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请参考最后一页评级说明及重要声明投资评级:推荐(维持)报告日期:2019年06月16日分析师:沈繁呈S1070518080001010-88366060-8757shenfancheng@cgws.
com联系人(研究助理):胡浩淼S10701180500600755-83516207huhaomiao@cgws.
com行业表现数据来源:wind相关报告>2019-06-09>2019-06-03>2019-05-26航天一院长征火箭整流罩材料全部实现国产化,西科斯基试飞无人驾驶黑鹰——国防军工周报股票名称EPSPE19E20E19E20E中直股份1.
061.
293730航发动力0.
560.
674033景嘉微0.
660.
875944和而泰0.
380.
522216中航电子0.
340.
404236资料来源:长城证券研究所行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅2.
92%,位列29个一级板块涨跌幅第12位.
国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均下跌,涨跌幅分别为2.
92%、3.
76%、2.
58%、2.
26%、3.
38%.
西科斯基公司试飞无人驾驶黑鹰:近日,西科斯基公司首次以线控方式试飞黑鹰直升机,这标志着其无人驾驶飞行计划正式启动.
接下来将测试不同的飞行配置,计划2020年实现完全自主飞行.
西科斯基公司通过美国防预先研究计划局机组人员自动化驾驶舱系统项目开发了一项技术,移除旋翼机上的机械飞行控制装置,将其改装为无人机.
自2013年以来,该技术已用于改进型S-76B进行自主飞行,飞行时间超300小时.
首架基型UH-60A黑鹰于1979年入役美陆军,未来改型包括UH-60L与UH-60M.
UH-60A与UH-60L机组3名,载重3629千克;UH-60M机组4名,载重4082千克.
除机组乘员外,三种型号均可额外搭载11名士兵及相应装备,飞行高度1200多米.
航天科技一院长征火箭整流罩材料全部实现国产化:日前,由中国航天科技集团有限公司一院一部设计、703所研制生产的直径4.
2米火箭全透波整流罩顺利交付.
据703所91车间玻璃钢组副组长高坤介绍,本次生产的直径4.
2米的全透波整流罩是长三甲系列火箭的新型部段.
新研整流罩所用的材料特别是核心材料实现国产化,为其他火箭型号全透波整流罩的国产化之路打下坚实基础.
投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力.
第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰.
第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信.
风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降-20%0%20%40%60%国防军工沪深300核心观点重点推荐公司盈利预测分析师证券研究报告行业周报行业报告国防军工行业行业周报·长城证券2请参考最后一页评级说明及重要声明目录1.
上周市场回顾.
42.
军工行业要闻.
63.
军工行业个股表现.
94.
风险提示.
11行业周报·长城证券3请参考最后一页评级说明及重要声明图表目录图1:上周中信一级行业指数涨跌幅情况.
4图2:中信军工指数涨跌幅与大盘比较.
4图3:上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况.
5图4:中信军工一级行业市盈率变化.
5图5:军工行业涨跌幅榜前十.
5表1:军工行业部分个股表现.
9表2:军工个股融资买入占成交额前十.
10表3:军工个股融券卖出占成交额前十.
11行业周报·长城证券4请参考最后一页评级说明及重要声明1.
上周市场回顾本周上证综指报收2,881.
97点,上涨54.
17点,涨跌幅1.
92%;沪深300指数报收3,654.
88点,上涨90.
20点,涨跌幅2.
53%;中信国防军工指数涨跌幅2.
92%,位列29个一级板块涨跌幅第12位.
图1:上周中信一级行业指数涨跌幅情况资料来源:wind,长城证券研究所2017年1月1日至2019年5月31日,沪深300指数上涨8.
6%;上证综指指数下跌7.
56%;中信军工指数下跌幅度为29.
05%;创业板指下跌幅度为24.
43%.
图2:中信军工指数涨跌幅与大盘比较资料来源:wind,长城证券研究所国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均下跌,涨跌幅分别为2.
92%、3.
76%、2.
58%、2.
26%、3.
38%.
目前中信军工一级行业PE在56X左右.
-60%-40%-20%0%20%40%中信军工指数沪深300指数上证综指创业板指0%1%2%3%4%5%6%有色金属食品饮料建材餐饮旅游机械建筑医药农林牧渔计算机国防军工传媒电子元…煤炭房地产商贸零售银行非银行…基础化工电力设备综合汽车通信钢铁交通运输电力及…石油石化纺织服装轻工制造家电行业周报·长城证券5请参考最后一页评级说明及重要声明图3:上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况资料来源:wind,长城证券研究所图4:中信军工一级行业市盈率变化资料来源:wind,长城证券研究所个股方面,上周国防军工行业涨跌幅前三的分别是*ST抚钢、光电股份和全信股份,涨跌幅分别为12.
68%、12.
41%、11.
51%.
涨跌幅最小的三支股票分别为景嘉微、高德红外和振芯科技,涨跌幅分别为-3.
61%、-3.
15%和-2.
64%.
图5:军工行业涨跌幅榜前十涨跌幅前十涨跌幅后十代码公司名称周涨跌幅(%)代码公司名称周涨跌幅(%)600399.
SH*ST抚钢12.
68300474.
SZ景嘉微-3.
61600184.
SH光电股份12.
41002414.
SZ高德红外-3.
15300447.
SZ全信股份11.
51300101.
SZ振芯科技-2.
64300034.
SZ钢研高纳11.
33002465.
SZ海格通信-2.
490.
0%0.
5%1.
0%1.
5%2.
0%2.
5%3.
0%3.
5%4.
0%沪深300国防军工兵器兵装航空军工航天军工其他军工050100150200250行业周报·长城证券6请参考最后一页评级说明及重要声明600685.
SH中船防务10.
25300045.
SZ华力创通-0.
67601606.
SH长城军工10.
10600990.
SH四创电子0.
27002935.
SZ天奥电子9.
15300252.
SZ金信诺0.
28300719.
SZ安达维尔8.
39600372.
SH中航电子0.
28300581.
SZ晨曦航空8.
01600118.
SH中国卫星0.
36002933.
SZ新兴装备7.
67002338.
SZ奥普光电0.
47资料来源:wind,长城证券研究所2.
军工行业要闻中国或主导量子密码国际标准制定(观察者网)观察者网:中国将主导防止机密信息被第三方监听的新一代密码技术量子密码的规则制定.
中国提出制定量子密码安全的国际评估标准的构想,已经获得国际标准化组织(ISO)批准.
安倍访伊朗欲为美伊局势降温伊媒批其为美国代言(新华网)据日本共同社12日报道,伊朗外交部长扎里夫当天在机场迎接安倍晋三,直播画面显示,安倍不时面露笑容.
之后,他与伊朗总统鲁哈尼在萨德阿巴德宫举行闭门会谈.
13日,安倍计划与伊朗最高领袖哈梅内伊会面.
日本在任首相上一次访问伊朗是1978年的福田赳夫.
这也是1979年伊朗伊斯兰革命以来首位到访德黑兰的日本首相.
俄罗斯已经启动新型核动力航母战术技术任务书的制定工作(搜狐网)据俄罗斯国防工业综合体消息人士透露,俄罗斯国防部已经启动了新一代航母战术技术任务书的制定工作,表明俄罗斯国防部准备启动新航母的采购工作.
印度首次高超飞行器试射失败未达到预想效果(环球网)据《印度时报》等媒体13日报道,印度国防研究与发展组织(DRDO)12日进行了首次高超音速技术验证飞行器测试.
印方最初称,发射成功,但之后又表示试射没有达到预想效果.
报道称,这款高超音速飞行器配备了超燃冲压发动机,能够以6马赫的速度巡航飞行,并能在20秒内上升到32.
5公里的高度.
阿曼湾两艘油轮遭袭美军宣布派遣一导弹驱逐舰(中国新闻网)据俄罗斯卫星网14日报道,美军负责中东地区的中央司令部(CENTCOM)称,由于发生油轮被袭击事件,决定向阿曼湾派遣一艘导弹驱逐舰.
据报道,消息中指出,美国海军'梅森'(DDG87)号战舰正在前往事发地点提供支援的途中.
梅森号是一艘阿利伯克级导弹驱逐舰,武器库中配备了战斧巡航导弹.
中国电科与俄技集团签署石油电子合作协议(东方财富网)近日,在中俄能源商务论坛期间,中国电科与俄技油气自动化公司签署交换石油电子领域的合作框架协议.
双方一致认为,在中俄建交70周年之际,加强能源合作已经不仅是中俄全面战略协作伙伴关系的重要组成部分,也有利于推动双方合作走向深化.
复旦大学获批建设国家集成电路产教融合创新平台(东方财富网)行业周报·长城证券7请参考最后一页评级说明及重要声明从复旦大学官网获悉,近日,教育部发文,正式批复同意复旦大学承担的国家集成电路产教融合创新平台项目可研报告,项目建设总经费4.
7亿元,实施期从2019年起至2021年.
复旦大学国家集成电路产教融合创新平台以复旦大学微电子学院为建设主体,联合国内龙头企业,建立合作共赢的融合模式,打造长三角地区新型产教融合创新平台.
安倍抵达伊朗开始访问行程拟推动伊朗与美国对话(中新网)海外网:据日本共同社报道,日本首相安倍晋三12日乘坐政府专机抵达了伊朗首都德黑兰,这是时隔41年再次有日本在任首相访问伊朗.
在伊朗与美国关系紧张升级的背景下,安倍拟推动伊朗与美国对话.
美猎鹰9火箭成功发射3颗加拿大地球观测卫星(凤凰网)美国太空探索技术公司的猎鹰9火箭12日将3颗加拿大地球观测卫星发射至目标轨道.
随后,火箭第一级成功实现陆地回收.
传统火箭都是一次性使用,回收火箭第一级旨在使运载火箭可重复使用,降低发射成本.
美海军授出6.
87亿美元合同为福特号航母提供服役初期工程保障(国防科技大数据智能情报平台)亨廷顿英格尔斯工业公司(HII)纽波特纽斯造船厂获得了杰拉尔德·福特号(CVN78)航母的服役初期的工程保障合同.
这份成本+固定费用、不定交付时间不限交付数量的合同,最高价值达6.
8709亿美元.
台湾宣布雄风-3型反舰导弹试验结果(国防科技信息网)台湾官方称,雄风-3型反舰导弹仅需71秒就能摧毁47公里外的目标,并对此结果表示满意.
2018年6月,海军派遣田单号成功级导弹护卫舰前往屏东九鹏基地进行实弹演习.
上午7:10发射了导弹,7:11:11目标被摧毁.
新舟60增雨飞机获颁中国外观设计银奖(搜狐网)近日,2019年第四届军民两用新材料大会在南京成功举办,会议期间举行了中国专利奖颁奖典礼.
新舟60增雨飞机气动外形设计获颁2018年中国外观设计银奖.
西科斯基公司试飞无人驾驶黑鹰直升机(搜狐网)西科斯基公司首次以线控方式试飞黑鹰直升机,这标志着其无人驾驶飞行计划正式启动.
接下来将测试不同的飞行配置,计划2020年实现完全自主飞行.
韩国斥资3亿美元收购美国发动机制造商EDAC公司(全球无人机网)韩国韩华航空航天公司6月10日宣布,将斥资约3亿美元(3500亿韩元)收购美国飞机发动机制造商EDAC公司,计划今年年底完成100%股份收购.
韩华航空航天公司表示,将在此次收购EDAC公司基础上继续扩大飞机发动机零部件业务,并成为全球飞机发动机市场中风险和收益分享项目(RSP)全球合作伙伴.
美第6舰队将更新4艘宙斯盾舰:提升反导战力(人民网)美国第6舰队近日宣布计划用已经升级了导弹防御能力的新驱逐舰,取代该舰队部署在欧洲的4艘驱逐舰.
美国《星条旗报》网站6月8日报道称,这些新驱逐舰改进的能力包括宙斯盾基线-9导弹防御系统,这一系统使驱逐舰能够同时瞄准高空弹道导弹和对行业周报·长城证券8请参考最后一页评级说明及重要声明抗近距离威胁,例如从敌方飞机、舰艇上发射的导弹.
第6舰队现有驱逐舰上的导弹防御系统无法同时进行这两种操作.
航天科技一院长征火箭整流罩材料全部实现国产化(中国航天报)由中国航天科技集团有限公司一院一部设计、703所研制生产的直径4.
2米火箭全透波整流罩顺利交付.
据703所91车间玻璃钢组副组长高坤介绍,本次生产的直径4.
2米的全透波整流罩是长三甲系列火箭的新型部段.
新研整流罩所用的材料特别是核心材料实现国产化,为其他火箭型号全透波整流罩的国产化之路打下坚实基础.
美用F-35诱惑印度放弃S400还附赠萨德(环球网)为了限制俄制S-400防空导弹的出口,美国对土耳其和印度同时祭出F-35隐形战机这款神器.
白宫对土耳其下达最后通牒:如不放弃采购S-400,土耳其将被踢出F-35采购行列.
而《印度时报》9日披露,美国政府官员表示,如果印度愿意放弃向俄罗斯采购S-400先进防空导弹,美方有可能向印度出口F-35.
印度果阿机场因米格29K战机副油箱掉落引发大火(网易新闻)据今日俄罗斯(RT)8日最新消息,当地时间8日,印度果阿机场被临时关闭,原因是一架印度海军米格-29K战斗机在起飞时油箱掉落,引发大火.
目前消防员正在灭火.
重要公司公告【大立科技002214.
SZ】公司发布了2018年年度权益分派实施公告.
权益分派方案为:以公司现有总股本458,666,666股为基数,向全体股东每10股派0.
300000元人民币现金.
【中航飞机000768.
SZ】公司发布了2018年年度权益分派实施公告.
权益分派方案为:以公司现有总股本2,768,645,071股为基数,向全体股东每10股派1.
00元人民币现金.
【四创电子600990.
SZ】公司发布了2018年年度权益分派实施公告.
权益分派方案为:本次利润分配以方案实施前的公司总股本159,179,110股为基数,每股派发现金红利0.
17元(含税),共计派发现金红利27,060,448.
70元.
【高德红外002414.
SZ】公司发布了关于公司控股股东部分股份质押的公告.
高德电气持有公司38.
32%的股权,为公司控股股东,黄立先生持有高德电气97%的股权,为公司实际控制人.
截至本公告刊登之日,黄立先生及公司控股股东高德电气合计持有公司股份625,992,183股,占公司总股本的66.
85%,累计被质押113,950,000股,占其持股总数的18.
20%,占公司总股本的12.
17%.
【航天科技000901.
SZ】公司发布了2018年年度权益分派实施公告.
权益分派方案为:以公司现有总股本614,190,718股为基数,向全体股东每10股派0.
701000元人民币现金.
【航天长峰600855.
SH】公司发布了2018年年度权益分派实施公告.
权益分派方案为:本次利润分配以方案实施前的公司总股本352,031,272股为基数,每股派发现金红利0.
065元(含税),共计派发现金红利22,882,032.
68元.
行业周报·长城证券9请参考最后一页评级说明及重要声明【航天通信600677.
SZ】公司发布了关于收到政府补助的公告.
自2019年4月1日至2019年6月6日,本公司及公司下属子公司累计收到各类政府补助资金4,558.
00万元.
【安达维尔300719.
SZ】公司发布了关于向激励对象授予限制性股票的公告.
公司以5.
60元/股的价格向53名激励对象授予142万股限制性股票,占公司当前股本总额252,897,750股的0.
56%.
【景嘉微300474.
SZ】公司发布了关于使用募集资金向全资子公司提供借款实施募投项目的公告.
公司拟使用募集资金向全资子公司景美提供无息借款用于实施募集资金投资项目高性能通用图形处理器研发及产业化项目,总金额不超过人民币3,000万元.
3.
军工行业个股表现本周军工板块总市值8272亿元,2019年PE为35X,2020年PE为27X.
选取ROE/PB作为指标,前50名从大到小排名如下.
(数据来源:Wind一致预期)表1:军工行业部分个股表现代码名称涨跌幅%收盘价元总市值EPSPEROE/PB陆股通占比%周换手率%亿元2019202020192020600677.
SH航天通信5.
6517.
0188.
760.
000.
00001.
420.
0029.
67002111.
SZ威海广泰1.
2412.
2546.
770.
770.
9716131.
260.
002.
07002664.
SZ长鹰信质1.
0513.
4353.
720.
790.
9517141.
050.
613.
97600862.
SH中航高科5.
058.
95124.
680.
250.
2935310.
930.
023.
14600399.
SH*ST抚钢12.
683.
1161.
330.
000.
00000.
830.
012.
07300447.
SZ全信股份11.
5110.
3730.
200.
450.
5323190.
820.
006.
24002025.
SZ航天电器3.
9923.
99102.
921.
021.
2323190.
770.
213.
67600967.
SH内蒙一机4.
9610.
79182.
310.
390.
4628230.
760.
665.
76300696.
SZ爱乐达4.
2727.
3432.
590.
660.
7742360.
750.
0017.
88002179.
SZ中航光电1.
6731.
58324.
691.
131.
4028230.
723.
962.
55000547.
SZ航天发展0.
549.
38150.
610.
350.
4426220.
700.
483.
58000519.
SZ中兵红箭3.
317.
48104.
160.
000.
00000.
700.
007.
30002933.
SZ新兴装备7.
6744.
9152.
701.
511.
8030250.
660.
0028.
84300065.
SZ海兰信2.
2611.
6846.
510.
370.
4731250.
630.
009.
47300114.
SZ中航电测2.
958.
7251.
510.
330.
4027220.
590.
002.
73600879.
SH航天电子2.
556.
04164.
240.
200.
2331270.
530.
254.
73600760.
SH中航沈飞0.
6227.
60386.
510.
620.
7444370.
521.
277.
21300034.
SZ钢研高纳11.
3313.
9562.
630.
350.
4340330.
510.
009.
16300397.
SZ天和防务1.
7319.
9947.
980.
421.
2648160.
470.
0029.
90600482.
SH中国动力4.
2022.
82391.
650.
941.
1124210.
460.
941.
44行业周报·长城证券10请参考最后一页评级说明及重要声明资料来源:wind,长城证券研究所本周军工个股融资买入额占成交额比例前三分别为中航重机、洪都航空和高德红外,融资买入额占成交额的比例分别为23.
89%、21.
83%和21.
58%.
表2:军工个股融资买入占成交额前十代码名称融资余额(亿元)融券余额(亿元)区间融资买入额(亿元)区间融券卖出额(亿元)区间成交额融资买入额占成交额%融券卖出额占成交额%600765.
SH中航重机6.
280.
000.
600.
012.
5223.
89%0.
24%000738.
SZ航发控制1.
0713.
23151.
570.
260.
2951450.
450.
242.
02601989.
SH中国重工5.
805.
291210.
340.
050.
0697840.
440.
832.
85600765.
SH中航重机4.
399.
0370.
250.
450.
5020180.
420.
313.
57600038.
SH中直股份1.
1739.
00229.
901.
061.
2937300.
341.
522.
41300252.
SZ金信诺0.
2810.
8862.
870.
410.
5427200.
330.
1010.
78002338.
SZ奥普光电0.
4712.
7030.
480.
000.
00000.
310.
007.
03002214.
SZ大立科技2.
878.
2537.
840.
210.
2939280.
310.
009.
53600118.
SH中国卫星0.
3622.
07260.
980.
400.
4655480.
240.
833.
89002013.
SZ中航机电3.
686.
76243.
950.
270.
3225210.
230.
562.
70300722.
SZ新余国科4.
7824.
1127.
000.
470.
5151470.
200.
0074.
08600562.
SH国睿科技1.
9614.
6090.
860.
250.
2959500.
190.
242.
55002413.
SZ雷科防务4.
746.
4169.
300.
170.
2338280.
190.
196.
00300045.
SZ华力创通-0.
678.
8754.
590.
250.
3335270.
190.
006.
30300474.
SZ景嘉微-3.
6138.
22115.
200.
650.
8759440.
180.
0714.
14002465.
SZ海格通信-2.
499.
02208.
090.
250.
3337270.
141.
295.
30300581.
SZ晨曦航空8.
0114.
5625.
010.
420.
4934300.
140.
0026.
37000768.
SZ中航飞机1.
8715.
22421.
390.
240.
2964530.
090.
622.
00600184.
SH光电股份12.
4111.
5058.
510.
170.
2066570.
070.
004.
26300527.
SZ中国应急6.
9911.
1797.
680.
320.
3935280.
070.
0930.
50300101.
SZ振芯科技-2.
6410.
3257.
720.
090.
14115750.
060.
0913.
29600343.
SH航天动力5.
519.
9663.
570.
000.
00000.
060.
325.
07002414.
SZ高德红外-3.
1517.
23161.
340.
250.
3368520.
040.
233.
63300424.
SZ航新科技3.
1914.
5534.
910.
550.
6826210.
010.
005.
22600893.
SH航发动力1.
3222.
21499.
690.
560.
6740330.
011.
241.
89600435.
SH北方导航3.
038.
84131.
660.
000.
0000-0.
030.
274.
52000901.
SZ航天科技3.
0211.
9373.
270.
000.
0000-0.
110.
227.
87600372.
SH中航电子0.
2814.
09247.
900.
340.
404236-0.
140.
471.
17002151.
SZ北斗星通1.
9823.
65116.
020.
000.
0000-0.
140.
0611.
42002935.
SZ天奥电子9.
1551.
5154.
950.
710.
845244-0.
270.
0052.
44600501.
SH航天晨光1.
128.
1334.
250.
000.
0000-0.
330.
165.
72行业周报·长城证券11请参考最后一页评级说明及重要声明600316.
SH洪都航空6.
430.
052.
590.
0311.
8521.
83%0.
28%002414.
SZ高德红外7.
910.
010.
980.
014.
5421.
58%0.
20%002465.
SZ海格通信10.
230.
032.
090.
0310.
3620.
20%0.
30%600677.
SH航天通信8.
190.
044.
580.
0322.
9120.
00%0.
14%600893.
SH航发动力12.
010.
041.
630.
048.
2319.
79%0.
46%600855.
SH航天长峰3.
680.
020.
670.
013.
4019.
55%0.
40%300065.
SZ海兰信5.
010.
000.
660.
013.
4019.
49%0.
22%002151.
SZ北斗星通6.
430.
021.
580.
018.
2119.
25%0.
18%000738.
SZ航发控制5.
960.
030.
580.
033.
1018.
76%0.
93%资料来源:wind,长城证券研究所本周军工个股融券卖出额占成交额比例前三分别为中航飞机、中国动力和中国重工,融券卖出额占成交额比例分别为1.
07%、1.
03%和1.
00%.
表3:军工个股融券卖出占成交额前十代码名称融资余额(亿元)融券余额(亿元)区间融资买入额(亿元)区间融券卖出额(亿元)区间成交额融资买入额占成交额%融券卖出额占成交额%000768.
SZ中航飞机11.
010.
091.
400.
098.
4716.
56%1.
07%600482.
SH中国动力6.
110.
040.
410.
032.
9213.
98%1.
03%601989.
SH中国重工29.
420.
284.
440.
2727.
1816.
33%1.
00%000738.
SZ航发控制5.
960.
030.
580.
033.
1018.
76%0.
93%600118.
SH中国卫星11.
530.
091.
850.
0910.
2917.
98%0.
91%600372.
SH中航电子6.
030.
040.
500.
022.
9317.
17%0.
55%600435.
SH北方导航7.
860.
031.
110.
036.
0018.
52%0.
55%002179.
SZ中航光电3.
100.
060.
730.
048.
338.
78%0.
49%600343.
SH航天动力4.
010.
010.
360.
013.
2111.
07%0.
46%600893.
SH航发动力12.
010.
041.
630.
048.
2319.
79%0.
46%资料来源:wind,长城证券研究所4.
风险提示订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降;行业周报http://www.
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