请阅读最后一页信息披露和重要声明

行业研究行业策略研究报告重点公司重点公司11E12E评级阳光照明0.
60.
75推荐鸿利光电0.
610.
77推荐安洁科技0.
761.
20推荐水晶光电0.
981.
45推荐相关报告LED:《产能继续扩张,2012看点为新产品新业务——2011年报点评》2012-3-6电子:《尔必达破产保护震撼全球,华为四核处理器令人惊艳——电子行业每周观点》2012-3-4印制电路板:《上游原材料涨价,中游CCL酝酿提价——PCB行业2012年2月月报》2012-3-1分析师刘亮021-38565917liuliang@xyzq.
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cnSAC:S0190510110014联系人:韩林021-38565605hanlin@xyzq.
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cn联系人:秦媛媛021-38565937qinyy@xyzq.
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cn证券研究报告电子中性(维持)苹果正式发布第三代ipad,硬件规格全面升级——电子行业每周观点2012年3月11日投资要点z近期观点:万众瞩目的第三代ipad正式发布,虽然创新不多,但的确是ipad2的重要升级版.
主要包括9.
7寸视网膜显示屏,解析度达2048x1536像素、264ppi;支持4G移动通讯网路LTE;结合四核绘图处理功能的A5X双核系统单芯片;500万像素镜头;Siri语音助理等.
新ipad正式跨入4G时代,通讯模块价值量增加,高通是最大受益者,同时搭载的PA数量也将大幅增加,Skyworks、TriQuint、Avago可能成为受益者,台湾的砷化镓代工厂稳懋、宏捷也将受益;新ipad高分辨率面板由三星、LG、Sharp制造,而背光模组可能由瑞仪、中光电提供,而且,新ipad使用的LED数量将增加一倍,LED产业链也将受益;新ipad镜头升级至500万像素,大立光、玉晶光是最大受益者,水晶光电也将间接受益;另外,新ipad使用的电池容量会大幅增加,新普、顺达科可能成为受益者.
新ipad的定价策略非常积极,Wi-Fi版本最低售价499美元,没有涨价(正式上市后,ipad2将下调100美元),对其他平板电脑厂商而言,499美元将是天花板,压力很大.
新iPad的出货计划比之前更加紧凑,3月16日在10个国家上市,3月23日再增添25个市场,预计今年1季度iPad(包含新旧款)出货量可达1200万台.
此外,我们还注意到玻纤布大幅涨价、苹果发布AppleTV升级版、三星力推LED背光TV等,值得持续关注.
从投资角度而言,我们依然认为目前是等待需求验证的时期,3、4月是重要的观察时点,个股可能趋于振荡.
短期内,在ipadLED背光、TVLED背光以及LED照明补贴带动下,LED板块可能会有表现,如瑞丰光电、阳光照明、勤上光电、鸿利光电、德豪润达、三安光电等,不过需要注意估值风险.
中长期,我们依然建议关注成长明确的子行业,如千元智能手机、平板电脑等.
请阅读最后一页信息披露和重要声明-2-行业策略研究报告z行业动态:1)3月7日,苹果正式发布TheNewipad,硬件规格全面升级;预计3月16日在10个地区上市,3月23日增加25个地区.
2)3月7日,苹果发布AppleTV机顶盒升级版,HDTV可以播放ipad、iphone4S视频,售价99美元,预计3月16日上市.
3)全球最大计算机展汉诺威计算机展(CeBIT2012)于3月6日至10日举行,Win8、Ultrabook、云计算成为焦点.
4)台积电2月合并营收338.
56亿新台币,小幅月减2.
1%;联电2月营收75.
23亿新台币,月减6.
55%.
5)玻纤布持续涨价,两个月来上涨15%;大尺寸面板价格又恢复平稳,但笔记本面板价格继续微跌.
6)TheNewipad的LED背光源用量增加一倍;三星计划放弃CCFL背光液晶电视、全面转向发展LED背光液晶电视.
z中国电子元器件价格变化:中国电子市场价格指数2012-3-11价格变化一周变化一月变化一年变化电子元器件-0.
54%-0.
40%-2.
28%电子元件2.
43%4.
61%-1.
90%电容器2.
50%3.
49%-0.
31%电阻器2.
35%6.
24%-4.
12%电感器2.
51%3.
68%10.
01%晶体振荡器-3.
95%1.
90%7.
64%电子器件-0.
72%-0.
69%-2.
31%半导体二极管0.
45%-0.
74%5.
01%半导体三极管0.
76%-0.
15%-12.
02%CPU0.
22%0.
73%7.
54%DSP3.
03%4.
31%1.
77%MCU1.
08%1.
54%-12.
88%存储器-3.
08%-2.
45%-5.
27%电源电路1.
94%1.
80%-0.
25%数字电路-0.
60%-1.
21%-2.
27%逻辑电路-0.
17%-2.
60%-5.
51%芯片0.
40%-0.
80%2.
98%传感器-2.
60%-3.
42%5.
41%资料来源:兴业证券研究所整理请阅读最后一页信息披露和重要声明-3-行业策略研究报告资料来源:兴业证券研究所整理z本周电子行业公告一览:1.
三安光电将于3月14日召开股东大会.
2.
士兰微发布2011年报:2011年营收15.
46亿元,同比增长1.
79%,净利润1.
53亿元,同比下降40.
11%,每股收益0.
35元.
2011年Q4营收3.
61亿元,环比下滑14.
41%,净利润2260万,环比下滑50.
18%.
主要源于下半年欧债危机和国内经济减速下行致行业景气度下滑、产品毛利率下滑等.
公布2011年利润分配预案:每10股派发现金股利1.
00元(含税),每10股转增10股.
3.
彩虹股份将于3月13日召开股东大会.
4.
生益科技发布2011年业绩快报:2011年营收58.
77亿元,同比增长7.
12%,净利润4.
50亿元,同比下滑15.
53%,每股收益0.
43元.
2011年Q4营收13.
47亿元,环比下滑14.
1%,净利润3332.
7万元,环比下滑66.
7%.
5.
铜峰电子请阅读最后一页信息披露和重要声明-4-行业策略研究报告发布2011年报:2011年营收8.
33亿元,同比增长9.
73%,净利润4719万,同比增长53.
94%,每股收益0.
12元.
2011年Q4营收1.
98亿元,环比下滑6.
47%,净利润456万,环比下滑64.
8%.
董事会同意同意以3173.
58万元的价格向铜峰电子集团出让持有的中泰地产45%的股权;非公开发行不超过20,000万股、不低于7,500万股,发行价不低于5.
12元/股,拟募集资金75,610万元,用于新能源用薄膜材料技改项目和智能电网用新型薄膜材料技改项目;公布2011年利润分配预案:不分红不转增;将于3月30日召开股东大会.
6.
莱宝高科发布2012Q1业绩预告:归属于上市公司股东的净利润2,520.
27万元~6,300.
67万元,同比下降50%~80%;主要源于行业产能集中释放、产能利用率下降、人工成本大幅增长、2011Q1基准较高等.
电容式触摸屏模组项目进度:公司已完成场地租赁手续,正在进行厂房净化装修及供电、食堂等配套设施的改造工程,主要生产设备将于2012年3月底前全部到位,相关的人员招聘与配置正在周密安排中,预计将于2012年4月投产,并力争2012年6月前达产;光明工厂二期厂房(4号厂房)的土建工程正在建设中,预计2012年8月底前竣工.
7.
合力股份2011年业绩预报:2011年营业收入221,124,975.
41元,同比减少13.
59%;净利润27,805,200.
92元,同比增长16.
58%.
营收下降主要是因为:公司及子公司珠海清华科技园创业投资有限公司转让所持子公司力合科技发展有限公司全部股权,股权过户手续完成后,力合科技发展有限公司营业收入不再计入合并范围.
净利增长的主要原因是:收到污水处理补偿款2,460万元;公司整体经营状况和财务状况好转;公司转荣所持深圳力和数字电视有限公司15%股权,实现投资收益983.
70万元.
此外,子公司珠海力合投资有限公司从事证券投资业务亏损.
四季度营收59,137,341.
69元,环比增长21.
96%;净利润10,102,238.
27元,环比减少21.
77%.
8.
德赛电池重大资产重组的相关中介机构招标选聘工作已经基本完成,股票继续停牌一周;临时股东大会通过了《关于放弃三家子公司25%股份优先购买权的议案》.
9.
德豪润达公司与日本双鸟公司于2012年2月28日签署《照明业务合作方案》.
协议履行期限:2012至2014年.
协议主要内容:2012年公司计划和双鸟公司的合作业务增长30%-40%,未来三年达到四千五百万美元.
公司致力于支持双鸟公司在住宅和商业领域的LED照明业务.
两家公司正合力研发一个新系列的LED照明产品.
公司通过全资子公司德豪润达国际(香港)有限公司与美国ShiningImage国际公司签署了代理采购协议.
协议的履行期限:从签署之日起到2013年12月31日.
协议主要内容:产品类别包括LED球泡灯、LED射灯、LEDPAR灯等十九等LED照明产品.
价格:按双方约定的ETI的FOB价格.
最低金额:从2012年6月起的18个月不低于4500万美元.
付款条件:见提单日45天后付款.
公司在收款后付给ShiningImage公司1%的佣金.
本公司及子公司通过高新技术企业复审.
发证日期2011年8月23日,有效期三年,享受高新技术企业所得税优惠政策期限为2011年1月1日至2013年12月31日.
10.
中瑞思创董事会决议公告:通过《关于全资子公司中瑞思创(香港)国际有限公司收购MWSecurity的议案》.
通过《关于增加对全资子公司中瑞思创(香港)国际有限公司投资的议案》.
11.
华工科技请阅读最后一页信息披露和重要声明-5-行业策略研究报告公司董事、高管等通过新金石自2012年1月起累计增持5,449,019股,占公司总股本1.
2229%,并计划继续买入不超过公司总股本的3%(至多再买入占公司总股本的1.
7771%).
12.
新嘉联公司股东丁仁涛、大盛投资、宋爱萍等6位股东以10元/股的价格将800万股公司流通股(占公司总股本5.
13%)转让予天纪投资.
本次转让后,天纪投资持有公司股份增至2,505万股,持股比例为16.
06%,成为公司控股股东.
13.
沪电股份发布2011年报:2011年营收31.
37亿元,同比增长4.
74%,净利润3.
28亿元,同比增长0,54%,每股收益0.
39元.
2011年Q4营收6.
77亿元,环比下滑15.
72%,净利润7103万,环比下滑18.
93%.
2011年下半年度受欧债危机等众多因素影响,全球需求不振导致公司销售及获利同比有所下滑.
公布2011年利润分配预案:每10股派发现金1元(含税),每10股转增4股;将于3月26日召开股东大会.
14.
国民技术与英特尔签署谅解备忘录,内容如下:(1)共同推动可信计算技术的产业化,打造健康的可信计算产业链;(2)共同推进和验证可信计算技术新的国际标准TPM2.
0.
15.
宝石A召开临时股东大会提示:2012年3月14日下午14:50;通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为2012年3月14日上午9:30~11:30和下午13:00~15:00;通过互联网投票系统进行网络投票的时间为:2012年3月13日下午15:00至2012年3月14日下午15:00期间的任意时间.
同意公司全资子公司芜湖东旭与中信银行、交通银行签订《委托贷款借款合同》,委托贷款方为芜湖建投,贷款金额分别为为6000万元、4000万元.
16.
宇顺电子关于深圳市华立硕丰科技有限公司收购广东金伦光电科技有限公司的补充公告:2011年12月20日,广东金伦光电科技有限公司原股东肖书全、杨建华、李宇红、李利丰对深圳市华丽硕丰科技有限公司实施该次收购作出承诺,"我们保证广东金伦光电科技有限公司在2012年开始的三个会计年度,即2012年、2013年、2014年累计实现税后净利润不少于人民币3000万元,上述净利润数据以会计师事务所审计数据为准.
如不能实现上述利润目标,肖书全、杨建华、李宇红及李利丰将按照其出让的股权比例共同向金伦光电补足.
"17.
国星光电关于通过高新技术企业复审的公告:高新技术企业发证日期是2011年8月23日,有效期三年,享受15%的企业所得税优惠税率,优惠政策期限为2011年1月1日至2013年12月31日.
18.
汇冠股份发布2011年年报:2011年营业收入115,623,386.
40元,同比增长8.
58%;净利润22,641,850.
02元,同比减少19.
82%.
主要原因:原材料成本、人工成本、研发投入等成本费用上升,导致公司净利润有所下降.
发布第一季度业绩预告:同比变动幅度:-10%~10%;盈利450万元-550万元.
19.
华映科技发布2011年报:2011年营收21.
83亿元,同比下滑27.
83%,净利润3.
47亿元,同比下滑0.
76%,每股收益0.
495元.
2011年Q4营收4.
24亿元,环比增长21.
73%,净利润1.
27亿元,环比增长49.
64%.
主要源于2011年大尺寸液晶显示产品的消费主力市场北美、西欧、日本等均受重大打击.
发布2011年利润分配预案:每10股派发现金股利5.
20元(含税).
将于3月29日召开股东大会.
20.
得润电子本次解除限售股共28,571,428股,占公司股份总数的13.
92%,为公司2011年度非公开发行股票的限售股份,市流通日为2012年3月12日.
21.
新嘉联请阅读最后一页信息披露和重要声明-6-行业策略研究报告将于3月26日召开股东大会.
22.
超华科技董事会同意为控股子公司广东三祥1,600万元贷款提供担保;向交通银行申请授信15000万元.
z电子指数与沪深300指数估值比较:‐50%0%50%100%150%200%250%300%350%01020304050607080901002001‐01‐172001‐06‐132001‐10‐242002‐03‐182002‐07‐292002‐12‐102003‐04‐252003‐09‐092004‐02‐022004‐06‐142004‐10‐252005‐03‐102005‐07‐212005‐12‐012006‐04‐192006‐08‐302007‐01‐152007‐06‐042007‐10‐152008‐02‐272008‐07‐082008‐11‐192009‐04‐032009‐08‐132009‐12‐252010‐05‐122010‐09‐202011‐02‐112011‐06‐232011‐11‐04SW电子沪深300估值溢价资料来源:wind,兴业证券研究所整理z近期跟踪公司一览:代码名称股票价格(元)本周市值EPSPEPB(最新)涨幅(亿)2010A2011E2012E2010A2011E2012E2415海康威视43.
002.
6%430.
001.
051.
491.
984129226.
32236大华股份48.
282.
7%134.
740.
931.
352.
075236238.
9600261阳光照明18.
42-1.
4%69.
010.
490.
600.
753831255.
5300115长盈精密37.
315.
6%64.
170.
530.
921.
477041254.
9300183东软载波63.
923.
4%63.
921.
042.
022.
746132234.
7600460士兰微12.
9116.
3%56.
040.
590.
350.
442237293.
3823超声电子12.
072.
7%53.
160.
360.
370.
513433243.
1600563法拉电子20.
084.
4%45.
181.
091.
311.
621815123.
52436兴森科技19.
959.
3%44.
570.
540.
620.
893732223.
02273水晶光电34.
401.
3%42.
950.
830.
981.
454135244.
52635安洁科技34.
443.
4%41.
330.
460.
771.
207545294.
42449国星光电18.
230.
3%39.
190.
690.
560.
712633261.
92138顺络电子16.
653.
7%35.
350.
450.
380.
513744333.
22369卓翼科技17.
016.
6%34.
020.
370.
470.
784636224.
4300083劲胜股份15.
4621.
3%30.
920.
380.
320.
514148302.
62484江海股份18.
654.
1%29.
840.
540.
700.
983527192.
42045广州国光6.
405.
3%26.
680.
280.
210.
252330261.
9300219鸿利光电19.
346.
1%23.
740.
510.
610.
773832253.
3请阅读最后一页信息披露和重要声明-7-行业策略研究报告投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:推荐:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平回避:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:强烈推荐:相对大盘涨幅大于15%推荐:相对大盘涨幅在5%~15%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间回避:相对大盘涨幅小于-5%机构客户部联系方式上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层邮编:200135传真:021-38565955北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层邮编:100140传真:010-66290200深圳市福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503邮编:518048传真:0755-82562090请阅读最后一页信息披露和重要声明-8-行业策略研究报告信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务.
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