公司8756873_姜心玉_农夫山泉股份有限公司投资策略分析_降重稿

摘要

投资决策是所有业务决策中最关键和最重要的决策它在业务决策中占据基本位置。在市场经济条件下投资策略更有可能影响公司的发展。 良好的投资策略可以逐步将公司的经营转移到正确的轨道上从而实现公司的年度业务目标为公司的下一步发展奠定良好的基础。如果要为集团公司做出良好的业务决策那么在财务管理中做好工作至关重要。本文以农夫山泉有限公司的投资状况为例分析了公司的投资策略根据近年来的实际表现总结了主要存在的问题最后提出了有力的可行性建议。理论和实践导向。 目的是帮助制定更好的投资计划和方案促进资源配置的优化并确保公司获得丰厚的利润并实现健康发展。关键词投资策略市场经济资源配置

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AB STRAC T

The opening of the financial industry has brought new challenges to the financialmanagement of enterprises, and the promotion of the financial strategic mode hasbrought new opportunities to the financial management of enterprises. Some researchresults show that the most commonly used investment decision-making method ofChinese enterprises is payback period method; the most commonly used discount rateis the loan interest rate of the bank in the same period;Chinese enterprises pay moreattention to financial risk than interest rate risk and inflation risk factors in investmentdecision-making. In the new financial environment, whether the investmentdecision-making of enterprises is scientific or not is related to the survival anddevelopment of enterprises. The analysis and discussion are beneficial to make abetter plan and choice of investment, to promote the optimization of resourceallocation,and to ensure the healthy development of enterprises with good benefits.Key words: Enterprise, Investment decision method, Investment decision,Currentsituation analysis,Resource allocation

II

目录

摘要. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I

ABSTRACT. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I I

1绪论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

1. 1研究背景及意义. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

1. 1. 1研究背景. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

1. 1.2研究意义. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

1.2国内外研究现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2

1.2. 1国外研究现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2

1.2.2国内研究现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2

1.3研究方法及内容. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

1.3. 1研究方法. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

1.3.2研究内容. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

2投资策略的相关理论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

2. 1企业投资决策的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

2.2企业投资决策的意义. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

2.3评价投资效果的相关指标. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

2.3. 1总资产报酬率. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

2.3.2资产净利率. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

2.3.3成本费用利润率. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

2.3.4每股收益率. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

2.4投资类型. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6

3农夫山泉股份有限公司投资现状及其影响. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

3. 1农夫山泉股份有限公司简介. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

3.2农夫山泉股份有限公司的投资现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

3.2. 1农夫山泉股份有限公司投资策略制定程序. . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

3.2.2房地产投资现状分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

3.2.3金融投资利润分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .9

4农夫山泉股份有限公司投资策略存在问题. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

4. 1缺乏前期调研. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

III

4.2销售费用占比较高. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

4.3广告投资媒体选择单一. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12

5解决投资决策问题的对策. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

5. 1加强市场调研意识. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

5.2采用多种多样的广告媒介增强广告宣传效果. . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

5.3控制销售费用完善投资体制. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14

总结. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

参考文献. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18

IV

1绪论

1 . 1研究背景及意义

1 . 1 . 1研究背景

在FBIF2019食品和饮料创新论坛营销子论坛上FBIF和Kearney Consulting宣布了“ 2018年中国十大创新食品公司”名单。估值根据2018年3月的数据“新人”农夫山泉以26.4的市场份额位居行业第一而华润怡保以5的领先优势排名第二击败了可口可乐冰露。农夫山泉虽然做得很好赢得了许多赞誉但在投资管理上仍然存在很多问题。如果科学决策水平低没有真正的发展水平没有透彻的市场研究和对资本结构的充分考虑最终将导致投资简化并且公司将无法实现最大化的利益。当今市场经济中的收入和投资错误吸引了许多公司的广泛关注。要想发展就需要求公司做出正确的准备并选择强大的合作伙伴以通过相关决策促进生存和业务发展。投资策略对公司至关重要。随着行业竞争的加剧农夫山泉有限公司的投资问题已逐渐暴露出来。为了减少损失就必须通过扩大相关领域并促进其形成来扩大规模。为了获得更好的资产结构基础就需要在投资策略中找到精确的目标以避免损失。但是农夫山泉有限公司尚未明确其投资目标投资过程中的风险日益增加面临着越来越残酷的市场竞争压力只有不断更新它的投资品种和投资策略并改善投资决策才能既达到资产的高质量又能起到投资管理的积极作用。

1 . 1 .2研究意义

随着社会的发展许多公司通过完善的投资机制和投资策略获得了可观的收益。如果将公司的投资策略应用到公司的各个项目中公司将在经营过程中获得大量的流动资金方便公司的日常管理如遇不可抗力公司资金也可以很好地流通。本文分析了农夫山泉的投资决策问题以揭示其投资策略对市场经济发展的微观经济响应并在外部资本投资债务投资和投资的基础上揭示了这一过程另外在中国公司的长远发展中如何利用投资来保持利益的不断提高如何正确应对经济调整并提供可靠的实践经验也至关重要。

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1 .2国内外研究现状

1 .2. 1 国外研究现状

R.M o t ta等人在一篇论文中其他人在一份文件中讨论了工业投资和公司的风险问题。他们采用决策树方法首先根据平均值计算每种方案的净现值然后使用蒙特卡洛模拟方法计算风险。他的研究内容对中国公司投资决策中的问题提供了很好的参考。

斯堪奈2017提出基本Alpha策略是一种定量策略可以通过评估财务增长财务质量和运营能力来评估和分析目标行动。本文主要使用三个指标估值财务增长和运营能力其中估值包括PE EV/EBITDA财务增长包括市场价值营业收入链的增长率和同比增长率净利润链的增长率以及同比增长率

2。营业现金营业能力包括周转率库存应收帐款周转率业务周期流动资产周转率和总资产周转率。

罗伯斯2018提出所谓的风险资本是一种商业投资。根据美国风险投资协会的定义风险投资是指参与快速新兴发展的专业投资者参与具有丰富行业经验的资本投资模式。

1 .2.2国内研究现状

郭海荣在《公路工程项目风险管理初探》阐述并研究了他的投资策略。农夫山泉股份有限公司借用了他的方法并进行了风险投资调查。

刘成2017提出区域经济发展直接影响风险资本投资例如区域经济发展、区域经济发展战略、经济体系、基础设施和机构市场、价格和经济水平稳定等等。经济发展环境可视为风险资本的环境基础。任何风险投资都应核实投资项目所在的区域以确定其总体经济环境非常适合该项目的发展。如果投资区的经济稳定性较差或缺乏良好的经济发展条件将会对项目产生负面影响即会在一定程度上增加投资风险因素。

林星2018提出选择风险投资项目需要很高的专业技能和程序。一般来说要获得风险投资公司必须在营业时间内提供专业的风险投资人计划并详细专业地介绍基准情况和项目开发空间。即使达到了最初的意图也必须对整个投资过程进行严格监控 以确保当事人得到公平对待和投资回报风险。

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1 .3研究方法及内容

1 .3. 1研究方法

1文献研究法首先通过查阅网络文献、借阅期刊杂志等方式以了解前沿理论研究的成果 了解投资决策并确定思路一般工作要根据公司的实际情况。

2案例分析法系统地收集相关信息和相关公司数据进行深入调查并根据当前情况讨论成功投资的原因和不良投资的解决方案。

1 .3.2研究内容

本文主要对投资决策及风险进行基本概述探讨其现状及所存在的问题。并根据研究结果探讨投资问题的对策。

全文共分为六个部分

第一部分绪论首先介绍了本文的研究背景和意义其次对国外研究状况和国内研究状况进行理论综述。说明研究内容和采用的研究方法。

第二部分对公司的投资策略相关理论进行概述。

第三部分通过大量的阅读资料分析农夫山泉股份有限公司的投资现状及其影响。

第四部分结合公司投资现状归纳农夫山泉股份有限公司投资过程存在的问题。

第五部分对农夫山泉股份有限公司投资活动制定相应的对策和措施。

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2投资策略的相关理论

中国目前正处于经济体制改革的关键时期投资领域正在发生深刻变化。投资决策的重大变化将不可避免地要求对投资体系进行相应的改革同时需要发展和完善投资理论 以指导投资实践活动。

2. 1企业投资决策的概念

商业投资决策是基于预定的商业目标基于大量信息借助现代分析方法和方法使用定性推测和定量分析与计算比较各种选择投资决策的过程。以中国房地产业为例房地产投资活动通常有不同的投资方法可供选择。如何使用有效且准确的方法做出正确的决定在许多投资方法中找到最佳计划的就是房地产决策。投资决策的实质是选择最佳方法以获得最佳投资收益并进行最佳投资资源配置。

2.2企业投资决策的意义

随着科学技术和社会经济的飞速发展公司必须进行一定的投资以保持简单的复制或扩大复制。决策错误会导致一些列的失误同时错误的投资决策将导致巨大的浪费和资源损失。对于公司而言投资决策非常重要生死攸关。如果投资决策错误即使公司的管理水平很高投资项目仍然可以摆脱面临巨大运营困难的命运。如果发生重大投资决策错误则该公司很可能会失败甚至破产。

2.3评价投资效果的相关指标

2.3.1总资产报酬率

总资产回报率基于投资回报率分析公司的盈利能力即投资回报率与总投资回报率之比。公司的投资报酬为已付利息与所得税前收入之和总投资为当期平均总资产。

总资产=息税前利润/平均总资产X100

代表从公司所有资产获得的收入水平并充分反映公司的盈利能力和进入/退出状态。对这些指标的深入分析提高了各方在公司资产管理中的利益并鼓励公司增加其单位资产的收入水平。

通常公司可以将指数化利率与市值率进行比较。如果该指数高于市场利率他们可以充分利用财务杠杆进行债务操纵 以获取尽可能多的收入。指数越高公司的进入/退出水平越高公司的资产运营就越有效。

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2.3.2资产净利率

一段时间内公司的净收入与平均总资产之间的关系。净利润率越高所有资产的公司利润率越高净利润率越低所有资产的公司利润率越低。

计算公式为净资产利润率=净利润/平均总资产×100

平均总资产= 期初总资产+期末总资产÷2

资产净利润率主要用于衡量公司从资产使用中获得的收入反映了公司总资产的效率即单位资产的净利润。提高盈利能力。该指标与净利率成正比与平均总资产成反比。

2.3.3成本费用利润率

成本的边际成本是一段时间内公司总收入与总成本和支出之比。计算总成本和总收益的公式为 总成本和总收益=总收益/总成本和总成本×100。

公式的毛利润和总成本来自公司的损益表。成本通常是指公司的主要成本以及附加和三次成本销售成本管理成本财务成本 。通过分析您可以比较运营成本和收益计算成本并返回运营利润率。计算公式为营业费用与成本费用之比营业利润额/成本费用总额×100扣除率。成本利润率指数显示您可以以1美元的成本获得的利润金额并反映了由于运营成本而产生的运营结果。指数越高利润越大公司的经济优势就越好。

2.3.4每股收益率

显示收入与税收和总资本的比率。股东股东可以从其拥有的所有股份中享受公司的净损益。每股收益= 本期之前的净股息收入 /由于每股具有股票价格因此期末的总资本不是很高。

添加新股可能会对每股收益产生负面影响。如果目标公司的利润率低或支付的价格高则公司的合并收益可能会减少从而导致股价下跌。合并的股东抵制转换和合并。此外公司的每股收益不会稀释公司的每股收益因为它是衡量公司业绩的重要指标。因此在合并之前合并后的公司必须决定是否会发生这种情况以及可接受的金额。

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