华为红米pro2

请阅读最后评级说明和重要声明1/18[Table_MainInfo]研究报告通信设备行业2015-7-26行业研究(行业周报)长江证券通信行业周报(20150719-20150725)评级看好维持[Table_Author]分析师胡路(8627)65799553hulu@cjsc.
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cn执业证书编号:S0490512060001联系人李振(8627)65799553lizhen1@cjsc.
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cn联系人彭勃(8627)65799553pengbo@cjsc.
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cn联系人杨靖凤(8621)68751636yangjf@cjsc.
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cn[Table_Doc]相关研究报告要点重点关注中兴通讯上半年预计营收增长21.
86%净利同比增42.
96%:受益于运营商4G网络持续大规模投入,公司保持强劲增长势头;而期间费用率稳定、毛利率持续继续改善,则保障公司净利润保持快速增长.
展望后续,中国国内4G建设继续维持高强度,同时海外新兴市场4G建设开始大规模启动,公司传统通信设备产品仍将维持旺盛需求.
此外,公司终端业务进军中高端智能手机市场,并积极参与智慧城市项目建设及运营,将为公司开辟广阔的发展空间.
2015年中国电信网络投资预计将超4350亿元:上半年运营商投资1437亿元,占全年预算的33%;在预算充足的情况下,预计运营商下半年将加快建设速度.
我们认为,国家全力支持通信网络建设,旨在通过促进信息消费拉动经济增长,加快经济转型升级.
因此我们判断,未来1-2年运营商还将维持较高投资水平,以完善4G和宽带网络,支撑新兴产业发展.
同时运营商还将重点发展云计算、大数据等新兴领域,为相关通信企业带来加速发展的机遇.
中国将重点开展信息消费等新兴产业工程建设:可以看到,此次六大产业工程包聚焦创新性产业;其中,信息消费产业将针对民生信息服务、空间技术应用和信息安全等领域开展重点项目建设.
我们认为,新兴产业发展离不开信息基础设施的支撑,鉴于此,国家密集出台利好政策,支持通信行业基础建设;此外我们看到,通信厂商发挥其技术和产品优势,步入信息安全、在线教育、移动支付等相关新兴产业领域,为行业的长期发展带来全新动力.
其他资讯电信运营:1、三大运营商公布6月份经营数据,4G用户数持续上升;2、中国移动发布降薪方案,针对处级以上干部;3、中国上半年电信业务总量1.
06万亿元,增长23.
2%;4、中国4G用户达2.
25亿,3G/4G用户量超6.
7亿.
电信设备:1、华为上半年营收1759亿,同比增长30%;2、高通第三季净利润同比降47%,拟裁员削减开支;3、华为消费者业务上半年收入90.
9亿美元智能机出货4820万台;4、清华紫光:仍在与美光科技谈判希望完成收购.
终端及其他:1、中兴通讯发布天机智能手表等新品,定位高端旗舰;2、苹果公布第三财季财报,净利同比增38%;3、二季度全球智能手机出货量同比增11.
6%;4、中国"一箭双星"发射两颗新一代北斗导航卫星.
深度聚焦—华为2015年半年报请阅读最后评级说明和重要声明2/18行业研究(行业周报)目录重要行业资讯3重点关注3其他资讯6电信运营6电信设备7终端及其他10深度聚焦—华为2015年半年报.
14图表目录图1:运营商BG业务转型关键举措14图2:华为公司销售收入(亿美元)15图3:华为消费者BG销售收入(亿美元)15图4:2015年度第二季度全球智能机市场份额(15图5:2015年度第一季度全球智能机市场份额(15表1:国内主要手机品牌商上半年出货情况及目标达成率15表2:华为企业业务在各行业的发展情况.
16请阅读最后评级说明和重要声明3/18行业研究(行业周报)重要行业资讯重点关注中兴通讯上半年预计营收增长21.
86%净利同比增42.
96%2015年7月21日,中兴通讯发布了2015年上半年业绩快报.
报告显示,得益于国内外4G与政企等业务快速增长,公司预计2015年上半年实现营业收入459.
38亿元,同比增长21.
86%;归属于上市公司普通股股东的净利润为人民币16.
12亿元,较上年同期增长42.
96%.
具体说来,在运营商网络方面,国内4G项目进度加快以及三大运营商在有线交换及接入系统的投入加大,带动中兴通讯国内FDD-LTE系统设备、有线交换及接入系统营业收入及毛利均实现较快增长.
中兴通讯国际4G项目业务继续保持规模增长,合同盈利能力改善.
政企业务方面,中兴通讯智慧城市与轨道交通项目稳步增长,政企业务实现营收及毛利双增.
终端方面,中兴亚太、拉美、欧洲取得较快增长.
同时,中兴继续贯彻"聚焦、提效"管理,加强了对销售与管理费用的管理,其占营业收入比例同比下降.
得益于公司各项创新业务与管理举措,中兴通讯自2013年盈利能力持续改善,在本报告期内,中兴通讯实现了营业收入及毛利的双重提升.
基于中兴通讯在4G、5G领域的持续创新投入与努力,2015年以来,中兴通讯与世界各地的4G合作正在快速推进.
上半年,中兴通讯与亚欧顶级运营商展开5G合作,先后成为德国电信首批5G创新实验室合作伙伴,与日本软银、韩国电信(KT)签署Pre5G/5G战略合作谅解备忘录,并成为中国移动NFV实验室的首批合作伙伴.
政企市场是中兴实施M-ICT战略的重要领域,公司目前处于全球流量快速增长的风口,并顺应了全球数字工业升级的趋势,促进了中兴政企业务的快速崛起.
目前,中兴通讯智慧城市项目已经遍布全球40个国家,主导参与了140多个城市的智慧城市建设,成为全球智慧城市建设的重要参与者与推动者.
不同于传统的运营商市场,政企市场面临复杂多样的场景和需求,中兴强调政企市场要聚焦和解决方案创新.
面向政府业务,中兴推出面向场景的一系列创新解决方案,例如结合管理、技术方案和商业模式创新的智慧城市2.
0解决方案、无线政务解决方案、基于大数据的公共安全解决方案等.
被誉为"中国最具影响力和领先的智慧城市样板点"的中兴通讯银川项目就是智慧城市2.
0的最典型代表,涵盖平安城市、智慧交通等10大系统13个单模块,真正实现数据全覆盖、跨部门共享.
银川智慧政务上线后,实现了政府部门432项业务一站式审批,审批时限缩短78%,企业注册由5天压缩为1天,市民在一个窗口就能办成所有手续,先后获得李克强总理及工业和信息化部部长苗圩等领导的充分肯定与力荐,并获得了TMForum颁发的总裁特别大奖.
面向企业业务,中兴主要聚焦"交通、能源、金融、公共事业、互联网"关键行业,并围绕这关键行业的场景和业务流程,结合中兴通讯ICT的技术和产品优势,打造领先和最有竞争力的解决方案,比如,中兴推出了基于LTE-R的铁路交通解决方案,可应用于航空航路覆盖的地空宽带解决方案,以及针对新能源汽车的无线充电解决方案等.
终端领域,上半年在美国市场继续保持总体份额第四、预付费市场第二,亚太、拉美、欧洲、中东非洲的智能机出货量均同比大幅增长.
请阅读最后评级说明和重要声明4/18行业研究(行业周报)在面向未来的研发投入方面,报告期内,中兴通讯持续加大LTE、承载网、SDN、GPON等产品的研发投入,中兴通讯物联网专利已居全球企业首位,为M-ICT战略的长远发展提供强大的技术支持.
可以看到,近年来,中兴通讯已经显示出在全球移动基础设施关键领域的惊人爆发,无论是目前4G领域应用,还是在未来的5G研发创新.
中兴通讯正以先进的可视化技术,社交商务,大数据/分析工具作为其网络架构基础,这套基础体系正在帮助中兴成为一个全方位的信息和通信技术设备供应商.
"观点:针对中兴通讯上半年的业绩表现,我们认为:1、受益于运营商4G网络持续大规模投入,公司保持强劲增长势头,二季度单季度收入同比增长34%,环比增长19%;而期间费用率稳定、毛利率持续继续改善,则保障公司净利润保持快速增长;2、展望后续,中国国内4G建设继续维持高强度,同时海外新兴市场4G建设开始大规模启动,公司传统通信设备产品仍将维持旺盛需求;受益于"一带一路"战略,公司有望在海外市场实现更大突破;3、公司终端业务发展进入明显改善通道;政企业务方面公司积极参与智慧城市项目建设及运营,上半年其订单规模呈快速增长态势,为公司开辟广阔的发展空间.
2015年中国电信网络投资预计将超4350亿元2015年7月22日,工业和信息化部通信发展司司长闻库在北京表示,2015年上半年,中国三大基础电信运营商完成网络建设投资1437亿元,预计全年将超过4350亿元.
可以看到,近年来,中国网络基础设施建设提速,移动电话基站数累计达到391万个,同比增长32.
9%;新增光纤接入用户2175万户,总数达到9007万户;并加快100Gbps高速大容量骨干传输网络建设,已启动14条新建工程和31条扩容工程.
2015年5月份,国务院出台关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见,提出了加快高速宽带网络建设、推进网络提速降费的目标和举措.
在降费方面,闻库表示,将推动企业在各省陆续下调资费,计划10月底前完成全国范围调整.
预计接入速率50Mbps和100Mbps的固定宽带平均降幅超过30%,20Mbps的平均降幅超过20%.
移动通信资费方面,三家基础电信企业均已制定面向全国移动用户、每月50-60元包含2GB流量的资费套餐,将陆续向社会公布.
在提速方面,针对使用铜线技术接入的固定宽带用户,由4Mbps以下接入速率免费提速至4Mbps,目前已惠及1400万用户,预计10月底前完成全部约2000万用户的免费提速;针对使用光纤技术接入的固定宽带用户,接入速率在4Mbps及以上的,实施按现有速率翻倍提升、免费提速一档等措施.
闻库称,到2015年年底,要实现手机流量和固定宽带单位带宽的平均资费水平均同比下降30%,让用户切实得到实惠.
观点:针对中国电信业2015年投资金额将超过4350亿元的消息,我们认为:1、2015年运营商计划投资4350亿元,对比之前三大运营商年报中披露和统计的4075亿元投资预算,此次公布的金额有明显增长,再次反映出国家对于加快发展通信基础设施建设的强烈愿望;而上半年投资仅完成1437亿元,占全年预算的33%;在预算充足的情况请阅读最后评级说明和重要声明5/18行业研究(行业周报)下,预计下半年运营商将加快建设速度和投资力度;2;我们认为,国家大力发展网络建设,其战略意图在于,在当前宏观经济疲软背景下,通过促进信息消费拉动经济增长,加快经济转型升级,支撑"互联网+"国家战略发展;3、鉴于此,我们认为,未来2-3年内运营商将重点投资4G、网络优化、有线宽带和传输网络等领域,并重点发展云计算、大数据等新兴产业,为相关通信企业带来全新发展机遇.
中国将重点开展信息消费等新兴产业工程建设2015年7月24日,媒体报道称,为加快落实创新驱动发展战略,发展改革委将组织实施新兴产业重大工程包,于2015年至2017年重点开展信息消费、新型健康技术惠民、海洋工程装备、高技术服务业培育发展、高性能集成电路及产业创新能力等六大工程建设.
根据日前印发的《国家发展改革委关于实施新兴产业重大工程包的通知》,重大工程建设要与体制机制改革同步推进.
有关部门和地方要结合新技术、新产品、新商业模式的应用试点和示范,积极推进相关领域体制机制改革,探索有利于创新成果转化应用的政策环境,通过工程建设促进改革落地,通过深化改革保障工程顺利实施.
要坚持从供给与需求两侧同步发力,既支持提升产业创新能力,同时探索通过政府购买服务、引入风险补偿机制等,鼓励使用创新技术和产品,有效扩大消费.
通知说,要充分发挥政府资金的引导作用,引导和带动更多社会资本特别是民间资本参与工程建设.
有关部门、地方要各负其责,按照"成熟一批、启动一批、储备一批、谋划一批"的要求,超前部署新兴产业工程项目,建立项目库,科学合理制定工程目标和建设方案,滚动推进实施.
发展改革委将进一步加强信息公开和事中事后监管.
通过采取项目审理信息公开、审理结果公示、网络视频评审、第三方评价等手段,进一步增加工作透明度,主动接受社会监督.
为了补短板、调结构,加强薄弱环节建设,进一步加大重点领域有效投资,发挥投资关键性作用,发展改革委去年研究提出并组织实施了信息电网油气网络、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通运输、健康养老服务、能源矿产资源保障等七大类重大工程包.
2015年以来,又谋划推出4个新的重大工程包,分别是城市轨道交通、现代物流、新兴产业和增强制造业核心竞争力.
观点:针对国务院发布关于实施新型产业重大工程包的消息,我们认为:1、相比2015年6月发布的11大工程包,此次六大产业工程包旨在重点发展创新性产业;其中信息消费工程主要针对民生信息服务、空间技术应用和信息安全等领域,推动新技术的发展和全新商业模式的应用;2、我们认为,新兴产业的发展离不开信息基础设施的支撑,鉴于此,国务院发布了"降网费提网速"指导意见,全力支持通信行业的建设发展,为通信企业带来持续快速发展的机遇;3、此外,我们看到,通信企业利用其技术和产品优势,积极发展信息安全、在线教育、移动支付等新兴产业,为行业的长期发展带来全新动力.
请阅读最后评级说明和重要声明6/18行业研究(行业周报)其他资讯电信运营三大运营商公布6月份经营数据,4G用户数持续上升2015年7月20日,三大电信运营商集体公布了2015年6月份的运营数据.
从整体情况来看,伴随移动通信市场渗透率的不断上升,新用户的增速放缓,当月净增用户均不超过百万.
但另一方面,大量用户正在向4G网络迁移,这也为运营商后续的流量经营和数据经营打好了基础.
具体来看,中国移动6月4G新增用户数1932.
7万户,4G用户数达1.
89662亿户;3G用户数减少786.
8万户,总数为2.
14815亿户.
6月份新增用户数86.
1万户,2015年累计净增1056.
2万,用户总数8.
17196亿户.
中国电信6月移动电话用户净增76万,总用户1.
9144亿.
其中,3G/4G用户当月净增182万,用户总数为1.
31亿;固定电话用户净减59万,累计降至1.
3935亿户;宽带用户当月净增38万,累计1.
0956亿户.
中国联通6月份移动电话用户减少99.
9万,总用户数为2.
89307亿.
其中,3G/4G用户当月净增500.
1万,用户总数为1.
57788亿.
2G用户数减少600万,总数跌至1.
31519亿.
固定电话用户数减少42.
8万,累计降至7842.
7万户;宽带用户数当月净增28.
3万户,累计达7059万户.
中国移动发布降薪方案,针对处级以上干部2015年7月22日,媒体报道称,在中国移动的年中总结会上,中国移动发布了降薪方案.
方案显示,中国移动二级正以上官员年薪将降50%,各省公司班子成员降40%,处长一级管理人员降20%.
中国移动的本轮降薪范围在处长以上层级,并非之前所传,各级同等比例降薪.
中国移动本轮降薪是根据2015年1月1日《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》(下称《改革方案》精神实施.
《改革方案》发布后,2月和6月,国资委依次下发了两个通知,明确将企业各项业绩指标与企业考核等级以及工资总额挂钩,企业工资总额增幅不得超过效益增幅,效益下降的企业工资总额必须下降.
首轮薪酬改革涵括了72家央企,包括中石油、中石化、中国移动等组织部门任命负责人的53家央企,以及金融、铁路等19家企业.
根据改革方案,改革后的央企负责人的薪酬结构将从基本年薪加绩效改为基本年薪、绩效年薪加任期激励收入,总收入不超过在职员工平均工资的7-8倍.
此外,改革方案还要求,央企负责人基本年薪按上年度央企在岗职工年平均工资的两倍确定,绩效年薪不超过基本年薪的两倍,任期激励收入则不超过年薪总额的30%.
多位电信行业人士认为,以副处、处长一级为代表的中坚人才是支持企业发展和行业发展的中间力量,电信行业的薪酬体系已经市场化了,降薪延伸到中层,长期来看很可能造成人才流失的局面.
请阅读最后评级说明和重要声明7/18行业研究(行业周报)中国上半年电信业务总量1.
06万亿元,增长23.
2%2015年7月22日,在国务院新闻发布会上,工业和信息化部新闻发言人、总工程师张峰介绍2015年上半年工业通信业发展情况,并答记者问.
张峰表示,上半年,全国电信业务总量完成1.
06万亿元,增长23.
2%;电信业务收入完成5713亿元,同比增长2.
3%.
三家基础电信企业完成固定资产投资1437亿元,移动通信基站总数达到390.
9万个,同比增长32.
9%.
宽带中国战略加速实施.
截至6月底,固定宽带接入用户累计达到2.
1亿户,光纤接入FTTH/O用户净增2175万户,总数达到9007万户.
8M以上接入速率宽带用户占比达到53.
4%,20M及以上接入速率用户占比达到19.
6%.
4G用户新增超过1.
28亿户,总数达到2.
3亿户.
移动宽带(3G/4G)用户累计达到了6.
74亿户,占移动用户总数已超过50%.
移动用户数已达到12.
9亿户.
移动互联网使用量爆发式增长.
上半年,移动数据及互联网业务实现收入1513亿元,同比增长39.
3%.
用户月均移动互联网流量达到321.
5MB,同比增长83.
7%.
电信业务加快向民资开放,通过竞争促进服务提升和资费下降.
在移动通信转售业务试点方面,已有26家民营移动转售企业正式放号,累计发展用户超过750万户;在宽带接入市场试点方面,已向23家民营企业发放了试点批文,引入民资超过30亿元.
中国4G用户达2.
25亿,3G/4G用户量超6.
7亿2015年7月22日,工业和信息化部副部长尚冰在2015中国互联网大会上表示,近年来我国移动互联网蓬勃发展,截至目前,我国3G、4G用户总数已突破6.
7亿,其中4G用户达到2.
25亿.
据尚冰介绍,我国高速宽带网络加快建设,网络提速持续推进,信息行业规模持续扩大,创业创新活力不断增强.
截至目前,我国光纤用户超过3.
3亿,3G、4G基站总数达到258万个,移动的3G、4G用户总数已经突破了6.
7亿,其中4G用户达到2.
25亿;我国网民人数达6.
5亿,上半年互联网企业完成并购超过100起,已披露的数据涉及的资本额约37亿元.
中国信息通信研究院总工程师余晓晖表示,2014年移动互联网流量是2000年全球互联网流量的30-40倍,移动运用上收入达到1.
15万亿美元.
其中,我国移动互联网产业发展速度在全球来看属于较快水平,截至2015年5月,我国移动用户达12.
9亿.
电信设备华为上半年营收1759亿,同比增长30%2015年7月20日,华为发布了未经审计的2015年上半年度经营业绩.
报告显示,公司上半年实现销售收入1759亿人民币(约合283.
4亿美元),较上一年同期的1358亿人民币增长30%,营业利润率为18%.
请阅读最后评级说明和重要声明8/18行业研究(行业周报)华为首席财务官孟晚舟认为,2015年上半年华为在三大业务领域均获得了稳定健康的增长,得益于华为构筑的全球化均衡布局;公司有信心在2015年实现持续有效的增长,各业务领域保持稳定健康的发展.
上半年,公司企业业务创新的产品和解决方案构建了竞争力的基础,并获得客户广泛认可,开始进入加速发展的轨道.
受益于云计算、存储、敏捷网络等主力产品和解决方案在中国及海外智慧城市,金融,教育,ISP等市场的广泛应用,增长开始加速.
在消费者业务领域,体验好、高质量的产品受到消费者的喜爱,中高端的品牌形象已经建立并站稳脚跟.
以Mate7、P8为代表的华为中高端手机和荣耀手机双双取得长足进步,消费者业务实现了有质量、可持续的增长.
华为消费者业务首席执行官余承东在"2015年世界移动大会-上海"上披露,上半年华为智能手机出货量近5000万台.
华为运营商业务的领先优势持续加强,这家公司加大了面向未来的牵引力度,以软件定义和云计算为龙头牵引下一代网络技术的发展.
以软件定义为核心的SoftCOM战略驱动下一代网络架构和运营模式的变革.
受益于中国4G网络建设持续投资和全球数据流量增长驱动提升网络容量的投资,以及运营商数字化转型驱动的ICT产业投资,运营商业务保持持续稳定增长.
华为产品与解决方案应用于170多个国家和地区,服务全球30亿人口.
而持续创新和投入是其发挥更大"ICT杠杆"作用的关键,通过全球16个研发中心、28个联合创新中心,在全球开展创新合作,并且坚持每年将10%以上的销售收入投入到研发中,华为推动着整个ICT产业的生态系统成长和技术创新.
高通第三季净利润同比降47%,拟裁员削减开支2015年7月22日,高通公布了2015财年第三季度财报.
报告显示,高通第三季度净利润为12亿美元,比去年同期的22亿美元下滑47%.
同时,高通还称其将考虑对公司结构作出改动,并将削减14亿美元支出.
高通表示,该公司可能采取的措施包括剥离旗下业务等,同时宣布将裁减15%全职员工,"大幅"裁减临时雇员,此外还计划削减3亿美元的年度股权奖励支出.
高通预计,这些措施将令其计入3.
5亿美元到4.
5亿美元的重组支出.
高通此前曾研究过分拆的可能,但随后放弃了这个想法.
不过,分拆的可能性已重新浮出水面,原因是激进投资者JanaPartners在2015年4月份收购了该公司的大笔股份.
高通还称其已与JanaPartners达成协议,将把网络安全公司PaloAltoNetwork首席执行官马克〃迈克罗林(MarkMclaughlin)和德克萨斯太平洋投资集团(TPG)高级顾问托尼〃文西奎拉(TonyVinciquerra)加入到该公司董事会中,未来还将允许经过JanaPartners批准的第三人进入董事会.
在截至6月30日的第三财季,高通的净利润为12亿美元,比去年同期的22亿美元下滑47%;每股收益为0.
73美元,比去年同期1.
31美元下滑44%.
不计入一次性的特殊项目(不按照美国通用会计准则),高通第三季度每股收益为0.
99美元,超出分析师预期.
汤森路透调查显示,分析师平均预期高通第三季度每股收益为95美分.
请阅读最后评级说明和重要声明9/18行业研究(行业周报)高通第三季度营收为58亿美元,比去年同期的68亿美元下滑14%,这一业绩略低于分析师预期.
汤森路透调查显示,分析师此前预计高通第三季度营收为58.
5亿美元.
高通预计,2015财年第四财季营收为47亿美元到57亿美元,与去年同期相比最高下降30%;调整后每股收益(不按照美国通用会计准则)为75美分到95美分,与去年同期相比最高下降40%.
同时,高通还下调了全年业绩预期,目前预计全年调整后每股收益为4.
50美元到4.
70美元,低于4月份预测的每股收益4.
60美元到5美元;营收为245亿美元到255亿美元,低于4月份预测的250亿美元到270亿美元.
财报公布后,高通股价在纳斯达克盘后交易中下跌0.
5%,至63.
92美元.
过去一年时间里,高通股价已经下跌了21%.
华为消费者业务上半年收入90.
9亿美元智能机出货4820万台2015年7月22日,华为消费者BG发布了2015年上半年度业绩.
作为华为稳健发展的三驾马车之一,该BG上半年业绩全线飘红,实现销售收入90.
9亿美元,同比大幅增长69%.
2015年上半年,华为消费者BG实现销售收入90.
9亿美元,同比大幅增长69%.
按华为20日刚刚发布的上半年销售收入1759亿人民币(C114注:约合283.
4亿美元)计,消费者业务贡献占比已由上年同期的24%快速提升至32%.
有鉴于此,华为消费者BG首席执行官余承东表示,该BG已将2015全年业绩收入目标从160亿美元上调至200亿元美元.
可以看到,消费者BG已经成为华为收入增长的重要来源.
华为实现100亿美元年收入用了20年时间(1997-2007),消费者BG用了11年(2003-2014);华为实现200亿美元年收入用了两年时间(2007-2008),而消费者BG或许只需要1年(2014-2015).
得益于手机出货量及ASP(平均零售价格)的共同提升,手机业务收入72.
3亿美元,同比增长87%;移动宽带终端与家庭终端也持续保持稳健,收入15.
3亿美元,同比增长17%.
2015年上半年,华为智能手机发货4820万台,同比增长39%,是国际手机品牌中唯一实现快速增长的,跑赢了大势——IDC数据预测,2015年全球智能手机出货量增速将放缓至11.
3%;GFK数据显示,第一季度全球智能手机销量仅增长7%.
而华为从5月开始智能手机月发货超千万台,预计全年1亿台发货目标将提前完成.
在全球各个区域市场,华为消费者业务均保持高速增长态势.
在国内市场上,华为手机(含荣耀品牌)销售收入同比大幅增长124%.
而在西欧、东北欧、南太和北非市场,华为手机也在多个区域销售收入增速超过40%——其中西欧地区销售收入同比增长45%、东北欧地区销售收入同比增长54%、南太地区销售收入同比增长41%、北非地区销售收入同比增长164%、中东地区销售收入同比增长48%.
GFK数据显示,2015年1月至5月,华为在全球智能手机市场份额稳居全球前三;在中国市场,更是领导了智能手机市场——2015年3月至6月,分别以12.
9%、13.
6%、14.
1%和15.
2%的市场份额占据中国市场份额第一,并显示出强劲的上升趋势.
请阅读最后评级说明和重要声明10/18行业研究(行业周报)在西班牙、比利时、新西兰、澳大利亚、埃及等国家和地区,这家公司也占据了当地前三的市场份额.
值得一提的是,在最考验实力的400至500欧元中高端档位市场,华为占据了西班牙24%的市场份额,意大利也拿下20%的市场份额,充分体现了它在海外高端市场的规模突破.
清华紫光:仍在与美光科技谈判希望完成收购2015年7月23日下午,清华紫光董事长徐井对路透社表示,该公司仍在就潜在收购交易与美光科技展开谈判,希望能最终完成对美光科技的收购.
倘若该交易成功完成,这将成为中国企业迄今为止规模最大的海外并购.
但中美两国的分析师都认为交易达成的可能性不大,主要源于美国对国家安全问题的担忧.
由于担心该交易无法通过美国监管者的审批,美光科技已经拒绝了清华紫光总额230亿美元的收购要约.
徐井宏表示,尽管清华紫光尚未与美国监管者就美光科技的问题展开沟通,但他仍然怀有希望.
徐井宏对路透社说:"这将对中国本土的半导体行业非常有益.
我们希望该交易能够最终达成.
"他还补充说,中国政府并未就这一潜在交易向该公司发出任何指示.
数据显示,2015年一季度,美光科技占据了半导体市场中4.
5%的市场份额,位列第五.
前四名分别为英特尔、三星、高通和海力士.
而值得注意的是,美光科技的DRAM产品占据了全球24%的市场份额,位列第三.
近年来,通过一系列资本动作,清华紫光正在加速获取芯片设计关键技术,以占据行业制高点.
2013年,紫光科技斥资17.
8亿美元收购了芯片设计制造领先厂商展讯通信,是当年国内半导体领域规模最大的并购;2014年,清华紫光以9.
07亿美元拿下锐迪科微电子;以上两家企业皆为以国内市场为主的美股纳斯达克上市公司,在通讯芯片领域有着领先实力;2014年9月,清华紫光获得了来自英特尔约15亿美元的投资;而后在2015年,紫光科技则投资25亿美元向惠普收购了"新华三"51%的股权.
终端及其他中兴通讯发布天机智能手表等新品,定位高端旗舰2015年7月22日,媒体报道称,中兴通讯在本周推出了AXON天机、移动智能投影仪Sprouts2与AXONWatch三款新产品,定位中高端市场.
AXON天机机型主要针对商务人士打造,定位高端智能旗舰手机,配备指纹、声纹和眼纹全能生物安全识别技术,搭载高通骁龙TM810处理器,内臵4GBRAM+128GBROM存储组合.
机身采用一块5.
5英寸的2.
5D弧形2K高清屏,率先搭载了最新康宁大猩猩防菌屏幕,手机采用了双摄像头设计,两个两颗竖排的摄像头之间的中心距离为20mm,像素分别为200万与1300万,实现景深地图的优化,AXON天机进光量比传统单摄像头旗舰提升2-3倍,视场角达到72度,并拥有F1.
8超大光圈,此外,AXON天机前臵双麦克风,并搭载独立的顶级AKM4961音频芯片,在声音的输出与高保真收录上均实现了"双路HiFi"音效.
请阅读最后评级说明和重要声明11/18行业研究(行业周报)中兴AXON天机智汇版定价为2699元,智尊版价格为3888元,即日起在中兴商城及京东商城开放预约,并且线下渠道同步开售,另外中兴AXON天机还会有mini版,mini版将会采用5.
2英寸1080PSuperAMOLED屏幕.
Spro2是一款搭载5.
0英寸触摸屏的多功能智能投影仪,在不投影时,中兴Spro2就是一部安卓系统平板电脑,用户可以直接使用它内嵌的APP看电影、撰写word或PPT文档、查询网页等.
而需要分享时,只需用三只手指轻轻滑动屏幕,即可同步将屏幕显示的内容投影出来.
Spro2投影画面最大尺寸可达到300英寸、200流明的亮度,分辨率可达到1280*720高清水准,同时还支持4K超清画质播放,中兴Spro2配备了自动对焦、自动梯形校正等功能,其独特的红外侦测技术让自动对焦能够在2秒内完成.
此外,Spro2内臵6300毫安锂电池,能够支持连续3小时播放,LED灯泡寿命更是长达30000小时,可以支持使用20年无需更换(以每天使用4小时计算).
此外,中兴还推出了AXONWatch,产品配备1.
4寸屏幕、Gorilla+蓝宝石钻晶体镀膜,搭载TencentOS系统的智能手表,它支持手势动作、语音指令等便捷性操作,主打运动和健康数据监测,同时支持通话、信息互动,配备心率计,气压计等特别功能.
苹果公布第三财季财报,净利同比增38%2015年7月22日,苹果公司发布了2015财年第三财季业绩.
报告显示,苹果公司第三财季净营收为496.
05亿美元,高于去年同期的374.
32亿美元;净利润为106.
77亿美元,比去年同期的77.
48亿美元增长38%.
其中,第三财季大中华区营收为132.
30亿美元,比去年同期的62.
30亿美元大幅增长112%.
苹果公司第三财季营收和每股收益均超出华尔街分析师此前预期,但对第四财季营收的展望则不及分析师预期.
受此影响,苹果公司盘后股价大幅下跌近7%.
具体说来,在产品销量方面,苹果公司第三财季共售出479.
6万台Mac,比去年同期的441.
3万台增长9%;共售出4573.
4万部iPhone,比年同期的3520.
3万部增长35%;共售出1093.
1万台iPad,比去年同期的1327.
6万台下滑18%.
按地区划分,苹果公司第三财季美洲部门营收为202.
09亿美元,比去年同期的175.
74亿美元增长15%;欧洲部门营收为103.
42亿美元,比去年同期的86.
59亿美元增长19%;大中华区营收为132.
30亿美元,比去年同期的62.
30亿美元增长112%;日本部门营收为28.
72亿美元,比去年同期的26.
27亿美元增长9%;亚太其他地区营收为29.
52亿美元,比去年同期的23.
42亿美元增长26%.
按产品划分,苹果公司第三财季来自于Mac的营收为60.
30亿美元,比去年同期的55.
40亿美元增长9%;来自于iPhone的营收为313.
68亿美元,比去年同期的197.
51亿美元增长59%;来自于iPad的营收为45.
38亿美元,比去年同期的58.
89亿美元下滑23%;来自于服务的营收为50.
28亿美元,比去年同期的44.
85亿美元增长12%;来自于其他产品的营收为26.
41亿美元,比去年同期的17.
67美元增长49%.
苹果公司对2015财年第四季度业绩作出了如下预期:1、营收为490亿美元到510亿美元;2、毛利率为38.
5%到39.
5%;3、运营支出为58.
5亿美元到59.
5亿美元;4、请阅读最后评级说明和重要声明12/18行业研究(行业周报)其他收入(支出)为4亿美元.
可以看到,苹果公司第三季度营收预期区间的中值为500亿美元,远不及分析师此前预期.
FactSet调查显示,分析师平均预期苹果公司第三季度营收为511.
3亿美元.
苹果公司首席执行官蒂姆〃库克(TimCook)称:"我们实现了令人感到惊喜的季度业绩表现,iPhone营收与去年相比增长59%,Mac销售表现强劲,来自于服务的营收创下历史最高记录,主要是受到AppStore的推动,另外AppleWatch智能手表的初期表现也很优秀.
AppleMusic音乐服务的表现也令人颇感激动,同时我们还盼望着在2015年秋天面向用户发布iOS9、OSXElCapitan和watchOS2.
"苹果公司首席财务官卢卡〃麦斯特里(LucaMaestri)表示:"在第三财季中,我们的同比增长率与2015财年上半年相比有所加快,营收增长了33%,每股收益增长45%.
我们创造出了150亿美元的强大运营现金流,并通过资本回报计划向股东返还了超过130亿美元的现金.
"当日,苹果公司股价在纳斯达克常规交易中下跌1.
32美元,报收于130.
75美元,跌幅为1.
00%.
在随后盘后交易中,苹果公司股价再度大幅下跌8.
75美元,至122.
00美元,跌幅为6.
69%.
过去52周,苹果公司的最高价为134.
54美元,最低价为93.
28美元.
二季度全球智能手机出货量同比增11.
6%2015年7月24日,IDC公布的最新数据显示,2015年第二季度全球智能手机厂商的总出货量达到了3.
372亿部,与去年同期的3.
201亿部相比增长11.
6%,创下该数据历史上第二高的季度出货量纪录.
在经历了超出平均值的第一季度表现以后,智能手机出货量在第二季度中仍旧保持在略高于此前季度的水平,主要由于许多新兴市场都实现了强劲的增长.
与此同时,在全球手机(含智能手机在内)市场上,各个厂商的总出货量为4.
646亿部,与去年同期的4.
663亿部相比下滑0.
4%.
各大智能手机厂商的数据要点如下:1、三星仍是全球智能手机市场上的领导者,但在排名前五的厂商中,只有该公司的出货量出现了同比下降.
新款GalaxyS6和S6Edge手机的销售表现优劣参半,原因是S6Edge机型的供应受限,未能跟上市场对这种新型曲面手机的需求.
但与此同时,较老的Galaxy机型则卖得很快,原因是三星在这个季度中提供了很大折扣和促销活动.
现在,所有人的注意力都将放在即将提前发布的Note5以及预计将在2015年8月份发布的S6EdgePlus身上.
2、苹果第二季度智能手机出货量达到了4750万部,创下历史新高.
iPhone再一次继续在中国市场上占据主导地位,继表现强劲的第一季度以后仍保持旺盛的出货增长.
大屏iPhone加上中国4G网络的迅速扩张,继续给苹果在亚太地区带来了增长动能.
随着智能手机饱和度在中国等许多新的发达市场上继续提高,未来一个季度中苹果将着眼于推动用户升级到"S"机型.
3、华为占据了市场第三的位臵,原因是其在中国国内以及欧洲市场上的销售表现都很强劲,从而推动其出货量实现了48.
1%的同比增长.
华为的中端和高端机型继续取得了请阅读最后评级说明和重要声明13/18行业研究(行业周报)成功,旗舰P8机型、荣耀系列机型和Mate7都在个人消费者和商用领域中实现了持续增长.
现在华为将把目光投向欧洲和亚太市场之外,其最新的P8Lite手机已于当前季度的早些时候在美国市场上发布,售价仅为250美元.
4、小米继续在中国国内市场上取得了成功,这要感谢其小米Note和红米2等高价和入门级手机的表现,使其实现了29.
7%的出货量同比增长.
小米已经在印度和东南亚市场上占据了强大的市场地位,目前则正着眼于扩大其知识产权组合,以便将业务覆盖范围拓展到亚太市场以外,首先从巴西开始.
5、联想是中国的第三大智能手机OEM(原始设备制造商)厂商,同时也是最后一个进入前五名榜单的中国厂商.
在中国以外的市场上,联想继续利用其A600和A7000等入门级和中端机型在印度等许多新兴市场上取得了成功,这些手机通过互联网零售渠道进行销售.
在美洲和欧洲市场内部,摩托罗拉品牌继续繁荣增长,推出了超低价的第二代MotoE以及入门级到中端MotoG等机型.
第三代MotoX和MotoGlook机型即将发布,预计将在2015年下半年亮相.
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中国"一箭双星"发射两颗新一代北斗导航卫星2015年7月25日,20时29分,中国在西昌卫星发射中心用"长征三号乙/远征一号"运载火箭成功将2颗新一代北斗导航卫星发射升空.
经过约3.
5小时飞行后,"远征一号"上面级将2颗卫星准确送入预定轨道.
此次发射圆满成功,标志着北斗卫星导航系统向全球覆盖的建设目标迈出坚实一步.
远征一号"运载火箭成功将两颗新一代北斗导航卫星发射升空,经过约3.
5小时飞行后,"远征一号"上面级将两颗卫星准确送入预定轨道.
此次发射圆满成功,标志着北斗卫星导航系统向全球覆盖的建设目标迈出坚实一步.
新华社记者朱峥摄此次发射的2颗卫星,均为地球中圆轨道卫星,也是中国发射的第18、19颗北斗导航卫星.
卫星入轨后,将与先期发射的第17颗北斗导航卫星共同开展新型导航信号、星间链路等试验验证工作,并适时入网提供服务.
"远征一号"上面级被称为"太空摆渡车",它是在运载火箭上增加的一级独立飞行器,进入太空后可将1个或多个航天器送入不同轨道.
采用这种运载方式,可以大量节省航天器自身燃料消耗,特别是在执行中高轨航天器发射任务时,经济效益十分显著.
2015年3月30日,"远征一号"首次投入使用,成功将中国首颗新一代北斗导航卫星送入预定轨道.
今天的任务是"远征一号"第2次飞行,也是它首次执行运送双星入轨任务.
此次发射的卫星和运载火箭,分别由中国航天科技集团公司所属中国空间技术研究院和中国运载火箭技术研究院研制.
这是长征系列运载火箭的第206次飞行.
请阅读最后评级说明和重要声明14/18行业研究(行业周报)深度聚焦—华为2015年半年报2015年7月20日,华为披露了2015年上半年度的经营业绩.
数据显示,上半年华为公司实现销售收入1759亿元人民币,同比增长30%,营运利润率为18%.
华为首席财务官孟晚舟表示,2015年上半年华为在三大业务领域均获得了稳定健康的增长,而得益于华为构筑的全球化均衡布局,公司有信心在2015年全年实现持续有效的增长,电信、消费级设备以及企业三大业务将保持稳定健康的发展.
可以看到,受益于全球范围4G建设热潮,近年来,华为始终保持行业领先的收入增速和利润率;而作为行业龙头,其快速发展轨迹和未来发展前景,也将反映出出通信业的发展现状及前景.
基于此,本周我们将聚焦华为公司上半年业绩,并对公司以及行业的发展前景进行展望.
深度观点2015年上半年,华为公司实现销售收入1759亿元人民币,同比增长30%.
公司的三驾马车策略继续显现成效,运营商业务、消费者业务以及企业业务均实现快速增长.
首先,运营商业务作为公司的支柱业务,保持稳定快速增长.
尽管公司尚未公布其增长的具体数据,但我们判断其增长幅度不低于20%,而增长原因主要来自两方面:1、中国4G网络建设持续升温,全面拉动电信基础设施建设需求;2、4G建设正在从发达国家向新兴市场转移,公司在全球的通信市场份额正在稳步提升.
此外,公司正在积极推广"产品+服务"的业务模式,以谋求运营商业务的长期发展.
2014年,华为运营商服务收入已突破100亿美元,占运营商BG总收入的33%,过去五年复合增长率超过20%,已成为华为运营商业务持续增长的重要驱动力.
图1:运营商BG业务转型关键举措资料来源:公开资料,长江证券研究部第二,消费者业务发展迅速,对于公司整体业绩的推动作用也正在快速上升.
2015年上半年,华为消费者业务销售收入90.
9亿美元,同比增长69%,其收入占比从去年的24%,提升至32%.
请阅读最后评级说明和重要声明15/18行业研究(行业周报)图2:华为公司销售收入(亿美元)图3:华为消费者BG销售收入(亿美元)资料来源:华为公开资料,长江证券研究部资料来源:华为公开资料,长江证券研究部销量方面,2015年上半年,华为智能手机发货4820万台,同比增长39%,远远高于智能手机上半年的平均增幅,成为中国国内市场的领跑者.
TrendForce发布的2015年度全球智能手机报告显示,2015年Q1和Q2,华为分别以6.
9%,7.
6%的市场份额稳居全球第三;在西欧、东北欧、南太和北非市场,华为多个区域销售收入增速超过40%,在西班牙、比利时、新西兰、澳大利亚、埃及等国家和地区,公司也占据了当地前三的市场份额.
图4:2015年度第二季度全球智能机市场份额(%)图5:2015年度第一季度全球智能机市场份额(%)资料来源:TrendForce,长江证券研究部资料来源:TrendForce,长江证券研究部在中国市场,2015年3-6月,华为分别以12.
9%、13.
6%、14.
1%和15.
2%的市场份额占据中国市场份额第一,呈现出强劲的上升趋势.
表1:国内主要手机品牌商上半年出货情况及目标达成率厂商2015上半年出货量2015年初目标上半年目标达成率华为5000万台1.
2亿台41%中兴2600万台6000万台43%小米3470万台1亿台34%联想2500万台1亿台25%请阅读最后评级说明和重要声明16/18行业研究(行业周报)魅族890万台3000万台30%VIVO2886万台5000万台56%OPPO2000万台5000万台40%TCL3400万台1亿台34%资料来源:公开资料,长江证券研究部我们认为,公司在中高端智能手机的突破,成为华为消费者业务实现高增长的重要原因.
上半年,华为中高端智能手机出货量同比增长70%,占手机总出货量的比例提升至31%;收入同比大幅增长388%,占消费者业务总收入的42.
9%;利润占比则提升至44%.
第三,公司的企业业务也已步入高速发展轨道.
目前,公司在智慧城市、金融、教育、能源、制造等各个领域,推广云计算、存储、敏捷网络等产品和解决方案;国内和国际市场均呈现快速增长的态势.
华为企业BG的战略,是成为创新的"一站式ICT基础架构提供商",与企业合作建设开放合作的产业生态圈,助力企业的数字化转型.
表2:华为企业业务在各行业的发展情况领域华为企业业务的发展情况智慧城市用新一代eLTE移动宽带集群系统和可视化指挥平台,构建平安城市解决方案,目前已被广泛应用于全球100多个城市.
在交通领域,其数字铁路解决方案服务里程累计达8.
7万公里能源服务于全球20大能源公司中的14家,覆盖超过10万个变电站、3.
8万公里油气管道交通数字铁路解决方案服务里程累计达8.
7万公里金融华为产品和解决方案在全球300多家金融机构商用,其中包括排名前十的银行中的6家互联网90多家互联网以及数据中心云服务商选中,包括为法国第一搜索引擎Qwant,构建高效安全的云平台媒资全媒体解决方案广泛应用于中国、法国、意大利等15个国家的近200家影视传媒机构资料来源:公开资料,长江证券研究部我们看到,在全球4G建设热潮推动下,近年来通信行业呈现高景气态势;而移动互联网发展加速、ICT产业对传统行业进行重构的过程中,通信企业再次成为产业发展的领导者.
因此我们认为,华为、中兴通讯等通信设备厂商将继续发挥其技术和产品优势,其长期发展前景值得期待.
17/18长江证券研究部对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部姓名分工电话E-mail周志德主管(8621)68751807zhouzd1@cjsc.
com.
cn甘露副主管(8621)68751916ganlu@cjsc.
com.
cn杨忠华东区总经理(8621)68751003yangzhong@cjsc.
com.
cn鞠雷华南区总经理(86755)82792756julei@cjsc.
com.
cn李敏捷华北区总经理(8610)66290412limj@cjsc.
com.
cn投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平看淡:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对大盘涨幅大于10%增持:相对大盘涨幅在5%~10%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间减持:相对大盘涨幅小于-5%无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级.
重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:Z24935000.
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本公司已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断.
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