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1/18[Table_MainInfo]研究报告通信设备行业2015-12-6行业研究(行业周报)长江证券通信行业周报(20151129-20151205)评级看好维持[Table_Author]分析师胡路(8627)65799553hulu@cjsc.
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cn执业证书编号:S0490512060001联系人李振(8627)65799553lizhen1@cjsc.
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cn联系人彭勃(8627)65799553pengbo@cjsc.
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cn联系人黄国伟8627-65799553huanggw@cjsc.
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cn[Table_Doc]相关研究报告要点重点关注国际电信联盟发布最新IDI指数,中国排名82提升4位:IDI指数从网络接入率、使用率及人口受教育率三个方面,反映一个国家在信息技术领域的综合水平.
受益于三大运营商持续的网络建设,中国在固网宽带和移动宽带用户普及率方面有显著提升,分别名列65名和77名.
可以预见,在监管层的政策鼓励下,三大运营商未来还将持续加强宽带建设投入,并重点加强网络承载能力和农村地区网络覆盖率,实现推动信息消费持续增长的目标.
诺基亚176亿美元收购阿朗获公司股东批准:诺基亚寄望通过此次收购提升产业规模和增强产品线实力.
但考虑到此次收购复杂程度极高,两家公司很难在短时间内形成实质性的融合,也很难以从根本上改变全球通信设备厂商的竞争格局,全球市场份额继续向中国厂商倾斜的态势仍将延续.
另一方面,此次收购后行业集中度的提高,则将有助于行业竞争环境的优化,促使余下四大厂商在规模与收益之间需求更好的平衡,推动行业总体盈利水平的提升.

两部门印发《民参军技术与产品推荐目录(2015年度)》:此次军民融合推广目录的下发,表明"军民融合"国家战略已进入实质性推进阶段,推动海军装备体系加速向民营资本敞开.
可以预见,未来政府还将从简化审查流程、提供专项资金等方面实施推动"军民融合",为具备良好技术积累及产品布局的民营企业提供巨大的发展机会.
鉴于此,我们继续看好军工信息化、北斗导航、信息安全等领域龙头公司在军民融合战略中迎来的巨大发展机会.

其他资讯电信运营:1、美国AT&T上调无限数据流量套餐价格,7年来首次涨价;2、法国运营商Orange发布物联网发展;3、印度巴帝电信宣布90.
4亿美元网络扩建计划;4、广电总局:手机视频用户达3.
54亿计划.
电信设备:1、长飞设立南非子公司,光缆产能100万芯公里;2、亨通光电3.
72亿收购南非阿伯代尔集团;3、诺基亚中华区总裁:明年最大任务是整合上海贝尔;4、摩托罗拉系统宣布12.
4亿美元收购Airwave.
终端及其他:1、三部委规划石墨烯产业:2020年实现低成本化;2、三季度全球光传输市场规模达31亿美元,同比略有下降;3、思科:预计2019年全球云流量将增长3倍;4、全年iPhone出货量将达2.
26亿部,同比增17.
3%.
深度聚焦—中国移动上市公司收购铁通资产请阅读最后评级说明和重要声明2/18行业研究(行业周报)目录重要行业资讯3重点关注3其他资讯6电信运营6电信设备8终端及其他10深度聚焦—中国移动上市公司收购铁通资产.
13事件描述13深度观点13图表目录图1:中国电信业重组历史示意图.
13图2:流量经营所需的基础设施变革.
14图3:智慧家庭解决方案14图4:中国固网宽带市场格局.
15表1:中国IDI指数分项指标全球排名3表2:宽带中国发展目标15请阅读最后评级说明和重要声明3/18行业研究(行业周报)重要行业资讯重点关注国际电信联盟发布最新IDI指数,中国排名82提升4位2015年11月30日,国际电信联盟(ITU)发布《衡量信息社会报告(2015)》,反映2014年全球167个国家和地区信息通信技术(ICT)发展情况,对各国家和地区ICT发展指数(简称IDI指数)进行排名.
根据最新报告,IDI指数排名前十的国家和地区分别是:韩国、丹麦、冰岛、英国、瑞典、卢森堡、瑞士、荷兰、中国香港、挪威.
中国IDI排名第82位,相比2014年排名上升4个名次.
中国最新IDI指数值为5.
05,略高于全球平均水平(5.
03),显著高于亚洲国家平均水平(4.
70)和发展中国家平均水平(4.
12).
IDI指数,是衡量各国家和地区ICT发展水平的综合评价指标,从ICT接入、ICT使用以及ICT技能三个维度,选取11个分项指标加权计算得出.
其中,ICT接入包括固定电话普及率、移动电话普及率、人均国际出口带宽、电脑家庭普及率、互联网家庭普及率共5个指标;ICT使用包括网民普及率、固定宽带人口普及率、移动宽带人口普及率共3个指标;ICT技能包括成人识字率、中等教育毛入学率、高等教育毛入学率共3个指标.
表1:中国IDI指数分项指标全球排名指标名称2014年ICT接入固定电话普及率71移动电话普及率112人均国际出口带宽138电脑家庭普及率80互联网家庭普及率75ICT使用网民普及率81固定宽带人口普及率65移动宽带人口普及率77ICT技能成人识字率73中学教育毛入学率83高等教育毛入学率91资料来源:工信部,国际电联,《MeasuringtheInformationSociety2015》观点:针对国际电信联盟最新IDI指数,我们认为:1、国际电信联盟IDI指数从通信接入率、使用率以及人口受教育率三个方面进行统计,反映各个国家在信息领域综合水平;2、具体来看,中国在固定宽带人口普及率、移动宽带普及率等方面排名相对靠前,分别为65名和77名,这与运营商近年来不断加大网络建设投入,发展固网和移动网络方面的举措密切相关;3、我们认为,尽管近年来手机和固网宽带使用人数快速提升,但农村地区的网络普及率仍然有着巨大提升空间,可以预见,在监管层的政策鼓励下,三大运营商未来还将持续加强宽带建设投入,并重点加强网络承载能力和农村地区网络覆盖率,实现拉动信息消费持续快速增长的目标.
请阅读最后评级说明和重要声明4/18行业研究(行业周报)诺基亚176亿美元收购阿朗获公司股东批准2015年12月2日,在诺基亚股东大会上,公司股东批准了其176亿美元收购阿尔卡特-朗讯的交易.
此交易能够让诺基亚的规模增加一倍,成为电信设备市场的最大厂商之一.
诺基亚今日在赫尔辛基举行股东大会.
该公司股东在此次大会上批准了收购巴黎竞争对手阿朗的交易.
阿朗目前是全球互联网协议网络设备和云软件的主要供应商之一.
在诺基亚股东批准该交易之后,诺基亚还需要获得超过半数阿朗股东清偿他们的持股,这样才能有助于该公司在明年第一季度按期完成交易.
收购阿朗将让诺基亚的全球员工数量增长一倍,达到近11万人.
与此同时,诺基亚移动网络设备的业务规模也将得到提升,并将获得阿朗的路由器产品、云软件资产以及研发团队.
在诺基亚出售手机和地图业务之后,该公司已把工作重心转向了电信设备领域.
收购阿朗能够让诺基亚更有效的对抗华为、爱立信等市场龙头.
随着市场对无线网络设备需求的增速放缓,以及企业纷纷寻找更廉价、更快速的方式在系统中移动数据,互联网和电信设备市场目前已开始进行整合.
在诺基亚宣布收购阿朗7个月之后,爱立信和思科宣布结盟,将整合它们的无线和网络设备能力来提升各自营收.
诺基亚股价周三在纽交所常规交易中上涨0.
03美元,涨幅为0.
40%,报收于7.
44美元.
过去52周,诺基亚最低股价为5.
71美元,最高股价为8.
37美元.
按照周三的收盘价计算,诺基亚市值约为269.
7亿美元.
观点:针对诺基亚收购阿尔卡特朗讯事项通过股东大会审议的消息,我们认为:1、近年来,诺基亚和阿尔卡特朗讯两家公司的盈利能力持续下滑;因此,诺基亚公司寄望通过此次收购提升产业规模和增强产品线实力,以谋求在全球市场更有力的竞争地位;2、我们认为,考虑到此次整合复杂程度极高,在未来很长一段时间内,两家公司各部门还将维持各自为战的局面,很难在业务层面形成实质性的融合.
2、我们判断,此次整合不会从根本上改变全球通信设备厂商的竞争格局,全球市场份额继续向中国厂商倾斜的态势仍将延续.
3、随着在新兴国家市场地位的不断巩固,华为、中兴已逐渐放弃低价策略,转而追求利润的提升.
而此次收购后行业集中度的提高,或将加速竞争环境的优化,促使余下四大厂商在规模与收益之间需求更好的平衡,推动行业总体盈利水平的提升.
两部门印发《民参军技术与产品推荐目录(2015年度)》2015年12月3日,为推动军民融合深度发展,促进军民用技术资源共享,加快工业和信息化领域军民两用高新技术成果推广应用,工业和信息化部办公厅、国防科工局综合司组织编制了《民参军技术与产品推荐目录(2015年度)》(以下简称《目录》),11月正式发布.
本次《目录》针对海军装备建设需求,围绕新型船舶机电设备、水下无人潜航器、新型船舶功能材料、新型舰船材料、新型船舶能源、新型电子信息技术、新型船舶制造技术、减震降噪技术、船舶控制和综合测试技术等9个领域,共征集799项技术及产品信息,涉及全国22个省(自治区、直辖市)的352家民口单位.
经相关技术领域和装备研制请阅读最后评级说明和重要声明5/18行业研究(行业周报)需求方面专家评审遴选,120项技术及产品入编《目录》.
后续,将向海军和以舰船研制为主的军队用户、军工科研生产单位推荐共享.
观点:针对两部门印发最新民参军技术与产品推荐目录的消息,我们认为:1、可以看到,随着军队改革的正式启动,"军民融合"发展也将进入加速期.
根据年初公布的行动方案,2015年工信部将发布150项军转民项目和100项"民参军"技术产品信息,其发展力度明显超出往年;而此次"民参军"技术与产品推荐目录的公布,则表明"军民融合"国家战略已进入实质性推进阶段,将有助于相对封闭的海军装备工业体系加速向民营资本敞开;2、我们认为,除了加强信息披露外,政府还将从简化审查流程、提供专项资金等方面实施推动"军民融合",为具备良好技术积累及产品布局的民营企业提供巨大的发展机会;3、对于通信行业,基于产业趋势、市场空间及技术储备等维度考虑,我们继续看好军工信息化、北斗导航、信息安全等领域龙头公司在军民融合战略中的巨大发展机会.
请阅读最后评级说明和重要声明6/18行业研究(行业周报)其他资讯电信运营美国AT&T上调无限数据流量套餐价格,7年来首次涨价2015年12月1日,美国运营商AT&T宣布,将在2016年2月上调无限数据流量套餐的价格.
此次价格上调的幅度并不大,从之前低廉的每月30美元上调到现在的35美元.
但是AT&T此举为以后进一步调整价格打开了大门.
和当前数据流量套餐的一致的是,新套餐的语音和短信费用在数据流量费之外计算.
流量限速的阈值也没有变化,在限速之前,用户依旧可以享受22GB的高速上网.
AT&T证实,对于此次价格上调感到不满的用户,公司允许他们在价格上调后60天内终止合约,而且不收取提前解约费.
相比之下,T-Mobile近期推出了"Un-carrierX"套餐,上调了针对新用户的无限数据流量套餐费(老用户不受影响),但是价格涨幅达到15美元.
Verizon也调整了自主无限数据流量套餐,对所有用户上调20美元.
法国运营商Orange发布物联网发展计划2015年12月2日,法国运营商Orange公司公布了该公司物联网战略的细节,明确了将首批应用LoRa物联网技术的17个城区.
Orange即将启用的物联网采用LoRaWAN技术,基于非授权频段,能长距离传送少量数据,其具有低成本、低能耗等优点.
报道称,这一物联网将于2016年第一季度推出.
Orange透露,首批将在17个城区应用物联网,包括波尔多、马赛、尼斯、巴黎等地.
Orange还将专门为初创公司提供联网工具包,以帮助其开发基于LoRa技术的模型,可在Orange正在测试的两张LoRa网上运行,它们分别位于巴黎和格勒诺布尔.
此外,Orange还在与爱立信合作测试两项基于移动蜂窝网络的物联网技术,一项锁定2G技术,另一项基于4G.
其中,基于2G的技术主要应用于通信难度较大区域,比如地下室等.
双方计划于今年年底推出试用业务,2017年正式商用.
此外,Orange还将拓展其大数据平台Datavenue的规模.
与物联网聚焦初创企业不同的是,Orange的大数据平台面向所有规模的企业,覆盖所有行业.
物联网是Orange"Essentials2020"计划的支柱之一.
今年3月17日,Orange公布了这一新的5年发展战略.
战略聚焦了许多发展关键要素,物联网、移动金融服务、网络投资、融合业务和成本控制都是其中的重点.
具体到物联网,Orange希望在2020年成为物联网产业链上关键的一环,到2018年从物联网和机对机服务领域获得6亿欧元的收入.
印度巴帝电信宣布90.
4亿美元网络扩建计划2015年12月2日,印度最大电信运营商巴帝电信(BhartiAirtel)宣布了一项雄心勃勃的网络扩建计划,投资总额高达6000亿卢比(约合90.
4亿美元).
该计划目标是在未来三年内为50万个村庄带来移动宽带接入,并为25万个小型城镇提供固定宽带.
请阅读最后评级说明和重要声明7/18行业研究(行业周报)目前,巴帝电信拥有23.
5%印度电信市场份额和2.
34亿移动连接的巴帝电信.
未来三年,公司将新增16万个站点,将其基站总数增加近一倍.
2015年3月-2016年3月期间,巴蒂电信计划部署7万个基站,其建设成本预计将达22亿美元.
巴帝电信"飞跃项目(ProjectLeap)"包含10点计划,亮点包括未来三年最多减少70%的碳足迹(碳排放),通过部署低功耗无线设备和绿色技术创新.
它希望藉由采用新电池技术减少对柴油的依赖.
该运营商将以更小、更具能效比的装臵来替换旧基站,利用单一的无线接入网来管理多个频段.
公司在推特上发布消息称,"小蜂窝、载波聚合解决方案、Wi-Fi和其他技术的部署,将确保世界一流的室内体验.
"此外,该运营商还将采用矢量技术升级其铜线宽带连接,这将使之能为300万固网宽带用户提供50Mbps的网速(从16Mbps).
巴帝(印度)是全球第三大移动运营商(以用户数计),仅次于中国移动和中国联通.
2015年8月,该运营商曾宣布年底之前将为约400个城镇和村庄提供4G服务,而其竞争对手如今也正在加紧推出4G服务来与之对抗.
这一推广是为了取得对市场新进入者Jio的优势,后者已经再度推迟了泛印度4G商用启动至明年初.
另一方面,沃达丰印度公司作为印度第二大电信运营商,此前也宣布年底之前将在5个城市推出4G服务,其中包括孟买和德里.
广电总局:手机视频用户达3.
54亿2015年12月4日,由广电总局主管的中国网络视听节目服务协会在第三届中国网络视听大会上正式发布《2015年中国网络视听发展研究报告》.
《报告》指出,网络视频用户规模在2015年继续保持增长趋势,手机视频用户规模在过去的三年内上升27.
3个百分点,达到3.
54亿,76.
7%的视频用户选择用手机看网络视频,移动端广告收入在各视频网站整体收入中的占比也不断扩大,手机已经成为网络视频的第一终端.
资料显示,《2015年中国网络视听发展研究报告》是中国网络视听节目服务协会在中国互联网信息中心(CNNIC)支持下推出的,《报告》由CNNIC提供研究和数据支持.
此外,中国网络视听节目服务协会常务副秘书长周结还表示,本次报告的一个重要发现是,尽管广告仍然是网络视频网站的主要收入来源,但用户前向付费探索取得成效,网络视频行业有望迎来付费用户的快速增长.
周结介绍说,"本次调查的网络视频用户中,17%的用户有过付费看视频的经历,比上个年度增加45.
3%.
付费用户中,包月模式的使用率为47.
6%,超过单次点播模式,成为最常用的付费模式,这在一定程度上表明用户的付费习惯正逐渐成熟.

"《报告》指出,网络视频用户付费市场从之前的量变积累,正在向质变阶段转化.
这得益于2015年来,网络视频用户基数的稳步增长,国家相关管理部门对盗版盗链打击力度的加大,在线支付尤其是移动支付的普及,再加上中国影视市场的繁荣、超级IP大剧的市场热度、视频网站对用户前向付费业务的积极布局和推动等多方因素的共同发酵助力.
请阅读最后评级说明和重要声明8/18行业研究(行业周报)另一方面,《报告》显示,尽管79.
8%的视频用户几乎每天都上网、网络已经成为视频用户的第一接触媒体,但是传统电视和广播的媒体地位仍然"屹立不倒",60.
8%的视频用户几乎每天都看.
此外,《报告》还发现随着智能电视、互联网盒子等设备的普及,电视终端也成为客厅生态中收看网络视频节目的重要设备,使用率达23.
2%.
家庭作为人们娱乐休闲的主要场所,是通过移动设备收看网络视频节目的最主要场所,94.
4%的移动视频用户在家庭通过移动设备收看网络视频节目.
报告研究称,在媒体融合方面,传统广电播出机构加快融合发展,网络广播电视台迅速壮大,用户规模不断提高,已成为网络视听领域的有生力量,成为具有高度公信力、引领舆论传播、宣传主流价值观的核心力量.
中国网络电视台、湖南网络广播电视台、浙江网络广播电视台在用户规模、社会影响力、品牌价值等方面位列各网络广播电视台的前茅.
2015年,随着阿里巴巴对合一集团的收购,网络视频行业市场集中度进一步提高,BAT旗下的爱奇艺公司、合一集团、腾讯视频在整体市场份额、移动端份额、付费用户比例方面排在行业前三位,而优质内容则是视频网站的核心竞争力.
电信设备长飞设立南非子公司,光缆产能100万芯公里2015年12月2日,长飞光纤宣布在南非成立控股子公司——长飞光纤(南非)有限公司.
同时,公司还将在当地设立保税仓库,用于储存从中国进口的、由长飞公司本部生产的光缆产品,销往到其他非洲国家.
长飞南非总部位于约翰内斯堡,初期设计光缆生产能力为100万芯公里/年,预计在2016年第四季度投入运营.
南非是非洲地区的发达国家,非洲第二大经济体,拥有较完善的金融及法律体系,政治环境稳定.
2015年,南非政府在大力推动国家宽带战略计划,这将大幅提高南非对光纤光缆的需求.
在巨大的市场机遇下,长飞在南非成立光纤光缆厂无疑是顺应潮流之举.
长飞南非将立足南非,辐射整个非洲,力争成为南非乃至非洲地区最具影响力的光缆供应商.
长飞南非是今年继缅甸光缆和印尼光纤项目后的第三个海外投资项目.
上市一年来,长飞已经大步迈开了国际化的步伐.
长飞总裁庄丹日前接受C114专访时也指出,长飞正在大力拓展海外市场,未来5年拟每年在海外投资一家光纤光缆制造厂,销售办事处从9个增长到20个,深入拓展非洲、中东等新兴国家市场.
亨通光电3.
72亿收购南非阿伯代尔集团2015年12月3日,江苏亨通光电股份有限公司发布公告称,其全资子公司亨通光电国际有限公司拟收购阿伯代尔电缆有限公司75%股权和阿伯代尔欧洲控股有限公司100%股权,交易对价为8.
4亿南非兰特(约合人民币3.
72亿元).
此举不仅是亨通自请阅读最后评级说明和重要声明9/18行业研究(行业周报)身国际化进程中具有里程碑意义的一步,也成为整个中国光电线缆产业在全球崛起的一个缩影.
阿伯代尔电缆成立于1946年,是南非最大电线电缆制造商,由南非上市公司Altron下属的子公司Powertech控股,总部位于约翰内斯堡.
该公司拥有约翰内斯堡、伊丽莎白港和彼得马里茨堡拥有三大块生产基地,要生产66KV及以下交联聚乙烯绝缘电力电缆、42KV及以下油浸纸绝缘电力电缆、架空线、通用PVC/XLPE绝缘电力电缆、耐火或阻燃电线电缆、软电缆、布电线等产品.
其产品在南非国家电力公司(ESKOM)的市场份额为26%,在南非的市场占有率为37%.
阿伯代尔欧洲分别拥有全资子公司西班牙萨拉戈萨通信线缆有限公司(下称"萨拉戈萨")和葡萄牙阿尔卡布拉电缆有限公司(下称"阿尔卡布拉").
萨拉戈萨线缆公司是领先的光学、金属、铁路、信号、通信和控制电缆制造商和经销商,产品供应给电信、运输和工业部门.
其市场份额中,电信部门约占73%,运输和工业部门分别占25%和2%.
阿尔卡布拉主要为欧洲市场制造和销售中低压铝和铜电力电缆,专注于电力基础设施、采矿业和电信业.
其销售中,工业部门约占74%份额,电力和电信部门分别占13%和8%.
根据公告,本次收购符合国家"一带一路"战略,有利于实现亨通国际化战略目标,并有助于公司加强与阿伯代尔集团的协同效应,优势互补,提高海外市场的开发能力和盈利能力.
目前南非电力紧缺,需要从国外进口电力,同时还在本国兴建多个电厂,因此对电缆和导线的需求将会持续增长.
此次收购阿伯代尔电缆的,对亨通南非国内市场的业绩增长有着充足保障.
同时,通过收购萨拉戈萨、阿尔卡布拉,亨通将得以利用这些公司完善的生产体系、强大的研发能力、资质认证,极大增强其在欧洲、中南美洲市场的竞争力.

诺基亚中华区总裁:明年最大任务是整合上海贝尔2015年12月3日,诺基亚通信大中华区总裁王建亚在接受采访时表示,2016年的最大任务是完成诺基亚中国区网络设备业务与上海贝尔的整合工作,而挑战在于企业文化的整合.
2015年4月15日,诺基亚宣布并购阿尔卡特-朗讯.
此前二者的业务各有侧重,前者关注无线业务,而后者为固网、IP、传输;合并之后双方能形成互补.
在区域上,诺基亚通过并购赢得了美国市场,巩固在欧洲市场的地位,同时也加强了大中华区业务.

合并之后,诺基亚通信业务包含移动网络、固话网络、应用与数据分析、IP/光网;新公司将拥有4万名研发人员,增强的财力也能更好地支持研发.
王建亚介绍称,未来5G技术还包括物联网、云、大数据,两家公司若单独面对5G并无优势;在合并后,无线+IP的组合才能助企业取得成功.
而近期爱立信与思科组成联盟也表明业界认可这种看法.
8月28日,中国华信邮电经济开发中心与诺基亚签署协议,双方同意把诺基亚的中国电信基础设施业务与上海贝尔股份有限公司进行整合,组建为一家新的合资公司.
诺基亚将在新公司中持有50%+1股份,中国华信持有剩余股份.
请阅读最后评级说明和重要声明10/18行业研究(行业周报)王建亚表示,未来诺基亚通信中国与上海贝尔将成为一个团队,这也是明年其工作的最大任务.
在3G/4G时代,诺基亚是中国电信设备市场中份额最大的外企,合并会强化这种地位.
由于产品线更宽广,客户群也会由运营商扩展到企业与政府,与国资委合资有利于拓展业务.
整合之后,诺基亚通信中国将拥有2.
2万名员工,超过1万名研发人员.
王建亚称整合的最大难点在于企业文化的不同.
不过他表示对此有信心,因为此前诺基亚通信曾经整合过西门子、摩托罗拉等企业的网络设备部门,融合能力较强.
摩托罗拉系统宣布12.
4亿美元收购Airwave2015年12月3日,摩托罗拉系统宣布,该公司将以8.
175亿英镑(约合12.
4亿美元)的价格收购英国通讯服务提供商Airwave,以帮助补强公司的软件和服务业务.
Airwave由麦格理集团下属的一家基金持有,该公司提供为英国的超过300家紧急和公共服务机构提供语音和数据服务.
Airwave目前是全球最大的公共安全网络私有运营商.
由于包括警察、消防、政府机构等摩托罗拉系统大客户削减预算的影响,这家公司的营收一直处于下滑之中.
摩托罗拉系统正通过补强自己的服务业务--向政府、企业和公共安全机构提供通讯服务--来推动业绩的增长.
摩托罗拉系统第一大股东、激进投资人ValueAct在上月表示,该公司当前的股价遭到了低估,公司管理层应当与董事会协商,寻找方式来增加股东价值.
摩托罗拉系统表示,该公司将使用银行融资和账户中的现金,完成对Airwave的收购.
Airwave目前拥有约600名员工.
摩托罗拉系统表示,在2016年第一季度结束之后,收购Airwave的交易将能够立即增加公司调整后的利润和自由现金流.
2015年8月,摩托罗拉系统宣布获得来自私募公司银湖的10亿美元投资.
摩托罗拉系统表示,银湖将帮助公司进行战略伙伴结盟以及收购.
今年4月,摩托罗拉系统曾寻求向私募基金和产业竞争对手出售公司,但未能寻找到买家.
摩托罗拉系统股价周四在纽交所常规交易中下跌0.
81美元,跌幅为1.
13%,报收于71.
08美元.
在随后的盘后交易中,受公司将收购Airwave的推动,摩托罗拉系统股价上涨1.
20美元,涨幅为1.
69%,报收于72.
28美元.
过去52周,摩托罗拉系统最低股价为56.
40美元,最高股价为72.
97美元.
终端及其他三部委规划石墨烯产业:2020年实现低成本化2015年12月1日,工信部、发改委和科技部等三部委日前发布《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》(以下简称"《意见》"),欲到2020年形成完善的石墨烯产业体系,实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化.
石墨烯是在光、电、热、力等方面具有优异性能,极具应用潜力、可广泛服务于经济社会发展的新材料.
在能源装备、交通运输、航空航天、海工装备等产品上已呈现良好应用前景.
但受石墨烯材料生产技术成熟度不高、产业化应用路径长等因素制约,我国石请阅读最后评级说明和重要声明11/18行业研究(行业周报)墨烯材料批量化生产和应用尚未完全实现,还存在技术转化能力弱、工装控制精度低、质量性能波动大、生产成本比较高、标准化建设滞后、商业应用领域窄等问题.

不过在石墨烯领域,中国在专利申请方面占据一定的优势,据英国《泰晤士报》网站10月24日报道,在截至今年初的逾2.
5万件石墨烯应用专利申请中,近1/3来自中国.
《意见》指出,到2018年,石墨烯材料制备、应用开发、终端应用等关键环节良性互动的产业体系基本建立,产品标准和技术规范基本完善,开发出百余项实用技术和样品,推动一批产业示范项目,实现石墨烯材料稳定生产,在部分工业产品和民生消费品上的产业化应用.
到2020年,形成完善的石墨烯产业体系,实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化,建立若干具有石墨烯特色的创新平台,掌握一批核心应用技术,在多领域实现规模化应用.
形成若干家具有核心竞争力的石墨烯企业,建成以石墨烯为特色的新型工业化产业示范基地.
三季度全球光传输市场规模达31亿美元,同比略有下降2015年12月2日,网络与通信市场调研公司Dell'OroGroup的报告指出,2015年第三季度全球光传输设备市场收入为31亿美元,较去年同期略有下降.
导致下降的原因是除WDMMetro之外的所有技术部分的销售均呈疲软态势.
Dell'OroGroup副总裁JimmyYu表示:"第三季度光传输设备市场跌宕起伏.
与去年同期相比,WDM市场增幅巨大,但与此同时,DWDM长距部分则停止增长.
就地区而言,北美地区出现大幅反弹,而欧洲、中东和非洲及亚太地区则进一步下降.

"讯远通信(CIENA)收购赛安诺(Cyan)与英飞朗(Infinera)收购Transmode的交易于三季度中期结束.
随着将赛安诺收入麾下,预计讯远通信将排名光传输市场份额第二位,低于华为但高于中兴通讯.
三季度WDMMetro收入同比增长16%,主要是受地铁容量需求增加和速度更快的DWDM光技术的使用量增加带动.
市场对200Gbps波长速度的需求大幅回升,明显高于此前预期.
这主要归功于供应商增多、库存管理效益和更有利的美元/比特定价等因素.
思科:预计2019年全球云流量将增长3倍2015年12月3日,思科发布《云计算产业调研报告》.
《报告》预测,2015-2019年,全球云流量将从2.
1ZB增长到8.
6ZB,增长4倍以上;而这也将超过全球数据中心总流量的增长速度,预计从3.
4ZB增长到10.
4ZB.
当前有多种因素正在推动云流量的加速增长和向云服务转型,其中包括日益增加的移动设备带来的个人云需求;面向企业的公有云服务的快速普及;以及私有云中虚拟化程度的不断提升,这一提升同时也使得此类工作负载的密度持续升高.
机器对机器(M2M)联接的增加也有可能推动未来云流量的增长.
思科运营商市场营销副总裁DougWebster表示:"云计算产业调研报告强调了云正超越地区趋势成为全球主流解决方案这一事实.
预计未来五年,云流量在全球每个地区将请阅读最后评级说明和重要声明12/18行业研究(行业周报)会增长30%以上.
企业和政府机构正从测试云环境转变到将其关键任务工作负载交托给云.
与此同时,消费者继续期望能够随时随地按需访问其内容和服务,这为云运营商创造了巨大的商机,使得他们将在通信行业生态系统中发挥越来越重要的作用.

"除了云流量的快速增长,思科预测万物互联(IoE)也将会对数据中心和云流量增长产生重要的影响.
万物互联是指人员、流程、数据及事物的联接.
广泛的万物互联应用正在生成大量数据,到2019年每年会达到507.
5ZB(每月42.
3ZB).
这一数字是预测的2019年数据中心流量(10.
4ZB)的49倍.
今天,仅有其中的一小部分存储于数据中心内,但这会随着应用需求和大数据分析使用的演进而发生变化(即分析收集的数据以作出战术和战略决策).
当前,客户端设备上存储的数据中有73%储存在PC上.
到2019年,大部分存储的数据(51%)将迁移到非PC设备上(例如智能手机、平板电脑、M2M模块等).
随着存储的数据量不断增长,思科预测消费者云存储的需求和使用会越来越多.
到2019年,55%的家庭互联网用户将使用个人云存储,相比2014年的42%增长率更为显著.
举例来说,预测到2017年,全球智能手机流量(每年201EB)将会超过在这些设备上存储的数据量(每年179EB),使得通过云获取更大的存储容量成为必然的需求.
全年iPhone出货量将达2.
26亿部,同比增17.
3%2015年12月4日,市场调研公司IDC最新报告显示,苹果智能手表AppleWatch今年第四财季共卖出390万部,约占智能可穿戴市场20%;同时,IDC预测iPhone在2015年的出货量有望同比增长17.
3%,增长幅度近全球智能手机市场整体增幅的近一倍.
在iPhone手机方面,IDC认为,iPhone在2015年的出货量将达约2.
26亿部,同比增长17.
3%,这使它成为最受欢迎的消费者产品,而iPhone6s的出货量的持续增加,将让苹果在全球智能手机市场的份额达到15.
8%.
另一方面,2015年全球智能手机市场的出货增幅将降至9.
8%,这也是智能手机市场增速首次低于双位数百分比.
其中,Android智能手机市场的增幅最慢,除开iPhone出货量对整个市场的影响,Android智能手机今年的出货量增幅只有9.
5%.
与此同时,IDC预计微软的WindowsPhone平台仍然不容乐观.
2015年,WindowsPhone手机的出货量预计将仅为3130万部,下滑10.
2%,占据全球市场2.
2%的份额.
预计未来5年其出货量会有所上升,占据全球市场2.
3%的份额.
从地区来看,未来五年内,中国智能手机市场份额成下降趋势,将由今年的29.
6%下降至23%,同时还有北美和欧洲市场也是成下降趋势.
与此同时,印度和非洲中东等其他国家市场则称上升趋势.
请阅读最后评级说明和重要声明13/18行业研究(行业周报)深度聚焦—中国移动上市公司收购铁通资产事件描述2015年11月27日,中国移动发布公告称,新近成立子公司中移铁通与中国铁通签订收购协议,将以318.
8亿元收购集团旗下子公司中国铁通若干资产,并承担23.
4亿的净债务.
具体说来,中移铁通收购的中国铁通资产和业务包括:约9.
9万皮长公里的全国骨干网络、约182.
2万皮长公里的城市光缆、约2471万个IPv4地址资源、房屋1814项及土地685项;部分产权不清晰的土地、房产不在此次收购之列.
此外,中国铁通1198万的固网宽带用户和约1829万固话用户也将并入中国移动.
中国铁通4.
7万员工将由中移铁通接收,预期交割日期为2015年12月31日.
鉴于此次收购金额巨大,且涉及运营商重要的固网宽带业务,本周我们将对此次收购事件进行分析,并对运营商市场格局及发展进行展望.
深度观点在过去二十年中,中国电信业历经了三次重要重组.
1999年,中国电信将部分业务分拆了出去,其中寻呼业务并入当时已经成立了中国联通,卫星业务和移动业务独立出来分别成立了中国卫通和中国移动.
与此同时,中国吉通、中国网通和中国铁通获得了电信运营许可证,形成"七雄竞争"的市场格局.

2002年,中国电信按南北方再次被拆分,其中北方十省资源与网通、吉通合并形成新的中国网通,南方和西部各省资源归属新的中国电信,由此形成了"六锋争强"的局面.

2008年,监管部门对中国联通进行了拆分,其中联通的G网和网通重组成新的中国联通,联通的C网、中国卫通的基础电信业务和电信组成新的中国电信.
此外,铁通并入移动,作为中国移动通信集团的子公司,和中国移动上市公司呈并行运营的关系.
至此,三大运营商格局正式形成.
图1:中国电信业重组历史示意图资料来源:长江证券研究部请阅读最后评级说明和重要声明14/18行业研究(行业周报)此次中国移动上市公司从母公司中国移动通信集团收购中国铁通,则将解决第三次重组的历史遗留问题.
长期以来,中国铁通一直处于非盈利状态,其基本处于独立运营的状态.
2004年,中国铁通从铁道部分拆划属于国资委管辖,于2008年并入中国移动通信集团公司.
自此以后,中国铁通就正式成为中国移动通信集团旗下的子公司.
2013年,"宽带中国"上升至国家战略,且中国移动上市公司正式获发固网牌照,致使铁通的资产价值开始被重点关注.
通过这次收购,铁通主体业务资本基本都已经进入了上市公司,未来还将出台铁通具体品牌业务规划细则.
我们认为,对于中国移动上市公司,固网、移动两项业务的融合可形成极佳的协同效应,使得中国移动上市公司获得电信全业务运营能力,提高其市场竞争力.
中国移动:此举将进一步增强其数字化服务能力面对OTT厂商持续冲击,管道经营和数字化服务成为运营商未来的主要发展方向.
可以看到,全球许多运营商都提出了营业收入"三波增长论":第一波增长,是2G时代话音消费所带来的增长,第二波增长,是3G/4G时代移动流量消费所带来增长,第三波增长,则是数字化服务消费所带来的增长.
目前,中国运营商用户处在流量消费增长的中间阶段和数字化服务消费的初始阶段.
如何在当前这一轮流量消费增长中确定主动权和未来下一轮数字化服务消费增长中抢占先机,将成为运营商主要面对的问题.

从商业模式的角度看,无论是流量经营还是数字化服务,都要求运营商对信息基础设施具有主动的控制权.
流量经营方面,Wi-Fi应用的兴起,将相当部分的移动流量本质上转移到了固网宽带平台上;而精细化控制的智能管道需要更加全面的数据和更加具有统筹规划的、更具智能化的信息基础设施,"固网+移动"统筹规划将利于运营商更好地开展流量经营.
数字化服务方面,运营商正在探索发展家庭信息化、教育信息化等新业务领域,而固网是最重要的数据入口.
目前,中国电信和中国联通基于自身固网优势,早已在智能家庭领域有所布局;中国电信还集结手机、家电、芯片等厂商成立了智慧家庭产业联盟.
中国移动此次将中国铁通收至麾下,将加强其在未来数字化服务领域战争的战斗力,形成匹配中国电信、中国联通的产业布局.
图2:流量经营所需的基础设施变革图3:智慧家庭解决方案资料来源:长江证券研究部资料来源:长江证券研究部请阅读最后评级说明和重要声明15/18行业研究(行业周报)运营商市场:固网宽带市场格局或将出现变革目前,中国八成以上固网宽带市场由中国电信和中国联通占据;中国移动此次收购中国铁通,有望使其在固网宽带市场突围,取得更大市场份额.
2013年末,工信部在发放4G牌照的同时取消了对中国移动固网业务的限制.
尽管彼时中国移动上市公司已经获得了牌照,时至今日,中国移动在固网宽带领域一直未取得较大突破.
相比较于电信和联通的全业务捆绑销售来说,移动上市公司由于自身没有固网基础设施拥有权,难以在固网宽带市场展开拳脚.
因此,我们认为,中国移动上市公司此次从母公司收购中国铁通后,将加速了其向全业务转型的进程.
移动自身庞大的用户群体加上未来"宽带+移动"捆绑销售,形成新的竞争优势,加速运营商宽带市场格局变革.
图4:中国固网宽带市场格局资料来源:长江证券研究部通信行业:资金注入和竞争驱动,宽带产业链上游企业或将受益受困于投资回报周期长、宽带使用价格下降等因素,中国固网投资一度呈现下滑的态势.
宽带产业链上游企业在把握此轮政策刺激所带来机遇的同时,也在谋求新业务的转型.

中国移动作为盈利能力最强的运营商,此次全面加入固网市场,无疑会给整个固网宽带市场注入新的活力;而在竞争驱动下,宽带建设或将进一步提速,也将使产业链的上游众多企业从中受益.
表2:宽带中国发展目标时间目标到2015年固定宽带家庭普及率达到50%移动宽带用户普及率达到32.
5%行政村通宽带比例达到95%城市和农村家庭宽带接入能力达到20Mbps和4Mbps,部分发达城市达到100Mbps请阅读最后评级说明和重要声明16/18行业研究(行业周报)到2020年固定宽带家庭普及率达到70%移动宽带用户普及率达到85%行政村通宽带比例达到98%城市和农村家庭宽带接入能力达到50Mbps和12Mbps,发达城市部分家庭用户可达1Gbps资料来源:长江证券研究部17/18长江证券研究部对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部姓名分工电话E-mail周志德主管(8621)68751807zhouzd1@cjsc.
com.
cn甘露副主管(8621)68751916ganlu@cjsc.
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cn杨忠华东区总经理(8621)68751003yangzhong@cjsc.
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cn鞠雷华南区总经理(86755)82792756julei@cjsc.
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cn李敏捷华北区总经理(8610)66290412limj@cjsc.
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cn投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平看淡:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对大盘涨幅大于10%增持:相对大盘涨幅在5%~10%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间减持:相对大盘涨幅小于-5%无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级.
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