和地区范围的行业专家对全球和地区独有的法律规章有着深入的了解中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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22德勤中国的M&A团队秉承实现项目价值的宗旨,为客户提供定制化的服务以保证整合的成功德勤所能提供的服务销售财务运营人力资源行政目标运营模型高阶整合计划协同效应的识别和追踪整合计划IT30%的中国买家没有进行全套整合工作所需要的资金34%的中国企业缺乏进行PMI所需要的知识、经验和能力20%的中国买家的高管人员没有完全认识到整合工作为收购能够提供的价值独立的解决方案竖向/横向发展"一站式"服务提供快速,独立的解决方案以满足企业最迫切的需求提供定制化的高端解决方案来满足各个模块在M&A方面的需求提供全套整合解决方案,全面实现并购价值充分实现PMI价值人才保留、管理层薪酬计划财务报表整合工作企业监管资源不足是中国买家进行整合工作时面临的最大瓶颈德勤定制式的解决方案能满足您的各种需求中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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23联系人李伟杰德勤中国M&A咨询合伙人电话:+862123166324电子邮件:klee@deloitte.
com.
cn陈维皓德勤中国M&A咨询总监电话:+862123166413电子邮件:vicchen@deloitte.
com.
cnLarryHitchcock德勤全球M&A咨询合伙人电话:+1(312)486-2202电子邮件:lhitchcock@deloitte.
com中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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24国家地区对照附录地区国家西欧德国、英国、法国、奥地利、爱尔兰、瑞士、比利时、荷兰、卢森堡北欧丹麦,芬兰、瑞典、挪威、冰岛南欧土耳其、意大利、西班牙、葡萄牙、马耳他、希腊中欧,东欧俄罗斯、波兰、匈牙利、格鲁吉亚、捷克共和国、斯洛文尼亚、罗马尼亚、波斯尼亚、克罗地亚、塞尔维亚注:仅包含该地区2012年-2016年间中国主要投资对象所在国家中国在北美和欧洲地区海外M&A项目趋势和预测2017.
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25行业分类附录行业分类数据统计对应的行业汽车Automotive(Auto)汽车消费品和服务ConsumerProductsandServices(CP&S)农业化工和化工材料消费品:食品消费品:其它消费品:零售休闲制造(其他)服务(其他)运输其他工业产品和服务IndustrialProductsandServices(IP&S)自动化工业产品和服务工业电子产品工业能源和资源EnergyandResources(E&R)能源矿业水电(其他)行业分类数据统计对应的行业医疗健康LifeScienceandHealthcare(LSHC)生物技术医疗制药科技、媒体和电信Technology,MediaandTelecommunications(TMT)电子服务电脑软件电脑:硬件电脑:半导体媒体电信:运营商电信:硬件互联网与电子商务财务服务FinancialServices(FS)财务服务房地产RealEstate(RE)房地产工程建设公共部门PublicSector(PS)国防部门政府部门关于德勤全球Deloitte("德勤")泛指一家或多家德勤有限公司(即根据英国法律组成的私人担保有限公司,以下称"德勤有限公司"),以及其成员所网络和它们的关联机构.
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