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汽车行业周报1/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]7月第五周零售同比+9%,全面看多增持(维持)投资要点每周复盘SW汽车上涨4.
2%,跑赢大盘3.
0%.
所有汽车子板块均呈上涨形态,SW商用载客车涨幅最大.
申万一级28个行业中,汽车板块排名第3名,排名靠前.
估值上,整体有所上涨,SW商用载客车幅度最大.
横向比较,乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒,PB方面仍低于白色家电和白酒.
汽车零部件板块估值(PE和PB)均低于计算机和传媒.
景气跟踪销量:7月27-31日乘用车零售日均销量同比上升,批发日均销量同比下降.
7月27-31日乘用车零售销量日均94598辆,同比上升9%.
7月27-31日乘用车批发销量日均89358辆,同比下降5%.
库存:6月传统乘用车企业库存+4万辆,企业累计库存为-40万辆,渠道库存预计季节性小幅补库.
展望7月:终端需求继续复苏+去年基数因素,产量/批发预计个位数增长,交强险有望恢复双位数增长.
价格:7月下旬折扣率继续扩大.
根据抽样调查原理,我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系,每月进行分析.
7月下旬乘用车价格监控结论:折扣率继续增加.
1)剔除新能源的乘用车整体折扣率13.
06%,环比7月上旬+0.
18pct,热门车型中降价幅度前五车型是雷凌2921+E系L2020+领克032020+领克032019+哈弗F72020.
2)主要车企7月下旬折扣率不同程度增加,幅度较大的是广汽丰田+吉利汽车+长城汽车+北京奔驰+广汽乘用.
东风日产+长安汽车折扣率小幅降低.
重点关注8月2日,华为与一汽等16家单位联合发布"智能驾驶"重要规范;8月4日,软银孙正义欲出售ARM,英伟达有意收购;8月6日,上汽集团7月产量474,581辆,同比增长23.
2%;销量457,558辆,同比增长4.
0%;8月7日,广汽集团7月产量202,379辆,同比增长21.
6%;销量183,937辆,同比增长16.
4%.
投资建议全面积极看多汽车板块,核心三条主线,建议超配.
1)无论PE还是PB角度,乘用车及零部件估值均较低.
2)国内复工复产恢复正常+中央/地方政策相继出台+海外供应链逐步恢复,乘用车景气度重新进入复苏轨道且逐季加速.
3)参照海外成熟国家,结合中国人均GDP及人口规模,乘用车的产销规模依然有望创历史新高.
4)汽车正经历类似手机变革时代将有望改变未来人们生活方式最终实现持续提价.
整车板块:短期重点看好板块性估值修复行情,各家整车均有轮涨性机会;长期整车格局重点看好"特斯拉+自主+日系"市场份额提升,重点推荐【长城汽车+广汽集团】,受益【长安汽车+上汽集团】.
零部件板块:1)特斯拉产业链核心供应商【拓普集团】;2)享受智能网联赛道行业红利,重点推荐英伟达产业链【德赛西威】+华为产业链【华阳集团+中国汽研】;3)自主CVT变速器龙头标的且受益商用车需求复苏的【万里扬】.
风险提示:海外疫情控制不达预期,乘用车需求复苏幅度低于预期.
[Table_PicQuote]行业走势[Table_Report]相关研究1、《汽车行业深度报告:软件定义汽车,操作系统是汽车之魂》2020-08-072、《汽车行业周报:7月第四周零售同比+20%,全面看多》2020-08-033、《汽车行业点评:车联网产业顶层设计,为智能汽车发展护航》2020-08-02[Table_Author]2020年08月09日证券分析师黄细里执业证号:S0600520010001021-60199793huangxl@dwzq.
com.
cn-9%0%9%17%26%34%43%2019-082019-122020-04汽车沪深3002/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报内容目录1.
每周复盘41.
1.
涨跌幅:SW汽车上涨4.
2%,跑赢大盘3.
0%41.
2.
估值:整体有所上涨,SW商用载客车幅度最大.
52.
景气跟踪82.
1.
销量:7月27-31日汽车零售销量同比+9%,批发销量同比-5%82.
2.
库存:6月企业库存小幅增加,渠道库存预计季节性小幅补库.
82.
3.
价格:7月下旬折扣率继续扩大.
92.
4.
新车上市.
103.
重点关注113.
1.
重要政策.
123.
2.
重点资讯.
123.
3.
重点公告.
134.
投资建议145.
风险提示14图表目录图1:汽车与汽车零部件主要板块一周变动.
4图2:汽车与汽车零部件主要板块一月变动.
4图3:汽车与汽车零部件主要板块年初至今变动.
4图4:SW一级行业一周涨跌幅.
5图5:SW一级行业年初至今涨跌幅.
5图6:汽车板块周涨幅前十个股.
5图7:汽车板块周跌幅前十个股.
5图8:汽车整车、汽车零部件PE(历史TTM,整体法)6图9:汽车整车、汽车零部件PB(整体法,最新)6图10:整车各子版块PE(历史TTM,整体法)6图11:整车各子版块PB(整体法,最新)6图12:乘用车PE(历史TTM,整体法)横向比较7图13:乘用车PB(整体法,最新)横向比较.
7图14:汽车零部件PE(历史TTM,整体法)横向比较7图15:汽车零部件PB(整体法,最新)横向比较.
7图16:2020年6月传统乘用车企业库存4.
0万辆.
9图17:2020年6月企业累计库存为-40万辆9图18:乘用车整体的折扣率走势(算术平均)9图19:7月下旬核心车企折扣率变化.
10表1:乘用车厂家7月周度零售数量(辆)和同比增速.
83/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报表2:乘用车厂家7月周度批发数量(辆)和同比增速.
8表3:新车上市汇总.
11表4:上市公司重点公告.
134/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1.
每周复盘SW汽车上涨4.
2%,跑赢大盘3.
0%.
所有汽车子板块均呈上涨形态,SW商用载客车涨幅最大.
申万一级28个行业中,汽车板块排名第3名,排名靠前.
估值上,整体有所上涨,SW商用载客车幅度最大.
横向比较,乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒,PB方面仍低于白色家电和白酒.
汽车零部件板块估值(PE和PB)均低于计算机和传媒.
1.
1.
涨跌幅:SW汽车上涨4.
2%,跑赢大盘3.
0%SW汽车上涨4.
2%,跑赢大盘3.
0%.
所有汽车子板块均呈上涨形态,SW商用载客车涨幅最大.
上涨幅度依次为SW商用载客车7.
5%、SW商用载货车6.
3%、SW汽车零部件Ⅲ5.
8%、SW汽车销售1.
1%、SW乘用车0.
7%.
一个月以来,SW汽车板块上涨4.
8%,跑赢大盘5.
5%.
年初至今,SW汽车板块上涨19.
3%,跑输大盘3.
0%.
图1:汽车与汽车零部件主要板块一周变动图2:汽车与汽车零部件主要板块一月变动数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所图3:汽车与汽车零部件主要板块年初至今变动数据来源:wind,东吴证券研究所5/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报申万一级28个行业中,汽车板块排名第3名,排名靠前,年初至今汽车板块排名第17名,排名在中部.
相关概念指数均呈上涨状态,其中新能源汽车指数涨幅最大,为3.
7%,涨幅依次为燃料电池指数3.
1%、智能汽车指数2.
5%、锂电池指数2.
3%、特斯拉指数2.
1%.
图4:SW一级行业一周涨跌幅图5:SW一级行业年初至今涨跌幅数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所汽车板块个股表现,按周涨跌幅排序,涨幅前五分别为光启技术(+53.
9%)、豪能股份(+41.
1%)、长鹰信质(+32.
5%)、海马汽车(+27.
8%)、新泉股份(+27.
4%),跌幅前五分别为圣龙股份(-11.
1%)、东方时尚(-8.
5%)、天润曲轴(-7.
9%)、东安动力(-6.
9%)、越博动力(-5.
4%).
图6:汽车板块周涨幅前十个股图7:汽车板块周跌幅前十个股数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所1.
2.
估值:整体有所上涨,SW商用载客车幅度最大估值上,除SW商用载货车外,SW汽车板块均有所上涨,SW商用载客车幅度最大.
横向比较,乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒,PB方面仍低于白色6/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报家电和白酒.
汽车零部件板块估值(PE和PB)均低于计算机和传媒.
SW汽车PE(历史TTM,整体法)为28.
44倍(上周:27.
50倍),是万得全A的1.
52倍,SW汽车整车、SW汽车零部件PE(历史TTM,整体法)分别为28.
69倍(上周:28.
41倍)和27.
92倍(上周:26.
36倍);SW汽车PB(整体法,最新)为1.
98倍(上周:1.
92倍),是万得全A的1.
02倍,SW汽车整车、SW汽车零部件PB(整体法,最新)估值分别为1.
61倍(上周:1.
59倍)和2.
53倍(上周:2.
39倍).
乘用车、商用载货车、商用载客车PE(历史TTM,整体法)分别为28.
87倍(上周:28.
66倍)、28.
68倍(上周:28.
83倍)和25.
50倍(上周:23.
40倍);乘用车、商用载货车、商用载客车PB(整体法,最新)分别为1.
61倍(上周:1.
60倍)、1.
54倍(上周:1.
50倍)和1.
74倍(上周:1.
62倍).
图8:汽车整车、汽车零部件PE(历史TTM,整体法)图9:汽车整车、汽车零部件PB(整体法,最新)数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所图10:整车各子版块PE(历史TTM,整体法)图11:整车各子版块PB(整体法,最新)数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所05101520253035404550SW汽车整车SW汽车零部件万得全A0123456SW汽车整车SW汽车零部件万得全A051015202530354045SW乘用车SW商用载货车SW商用载客车0123456SW乘用车SW商用载货车SW商用载客车7/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报白色家电PE(历史TTM,整体法)为22.
56倍,是乘用车的0.
78倍,白酒PE(历史TTM,整体法)为43.
25倍,是乘用车的1.
50倍;白色家电PB(整体法,最新)为3.
93倍,是乘用车的2.
44倍,白酒PB(整体法,最新)为11.
29倍,是乘用车的7.
00倍.
计算机PE(历史TTM,整体法)为74.
07倍,是汽车零部件的2.
65倍,传媒PE(历史TTM,整体法)为40.
96倍,是汽车零部件的1.
47倍;计算机PB(整体法,最新)为6.
11倍,是汽车零部件的2.
41倍,传媒PB(整体法,最新)为3.
30倍,是汽车零部件的1.
30倍.
图12:乘用车PE(历史TTM,整体法)横向比较图13:乘用车PB(整体法,最新)横向比较数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所图14:汽车零部件PE(历史TTM,整体法)横向比较图15:汽车零部件PB(整体法,最新)横向比较数据来源:wind,东吴证券研究所数据来源:wind,东吴证券研究所05101520253035404550SW乘用车SW白色家电SW白酒02468101214SW乘用车SW白色家电SW白酒020406080100120140160SW汽车零部件SW计算机SW传媒024681012141618SW汽车零部件SW计算机SW传媒8/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报2.
景气跟踪销量:7月27-31日乘用车零售日均销量同比上升,批发日均销量同比下降.
7月27-31日乘用车零售销量日均94598辆,同比上升9%.
7月27-31日乘用车批发销量日均89358辆,同比下降5%.
库存:6月传统乘用车企业库存+4万辆,企业累计库存为-40万辆,渠道库存预计季节性小幅补库.
展望7月:终端需求继续复苏+去年基数因素,产量/批发预计个位数增长,交强险有望恢复双位数增长.
价格:7月下旬折扣率继续扩大.
根据抽样调查原理,我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系,每月进行分析.

7月下旬乘用车价格监控结论:折扣率继续增加.
1)剔除新能源的乘用车整体折扣率13.
06%,环比7月上旬+0.
18pct,热门车型中降价幅度前五车型是雷凌2921+E系L2020+领克032020+领克032019+哈弗F72020.
2)主要车企7月下旬折扣率不同程度增加,幅度较大的是广汽丰田+吉利汽车+长城汽车+北京奔驰+广汽乘用.
东风日产+长安汽车折扣率小幅降低.
2.
1.
销量:7月27-31日汽车零售销量同比+9%,批发销量同比-5%乘联会数据:7月27-31日乘用车零售日均销量同比上升,批发日均销量同比下降.
7月27-31日乘用车零售销量日均94598辆,同比上升9%,相比2019年同期16%的升幅有所下降.
7月27-31日乘用车批发销量日均89358辆,同比下降5%,相比2019年同期57%的降幅有所下降.
表1:乘用车厂家7月周度零售数量(辆)和同比增速乘用车零售销量1-5日6-12日13-19日20-26日27-31日月度累计20年日均销量248843116738351485819459845939同比-15%-5%7%20%9%6%19年日均销量292003286135682404658698331335同比-4%-8%-17%-22%16%-6%数据来源:乘联会,东吴证券研究所表2:乘用车厂家7月周度批发数量(辆)和同比增速乘用车批发销量1-5日6-12日13-19日20-26日27-31日月度累计20年日均销量286713725740358443648935846581同比11%14%4%7%-5%4%19年日均销量257843270038922416129391629818同比-21%-9%-10%-28%57%-14%数据来源:乘联会,东吴证券研究所2.
2.
库存:6月企业库存小幅增加,渠道库存预计季节性小幅补库9/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报6月传统乘用车企业库存+4万辆,企业累计库存为-40万辆,渠道库存预计季节性小幅补库.
展望7月:终端需求继续复苏+去年基数因素,产量/批发预计个位数增长,交强险有望恢复双位数增长.
图16:2020年6月传统乘用车企业库存4.
0万辆图17:2020年6月企业累计库存为-40万辆数据来源:乘联会,东吴证券研究所数据来源:乘联会,东吴证券研究所2.
3.
价格:7月下旬折扣率继续扩大根据抽样调查原理,我们建立了乘用车终端成交价格的监控体系,每月进行分析.

7月下旬乘用车价格监控结论:折扣率继续增加.
1)剔除新能源的乘用车整体折扣率13.
06%,环比7月上旬+0.
18pct,热门车型中降价幅度前五车型是雷凌2921+E系L2020+领克032020+领克032019+哈弗F72020.
2)主要车企7月下旬折扣率不同程度增加,幅度较大的是广汽丰田+吉利汽车+长城汽车+北京奔驰+广汽乘用.
东风日产+长安汽车折扣率小幅降低.
图18:乘用车整体的折扣率走势(算术平均)数据来源:thinkcar,东吴证券研究所10/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图19:7月下旬核心车企折扣率变化数据来源:thinkcar,东吴证券研究所2.
4.
新车上市共上市28款新车,以SUV和轿车为主.
分别为宋MAX、宝骏E100、劲客、宝骏E200、名爵6、秦新能源、博越、途安L、汉、途昂、奔驰A级、捷达VS5、捷达VS7、途昂X、锐界、博瑞新能源、雷克萨斯NX、东南DX7、开拓者、名爵ZS、威马EX5、BEIJING-EU5、博瑞、锐骐6、几何C、枫叶30X、新宝骏RC-5、新宝骏RC-5w.
11/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报表3:新车上市汇总新车厂家上市时间类型级别燃料价格(万元)发动机变速箱宋MAX比亚迪8月1日MPVMPV汽油7.
99-12.
991.
5T6MT/6DCT宝骏E100上汽通用五菱8月2日两厢车微型车纯电4.
98-5.
98动力电池固定齿比劲客东风日产8月2日SUV小型汽油9.
98-13.
881.
5T5MT/CVT宝骏E200上汽通用五菱8月2日两厢车微型车纯电5.
48-6.
48动力电池固定齿比名爵6上汽集团8月3日轿车紧凑型汽油9.
38-13.
981.
5T6MT/7DCT秦新能源比亚迪8月3日轿车紧凑型纯电12.
99-18.
41动力电池固定齿比博越吉利汽车8月3日SUV紧凑型汽油8.
88-15.
681.
5T/2.
0L6MT/7DCT途安L上汽大众8月3日MPVMPV汽油15.
18-19.
481.
4T7DCT汉比亚迪8月3日轿车中大型油电混合21.
98-27.
95动力电池固定齿比途昂上汽大众8月4日SUV中大型汽油29.
99-45.
992.
0T/2.
5T7DCT奔驰A级北京奔驰8月4日轿车紧凑型汽油21.
18-29.
981.
3T/2.
0T7DCT捷达VS5一汽-大众8月4日SUV紧凑型汽油8.
48-11.
281.
4T5MT/6AT捷达VS7一汽-大众8月4日SUV中型汽油10.
68-13.
681.
4T5MT/6AT途昂X上汽大众8月4日SUV中大型汽油28.
99-43.
992.
0T/2.
5T7DCT锐界长安福特8月5日SUV中型汽油22.
98-42.
982.
0T/2.
7T8AT博瑞新能源吉利新能源8月5日轿车中型油电混合16.
98-20.
981.
5T7DCT雷克萨斯NX雷克萨斯8月6日SUV中型汽油30.
40-54.
202.
0L/2.
5LCVT东南DX7东南汽车8月6日SUV紧凑型汽油8.
99-13.
991.
5T/1.
8T7DCT开拓者上汽通用雪佛兰8月6日SUV中大型汽油22.
99-32.
992.
0T9AT名爵ZS上汽集团8月7日SUV小型汽油7.
88-11.
281.
3T/1.
5L5MT威马EX5威马汽车8月7日SUV紧凑型纯电14.
68-19.
88动力电池固定齿比BEIJING-EU5BEIJING汽车8月7日轿车紧凑型纯电12.
99-17.
19动力电池固定齿比博瑞吉利汽车8月7日轿车中型汽油13.
68-17.
981.
5T/1.
8T7DCT锐骐6郑州日产8月7日皮卡皮卡汽油8.
98-17.
982.
3T/2.
5T8AT几何C几何汽车8月7日SUV紧凑型纯电12.
98-18.
28动力电池固定齿比枫叶30X枫叶汽车8月7日SUV小型纯电6.
88-9.
58动力电池固定齿比新宝骏RC-5上汽通用五菱8月8日轿车紧凑型汽油5.
98-10.
981.
5L/1.
5T6MT/CVT新宝骏RC-5w上汽通用五菱8月8日MPV紧凑型汽油7.
28-11.
281.
5L/1.
5T6MT/CVT数据来源:汽车之家,东吴证券研究所3.
重点关注8月2日,华为与一汽等16家单位联合发布"智能驾驶"重要规范;8月4日,软银孙正义欲出售ARM,英伟达有意收购;8月6日,上汽集团7月产量474,581辆,同比增长23.
2%;销量457,558辆,同比增长4.
0%;8月7日,广汽集团7月产量202,37912/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报辆,同比增长21.
6%;销量183,937辆,同比增长16.
4%.
3.
1.
重要政策1)8月4日,据两部委,重点区域新能源和清洁能源公交车占比不低于60%;2)8月5日,据发改委,下半年鼓励限购城市适当增加汽车购置限额,放宽新能源汽车限购;3)8月6日,据交通运输部,新能源公交车运营补贴将延续,今年不受3万公里要求限制;支持使用新能源汽车开展小微型客车租赁.
3.
2.
重点资讯车企动态:1)8月2日,特斯拉今年6月Model3在全球售出35854辆,在全球销售的电动汽车中保持超过15%的市场份额;自动驾驶每453万英里1起事故,明显改善;2)8月2日,一汽丰田7月销量突破7.
9万辆,同比增长40%;3)8月3日,蔚来汽车7月交付达3533台,超去年同期4倍;4)8月3日,小鹏汽车P7七月份交付1641台;5)8月3日,采埃孚组建新事业部,不再研发内燃机部件;6)8月3日,东风汽车7月合计销量14623辆,同比增长33.
4%;本年累计销量96239辆,同比增长5.
78%倍;7)8月3日,潍柴动力已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线;8)8月4日,领跑汽车单月销量创新高,7月共销售新车884辆;9)8月4日,威马汽车7月销量2036辆,同比翻番;10)8月4日,博格华纳收购德尔福科技公司股权获批;11)8月4日,奇瑞集团7月份销售汽车55,922辆,同比增长14.
2%;12)8月4日,一汽红旗7月销量突破17500辆,同比增长99%;13)8月5日,威马汽车联合创始人陆斌已离职,公司最快年底登陆科创板;14)8月5日,日产汽车中国区7月销量为120945台,同比增长11.
6%;15)8月5日,蔚来汽车与苏宁达成战略合作,蔚来展厅将落地苏宁广场;16)8月5日,丰田汽车7月在华新车销量同比增长19.
1%,达到16.
56万辆,连续四个月实现增长;17)8月6日,通用五菱出口逆势上扬,海外销售收入破20亿元;18)通用别克7月份批发销售76,926辆,同比增长36.
6%;19)8月7日,宝马集团第二季度汽车销量减少四分之一,税前亏损4.
98亿欧元,经营亏损6.
66亿欧元.
智能网联动态:1)8月2日,华为与一汽等16家单位联合发布"智能驾驶"重要规范;2)8月2日,丰田汽车将成立软件子公司;3)8月3日,华为宣布成立数通自动驾驶网络联合实验室;4)8月3日,工信部开展2020年车联网安全技术应用试点示范;5)8月4日,北汽蓝谷发力5G智能网联,拟定增募资不超55亿元;6)8月4日,工信部公布2个V2X项目;7)8月4日,软银孙正义欲出售ARM,英伟达有意收购;8)8月6日,车联网频率5905-5925MHz获批;9)8月6日,地平线与新石器达成战略合作,征程2加速无人车规模化应用落地;10)8月7日,启明信息获车联网直连通信频率使用许可;11)8月7日,大唐高鸿签约天津车联网先导区.
其他动态:1)8月2日,据工信部,中国新能源汽车产销量连续五年居世界首位;2)8月5日,乘联会预估7月主要厂商乘用车零售同比增长6%环比下降6%;3)8月5日,上海今年计划建成3条轨交线,投运上千辆无障碍新能源公交车;4)8月6日,13/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报据中汽协,1-7月汽车累计销量同比下降12.
7%,新能源汽车面临考验;5)8月6日,据乘联会,新能源汽车上半年产量7.
04万辆,同比涨126.
9%.
3.
3.
重点公告表4:上市公司重点公告公司名称公告内容福田汽车7月汽车销量同比增66.
64%,产量增91.
65%威孚高科已耗资4亿元回购1.
94%股份江铃汽车7月份销量同比增长17.
44%北汽蓝谷发力5G智能网联,拟定增募资不超55亿元万丰奥威上半年净利润同比下降48.
07%至2.
53亿元川环科技与徐州中车签署轨道交通车辆领域软管业务合作框架协议特尔佳拟更名"大为股份",拓展新一代信息技术东安动力7月发动机销量34708台,同比增长近一倍上汽集团截至7月底累计耗资5.
68亿元回购0.
27%股份宇通客车7月份销量为3176辆,同比下降58.
84%新泉股份上半年净利润约9868万元,同比增加6.
20%渤海汽车2.
17亿元出售渤海柯锐世51%股权吉利控股宝腾7月销量1.
32万辆,创96个月以来新高广汽集团"广汽转债"累计完成转股7207.
54万股金龙汽车7月销售客车3126辆,同比下降29.
10%德宏股份镇海区国资中心已将镇海投资10%股权无偿划转给浙江省财开公司登云股份股东黄树生名下约47万股被解除质押上汽集团7月产量474581辆,同比增长23.
2%;销量457558辆,同比增长4.
0%吉利汽车7月销量为105,218辆,同比增长15%比亚迪7月汽车销量为31382辆,同比上升1.
28%美力科技上半年净利润约1536万元,同比增加1.
56%今飞凯达持股5%以上股东君润投资拟通过集中竞价减持不超2%股份广汽集团7月产量202379辆,同比增长21.
6%,环比增长2.
3%;销量183937辆,同比增长16.
4%,环比降低1.
4%江淮汽车7月销量36816辆,同比增长33.
61%长安汽车7月销量16.
49万辆,同比增长38.
47%湘油泵上半年净利润8575.
37万元,同比增长53.
06%贝斯特上半年净利润约6288万元,同比下降13.
26%数据来源:公司公告,东吴证券研究所14/15东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报4.
投资建议全面积极看多汽车板块,核心三条主线,建议超配.
1)无论PE还是PB角度,乘用车及零部件估值均较低.
2)国内复工复产恢复正常+中央/地方政策相继出台+海外供应链逐步恢复,乘用车景气度重新进入复苏轨道且逐季加速.
3)参照海外成熟国家,结合中国人均GDP及人口规模,乘用车的产销规模依然有望创历史新高.
4)汽车正经历类似手机变革时代将有望改变未来人们生活方式最终实现持续提价.
整车板块:短期重点看好板块性估值修复行情,各家整车均有轮涨性机会;长期整车格局重点看好"特斯拉+自主+日系"市场份额提升,重点推荐【长城汽车+广汽集团】,受益【长安汽车+上汽集团】.
零部件板块:1)特斯拉产业链核心供应商【拓普集团】;2)享受智能网联赛道行业红利,重点推荐英伟达产业链【德赛西威】+华为产业链【华阳集团+中国汽研】;3)自主CVT变速器龙头标的且受益商用车需求复苏的【万里扬】.
5.
风险提示海外疫情控制不达预期,乘用车需求复苏幅度低于预期.
15/15免责及评级说明部分东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格.
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