请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级:推荐(维持)报告日期:2017年09月24日周伟佳CFA,ACCA0755-83516551Email:zhouwj@cgws.
com执业证书编号:S1070514110001联系人(研究助理):汪洁021-61680674Email:wang_jie@cgws.
com从业证书编号:S107011612001行业表现数据来源:贝格数据相关报告>2017-09-17>2017-09-10>2017-09-04华为技术率先完成5G网络第二阶段核心网测试,5G主题投资升温——通信周报20170924股票名称EPSPE17E18E17E18E中兴通讯1.
081.
2324.
7221.
71烽火通信0.
941.
1930.
2323.
88通宇通讯0.
991.
1841.
3034.
65光迅科技0.
590.
7945.
2433.
78亨通光电1.
692.
1819.
3114.
97中天科技0.
720.
8918.
7515.
17资料来源:Wind,长城证券研究所华为技术完成第二阶段核心网测试:继去年9月完成第一阶段5G网络关键技术验证之后,5G推进组今年展开第二阶段技术方案验证,日前华为技术率先完成第二阶段核心网测试,此次测试包括服务化架构、5G关键业务流程、网络切片、移动边缘计算等关键技术.
下周"第二届5G创新发展高峰论坛"上,5G推进组将会公布5G无线技术试验结果及后续工作、5G网络技术试验进展及后续计划,发布车联网C-V2X测试白皮书.
全球81家运营商正在进行5G投资:目前全球通信厂商正在全力推进5G研发,全球移动供应商协会最新数据显示,截至2017年9月上旬,全球共计有42个国家/地区的81家运营商正在进行5G投资,基于其中56个5G试验网络进一步调研结果显示:最大网络吞吐可达100Gbit/s,超过50Gbit/s的网络约占10%,近一半网络吞吐处于1Gbit/s-4.
99Gbit/s之间.
手机基带芯片厂商发力5G终端产品研发:日前高通CEO高调表示2019年将是首批5G智能手机推向市场的时间,较此前预期2020年有所提前.
Digitimes报道显示,联发科最快将于2017年年底完成5G原型芯片的设计并推出5G基带芯片,并计划在2018年通过5G试验的形式对该款5G基带芯片进行验证.
此外展讯也表示希望在2018年推出5G原型芯片.
投资建议:政策层面和产业链公司层面都在积极推进5G网络研发建设,5G网络整体建设投资规模将较4G时期有大幅提升,预计将在2019年开始逐步落地,而A股投资机会预计将提前1年左右时间开始显现,主题投资升温,看好在5G领域研发领先的公司,建议关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、光迅科技等.
此外中国移动光纤光缆招标在即,目前行业供需仍紧张,继续看好相关龙头公司亨通光电、中天科技等.
风险提示:5G网络建设不及预期的风险.
-20%-10%0%10%20%沪深300通信核心观点重点推荐公司盈利预测分析师证券研究报告行业周报行业报告通信行业行业周报长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明目录1.
市场回顾.
41.
1板块表现.
41.
2个股表现.
52.
上市公司公告.
62.
1新易盛:公司预计2017前三季度归母净利为8854.
58万元-10062.
03万元.
62.
2北讯集团:拟以自有资金人民币18.
2亿元向全资下属公司进行增资62.
3广和通:正在筹划现金收购行业内某公司100%股权62.
4宜通世纪:出资1000万元设立物联网研究院.
72.
5海能达:预中标2058万元轨道交通专网通信项目.
72.
6ST上普:拟设全资子公司并向其划转公司轨道交通业务相关净资产.
73.
行业资讯.
73.
1华为技术率先完成中国5G技术研发试验第二阶段核心网测试.
73.
2Verizon在5G长期资本支出将高达180亿美元73.
3联发科计划最快2017年年底推出5G基带芯片73.
4中国电信推动5G试验落地:6城市启动创新示范网.
73.
5中国移动NB-IoT集采结果出炉,华为技术、中兴通讯份额超7成.
83.
6Qualcomm推出第二代千兆级LTE调制解调器.
83.
7中兴通讯与卢森堡最大运营商签署了战略合作协议.
83.
8华为技术10GE-Band实现国内商用部署,微波承载迈入大带宽时代84.
投资建议.
8风险提示:9行业周报长城证券3请参考最后一页评级说明及重要声明图表目录图1:通信行业表现.
4图2:细分板块表现.
4图3:表现最强概念子板块.
5图4:表现最弱概念子版块.
5图5:纳斯达克各行业本周表现.
5表1:主要指数表现.
4表2:领涨上市公司.
6表3:领跌上市公司.
6表4:市盈率最大上市公司.
6表5:市盈率最小上市公司.
6表6:重点推荐公司盈利预测(参考2017-9-22股价)9行业周报长城证券4请参考最后一页评级说明及重要声明1.
市场回顾1.
1板块表现A股市场本周(2017.
09.
18-2017.
09.
22)沪深300指数上涨0.
17%,收于3837.
73点.
创业板指下跌0.
49%,中小板指上涨0.
49%.
通信(中信)板块本周上涨3.
04%,收于5530.
55点,位于各行业首位.
从细分行业看,系统设备板块领涨,涨幅为6.
44%.
表1:主要指数表现代码指数收盘点位周涨跌幅000300.
SH沪深3003837.
730.
17%CI005026通信(中信)5530.
553.
04%399006.
SZ创业板指1866.
42-0.
49%399005.
SZ中小板指7525.
400.
49%资料来源:Wind,长城证券研究所图1:通信行业表现资料来源:Wind,长城证券研究所图2:细分板块表现资料来源:Wind,长城证券研究所-4.
0%-3.
0%-2.
0%-1.
0%0.
0%1.
0%2.
0%3.
0%4.
0%通信家电食品饮料汽车商贸零售电子元器件银行电力设备非银行金融医药纺织服装国防军工机械计算机电力及公用事业石油石化煤炭轻工制造有色金属基础化工房地产传媒交通运输农林牧渔餐饮旅游建材建筑钢铁综合0.
0%2.
0%4.
0%6.
0%8.
0%行业周报长城证券5请参考最后一页评级说明及重要声明概念板块中,芯片国产化、4G、宽带提速概念领涨,分别录得涨幅8.
95%、7.
23%、5.
71%.
而区块链、安防监控、互联网金融三大概念板块表现相对较弱.
图3:表现最强概念子板块图4:表现最弱概念子版块资料来源:Wind,长城证券研究所资料来源:Wind,长城证券研究所美股市场本周(2017.
09.
18-2017.
09.
22)纳斯达克指数下跌0.
33%,纳斯达克电信指数上涨1.
91%.
图5:纳斯达克各行业本周表现资料来源:Wind,长城证券研究所1.
2个股表现个股涨跌幅通信板块个股中,中通国脉(603559.
SH)43.
80%、博创科技(300548.
SZ)25.
66%、武汉凡谷(002194.
SZ)21.
86%、广和通(300638.
SZ)21.
65%、科信技术(300565.
SZ)18.
03%领涨.
朗玛信息(300288.
SZ)-5.
85%、佳都科技(600728.
SH)-5.
58%、浙大网新(600797.
SH)-5.
01%、龙宇燃油(603003.
SH)-4.
35%、天音控股(000829.
SZ)-3.
81%跌幅较大.
0.
0%2.
0%4.
0%6.
0%8.
0%10.
0%-2.
0%-1.
5%-1.
0%-0.
5%0.
0%-1.
5%-1.
0%-0.
5%0.
0%0.
5%1.
0%1.
5%2.
0%2.
5%3.
0%3.
5%行业周报长城证券6请参考最后一页评级说明及重要声明表2:领涨上市公司表3:领跌上市公司代码简称周涨跌幅603559.
SH中通国脉43.
80%300548.
SZ博创科技25.
66%002194.
SZ武汉凡谷21.
86%300638.
SZ广和通21.
65%300565.
SZ科信技术18.
03%代码简称周涨跌幅300288.
SZ朗玛信息-5.
85%600728.
SH佳都科技-5.
58%600797.
SH浙大网新-5.
01%603003.
SH龙宇燃油-4.
35%000829.
SZ天音控股-3.
81%资料来源:Wind,长城证券研究所资料来源:Wind,长城证券研究所个股估值通信板块中,精伦电子8277.
49倍、汇源通信3119.
64倍、九有股份394.
58倍PE最大.
中天科技22.
86倍、康欣新材25.
65倍、科华恒盛25.
76倍PE最小.
表4:市盈率最大上市公司表5:市盈率最小上市公司代码简称本周PE上周PE600355.
SH精伦电子8277.
498109.
89000586.
SZ汇源通信3119.
643127.
06600462.
SH九有股份394.
58408.
28代码简称本周PE上周PE600522.
SH中天科技22.
8621.
32600076.
SH康欣新材25.
6525.
21002335.
SZ科华恒盛25.
7624.
72资料来源:Wind,长城证券研究所资料来源:Wind,长城证券研究所2.
上市公司公告2.
1新易盛:公司预计2017前三季度归母净利为8854.
58万元-10062.
03万元1)公司发布2017年前三季度业绩预告,预计报告期归母净利润为8854.
58万元-10062.
03万元,同比上升10%-25%.
[2017/9/21]2)公司发布业绩补充公告,2017年第三季度预计归母净利为2580万元-3520万元,比上年同期变动幅度:-19.
44%~9.
91%.
[2017/9/22]2.
2北讯集团:拟以自有资金人民币18.
2亿元向全资下属公司进行增资子公司北讯电信拟以自有资金18.
2亿元向如下全资子公司进行增资:对天津北讯增资4.
9亿元,上海北讯增资4.
8亿元,广东北讯增资4.
8亿元,深圳北讯增资3.
7亿元.
[2017/9/18]2.
3广和通:正在筹划现金收购行业内某公司100%股权公司公告正在筹划现金收购行业内某公司100%股权,相关方案有待进一步论证,尚存在不确定性.
[2017/9/20]行业周报长城证券7请参考最后一页评级说明及重要声明2.
4宜通世纪:出资1000万元设立物联网研究院公司决定以自有资金人民币1000万元出资设立全资子公司宜通世纪物联网研究院有限公司,致力于物联网相关技术研究.
[2017/9/19]2.
5海能达:预中标2058万元轨道交通专网通信项目全资子公司海能达技术成为长沙市轨道交通5号线一期工程专用无线通信系统采购及集成项目的中标候选人,拟中标金额为2058.
12万元,占公司2016年营业收入的0.
6%.
[2017/9/18]2.
6ST上普:拟设全资子公司并向其划转公司轨道交通业务相关净资产公司拟设立全资子公司普天轨道交通技术(上海)有限公司,并将本公司拥有的轨道交通业务相关净资产划转至全资子公司.
[2017/9/22]3.
行业资讯3.
1华为技术率先完成中国5G技术研发试验第二阶段核心网测试在中国信息通信研究院北京实验室,华为技术率先完成由IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G技术研发试验第二阶段核心网测试.
本次测试包括服务化架构、5G关键业务流程、网络切片、移动边缘计算等关键技术.
[2017/9/22中国证券报]3.
2Verizon在5G长期资本支出将高达180亿美元美国运营商Verizon为即将到来的5G革命大举投资,旨在升级旗下网络以迎接增强现实、互联汽车等新用途.
预计该运营商在5G方面的长期资本支出将高达180亿美元.
[2017/9/20飞象网]3.
3联发科计划最快2017年年底推出5G基带芯片据台湾媒体Digitimes报道,近日,业内人士透露,联发科最快将于2017年年底完成5G原型芯片的设计并推出5G基带芯片,还计划在2018年通过5G试验的形式对该款5G基带芯片进行验证.
目前,联发科已经宣布和中国移动、日本NTTDoCoMo合作进行5G部署实验.
[2017/9/195G]3.
4中国电信推动5G试验落地:6城市启动创新示范网行业周报长城证券8请参考最后一页评级说明及重要声明中国电信推动5G试验落地兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6个城市,目前主要在3.
5GHz频段的无线组网能力和方案验证.
[2017/9/20C114]3.
5中国移动NB-IoT集采结果出炉,华为技术、中兴通讯份额超7成中国移动今日公布2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果,中标企业为华为技术、中兴通讯、爱立信、诺基亚四家.
其中华为技术、中兴通讯整体份额超过70%,爱立信第三,诺基亚第四.
[2017/9/22财联社]3.
6Qualcomm推出第二代千兆级LTE调制解调器Qualcomm第二代千兆级LTE调制解调器骁龙X20实现了1.
175Gbps下载速度,再次刷新千兆级LTE的下载速率,扩大其在连接技术领域领导地位.
[2017/9/18C114]3.
7中兴通讯与卢森堡最大运营商签署了战略合作协议中兴通讯将为POSTLuxembourg部署ZSmart8BSS解决方案,包括ZSmartcvBS收入管理解决方案、ZSmart在线计费和策略控制解决方案和ZSmartCRM客户管理解决方案,助力POSTLuxembourg简化业务流程,提高运营效率,实现数字化转型.
[2017/9/19C114]3.
8华为技术10GE-Band实现国内商用部署,微波承载迈入大带宽时代华为技术推出传输容量为10Gbps的E-Band微波产品RTN380H,不仅能有效支撑运营商当前LTE/LTE-A各项业务承载的部署,还能满足后续面向5G平滑演进的需求.
[2017/9/19C114]4.
投资建议政策层面和产业链公司层面都在积极推进5G网络研发建设,5G网络整体建设投资规模将较4G时期有大幅提升,预计将在2019年开始逐步落地,而A股投资机会预计将提前1年左右时间开始显现,主题投资升温,看好在5G领域研发领先的公司,建议关注中兴通讯、烽火通信、通宇通讯、光迅科技等.
此外中国移动光纤光缆招标在即,目前行业供需仍紧张,继续看好相关龙头公司亨通光电、中天科技等.
行业周报长城证券9请参考最后一页评级说明及重要声明表6:重点推荐公司盈利预测(参考2017-9-22股价)代码简称2016年总营收,亿元2016年归母净利,亿元EPSPE2017E2018E2019E2017E2018E2019E000063中兴通讯1012.
33-23.
571.
081.
231.
4524.
7221.
7118.
41600498烽火通信173.
617.
600.
941.
191.
5330.
2323.
8818.
58002792通宇通讯12.
192.
090.
991.
181.
6641.
3034.
6524.
63002281光迅科技40.
592.
850.
590.
791.
0345.
2433.
7825.
91600487亨通光电193.
0813.
161.
692.
182.
7119.
3114.
9712.
04600522中天科技211.
0815.
880.
720.
891.
0318.
7515.
1713.
11资料来源:wind,长城证券研究所风险提示:5G网络建设不及预期的风险.
行业周报http://www.
cgws.
com研究员介绍及承诺周伟佳:计算机行业首席分析师,CFA会员,ACCA资深会员,悉尼大学商科硕士,曾就职于华为技术、阿尔卡特朗讯、招商证券、大成基金等公司,2014年加入长城证券金融研究所.
汪洁:通信行业研究助理,于2016年11月加入长城证券金融研究所.
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则,独立、客观地出具本报告.
本报告反映了本人的研究观点,不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬.
免责声明长城证券股份有限公司(以下简称长城证券)具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格.
本报告由长城证券向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,除非另有说明,所有本报告的版权属于长城证券.
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本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请.
在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议.
在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.
长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持.
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