亚洲亚洲保险公司竞争力排名研究报告(中文版)

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2009亚洲保险公司竞争力研究报告

加州州立大学富乐顿分校保险研究中心

《21世纪经济报道》赞助

鲁维丽博士,

保险研究中心,中心主任

谢晓迎博士

金融系助理教授

李秉浩,注册会计师

保险研究中心,项目经理

麦哈罗商学院

加州州立大学富乐顿分校

声明本研究报告中所收集的所有财务数据均来自公开的刊物包括保险监管机构、保险行业协会、 中央银行、保险公司和学术咨询机构的资料。加州州立大学富乐顿保险研究中心CSUF并非评级机构 因此我们不对评估结果的商业影响负责.本保险研究中心保留修正本研究结果的权利。

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在此我们十分感谢那些为本研究报告付出了辛勤劳动的各国联络人、研究顾问、研究助理及访问学者。

国家联络人 研究顾问

Yo ung K.Park 博士 George Yen

金融教授 保险费率厘定局局长

成均馆大学汉城韩国 加州保险监管局

Shewak Gidwani Robert K.Loo

秘书长 保险监管咨询主管

印度保险学院 Sonnenschein Nath&Rosenthal LLP

访问学者

胡宏兵博士

中南财经政法大学

中国社会科学院金融研究所

研究助理

加州州立大学富乐顿分校

谢健 C orinne Knight

吴晓瑜 R。K.M a hto

陈芳凝 Vivian He

赵仁淑 Betty Ching

沈婧舒 袁洋

王姗

目录

亚洲保险公司竞争力排名研究报告(中文版)

第一部分:亚洲和中国保险市场的概况.......................................................................................5

1。 亚洲保险市场概况.................................................................................................................5

1。 1 亚洲保险市场的结构. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

1.2保险市场的增长. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6

1。 3保险深度和密度. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

1。 4应对全球金融危机的监管措施. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

1。 5 国际会计准则IF RS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

1.6兼并与收购趋势. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

2。 中国保险市场概况...............................................................................................................11

第二部分保险公司的竞争力及其评估方法..........................................................................13

1.保险公司竞争力的定义..........................................................................................................14

2. 2009年AIC项目所采用的评估方法....................................................................................14

3.财务数据分析..........................................................................................................................14

3.1数据收集. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

3.2样本选择. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.3金融指标财务因素. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3。 3.1 市场规模测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17

3。 3。 2 资本能力测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

3.3.3 准备金测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

3。 3。 4 盈利能力测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

3。 3.5 流动性测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

3。 3.6 稳定性测试. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

3.4财务数据评估方法. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

4.管理层问卷分析......................................................................................................................21

4。 1管理层问卷收集. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21

4。 2问卷调查结果分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

4。 2.1 竞争力要素的重要性. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

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4.2.2 保险公司的资本结构和竞争力. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

4.2。 3 公司治理. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

4。 2。 4客户服务能力. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26

4.2。 5 公司的市场能力. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

4。 2。 6投资决策. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27

4。 2.7 权重的调整. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28

第三部分结论和财务分析......................................................................................................29

1。 前十名亚洲保险公司...........................................................................................................29

1。 1 寿险公司. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29

1。 2非寿险公司. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32

2。 中国保险公司排名...............................................................................................................35

2。 1中国人寿保险公司前10名分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35

2.2中国人寿保险公司排名分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .37

2.3中国非寿险公司前10名分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38

2.4中国非寿险公司的排名分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40

参考文献.......................................................................................................................................42

附录...............................................................................................................................................43

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2009亚洲保险公司竞争力研究报告

第一部分亚洲和中国保险市场概况

1.亚洲保险市场概况

2008年世界保险市场出现自1980年以来的首次实质性下滑毫无疑问其主要原因是全球金融危机的的冲击及影响。虽然全球非寿险的承保业务保持稳定但寿险及非寿险的投资收益和股本回报率却急剧下降.非寿险业的资本盈余减少了30-40%,寿险业的资本盈余减少了1520%.亚洲保险市场无法避免地受到全球金融危机波及,但是危机对不同国家、地区以及保险公司的影响不尽相同.对消费者和监管者来说 了解保险公司的财务状况和风险管理的能力比以往任何时候都显得更为重要。在这个背景下 由《21世纪经济报导》发起和委托美国加州州立大学富乐顿分校保险研究中心开展了有关亚洲保险公司竞争力(AIC)的重要研究。

1. 1 亚洲保险市场结构

根据瑞士再保险公司的研究,2008年全世界保费规模(寿险和非寿险)为42 700亿美元其中欧洲占41北美洲占32%亚洲比去年上升一个百分点,占比22%排名第三(见图

1 。

用保费收入衡量市场份额 日本仍在亚洲前十名国家或地区中稳居状元拥有53的市场占有率相比2007年增长了2%。 中国首次超过韩国成为榜眼 由2007年11%的市场占

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有率增长至16%。韩国位列第三拥有11%的市场占有率相对于2007年萎缩了3。这次中韩排名的转换,主要有两个原因 中国市场快速增长和人民币走强.印度在亚洲市场占有率约为6。亚洲四小龙韩国,香港,新加坡和中国台湾一共占有22的市场份额与中印的市场占有率相当。其他国家如马来西亚泰国和印尼共占有3的市场份额. 见表1

表1亚洲前十名国家及地区的保费和市场份额

*仅限于2009亚洲保险竞争力研究中所包括10个国家及地区的排名结果

*瑞士再保险的排名 2008年的世界保险市场

在保费构成上全球保费中寿险和非寿险分别占58。 3%24 900亿美元)和41.717 790亿美元)。亚洲市场的保费构成则有些不同其中寿险保费在保费构成中占较大比重,达到75。 出现这种情况的主要原因是日本市场的影响。 日本保险市场的规模占整个亚洲市场的一半以上而日本保险市场主要以寿险为主,寿险保费占到其总保费的

80。

1.2 保险市场的增长

亚洲保险市场的发展可以划分为四种模式。 1成熟的发达市场如日本其特点是市场规模巨大,增长缓慢甚至负增长有较高的保险深度以及高效的监管体制 (2新兴的发达市场如亚洲四小龙韩国、 中国香港、新加坡、 中国台湾)其特点是市场规模适中增长速度合理较高的保险深度以及合理的监管体制; 3新兴的发展中市场 以中国大陆和印度为代表特点是增长率高政府监管严格市场潜力巨大但保险深度较低 4潜在的新兴市场如马来西亚泰国和印度尼西亚特点是市场规模小,增长率为正但波动较大极低的保险深度以及不发达的监管体系。

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亚洲这些不同的保险市场受到全球金融危机的影响也各不相同。 2008年日本保费收入增长6.7不过此次增长是2007年保费异常下降16%后的反弹。 2007年10月日本邮政保险私有化导致其销售异常疲软。在韩国、香港、新加坡和中国台湾等新兴发达市场保费收入停滞不前或是略有下降维持在6的负增长到2的正增长之间。在一些潜在新兴市场如马来西亚、泰国和印度尼西亚 出现了类似状况。新兴发展中市场中 中国保费维持39的高速增长此增长主要由于资本收益免税政策导致投资产品的需求旺盛。印度保险市场则经历了缓慢增长平均增长率为1.3。

在过去的六年中世界保险市场的发展呈现出一种有趣的形态。一方面非寿险保费增长速度由2003年的6。 5%急剧下降到2005年的零增长,这主要是经济“增长的放缓”以及保险承保周期疲软造成的.2006年增长速度回升为1.5%而2008年由于 次贷危机 的影响又回落到-0.8另一方面寿险保费增长速度“在开始4年里较为平稳 由2003年的—0。7%上升到2006年的7。 7但是2008年由于 次贷危机"的影响该增长率骤降到-3.5(见图2 。

与世界市场相比亚洲市场的发展相对来说更有朝气。非寿险保费增长率在2007年上升到4。 5之后2008年下降为2.3%.寿险保费增长率则由2003年的1.9%上升到2005年的

5.1,然后由于日本市场的下滑保费增“长率在2007”年下降为—2.7 2008年又上升为

8.2.从2008年的数据图3可以看出 次贷危机 对亚洲市场造成影响不像对其它大洲那么严重。

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1.3 保险深度和密度

保险深度指的是保费规模占GDP的比率。 图4列出了2008年亚洲部分国家和地区“保险深度状况” 。整个亚洲平均保险深度为6.0 与2007年的6.2%相比有所下降 ,其中 亚洲四小龙 占据领先地位.中国台湾保险深度最高达16。 2接下来依次是韩国

11.8% 香港 11。 2以及新加坡(7.8 。 日本作为规模最大的市场保险深度仅为9。 8。 基于这些数据就很容易理解瑞士再保险的S igma杂志在2006年将新加坡、香港、韩国和中国台湾列为发达保险市场的原因.亚洲人口最多的两个经济体——中国大陆和印度保险深度却分别只有3.3 2007年为2.9和4.6%2007年为4。 7 也说明了这两个市场有着巨大的潜力.保险深度最低的国家是印度尼西亚只有1.3% 图

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从保险密度即人均保费来看 2008年亚洲国家和地区人均保费支出约为234美元2007年为210美元).其中,寿险保费和非寿险保费支出分别为174美元和60美元。 由于经济差异以及财富分配不均衡等方面的原因各国家和地区保险密度存在较大差异。根据2008瑞士再保险S igma杂志的数据,亚洲国家和地区中 日本拥有最高的保险密度为

3 699美元香港紧随其后为3,310美元其次是新加坡(3,179美元 ,中国台湾2,788美元 ,以及韩国(1,968美元 .保险竞争力研究所涵盖的其它国家中 印度尼西亚保险密度最低为30美元其次是印度(59美元  中国内地 105美元 泰国(142美元和马来西亚345美元)。

1.4 全球金融危机下的保险监管措施

除了中国大陆和印度之外其他国家和地区的保险监管机构都附属于其他金融监管部门。 中国保险监督管理委员会C IRC以及印度保险监管与发展署(I RDA则是独立的金融监管部门。而在日本、香港、马来西亚、新加坡、中国台湾和泰国等国家和地区保险业的监管机构都是附属于中央银行、财政部或其他金融监管部门。此外几乎所有的亚洲国家和地区都建立了有相应的法律及制度来保证对保险业的监管.其中还有些国家和地区有专门的法律,如中国大陆、印度、 中国台湾、泰国、新加坡和日本都立有专门的保险法.下面阐述亚洲国家和地区在完善保险市场和加强保险监管领域的一些变化.

中国大陆 总体来讲 中国保险业遭受金融危机的冲击不像西方国家以及亚洲其它国家和地区那么严重。尽管如此 中国保险业还是受到了自身海外投资、海外投资者自身财务危机以及市场对全球金融风险蔓延的恐慌等因素的负面影响.例如,中国第二大寿险公司中国平安保险公司截止1到2008年底,其于富通公司(Fortis)的投资遭受大约157亿人民币23亿美元的损失。 同样 由于AIG持有中国人民财产保险公司约9。 9的股份市场担心AIG所面临的困难会对中国人保产生负面影响.

面对危机 出于对资产价格大幅变化和退保率上升影响流动资金的考虑 中国保险业监管机构—-中国保险监督管理委员会C IRC加强了对保险公司流动性的监控。 中国保监会引入了一系列的风险控制措施:

 加强偿付能力和公司治理监管

 密切监控保险公司的海外投资

 鼓励保险公司投资更多的避险产品

 密切关注顾客对产品适宜性的评价和保险公司投资型产品的销售渠道

中国香港 2008年8月,香港宣布建立独立保险监管署以完善保险监管框架的计划.另外保险监督官办公室OCI会同保险联合会探讨建立保险保障基金的可行性及措施以在保险公司偿付能力不足时保护保单持有人利益。

1亚洲洞察报告Mallesons Stephen Jaques LLP发行 2009-05。