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全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—动态报告/行业快评汽车汽配汽车汽配行业超配(维持评级)2019年06月25日汽车汽配行业日报证券分析师:梁超0755-81982912liangchao@guosen.
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cn证券投资咨询执业资格证书编码:S0980515080001证券分析师:何俊艺0755-81981823hejunyi@guosen.
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cn证券投资咨询执业资格证书编码:S0980117080109证券分析师:唐旭霞0755-81981814tangxx@guosen.
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cn证券投资咨询执业资格证书编码:S0980117070134证券分析师:陶定坤0755-81981823taodingkun@guosen.
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cn证券投资咨询执业资格证书编码:S0980117080456行业点评:06月24日,沪深300指数报收3841.
27点,上涨0.
19%;上证综指上涨0.
21%;深证成指下跌0.
02%;SW汽车指数上涨0.
14%,指数微涨;概念板块方面,新能源汽车指数下跌0.
09%,特斯拉指数上涨0.
29%.
今日大盘微幅收涨,汽车板块跟随大盘上涨,钢铁、食饮和有色板块表现较为亮眼.
汽车板块关注下半年相关政策落地或带来的行业性投资机会,继续推荐底部整车和优质零部件受益.
[Table_Summary]图1:申万一级行业指数涨跌资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理公司公告:【万通智控】关于获得政府补助的公告公司自2019年1月1日至2019年6月24日累计获得各项政府补助资金共计214.
48万元.
【小康股份】关于全资子公司引入投资者的公告公司拟引进重庆金新股权投资基金合伙企业对全资子公司重庆金康新能源汽车有限公司进行增资,拟增资金额为9.
6亿元.
【伯特利】关于在美国设立子公司的公告为配合芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司国内团队进行汽车安全系统相关技术及产品的开发,公司在美国密歇-2%-1%0%1%2%上证综指深证成指钢铁食品饮料有色金属农林牧渔家用电器建筑材料采掘休闲服务银行化工轻工制造医药生物商业贸易汽车交通运输电气设备非银金融综合计算机机械设备房地产纺织服装建筑装饰国防军工公用事业传媒电子通信请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2根州设立全资子公司芜湖伯特利美国公司,作为芜湖伯特利的海外研发中心,注册资本100万美元,公司已于近期取得了《企业境外投资证书》及《境外投资项目备案通知书》,并于近期完成在美国的相关注册登记.
【上海凤凰】关于股东解除股票质押并重新质押的公告王翔宇先生共持有公司股票462.
0万股,全部为无限售条件流通股(A股),已质押462.
0万股,占其所持股份的100.
0%,占公司总股本的1.
15%.
【西仪股份】关于控股股东减持股份的公告南方工业资产减持股数318.
57万,占总股本比例1.
00%.
【德宏股份】高级管理人员减持股份进展公告股东唐美凤减持数量31.
05万,减持比例0.
15%,当前持股比例0.
6%.
【秦安股份】合计持股5%以上股东减持股份结果公告自2018年12月5日减持计划公告之日起至2019年6月24日,祥禾泓安、祥禾涌安、上海泓成通过集中竞价交易方式合计减持公司股份1,358,800股,占公司股份总数的0.
31%.
【奥联电子】关于股东股份减持实施进展的公告奥联投资合计减持股数85.
2万,减持比例0.
53%.
【天成自控】首次公开发行限售股上市流通公告本次限售股上市流通数量为1.
4亿股,流通日期为2019年7月1日.
【海伦哲】关于发行股份购买资产并募集配套资金部分限售股解除限售的提示性公告本次解除限售的股份数量为0.
56亿股,占公司总股本的5.
34%;于解禁日实际可上市流通数量为0.
22亿股,占公司总股本的2.
09%.
上市流通日为2019年6月27日.
个股行情:今日汽车板块涨幅前五分别是东风汽车(+10.
02%)、新日股份(+9.
99%)、鸿特科技(+9.
98%)、悦达投资(+9.
98%)、西仪股份(+9.
98%).
跌幅前五分别是川环科技(-6.
07%)、奥联电子(-5.
62%)、隆盛科技(-5.
22%)、鹏翎股份(-4.
90%)、西泵股份(-3.
77%).
重点关注公司中涨幅靠前的是中国汽研(+2.
73%)、中国重汽(+1.
76%)、长安汽车(+1.
35%).

表1:汽车板块企业涨跌幅前五名涨幅前五公司名称本日涨幅%跌幅前五公司名称本日跌幅%代码代码600006.
SH东风汽车10.
02300547.
SZ川环科技-6.
07603787.
SH新日股份9.
99300585.
SZ奥联电子-5.
62300176.
SZ鸿特科技9.
98300680.
SZ隆盛科技-5.
22600805.
SH悦达投资9.
98300375.
SZ鹏翎股份-4.
90002265.
SZ西仪股份9.
98002536.
SZ西泵股份-3.
77资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page3图2:A股汽车行业重点公司表现资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理行业新闻:大众核心电气化部件天津投产电动产品家族落地在即"按照计划,"天津工厂"的DQ400e变速箱与APP290动力电机年产能均为18万台,前者将装配于在售的帕萨特PHEV、途观LPHEV,以及即将投放市场的探岳GTE和迈腾GTE等车型,而APP290则供给宝来纯电动、高尔夫纯电动、朗逸纯电动、奥迪Q2Leron等,以及斯柯达品牌基于MQB平台打造的纯电动车型.
车云小结:伴随DQ400e与APP290在天津变速器工厂投产,大众在华的新能源战略也从"计划"逐渐向"落地"转化,作为全球最大的电动汽车市场,中国将在大众全球电动出行战略中发挥重要作用.
6月20日,APP290动力电机与DQ400e混合动力变速箱,在大众汽车自动变速器(天津)有限公司实现本土化生产,作为PHEV与纯电动车型的核心组件,二者的国产化将成为大众在华新能源战略的重要节点.
有别于应用在MQB平台的APP290动力电机,预计2020年9月投产的APP310动力电机将为前者的迭代版本,并广泛供给大众日后在华生产的I.
D.
家族,以及大众集团旗下基于MEB平台打造的车型中.
"290"与"310"作为纯电动车型的关键组件,APP290动力电机的投产,将成为大众基于MQB平台打造纯电车型的推动力.
(来源:盖世网)捷豹路虎将基于全新架构MLA推出电动捷豹XJ和路虎揽胜MLA平台上的插电式混合动力车型将搭载13.
1千瓦时的电池,续航里程仅为50公里,而轻型混合动力车将使用捷豹路虎的Inenium发动机,发动机上安装了带式集成起动发电机,在较低的速度下提供电动助力.

(新浪汽车6月22日讯)据欧洲汽车新闻网报道,捷豹路虎在本月早些时候举行的投资者日上表示,该公司将基于其全新电动化平台上推出一款"大型SUV和一款大型高档轿车".
捷豹路虎已经推出了目前使用D7U平台打造的揽胜和揽胜Spor的插电式混合动力版本,并准备推出使用D7A平台更新版本的新揽胜Evoque的插电式混合动力车.
捷豹路虎的纵向模块化MLA架构平台可以适用于纯电动、插入式混合动力和混合动力传动系统的车型.
捷豹路虎产品工程主管尼克罗杰斯(NickRoers)表示,MLA平台将有助于"推动因新产品和成本提升而带来的利润率提升".
捷豹即将离任的设计总监伊恩卡勒姆(IanCallum)对捷豹路虎能否将未来的每一辆车都放在同一平台上表示怀疑.
根据捷豹路虎向投资者展示的信息,两款车都将推出插电式混合版本,而路虎的四款车型中将至少有一款是纯电动汽车.
捷豹路虎将开始在其位于英格兰中部的索利赫尔(Solihull)工厂的MLA平台上生产汽车.
(来源:盖世网)美国下调半钢胎反补贴税率按照该部门的计算,固铂(昆山)轮胎有限公司的反倾销税率为16.
37%,青岛森麒麟轮胎股份有限公司的反倾销税率为15.
75%,其他未被选定复审的企业为16.
17%.
根据美国商务部公布的最新数据,固铂(昆山)与其他未被选定复审的企业,需分别缴纳15.
47%与15.
56%的反补贴税.
随后,固铂轮胎向美国商务部递交请愿书称,后者统计的合成橡胶与丁二烯数据存在问题.
据外媒报道,日前,美国商务部决定,对来自中国的乘用车轮胎与皮卡车轮胎,降低反倾销税.
4月25日,美国商务部对来自中国的乘用车轮胎与皮卡车轮胎,进行反倾销复审.
森麒麟轮胎需要-3%-2%-1%0%1%2%3%中国汽研中国重汽长安汽车宇通客车宁波高发岱美股份广汽集团玲珑轮胎上汽集团安车检测比亚迪福耀玻璃广汇汽车保隆科技潍柴动力拓普集团长城汽车华域汽车星宇股份德赛西威请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page4缴纳的税率,维持不变.
(来源:盖世网)普利司通拟卖掉一座合成橡胶工厂日前,普利司通决定,把子公司FiresonePolymers运营的一座合成橡胶工厂,出售给LionElasomers.
这个交易一旦完成,FiresonePolymers将与合成橡胶供应业务脱钩.
不过,普利司通仍拥有美国路易斯安那州的SBR丁苯胶工厂,以及位于阿克隆的试验室.
据悉,这个工厂主要生产苯乙烯丁二烯共聚物,买方LionElasomers是一家合成橡胶生产商.
目前,他们在美国两个州的工厂,生产Royalene品牌的EPDM乙丙橡胶和SBR丁苯胶.
据了解,2005年以来,这家公司进行过3次大型并购.
LionElasomers首席执行官兼总裁JesseZerinue表示,几十年来,他们与普利司通建立了紧密的合作关系.
此次交易的有关财务条款,尚未披露.
此次收购,有助于其业务多元化.

(来源:盖世网)新能源资讯:工信部官宣:新能源汽车动力电池"白名单"取消2015年3月24日,为贯彻落实《国务院关于印发节能与新能源汽车产业发展规划(20122020年)的通知》,根据《国务院办公厅关于加快新能源汽车推广应用的指导意见》要求,引导和规范汽车动力蓄电池行业健康发展,工信部制定了《汽车动力蓄电池行业规范条件》,自2015年5月1日起,企业按照《规范条件》要求,通过"汽车动力蓄电池生产企业管理系统"进行在线申报.
业内人士认为,动力电池"白名单"在支持汽车动力电池企业做优做强方面起到了积极作用,以企业生产和产品应用安全为基础,引导企业建立产品生产规范和质量保证体系,鼓励加强技术和管理创新,提高产品研发和制造水平,提升产品性能和质量,满足了新能源汽车产业发展的需求.
因此,动力电池企业进入《规范条件》目录成为了新能源汽车获取补贴的前提条件.
2016年11月,工信部又发布了《汽车动力电池行业规范条件(2017年)》(征求意见稿),从生产能力、安全要求、研发能力、回收利用等几个方面对《汽车动力蓄电池行业规范条件》进行了调整和完善.
《规范条件》明确,新能源汽车搭载的动力电池如果没有进入目录,也就是俗称的"白名单",那么该新能源汽车就无法进入《新能源汽车推广应用推荐目录》,进而无法获得补贴.
(来源:盖世网)特斯拉旧版车型软件升级后续航大幅缩水还爆出电池容量衰减问题据外媒报道,许多旧版特斯拉ModelS和ModelX的车主们宣称,最近完成软件升级后,其车辆的最大续航里程数大幅缩减.
特斯拉强调,其本意是通过软件升级提升电池使用寿命,但很遗憾地造成"一小部分用户"名下车辆的续航缩水.
目前看来,近2016年停产的、配置了85kWh车载电池的旧版特斯拉ModelS和ModelX车型存在续航缩水的问题.
特斯拉表示正积极寻找解决方案.
该情况太诡异了,早前的数据显示,当特斯拉车辆行驶里程数超过16万英里后,其电池衰减率尚不足10%.
一位名叫DavidRasmussen的车主遭遇了最严重的电池电量衰减,他名下特斯拉ModelS的行驶里程数刚超过10万英里,但从他绘制的电池容量衰减率却十分明显,如上图所示.
在与特斯拉联系后,该公司向Elecrek透露,续航缩水问题确实与软件升级有关.
在过去的一周内,已爆出多起同类问题,续航里程数减少了1230英里.
对大多数车主而言,续航缩水都发生于升级特斯拉2019.
16.
1和2019.
16.
2软件包之后.
(来源:OFweek锂电网)充电5分钟,续航480公里,这家以色列公司正在研发新型充电系统续航里程、充电速率是电动汽车未来发展"命门",谁能掌握这两项技术,谁就能在电动化革命中占据先机.
据美国CNBC报道,一家名为SoreDo的以色列初创企业研发出全新的电池技术,这项技术能将动力电池充电时间压缩至5分钟之内.
预计在未来一年内,SoreDo将展示针对梅赛德斯奔驰车型的"五分钟充电"技术.
续航里程和充电速率两大难关,是决定电动汽车能否超越燃油车占据市场份额的关键,新能源汽车企业都在想方设法提升这两项指标参数.
近日,这家老牌赛车企业发布了一款电动车型,该车只需充电四分钟就可以增加60英里的续航里程,这项技术来源于SilaNanoechnoloies和QuanumScape等多家创新企业.
BP高级移动部门技术总监乔恩·萨克特对外接受采访时表示,在未来交通领域,电动汽车将扮演主角,这是BP对于相关技术和基础设施进行投资的主要原因.
随着全球汽车电动化浪潮来袭,越来越多车企开始寻求解决电动汽车充电速度过慢的问题,知名车企保时捷就是其中之一.
这家公司的最终目标,是向电动汽车乃至电动卡车提供快速充电服务.
多恩·米尔斯预计,面向智能手机和移动电源的五分钟充电技术将在2020年下半年投入使用,而适用于电动汽车的快速充电技术或将在2023年面世.
(来源:OFweek锂电网)补贴渐去,车电分离、换电模式重获青睐蔚来汽车换电站但是,聂亮提出,以服务出租车、网约车、物流车等运营车辆为主的换电网络,同时也支持私家车请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page5换电,规模效应明显,赚钱的几率大得多.
根据杭州电动汽车服务公司和伯坦科技多年的实践检验,比较同一使用环境中的电动出租车,通过换电,在换电站充电的动力电池,寿命可以普通充电出租车增加一倍左右.
2、换电站里充电,电池寿命能延长一倍一个电池包要用6年,后4年还是给出租车、物流车运营车辆用,动力电池的寿命能支持吗.
伯坦科技已经实现一套标准电池适配六车换电从年份看,一个电池包用6年看起来不长,但是出租车、物流车都是重度使用,总运营里程数加起来,将近10倍于单纯给私家车用.
借鉴公共服务领域换电模式和应用经验,鼓励企业研制充换电结合、电池配置灵活、续驶里程长短兼顾的新能源汽车产品.
第三,在换电站里充电,可以对动力电池做充电末端阶段的均衡,也就是对电池做维护保养,让电池都能"吃饱".
国家电网换电机器人车主无需负担一次性高额的动力电池购置成本,也无需承担动力电池衰减快、残值低的风险,对于潜在电动汽车消费者,有极大的吸引力.
聂亮的解决方案是车电分离,分箱换电,梯级利用.
杭州市电力局换电站电池充电区其次,充电都是以0.
3C或者0.
5C(1C表示1小时充满)这样比较友好的电流来充电,充进去的电多,也能延长电池循环寿命.

(来源:OFweek锂电网)宾利电动汽车计划宣布,旗下车型全线混动化宾利的新计划使得它与大众集团和其他汽车制造商保持一致,大众公司计划在2028年之前,在全球推出来自旗下多个品牌的70辆电动汽车,其中一些将会在限定的地区出售.
也没有透露太多关于宾利的第一辆电动汽车的信息,目前我们只知道在2023年之前会逐渐推出宾利所有旗下车型的混动版本.
作为传统豪车品牌的宾利也在这个变化的汽车市场环境下选择了变革,对于旗下所有车型的混动化,不仅顺应了潮流更是为消费者提供了更好的驾驶体验.
与此同时,保时捷公司拥有着丰富的混合动力汽车经验,不久后也将会推出全电动的Taycan车型.
但是目前仅透露了有相关计划的电动汽车车型吸引了更多的注意,在电动汽车市场如何让他的情况下,宾利又会为我们带来怎样的产品呢.
除此之外英国也进行了关于禁售内燃机汽车的讨论,如果这项法律通过,那么宾利公司到了2040年需要有电动汽车车型才能在英国继续售卖汽车.
消息宣布宾利的销售和营销董事会成员克里斯·卡夫在宾利试驾活动上向在场的媒体宣布"我们将在2023年推出我们所有车型的混合版本",除此之外,宾利还会在2025年推出其首款全电生产车型.
宾利方面并没有说明这个新的动力系统是否会适用于其他的宾利混合动力车型.

(来源:盖世网)风险提示1、政策发布和各城市落实可能低于预期;2、宏观经济走弱或给汽车消费带来负面影响等.

表2:重点公司估值表代码证券简称最近收盘价ROE(%)每股收益市盈率P/B每股净资产投资评级20182019E2020E20182019E2020E600741华域汽车21.
7517.
692.
552.
352.
528.
539.
268.
631.
5114.
39买入601633长城汽车8.
619.
910.
570.
710.
8515.
1112.
1310.
131.
505.
75买入600104上汽集团25.
415.
363.
083.
453.
728.
257.
366.
831.
2720.
06买入002594比亚迪50.
765.
041.
021.
31.
6749.
7639.
0530.
402.
7018.
8增持300572安车检测74.
4618.
581.
041.
672.
471.
6044.
5931.
0313.
375.
57增持600066宇通客车13.
2113.
831.
042.
162.
6812.
706.
124.
931.
877.
06买入603730岱美股份22.
8116.
811.
361.
92.
216.
7712.
0110.
372.
828.
09增持601965中国汽研7.
529.
040.
420.
470.
5317.
9016.
0014.
191.
634.
6买入601238广汽集团11.
1914.
241.
073.
453.
7210.
463.
243.
011.
507.
46买入600660福耀玻璃22.
020.
411.
641.
491.
6713.
4114.
7713.
172.
738.
05买入000338潍柴动力12.
5422.
021.
081.
121.
111.
6111.
2011.
402.
554.
92增持603788宁波高发13.
811.
270.
931.
461.
7214.
849.
458.
021.
668.
29买入002920德赛西威23.
5810.
480.
760.
780.
9331.
0330.
2325.
353.
277.
22增持603197保隆科技19.
4816.
040.
931.
541.
8120.
9512.
6510.
763.
375.
78买入601689拓普集团15.
3710.
431.
041.
11.
2414.
7813.
9712.
401.
559.
92买入601966玲珑轮胎16.
9311.
80.
981.
171.
4117.
2814.
4712.
012.
098.
11增持601799星宇股份71.
9913.
982.
213.
074.
0132.
5723.
4517.
954.
5515.
82买入000625长安汽车6.
751.
470.
140.
221.
0748.
2130.
686.
310.
709.
63买入600297广汇汽车4.
398.
800.
400.
620.
7410.
977.
085.
931.
004.
38增持000951中国重汽16.
8114.
911.
351.
862.
1612.
459.
047.
781.
869.
05增持资料来源:Wind、国信证券经济研究所测算请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page6国信证券投资评级类别级别定义股票投资评级买入预计6个月内,股价表现优于市场指数20%以上增持预计6个月内,股价表现优于市场指数10%-20%之间中性预计6个月内,股价表现介于市场指数±10%之间卖出预计6个月内,股价表现弱于市场指数10%以上行业投资评级超配预计6个月内,行业指数表现优于市场指数10%以上中性预计6个月内,行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计6个月内,行业指数表现弱于市场指数10%以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明.

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