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本报记者傅苏颖!
月"#日至"$日!
中国银监会"%&!
年年中工作座谈会在京召开"会议认为!
今年以来!
银行业运行总体平稳!
风险总体可控!
资产增速趋于合理!
支持实体经济力度进一步增强!
资金空转现象有所减少!
市场乱象整治取得一定成效"银监会披露的最新数据显示!
截至'月末!
商业银行资本充足率&()"*!
流动性覆盖率&"+)+*!
银行业金融机构拨备覆盖率&!
")(*"会议强调!
必须看到!
当前银行业风险防控形势依然复杂严峻!
不良资产反弹压力较大!
跨市场#跨行业产品和业务隐患较大!
房地产市场潜在风险和政府隐性债务风险不容忽视!
类金融业务和新兴金融活动的负面影响仍在扩散!
非法集资等金融违法犯罪活动仍很严重!
必须采取有效措施加以应对"会议强调!
银监会要全力以赴做好下半年重点工作"一是服务实体经济要有新贡献"引导银行业更加注重供给侧的存量重组#增量优化和动能转换!
进一步发挥债委会的作用!
积极推动债转股落地实施!
有效支持去产能去杠杆"扎实推进普惠金融!
创新金融产品和服务模式!
在修复国内经济失衡方面发挥更积极的作用"坚决治理$干活不弯腰%#$坐地收钱%现象!
引导银行业主动减费!
确保全年向客户让利不少于++%亿元"二是防范银行业风险要有新举措"综合采取多种手段!
加大处置和核销不良贷款的力度!
防止新增贷款过度集中"$一对一%盯防高风险机构!
严密防范流动性风险"深刻汲取教训!
强化内部管理和风险控制!
从根本上加强票据业务监管"抓紧制定业务规则!
落实穿透原则!
切实规范交叉金融业务"严格执行有关规定!
抓紧规范银行对房地产和地方政府的融资行为"深入扎实整治金融乱象!
坚决惩处违法违规行为"充分发挥处置非法集资部际联席会议作用!
会同有关方面积极稳妥做好非法集资处置工作"三是深化改革要有新进展"优化股权结构!
加强对股东的穿透监管!
严格监管股东关联交易#利益输送#不当干预行为!
强化董事履职评价#考核和问责"把监事会真正做实!
充分发挥监事会对董事会和高管的监督作用"健全内部风险控制机制!
引导银行业金融机构按照$了解客户#理解市场#全员参与#抓住关键%的原则!
构建垂直独立的内控架构!
压实董事会风险防控的最终责任"完善激励约束机制!
改变过度追求短期利润#造成风险后移的经营方式"有序引导民间资本进入银行业!
不断扩大银行业对外开放"四是加强监管要有新作为"坚持$监管姓监%!
切实纠正监管定位偏差!
回归监管本源!
专注监管主业"坚决服从国务院金融稳定发展委员会的领导!
主动做好监管协调!
层层压实监管责任"努力培育恪尽职守#敢于监管#精于监管#严格问责的监管精神!
真正形成有风险没有及时发现就是失职#发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围"全面梳理银行业各类业务监管规制!
尽快填补法规空白!
争取在年内出台&#项新制定和新修订监管制度"银监会房地产市场潜在风险不容忽视银监会将抓紧规范银行对房地产和地方政府的融资行为保监会深入治理市场乱象果断处置一批潜在风险点本报讯!
月"#日至"$日!
保监会副主席陈文辉在保险业学习贯彻全国金融工作会议精神专题培训班上表示!
做好保险工作!
必须坚持稳中求进工作总基调!
切实抓好服务实体经济#防控风险#深化改革三项任务!
使保险业真正成为促进经济发展#维护金融安全#改善民生保障#创新社会治理的重要力量"针对防控风险!
陈文辉指出!
保险是吸收风险和经营管理风险的特殊行业!
必须有效履行风险管理职能!
加强对自身风险的管控!
绝不能由$风险的管理者%异化为$风险制造者%!
绝不能让本是风险管理的行业成为风险之源"$全行业要把防控风险放在更加重要的位置!
深入治理市场乱象!
果断处置一批潜在风险点!
完善防控风险的长效机制!
切实守住不发生系统性风险的底线"%!
傅苏颖"今日基本面#$%&年&月'%日星期一本版主编朱宝琛责编左永刚制作王敬涛01234电话$%$(5#$'%&))今日基本面独具慧眼房地产是灰犀牛吗阎岳自从!
月&!
日!
人民日报"头版刊发的评论员文章!
有效防范金融风险"一文提出既防#黑天鹅$%也防&灰犀牛$后%&灰犀牛$就成为一个热词'各界更是纷纷揣测%谁是#灰犀牛()!
月"!
日%国新办举行介绍当前经济形势的新闻发布会'中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军对&灰犀牛(给予了详细解释%并明确指出*对存在的&灰犀牛$风险隐患%如影子银行+房地产泡沫+国有企业高杠杆+地方债务+违法违规集资等问题%要摸清情况%区分轻重缓急和影响程度%突出重点%采取有效措施%妥善加以解决'从王志军的这个表态来看%房地产只是存在成为&灰犀牛(的风险隐患'这个表态与某些机构判断房地产就是&灰犀牛(是有较大出入的'对于房地产市场的调控思路%目前已经非常清晰%就是要围绕&房子是用来住的%不是用来炒的(做文章'在去年上半年决策层提出防范资产泡沫后%各地陆续推出以限贷+限购+加大土地供应为主要手段的调控政策%到今年第一季度%全国楼市调控已成&燎原之势('在各种政策的高压之下%楼市调控的效果也开始显现'国家统计局公布的数据显示%'月份%&,个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅均比上月有所降低'这表明%在楼市大力去杠杆的作用下%投资投机性购房得到一定遏制'但需要说明的是%房地产调控见效与否并不能完全靠房价来衡量%房地产调控是一场&马拉松(式的竞赛%不会一蹴而就'因此%近日召开的中央政治局会议明确%要稳定房地产市场%坚持政策连续性稳定性%加快建立长效机制'房地产市场长效机制应该包含方方面面%租赁住房的发展也应是其重要组成部分之一'!
月&!
日%广州正式公布!
加快发展住房租赁市场工作方案"%明确租购同权'此前%上海在全国范围内首次宣布推出规定用途为建设租赁住房的地块'!
月"+日%上海首批公开出让的两块纯租赁住房用地被两家地方国企竞得%两块土地均采取&只租不售(模式'住房和城乡建设部等九部门近日联合印发!
关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知"%广州+深圳+南京等&"个城市成为首批试点'专家认为%房地产调控不但要在需求端发力%抑制投机需求%还要在供给侧加强政策调控%方法之一就是着力发展租赁住房市场'从以上分析看%需求端+供给侧+财税+土地供应等政策的陆续出台及加强%已经构成了房地产市场长效机制的基础'换句换说就是%房地产成为&灰犀牛(的风险隐患正在努力排除%且已经明显见效'主持人左永刚多层次资本市场作为直接融资的重要平台%目前股票+债券发行已经形成常态化%其中-.
/+再融资对于实体经济的服务更加有效%这有助于深入推进供给侧结构性改革'直接融资&月份每周*家企业领+,-批文平均募资规模较低!
月份以来"#$批文下发的数量保持在每周%家分别募资&'亿元()亿元((亿元(*亿元本报记者朱宝琛据&证券日报'记者统计!
今年以来!
发审委已经审核通过了"'#家企业的首发申请"同时!
证监会核发了"'&家公司的-.
/批文"在业界看来!
新股发行常态化是发展直接融资的一个重要体现"但需要指出的是!
直接融资并不是专指-.
/"直接融资包括股权融资#债权融资!
在股权融资中包括-.
/和再融资"新股发行常态化!
市场已有预期"日前召开的全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会再次提出$保持首次公开发行的常态化%"业内人士表示!
-.
/常态化是资本市场最基本的功能!
是资本市场服务实体经济的重要渠道"而资本市场服务实体经济最核心的渠道就是不断地为符合条件的企业提供上市融资的渠道"正是基于这个基本认识!
从资本市场长远发展的角度考虑!
应该保持-.
/常态化"-.
/进入常态化以来的发行结构和募资规模比较适当"在今后的一定时期内!
如果能继续保持相对的稳定!
将有利于稳定市场预期"统计显示!
!
月份以来!
-.
/批文下发的数量保持在每周$家"从募集资金来看!
分别是',亿元#+"亿元#++亿元和+(亿元"由此可见!
虽然上市企业有着不同的规模!
单看同一类企业的募资规模!
较为一致!
市场已经形成了低募资额的预期"证监会新闻发言人常德鹏表示!
继续做好资本市场服务好我国新常态下经济社会发展的工作!
要进一步发挥好资本市场的投融资功能!
要有序推进资本市场资源配置市场化的改革!
要进一步明确市场预期!
有效提升资本市场服务于实体经济发展的能力!
推进资本市场健康稳定可持续发展的基础性工作和一系列制度的建设与完善"在-.
/常态化的同时!
严把质量关至关重要"全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会提出!
$切实加大发行质量审核力度%(常德鹏表示!
要严把上市公司入口关!
完善-.
/现场检查等工作机制!
依法严格审核#严格监管!
督促发行人和中介机构归位尽责!
防止企业带病上市"这从-.
/申请被否中可见一斑"统计数据显示!
今年以来!
已经有+"家企业被否!
!
家取消审核!
$家暂缓表决)其中(家二次上会获得通过*"而从被否企业的情况来看!
发审委关注问询的问题更加细致"从近期审核的问询内容来看!
记者注意到发审委的主要关注财务数据#生产经营合法合规#同业竞争和关联交易等方面"另外!
对于不同的行业!
又有所区别"比如!
对于医药企业!
发审委还会问商业贿赂问题(对食品制造企业!
会问食品安全问题"严把质量关的另一体现是!
对拟-.
/企业进行现场检查"!
月"#日!
包括神驰机电股份有限公司#厦门东亚机械工业股份有限公司#中信出版集团股份有限公司等&%家企业被抽中接受信息披露质量检查"本报记者孙华$在实体融资需求回暖的背景下!
直接融资却相对低迷!
源于债券融资的大幅萎缩"%中信证券一位研究员日前对&证券日报'记者表示"日前召开的全国金融工作会议对下一步一系列重大金融改革的基本原则和方向定调"会议强调!
金融要进一步回归为实体经济服务的本源!
满足实体经济合理的融资需求"同时!
会议提出$把发展直接融资放在重要位置%"数据显示!
"%&!
年'月份新增社会融资总规模&)!
#万亿元!
而上半年新增社会融资&&)&!
万亿元!
同比增长&+*"一方面反映出当前实体经济融资需求回暖!
经济韧性加强!
另一方面!
实际融资规模处于较高水平!
意味着上半年金融体系对实体经济的资金支持力度未减"上述研究员表示!
从结构上看!
"%&'年第四季度以来!
债券净融资规模持续萎缩!
造成了直接融资相对低迷!
社会融资$债转贷%趋势明显"首先!
直接融资持续低迷导致融资供需基本集中在信贷"'月份新增社会融资&)!
#万亿元的规模中!
新增人民币贷款占&),+万亿元!
$信贷0社融%占比高达#&*!
而+月份#,月份该占比分别为总体呈现出以信贷为主导的趋势"其次!
债券融资规模萎缩是造成直接融资低迷的关键"据相关统计数据!
"%&!
年上半年!
债券净融资累计减少(!
%#亿元!
较去年上半年减少&"&*"上述研究员表示!
债券融资低迷是造成直接融资规模萎缩的关键!
并且出现了$债转贷%趋势"从监管政策方面看!
下半年监管部门会保持债市去杠杆温和力度!
以避免出现大幅赎回"本报见习记者杜雨萌自今年"月份修订后的再融资新政出台后!
伴随着1股-.
/常态化!
此前持续火热的再融资市场明显降温"相关数据显示!
今年上半年1股市场再融资规模约为+,+")$!
亿元!
与去年同期#&$&)'(亿元相比下降约++),+*"业内人士认为!
再融资市场明显降温主要与今年"月份证监会发布的&上市公司非公开发行股票实施细则'有关"证监会对该细则的部分条款作出修订!
抑制了上市公司此前的无序融资#过度融资以及频繁融资"在久友资本首席管理合伙人李阳看来!
再融资新政的出台!
一方面能够对市场中的套利行为起到打击作用!
并保护中小投资者利益!
另一方面也能够引导市场重构再融资格局!
有利于引导上市公司采取更加多元化的再融资手段!
对维护资本市场平稳健康发展具有重要意义"虽然上市公司再融资制度在此前促进社会资本形成#支持实体经济发展中发挥了重要作用"但随着市场情况的不断变化!
其暴露出的问题急需调整"此次再融资新规的出台!
则进一步从定价方式#融资规模#间隔频次#使用方向等方面加强约束"某券商研究机构研究员告诉&证券日报'记者!
新规一方面使得一些投资者!
包括大股东必须用市价去认购公司股份!
减小了一级#二级市场间进行套利的空间(另一方面也有利于1股市场中扎实#有内生增长动力的优质公司融资优势进一步凸显!
可以说新规将显著抑制那些靠加杠杆#重组#并购来支撑短期净利改善的低质量公司炒作"再融资新政效果明显撬动场内资金脱虚向实专家债券融资萎缩拖累直接融资规模本报记者朱宝琛在股票市场中!
热门题材股票可能预示着公司未来具有潜在的发展前景和上升空间!
往往容易受到广大投资者的大力追捧"许多上市公司也会通过业务转型#资产重组等方式拓展新的发展空间!
挖掘更大发展潜力"然而!
一些上市公司借助热门题材$吹泡泡%!
通过披露不真实#不准确的信息夸大#渲染相关业务给公司带来的影响!
误导投资者!
引起投资者的跟风追捧"殊不知背后不过是虚无缥缈的愿景而已"2公司就为投资者描绘了这样一幅空中楼阁""%&+年之前2公司的经营业务范围主要是软件开发与服务业务和信贷风险业务管理咨询等""%&+年,月份开始!
2公司对外披露拟涉足互联网金融领域!
陆续披露了一系列开展互联网金融业务的相关信息!
包括开展数据服务#征信服务和小贷云服务业务(与某商业银行合作成立3互联网金融公司!
开展互联网金融相关业务(拟成立4网络信息有限公司!
从事普惠金融相关业务"此信息一出!
各大投资机构纷纷看好!
中小投资者跟风买入!
使2公司的股价在一年之间涨了&'倍"但是事实上如此宏伟的互联网金融图景背后不过是充满不确定性的幻景"2公司实际互联网金融相关业务收入极小!
仅占主营业务收入的%)'"*"公司发展互联网金融相关的发展战略从未提交公司董事会以及董事会战略发展委员会审议!
无相关工作规划!
无资金来源计划!
相关业务无实质性进展!
相关项目因违反政策已经暂停实施"而且!
公司披露的互联网金融相关业务信息具有片面性!
选择性披露利好信息!
规避不利信息!
未披露上述业务存在的问题以及进展情况"2公司对外宣称的互联网金融业务不过是对前景的描绘和设想!
缺乏相应的事实基础!
未来可实现性极小!
却使投资者误以为瓜熟蒂落!
具有较大误导性"无独有偶!
5公司也通过题材炒作为投资者绘制了一幅美好愿景"5公司利用互联网金融的炒作热点!
在公司互联网金融网站正在筹备#尚未开始运营的情况下!
却对外公告称$可以使公司在互联网金融行业处于领先的竞争优势%!
过度夸大#渲染给公司业务带来的影响!
误导投资者!
使其做出错误的投资决策"之后公司股价连续'日涨停!
涨幅高达!
!
)(!
*"上市公司在发生经营方针和经营范围的重大变化!
或者重大投资行为和重大购置财产的决定等事项时!
应当真实#准确#完整的披露信息!
说明事件的起因#目前的状态和可能产生的法律后果"如果不切实际的夸大事实!
或者有选择性的披露信息!
会造成上市公司与投资者之间的信息不对称!
容易造成投资者依赖信息做出错误的投资决策"这就违背了&证券法'关于上市公司必须真实#准确#完整的披露信息!
不得有虚假记载#误导性陈述或者重大遗漏的相关规定!
违背了公开#公平#公正的市场交易秩序"更有甚者!
一些上市公司通过编题材讲故事拉动股价上涨为高价减持股票做铺垫!
这种侵害中小投资者利益为自己谋利的行为更是资本市场严厉打击的对象"面对上市公司披露的热点信息!
投资者在进行股票投资时应当擦亮眼睛!
不要被上市公司热点题材炒作所迷惑!
而应结合宏观政策#产业状况和企业的实际情况综合分析相关信息的真实准确性!
评估相关业务对公司带来的影响程度!
理性判断其背后的投资价值"同时!
投资者应警惕上市公司通过讲故事$吹泡泡%为其高价减持预热的行为"否则一旦$泡泡%破灭!
股票价格与价值回归正常轨道!
投资者将面临的可能是巨大的经济损失"吹泡泡股价一年之内涨%.
倍投资者要警惕忽悠式信披安宁近日召开的全国金融工作会议强调%要把发展直接融资放在重要位置'笔者认为%大力发展直接融资是资本市场中一件非常重要的工作%但是%需要注意的是有些上市公司过度融资%对募集资金的使用随意性大+效益不高%对这些行为都应该加以规范'所谓过度融资就是上市公司募投项目需要的资金和拟募集的资金存在着差距%拟募集的资金远超过公司项目实际需要的资金%而这种现象导致的结果就是大量募资金出现闲置%最终沦为理财资金或者补充流动资金'目前市场中频频出现一些上市公司实施再融资后%用所募集资金购买理财产品'有的上市公司一方面大量资金闲置或投资理财%另一方面却进行再融资'数据显示%"%&'年上市公司再融资金额达到&)+$万亿元%是-.
/首发融资金额&(#&亿元的&%倍以上'而在上市公司巨额再融资的同时%上市公司又将巨额资金用于购买理财产品等投资事项'统计数据显示%"%&'年共有!
'!
家上市公司购买理财产品%金额高达!
'"#)!
'亿元%占同年上市公司再融资金额的,%*以上%上市公司再融资的必要性受到市场的质疑'笔者认为%监管层应严格限制上市公司不合理的再融资%特别是对于那些用募集资金去购买理财产品的上市公司%这说明公司并去缺钱%对这类公司的再融资行为应给予限制'规范上市公司过度融资非常必要动态资讯上接/%版我们看到%因为未勤勉尽责%去年以来已经有多家保荐机构+法务机构+审计评估机构被立案调查%并受到了处罚'这既彰显了监管权威%也大大净化了市场空气'去年以来%证监会开展了一系列专项稽查执法行动%对违法违规中介机构加强事中事后问责'比如%"%&'年,月份%证监会首次集中专门对审计评估机构采取稽查执法行动%被立案稽查的有'家审计和评估机构%其中包括(家会计师事务所和(家资产评估公司'另外%还有多家券商被立案调查%相关保荐业务被暂停,多家券商因经纪业务+&两融(业务和新股发行保荐业务涉嫌违法违规%在券商分类评级过程中被降级'可以预期的是%随着三个&监管(理念的深入践行%监管层对各类专业服务机构的监管力度会持续加强%从而推动这些机构不断提升执业质量和执业水准%保障资本市场健康+稳定发展'二是摸底证券期货经营机构等市场参与主体的经营和业务开展情况%排查风险点'目前%证监会组织派出机构+期货交易所+监控中心+期货业协会等&五位一体(监管协作单位开展"%&!
年期货公司专项检查%检查涉及"+个辖区("家期货公司及其多家分支机构'检查主要项目包括投资者适当性制度+公司法人治理与内部控制以及相关业务合规情况等%旨在督促期货公司切实落实投资者适当性制度%保护中小投资者合法权益,推动期货公司资管业务回归本源%专注主业%依法合规经营'第四是完善舆论传播机制%保证正确的舆论方向'当前%资本市场改革+发展+监管的任务繁重%引导公众客观理性地认识和评判资本市场%营造有利于资本市场稳定发展的舆论环境%是一项非常重要的工作'信息传播的真实+准确+完整对资本市场的健康有序发展起着至关重要的作用%但目前的状况不容乐观'随着网络传播技术的不断升级%证券市场舆论面临的形势趋于复杂'一是少数媒体传递不准确的甚至是虚假信息'比如%近期同花顺网络公司的工作人员在文章录入审核中未发现信息来源日陈旧+时间不匹配等问题%将早已过期的文章作为即时新闻发布%严重误导市场投资者%扰乱了证券市场秩序%造成了恶劣影响'二是非专业媒体误读+误报涉及资本市场运行的政策信息%误导投资者'三是少数自媒体用户发布错误信息%网络媒体为吸引眼球%对其予以转载报道%扩大错误信息的传播量级'这些问题值得高度重视%并应当尽快完善相关治理措施'!
证券法"规定%&各种传播媒介传播证券市场信息必须真实+客观%禁止误导(%应当完善实施细则%使!
证券法"的&法定要求(真正落地'