评级网络提速

请务必阅读正文之后的免责声明部分国内市场收盘点位涨跌涨跌幅%上证综指3479.
63(3.
34)(0.
10)深证成指13979.
31(104.
03)(0.
74)沪深3005103.
74(36.
60)(0.
71)中小板指9031.
61(72.
27)(0.
79)创业板指2807.
20(24.
40)(0.
86)科创501298.
782.
170.
17香港恒生28674.
80(263.
94)(0.
91)恒生中国11070.
58(146.
83)(1.
31)风格指数收盘点位涨跌涨跌幅%中证1005249.
84(55.
42)(1.
04)中证5006348.
084.
980.
08中证8005292.
08(28.
41)(0.
53)股指期货收盘点位基差涨跌幅%IF当月5,068.
00(35.
74)(0.
65)IF下月5,034.
80(68.
94)(0.
73)IF季后4,995.
00(108.
74)(0.
67)IF半年4,905.
80(197.
943)(0.
64)海外市场收盘点位涨跌涨跌幅%道-琼斯33,446.
2616.
020.
05纳斯达克13,688.
84(9.
54)(0.
07)日经22529,730.
7934.
160.
11英国FTSE6,885.
3261.
770.
90德国DAX15,176.
36(36.
32)(0.
24)外汇市场收盘点位涨跌涨跌幅%美元指数92.
4280.
1380.
150美元中间价6.
538(0.
014)(0.
22)欧元/美元1.
187(0.
001)(0.
05)美元/日元109.
8300.
0850.
08英镑/美元1.
374(0.
009)(0.
63)大宗商品收盘点位涨跌涨跌幅%黄金USD/oz1744.
4015.
600.
90布伦特原油62.
900.
160.
26LME铜8930.
00(117.
00)(1.
29)LME铝2259.
50(8.
50)(0.
37)CBOT小麦616.
25(1.
75)(0.
28)CBOT玉米554.
751.
500.
27市场研究部证券研究报告2021年4月8日华融看市图难于其易为大于其细周三(4月7日)大盘探底回升,小幅收跌.
截至收盘,上证综指收报于3479.
63点,下跌0.
1%;深成指收报于13979.
31点,下跌0.
74%;中小板指下跌0.
79%;创业板指下跌0.
86%,两市成交量共计7400.
1亿元,较前一日明显上升.
昨日大盘早盘探底,午后跌幅收窄.
北上资金大幅流出,两市成交量上升.
近期市场横盘整理,多空较为胶着.
场外资金追高意愿不强,更倾向于利用调整入场配置.
市场热点持续性不强,后期主线待博弈明晰.
建议保持谨慎乐观,精选绩优标的从容布局.
财经要闻李克强主持召开国务院常务会议,部署持续推进网络提速降费财政部:积极稳妥推进房地产税立法和改革中国3月外汇储备31700.
3亿美元,前值32049.
9亿美元评级虚高将终结,信用债买方时代渐行渐近《智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南(试行)》对外征求意见海外市场综述欧美股市涨跌不一,美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场周三欧美股市涨跌不一,道指涨0.
05%,纳指跌0.
07%,标普500指数涨0.
15%,再创收盘历史新高.
摩根大通涨1.
6%,苹果涨1.
3%,英特尔涨1%,纷纷领涨道指.
特斯拉跌近3%,理想汽车跌近13%.
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏.
欧股收盘涨跌不一,德国DAX指数跌0.
24%.
分析师:吕梁执业证书号:S1490516090001电话:010-85556185邮箱:lvliang@hrsec.
com.
cn晨会纪要晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分2华融看市图难于其易为大于其细市场综述周三(4月7日)大盘探底回升,小幅收跌.
截至收盘,上证综指收报于3479.
63点,下跌0.
1%;深成指收报于13979.
31点,下跌0.
74%;中小板指下跌0.
79%;创业板指下跌0.
86%,两市成交量共计7400.
1亿元,较前一日明显上升.
行业方面,30个中信一级行业涨跌互现,其中钢铁、交通运输及纺织服装涨幅居前,而食品饮料、汽车、电力设备及新能源则跌幅较大.
概念方面,近端次新股、航空运输及稀土等指数等表现较为活跃.
驱动因素分析财政部表示,下一步将综合考虑财政可持续和实施助企纾困政策需要,着力完善减税降费政策,让企业有更多获得感.
具体包括五个方面:继续执行制度性减税政策;阶段性的减税降费政策有序退出;突出强化小微企业税收优惠;加大对制造业和科技创新支持力度;继续清理规范收费基金.
昨日大盘早盘探底,午后跌幅收窄.
北上资金大幅流出,两市成交量上升.
近期市场横盘整理,多空较为胶着.
场外资金追高意愿不强,更倾向于利用调整入场配置.
市场热点持续性不强,后期主线待博弈明晰.
建议保持谨慎乐观,精选绩优标的从容布局.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分3财经要闻李克强主持召开国务院常务会议,部署持续推进网络提速降费国务院总理李克强4月7日主持召开国务院常务会议,部署持续推进网络提速降费,更多惠企利民;确定建立健全职工基本医保门诊共济保障机制的措施,拓宽个人账户资金使用范围,减轻群众医疗负担.
会议指出,按照党中央、国务院部署,近年来网络提速降费工作取得显著成效,固定宽带和移动网络速率大幅提高,资费大幅下降,为提升群众生活品质、降低企业成本发挥了支撑作用,促进了就业创业、数字经济发展和新动能成长.
要落实《政府工作报告》要求,进一步推动网络提速降费,提升网络和服务质量.
一是大力推进5G和千兆光网建设应用.
开展千兆光网升级和入户改造,推动城市基本具备固定和移动"千兆到户"能力,今年实现千兆光网覆盖家庭超过2亿户.
推动宽带网络实现行政村普遍覆盖,并向生产作业区、交通要道沿线等重点区域延伸.
二是引导基础电信企业将中小企业宽带和专线平均资费再降低10%,对老年人、残疾人等特殊群体实行资费优惠.
三是坚决整治商务楼宇宽带垄断接入、强行加价等行为,确保终端用户享受到提速降费的实惠.
适当降低宽带接入网业务准入门槛,支持民营企业等参与,以市场公平竞争促进资费下降.
四是强化电信基础设施共建共享,提高网络资源使用效率.
推进互联网骨干网间带宽扩容,改善跨网通信质量.
会议指出,我国新一轮医改建立了世界上规模最大、惠及十多亿人的基本医保网,对减轻群众就医负担、缓解看病贵发挥了重要作用.
近年来,又将涉及众多患者的高血压、糖尿病等门诊慢特病纳入医保报销.
下一步要深化医改,增强职工基本医保互助共济保障功能,将更多门诊费用纳入医保报销,进一步减轻患者负担.
会议确定,一是逐步将部分对健康损害大、费用负担重的门诊慢特病和多发病、常见病普通门诊费用纳入统筹基金支付.
政策范围内支付比例从50%起步,适当向退休人员倾斜,今后随基金承受能力增强逐步提高保障水平.
二是改进个人账户计入办法.
在职职工个人缴费仍计晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分4入本人个人账户,单位缴费全部计入统筹基金;退休人员个人账户由统筹基金按定额划入,划入额度逐步调整到统筹地区实施此项改革当年基本养老金平均水平的2%左右.
三是拓宽个人账户使用范围,允许家庭成员共济,可用于支付在定点医疗机构就医,以及在定点零售药店购买药品、医疗器械和医用耗材发生的由个人负担费用,探索用于家属参加城乡居民基本医保等个人缴费.
四是加强医保基金监督管理,完善稽核、内控等制度,严肃查处虚假住院、欺诈骗保等违法违规行为,完善与门诊共济保障相适应的付费机制.
会议强调,各省级政府可设置三年左右过渡期,逐步有序实现改革目标.
会议同时要求,要同步完善城乡居民基本医保的门诊统筹并逐步提高保障水平.
会议还研究了其他事项.
财政部:积极稳妥推进房地产税立法和改革澎湃新闻报道,4月7日,在国务院新闻办举行的贯彻落实"十四五"规划纲要、加快建立现代财税体制发布会上,财政部财税司司长王建凡表示,健全地方税、直接税体系是完善我国现代税收制度的重要内容.
我国直接税比重从2011年的28.
4%提高到2020年34.
9%.
王建凡表示,要逐步提高直接税的比重,健全以所得税、财产税为主体的直接税体系,逐步提高其在税收收入的比重,有效发挥直接税筹集财政收入、调节收入分配和稳定宏观经济的作用,夯实社会治理基础.
要进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度,积极稳妥推进房地产税立法和改革.
中国3月外汇储备31700.
3亿美元,前值32049.
9亿美元央行发布数据显示,中国3月外汇储备31700.
3亿美元,前值32049.
9亿美元.
3月末,黄金储备6264万盎司,与上月持平.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分5评级虚高将终结,信用债买方时代渐行渐近上海证券报报道,政策频频出台,市场不断优化,信用债评级市场迎来重塑时刻.
一直以来,AAA高评级扎堆、缺少区分度等问题影响着债券市场的健康发展.
今年以来,债市改革步伐提速,在取消强制评级以及提升评级区分度等政策引导下,虚高的评级市场有望"降温".
市场人士认为,弱化外部评级,引导投资者付费评级范围扩大等政策加强了买方在评级市场的主导权,买方时代渐行渐近.
虚高评级存隐忧"去年以来,永煤、华夏幸福等多家知名公司AAA评级债券出现信用风险,揭示了高评级债券的隐忧.
事实上,高评级并未带来相应的优质资产,反而给投资者带来了更多焦虑.
"一位债券投资人向记者表示.
Wind数据显示,截至去年末,AAA债项评级和主体评级的品种稳稳占据债市50%以上的份额.
"AAA的债项评级曾经是优质债券的代名词,但随着其占比的逐年提升,区分度大大弱化,这一指标正在失去应有的意义.
尽管都是AAA级品种,但在市场中的利差有明显差异.
"一位银行资管人士向记者表示,面对参考价值日趋减弱的外部评级,内部评级的重要性与日俱增.
从市场隐含评级上,也可以看出外部评级有虚高成分.
国信证券观察发现,多半发行人外部评级低于中债市场隐含评级,外部评级AAA个券的中债市场隐含评级分布最零散,仅38%的个券分布在AA+这个级别上.
评级泡沫待消除晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分6评级市场此前呈现逆向选择特征——只有获得高评级,发行人才能以较低成本发行债券,这导致了整个市场评级水平上移.
然而,信用评级是一个相对排名,而非绝对值.
"大家都青睐AA+以上的高评级,却忽略了一个事实——评级行业本质是进行排序,相对排名更加重要.
当半数以上评级都属于AA+甚至是AAA的时候,整个系统显然已经失效.
"上述评级业资深人士表示.
标普信评工商企业评级部总监张任远表示,评级提供的是一个相对信用质量的排序,而不是绝对水平.
"可能有些发行人的评级结果并不是AAA,但从相对排序表现来看,它的信用状况仍然是不错的.
如果从二级市场利差来看,其实已经能够反映出债券信用质量的差异.
"今年,标普信评应用其评级方法,基于公开资料对国内约1700家企业进行案头分析显示,这些公司的潜在信用质量分布覆盖了从AAA至B-及以下多个序列,中位数为BBB序列.
"在经济和外部环境未发生极端变化的情况下,BBB类发行人能够在未来两年左右具有相对稳定的信用表现.
"张任远分析.
监管打出组合拳3月28日,央行等五部门联合发布《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知(征求意见稿)》,直接提出了降低高评级主体比例的要求.
信用评级机构应当构建以违约率为核心的评级质量验证机制,制定实施方案,逐步将高评级主体比例降低至合理范围内,形成具有明确区分度的评级标准体系.
"显然,该政策旨在挤出评级过高的水分.
"一位评级业资深人士向记者表示.
强制评级一直被认为是造成市场充斥高评级的重要因素.
从去年开始,强制评级正在被市场"抛弃".
此前,交易商协会已经在注册和发行环节取消了强制评级要求,证监会也取消了公开发行公司债的强制评级要求,将资信晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分7评级改为备案制.
中诚信国际董事长闫衍表示,上述征求意见稿从提升评级质量和区分度、完善评级公司内部控制和评级独立性、加强信息披露、加大对违规行为惩戒力度等方面强化信用评级行业要求,对提升评级质量、促进行业高质量健康发展具有积极意义.
随着的一系列改革举措落地,评级行业将迈向市场化驱动与高标准、严监管的新发展阶段.
买方付费是趋势在外部评级虚高、内部评级成本极高的背景下,买方付费评级被视为未来的一个新方向.
此次征求意见稿也鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构开展评级业务,继续引导扩大投资者付费评级适用范围.
"在一个合理的评级架构中,AAA评级一定是稀缺的.
未来改革方向是债券评级更加市场化,评级检验也更依赖于买方.
随着监管引导加强和话语权提升,买方主导定价的时代正渐行渐近.
"一位券商投行人士表示.
"如果后续投资者付费评级能逐渐推行,部分信用债的主体和债项评级可能被下调,或将加大信用债收益率的分化.
"国金证券固收分析师蔡浩表示,弱化外部评级要求,引导投资者付费评级范围扩大等项目加强了投资者在评级市场的主导权,未来我国可能逐渐形成以"外部评级+内部评级+第三方评级"共同结合的评级参考体系.
《智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南(试行)》对外征求意见工信部官网发布消息称,为加强道路机动车辆生产企业及产品准入管理,推动智能网联汽车产业健康有序发展,工业和信息化部装备工业一司组织编制了《智能网联汽车生产企业及产品准入管理指南(试行)》(征求意见稿),现向社会公开征求意见.
意见稿指出,智能网联汽车生产企业应依法收集、使用和保护个人信晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分8息,实施数据分类分级管理,制定重要数据目录,不得泄露涉及国家安全的敏感信息.
在中华人民共和国境内运营中收集和产生的个人信息和重要数据应当按照有关规定在境内存储.
因业务需要,确需向境外提供的,应向行业主管部门报备.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分9海外市场欧美股市涨跌不一,美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场香港万得通讯社报道,周三欧美股市涨跌不一,道指涨0.
05%,纳指跌0.
07%,标普500指数涨0.
15%,再创收盘历史新高.
摩根大通涨1.
6%,苹果涨1.
3%,英特尔涨1%,纷纷领涨道指.
特斯拉跌近3%,理想汽车跌近13%.
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏.
欧股收盘涨跌不一,德国DAX指数跌0.
24%.
美国方面周三美股收盘走势分化,道指涨0.
05%,纳指跌0.
07%,标普500指数涨0.
15%,再创收盘历史新高.
摩根大通涨1.
6%,苹果涨1.
3%,英特尔涨1%,纷纷领涨道指.
特斯拉跌近3%,理想汽车跌近13%,联代科技上市次日涨约110%.
美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏.
截至收盘,道指涨0.
05%报33446.
26点,标普500指数涨0.
15%报4079.
95点,纳指跌0.
07%报13688.
84点.
美股大型科技股集体上涨,苹果涨1.
34%,亚马逊涨1.
72%,奈飞涨0.
45%,谷歌涨1.
35%,Facebook涨2.
23%,微软涨0.
82%.
美股银行股涨跌不一,摩根大通涨1.
6%,高盛跌0.
21%,花旗涨0.
08%,摩根士丹利跌0.
1%,美国银行涨0.
96%,富国银行涨0.
2%.
热门中概股多数下跌,小赢科技跌10.
54%,逸仙电商跌10.
49%,亿航智能跌9.
29%,优信跌8.
92%,拼多多跌6.
91%,哔哩哔哩跌6.
48%,爱奇艺跌5.
78%.
涨幅方面,中远投资涨18.
33%,泛生子涨9.
45%,兰亭集势涨7.
24%.
新能源汽车股全线走低,蔚来汽车跌6.
85%,小鹏汽车跌7.
92%,理想汽车跌12.
93%.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分10美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏,鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率.
联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布3月16日至17日货币政策会议纪要.
纪要显示,官员们认为取得实质性进展需要一段时间,不需要经常重新调整指引.
与会者一致认为,尽管经济有所好转,但经济仍远未达到美联储的目标.
纪要认为,经济和就业"远低于"预期水平.
经济和就业"远低于"预期水平.
考虑到这些风险,目前的货币政策立场仍然适合,以促进进一步复苏.
在上次会议上,美联储宣布维持利率不变,符合市场广泛预期.
美联储大幅调高了对经济增长的预期,但同时表示,尽管经济前景有所改善,而且今年通货膨胀率有所上升,但预计在2023年之前不会加息.
美联储会议纪要显示,美联储主席鲍威尔指出,如果隔夜利率出现下行压力,在即将召开的会议甚至会议之间调整管理利率可能是合适的.
投资者还在等待未来几周将发布的第一季度企业财报.
预计这些财报可能显示企业利润随着经济状况的改善而同步增长.
二十国集团财长与央行行长联合公报草案:重申决心在需要的时候使用所有可用的政策工具,以保护就业、收入,支持全球经济复苏;希望汇率能够反映基本的经济基础,并指出汇率的灵活性可以促进经济的调整;承诺在今年年中之前,就对包括数字巨头在内的跨国公司征税的全球规则达成协议;承诺打击保护主义,鼓励各方齐心协力改革世界贸易组织;同意通过新的特别提款权(SDR)拨款,将IMF援助资源增加6500亿美元,以帮助脆弱国家应对疫情;同意将暂停偿债倡议延长最后6个月至2021年底.
美国2月贸易帐录得逆差711亿美元,逆差创纪录新高,预期逆差705亿美元,前值由逆差682亿美元修正为逆差678亿美元.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分11美国至4月2日当周MBA30年期固定抵押贷款利率录得3.
36%,创去年6月以来新高;抵押贷款申请活动指数为693.
5,前值为730.
8;至4月2日当周MBA抵押贷款申请活动指数为693.
5,前值为730.
8.
公司方面,携程宣布正式开始招股,计划国际发售3163.
56万股,定价上限为每股333港元.
根据携程初步招股书披露,旗下拥有四大在线旅游平台,分别为携程、去哪儿、Trip.
com及Skyscanner.
东南亚网约车巨头Grab将通过SPAC在纽约上市,估值达350亿美元.
阿斯利康疫苗背后的初创公司VACCITECH已秘密申请在美国上市.
京东科技计划成立一家金融控股公司,以满足监管要求.
知情人士表示,京东科技计划进一步将科技业务与金融业务剥离,新成立的金融控股公司将接受相关的行业监管,满足资本充足率等方面的要求,京东科技也在评估过往的并购交易,并考虑退出至少部分股权投资项目.
小鹏汽车的自研芯片项目已经启动数月,在中美两地同步进行,主要研发自动驾驶专用芯片.
蔚来汽车创始人、董事长李斌:与江淮汽车合资成立的江来制造并非为了打造新品牌,而是将现有的合作模式用新机制加以固化,更加便于供应链的管理;有信心成为中国单一市场销量突破100万的智能电动汽车品牌;今年一季度毛利率预期和之前指引相比变化不大.
联想集团与芬兰诺基亚表示,两家公司已就数年来的专利争端达成和解,解决了所有尚未裁决的法律诉讼.
三星电子第一季度营业利润9.
3万亿韩元,市场预估8.
88万亿韩元;销售额65万亿韩元,同比增长17%.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分12LG电子第一季营业利润同比增39.
2%,为1.
5178万亿韩元,销售额同比增长27.
7%,为18.
8057万亿韩元,双双创下单季最高纪录.
苹果公司供应商台积电(TSMC)计划于5月底开始按计划批量生产A15芯片,按以往规律,这款芯片将用于iPhone13.
新芯片将基于5nm增强版工艺,该工艺首次在2020iPadAir和iPhone12系列产品的A14Bionic中亮相.
特斯拉官方对车内摄像头相关问题回应称,驾驶室摄像头目前在北美以外的市场并没有激活;即使是在美国,车主也可以自由选择是否开启使用;特斯拉配备全球领先安全等级的网络安全体系以确保用户隐私保护.
韩国暂停为60岁以下人群接种阿斯利康新冠疫苗.
娱乐软件协会(ESA)宣布,2021年E3正式定于6月12-15日举行.
Xbox、任天堂、卡普空、科乐美、育碧、Take-TwoInteractive、华纳兄弟游戏和KochMedia已经确认将在线上展示他们即将推出的游戏.
其他的厂商,比如索尼、SquareEnix、电子艺界和动视暴雪,可能会组织自己的展示会.
欧洲方面周三欧股收盘涨跌不一,德国DAX指数跌0.
24%报15176.
36点,法国CAC40指数跌0.
01%报6130.
66点,英国富时100指数涨0.
91%报6885.
32点.
亚太方面周三亚太股市收盘全线走高,韩国综合指数涨0.
33%,报3137.
41点;日经225指数涨0.
12%,报29730.
79点;澳洲标普200指数涨0.
61%,报6928.
00点;新西兰NZX50指数涨0.
70%,报12487.
59点.
晨会纪要:2021年4月8日请务必阅读正文之后的免责声明部分13投资评级定义公司评级行业评级强烈推荐预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上推荐预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%中性预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平中性预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上免责声明吕梁,在此声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告.
本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.
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