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证券研究报告第1页共12页证券研究报告中小市值周报移动互联消费每周观察(第十四期):网上售处方药拟松绑,药品零售电商有望爆发2014.
6.
3刘霞(高级分析师)电话:020-88831176邮箱:liuxia@gzgzhs.
com.
cn执业编号:A1310513070001投资要点:移动互联消费:一周行情回顾本周(5月26日-5月30日)上证综指涨0.
23%,创业板指数涨1.
71%,移动互联消费类股票表现较一般.
其中美克股份、九州通、探路者和天虹商场分别上涨6.
46%、5.
99%、5.
45和4.
29%.
移动互联消费:行业动态扫描1.
网上售处方药拟松绑,医药电商迎来利好;2.
京东微信入口正式上线微店尚未全部接入;3.
微信小店正式开放;4.
在线教育开线下体验店,沪江网首吃螃蟹;5.
京东宣布联合万达发力O2O;6.
微博推出"微招聘"平台,进军在线市场;7.
消息称阿里将取消微淘,与一阳指后台合并;8.
4月团购网站销售数据出炉,美团领先.
移动互联消费:A股要闻点击1.
九州通(600998):限制性股票激励计划;2.
步步高(002251):支付现金及发行股份购买资产;3.
众信旅游(002707):变更部分募投项目实施主体并使用募集资金对全资子公司增资;4.
富安娜(002327):副总经理辞职.
移动互联消费:关键数据透视1.
2014年4月,即时通讯工具腾讯QQ日均覆盖人数达2.
2亿人,网民到达率达63.
8%,稳居行业榜首;2.
影音播放软件iTunes日均覆盖人数达3342万人,网民到达率达9.
9%,位居第一;3.
垂直财经媒体东方财富网日均覆盖人数达923万人,网民到达率为3.
7%,位居第一;4.
新闻门户网站,人民网日均覆盖人数达863万人,网民到达率达3.
4%,位居第一.
(艾瑞咨询)投资策略国国家食药监总局近日发布《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》,拟放开网上销售处方药,并提出允许第三方物流配送药品.
我们认为受益最大的是专业药品流通企业,因为药品流通企业以配送药品为主,渠道资源和品种资源丰富,而药品制药企业布局较晚,缺少相关的经验,开展网上药品销售的难度较大.
A股最受益品种是九州通(600998).
九州通覆盖全国的物流体系和零售终端使其具备优势的线下资源,而公司积极进取的心态、快速到位的执行能力也一直推动公司向互联网领域拓展.
随着政策的放松,公司必将在这一领域建立起先发优势.
风险提示1经济波动使得业绩低于预期的风险;2估值回调的风险;3政策风险.
股价走势股价表现涨跌(%)1M3M6M中小板5.
06-0.
737.
04创业板8.
090.
229.
93沪深3000.
80-0.
82-12.
1板块估值相关报告周报-移动互联每周观察(第十二期):聚美优品海外上市,聚焦移动端-刘霞-20140519周报-移动互联每周观察(第十三期):途牛大涨,继续推荐A股在线旅游投资机会-刘霞-20140525050010001500200001000200030004000500060002013-06-03中小板指沪深300创业板指020406080100沪深300中小企业板创业板敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第2页共12页目录1.
移动互联消费:行业动态扫描.
32.
移动互联消费:A股要闻点击.
53.
移动互联消费:关键数据透视.
74.
移动互联消费:一周行情回顾.
95.
风险提示11图表目录图表12014年4月即时通讯软件日均覆盖人数排名.
7图表22014年4月即时通讯软件有效使用使用时间排名7图表32014年4月影音播放软件日均覆盖人数排名.
7图表42014年4月影音播放软件有效使用使用时间排名7图表52014年4月垂直财经网站日均覆盖人数排名.
8图表62014年4月垂直财经网站有效使用时间排名.
8图表72014年4月新闻门户网站日均覆盖人数排名.
8图表82014年4月新闻门户网站有效浏览时间排名.
8图表9移动互联消费A股表现.
9图表10移动互联中国海外上市股表现.
10敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第3页共12页1.
移动互联消费:行业动态扫描5月31日网上售处方药拟松绑,医药电商迎来利好事件国家食药监总局近日发布《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》,拟放开网上销售处方药,并提出允许第三方物流配送药品.
出于对药品安全性的考虑,此前药监部门一直对网上售药不太支持,对处方药更是明确规定:药品销售网站不得销售处方药,医疗机构也不得邮寄或通过互联网销售处方药.
征求意见稿的最大亮点是,提出线上药品经营者在建立执业药师在线药事制度后,即可从事线上处方药经营.
(来源:京华时报)点评此举被认为是药监部门态度的重大转变,也是对医药电商利好.
政策放开虽然对医药电商来说是重大利好,但从长期来看,高成本、无法与医保对接仍是影响网上售药的最大壁垒.

5月30日京东微信入口正式上线,微店尚未全部接入事件5月30日晚间消息,微信为京东开启的一级入口悄然上线,与此前预料无二,新入口名为"购物",具体位置在发现频道"游戏"之上.
此前,有消息称,微信京东入口还处于灰度测试阶段,北京地区仅20%用户可以看到该入口.
不过,目前来看,除了北京地区之外,国内所有地区均已同步上线"购物".
(来源:艾瑞网)点评这一入口的上线,距离腾讯入股京东两个多月.
在今年3月份,腾讯正式宣布入股京东,并表示,双方协议将在微信和手Q开通京东的网购入口.
可以预见,在京东微信入口上线之后,手机QQ也将出现京东入口,有消息称,京东在手Q的入口将位于QQ钱包之下.
5月27日京东上市后的618:联手腾讯发10亿红包事件5月27日消息,日前上市后的京东高调推出今年的618促销活动,企盼已久的腾讯与京东的合作也正式亮相.
据了解今年618,除了联合数万家品牌厂商推出给力促销外,京东还通过京东APP、微信、手机QQ发放价值10亿元的京东红包.
(来源:亿邦动力网)点评京东金融通过不断创新、突破,其四大业务线——供应链金融、消费金融、网银在线和平台业务,已完全嵌入到京东业务流程中,形成全新的互联网金融模式.
此外,京东金融的另外一条重要业务线——供应链金融,为供应商提前备货,提供了资金保障.
从今年4月中旬开始,"京保贝"的日均贷款申请数量,环比大幅上涨.
京东金融相关负责人表示,京东金融全面备战618,给予供应商更加便捷的融资体验.
5月30日微信小店正式开放事件"微信小店"功能目前面向已接入微信支付的公众号.
开发者在服务中心申请开通后,可在"微信小店"的后台里实现添加商品、商品管理、订单管理、货架管理、维权等一系列操作.
此举意味着微信公众平台上真正实现了技术"零门槛"的电商接入模式.

(来源:艾瑞网)点评微信小店是微信杀入电商领域的一个转折点产品,也是微信电商"国家队"的彻底转型.

在过去一年,微信的电商产品主要是微生活和微购物,也能看出腾讯在摸索,采取的还是传统的流量入口模式,但这种模式显然有悖于张小龙挂在嘴边的"公正".
微信小店算是微信在电商产品的转型,而且是平台级产品.
微信小店将是小而美电商的最大利好.

5月29日在线教育开线下体验店,沪江网首吃螃蟹事件互联网学习平台沪江网已经建设好线下体验中心,今年6月份将正式对外开放.
这也是全国首家在线教育体验店,此举意味着在线教育企业开始立足O2O,强化从线上向线下延伸的布局.
(来源:亿邦动力网)点评"沪江网校体验中心"开放后,将为用户提供包括K12、外语、职场技能、兴趣学习等网校课程体验及开心词场、沪江听力酷等各类掌上学习APP体验.
此外,该体验中心还将不敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第4页共12页定期举办与学习有关的各类线下活动.
沪江网成立于2006年,主要为员工提供专业、有效的互联网学习服务,旗下业务包括互联网门户媒体、网络SNS社区、B2C电子商务以及在线互动学习平台沪江网校等.
目前,其辐射2亿学习者,注册用户达7000万,学员达300万.
5月29日京东宣布联合万达发力O2O事件京东近日对外宣布将与万达开展在商超O2O领域的合作.
从长远来看,双方的合作将涉及商超O2O、消费金融、虚拟运营商等层面.
(来源:亿邦动力网)点评目前来看,两家的合作尚处于营销层面的打通,包括万达将提供电影优惠及京东将开放广告位资源给万达,后期也做将逐渐深入.
此前,阿里也曾高调宣布进军商超O2O,并以53.
7亿港元注资银泰占股9.
9%,未来将打通淘点点、支付宝、天猫等旗下业务,京东此次宣布与万达合作或与阿里在线下商超层面展开竞争.
5月28日微博推出"微招聘"平台,进军在线市场事件新浪微博进军在线招聘市场,推出"微招聘"平台,利用社交媒体的活跃度和大数据沉淀优势,为企业和求职者提供个性化、高效的智能招聘匹配.
此前,新浪微博用户每天自发产生的招聘信息达数万条:正是庞大的用户需求和大量数据沉淀,让"微招聘"应运而生.

(来源:亿邦动力网)点评眼下,国内在线招聘市场玩家众多,细分市场逐渐清晰:有智联、前程无忧等老牌强手;以猎头模式招聘的猎聘网;打"大学生招聘"牌的大街、天际网等;年初,海外高端商务社交巨头Linkedin进入中国.
微招聘基于"用户大数据"的出发点很好,但眼下整个行业在技术层面尚处初级阶段,能否做到大数据有效匹配,并不乐观.
未来开放资源合作,或许是有益尝试.
5月28日4月团购网站销售数据,美团领先事件4月,第一梯队中的大众点评团和美团网成交额分别为11.
05亿元和24.
14亿元,而第二梯队中的百度糯米、拉手网和窝窝团,则已经从"3亿元"区间激烈竞争中,逐渐来开了层次.
(来源:团800)点评从近两个月的成交额数据来看,受益于百度的资金及流量对接,百度糯米稍稍占据了领先优势.
在目前的形势下,互联网巨头能够抢占的团购平台资源已经有限,而美团网也已完成新一轮融资,苏宁云商在整合资源扶持满座网,有资金及流量对接需求的只剩下拉手网和窝窝团.
5月28日消息称阿里将取消微淘,与一阳指后台合并事件5月28日消息,手机淘宝或将面临又一个大型调整.
日前有消息传出,阿里即将取消去年上线的微淘,与无线建店工具"一阳指"合并.
微淘与一阳指合并之后,两者将在阿里无线运营中心同一个后台进行操作.
在产品形态上,原微淘的自定义菜单功能将直接在手机店铺展现,而店铺的收藏也将和微淘粉丝打通.
(来源:亿邦动力网)点评微淘与一阳指合并之后,还将有以下几个调整:1.
上线店铺数据后台;2.
手机店铺装修模块从7个增至12个;3.
上新、优惠信息实现自动触发.
从6月4日起,微淘卖家账号的店铺上新和优惠类信息将会通过系统抓取,自动在微淘动态中展现;另外,原有的淘金币组建、分组消息群发、微淘广播置顶、手机轻发布四个功能将下线.
敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第5页共12页2.
移动互联消费:A股要闻点击5月29日九州通(600998):限制性股票激励计划事件本激励计划拟向激励对象授予的股票数量为39,655,000股,占本激励计划签署时公司股本总额1,609,616,634股的2.
4636%.
其中首次授予35,693,400股,占本次激励计划拟授予股票总数的90.
0098%,占本激励计划签署时公司股本总额的2.
2175%;预留3,961,600股,占本次激励计划拟授予股票总数的9.
9902%,占本激励计划签署时公司股本总额的0.
2461%.
本激励计划拟授予的限制性股票总数,不超过本计划签署时公司股本总额的10%.
本计划首次授予的限制性股票价格为8.
25元/股.
(来源:WIND)点评激励计划将进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动九州通管理人员的积极性,提高公司可持续发展能力.
同时限制性股票费用的摊销对有效期内各年净利润有所影响.
考虑到限制性股票激励计划对公司发展产生的正向作用,由此激发管理、业务、技术团队的积极性,提高经营效率,激励计划带来的公司业绩提升将高于因其带来的费用增加.
5月26日步步高(002251):支付现金及发行股份购买资产事件步步高以发行股份的方式、步步高全资子公司湘潭步步高以支付现金的方式向交易对方购买其所持有的南城百货100%股份,交易价格为157,578万元.
其中,步步高向交易对方发行股份11,105.
27万股,购买钟永利、吴丽君、钟永塔、南海成长、金山山和年利达分别持有的南城百货73.
66%、9.
75%、2.
44%、2.
32%、4.
88%和1.
95%的股份(合计占南城百货95%的股份);湘潭步步高向南海成长支付现金7,878.
90万元用以购买南海成长持有的南城百货5%的股份.
本次交易完成后,步步高将直接及通过湘潭步步高间接持有南城百货100%的股份.
本次交易中非公开发行股份购买资产的发行对象为交易标的南城百货的所有股东,包括:钟永利、吴丽君、南海成长、金山山、钟永塔和年利达.
本次交易标的资产的价格为157,578万元,扣除以现金支付的金额后,按照13.
48元/股的发行价格计算,步步高本次向交易对方非公开发行股票的总数为11,105.
27万股,占发行后公司总股本的比例为15.
68%.
(来源:WIND)点评步步高实施本次交易旨在落实公司"大西南战略",通过强强联合实现跨区域快速扩张,在较短的时间内完成公司在广西地区的网络布局,进一步扩大公司的规模优势、增强公司的综合竞争力,进一步提升公司的持续盈利能力.
本次交易完成后,步步高的规模优势、网点布局优势、渠道优势等将更加明显,对供应商的议价和定价能力将得以提高,在销售商品的品牌规划和布局方面将掌握更大的主动权;同时,在有效整合的基础上,通过发挥协同效应,本次交易将有利于步步高降低综合营运成本.
因此,本次交易有利于收购后步步高盈利能力的进一步提升.
5月27日众信旅游(002707):变更部分募投项目实施主体并使用募集资金对全资子公司增资事件公司募投项目之一"商务会奖分公司项目"的建设计划为以北京商务会奖中心为基础,在北京、上海、深圳三地分别建立商务会奖分公司,整合资源,突出专业性和地域化服务,逐步建立起覆盖全国重点区域的商务会奖专业网络.
由于商务会奖旅游业务相比公司出境游业务较为独立,具有自身的特性,公司拟将该项目的实施主体由公司变更为公司下属全资子公司众信(北京)国际商务旅行社有限公司,并对该子公司增资人民币1700万元,其中,使用"商务会奖分公司项目"募集资金余额增资人民币15,729,638.
60元,其余部分由公司以自有资金补足.
商务会奖北京分公司不再设立,其投资资金由众信商务使用,经营效敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第6页共12页益由众信商务完成.
商务会奖上海分公司、深圳分公司由众信商务实施.

(来源:WIND)点评"商务会奖分公司项目"原计划以公司北京商务会奖中心为基础,在北京、上海、深圳三地分别建立商务会奖分公司,整合资源,突出专业性和地域化服务,逐步建立起覆盖全国重点区域的商务会奖专业网络.
由于商务会奖旅游业务相比公司出境游业务较为独立,具有自身的特性,将商务会奖旅游业务独立运作,符合此细分行业的运营特点,有利于该业务的长远发展.
公司拟将该项目由公司实施变更为由公司下属全资子公司众信(北京)国际商务旅行社有限公司实施,并对众信商务增资人民币1700万元.
5月30日富安娜(002327):副总经理辞职事件公司董事会于2014年05月29日收到公司副总经理韦银瑞女士、熊伟先生的书面辞职报告.
因个人原因,韦银瑞女士、熊伟先生提请辞去其所担任的公司副总经理职务.

(来源:WIND)点评韦银瑞女士、熊伟先生的辞职不会对公司生产经营产生影响.
敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第7页共12页3.
移动互联消费:关键数据透视图表12014年4月即时通讯软件日均覆盖人数排名图表22014年4月即时通讯软件有效使用使用时间排名资料来源:艾瑞网,广证恒生资料来源:艾瑞网,广证恒生图表32014年4月影音播放软件日均覆盖人数排名图表42014年4月影音播放软件有效使用使用时间排名资料来源:艾瑞网,广证恒生资料来源:艾瑞网,广证恒生敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第8页共12页图表52014年4月垂直财经网站日均覆盖人数排名图表62014年4月垂直财经网站有效使用时间排名资料来源:艾瑞网,广证恒生资料来源:艾瑞网,广证恒生图表72014年4月新闻门户网站日均覆盖人数排名图表82014年4月新闻门户网站有效浏览时间排名资料来源:艾瑞网,广证恒生资料来源:艾瑞网,广证恒生敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第9页共12页4.
移动互联消费:一周行情回顾资料来源:Wind,广证恒生图表9移动互联消费A股表现股票代码市值本周涨幅(%)EPSPE评级201320142015201320142015移动互联消费--服装探路者300005.
SZ705.
450.
590.
750.
9323.
318.
314.
8强烈推荐搜于特002503.
SZ41-1.
050.
640.
510.
6412.
515.
712.
5谨慎推荐美邦服饰002269.
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030.
400.
610.
7421.
714.
211.
7谨慎推荐富安娜002327.
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900.
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2611.
410.
48.
9谨慎推荐移动互联消费--旅游众信旅游002707.
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5245.
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3谨慎推荐腾邦国际300178.
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5强烈推荐中青旅600138.
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3谨慎推荐张家界000430.
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290.
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1谨慎推荐移动互联消费--家居喜临门603008.
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8谨慎推荐索菲亚002572.
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1谨慎推荐美克股份600337.
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5谨慎推荐移动互联消费--家电老板电器002508.
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0谨慎推荐九阳股份002242.
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8强烈推荐移动互联消费--商贸王府井600859.
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1暂未评级步步高002251.
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2暂未评级移动互联消费--医药九州通600998.
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727.
2强烈推荐移动互联消费—图片远东股份000681.
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5谨慎推荐移动互联消费--彩票鸿博股份002229.
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680.
160.
280.
38121.
569.
451.
2暂未评级敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第10页共12页图表10移动互联中国海外上市股表现股票代码本周收盘价市值(亿):本周涨幅(%)本月涨幅(%)本年涨幅(%)移动互联消费——汽车汽车之家ATHM34.
7036.
48-0.
97%8.
34%-5.
17%易车网BITA41.
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22%30.
29%移动互联消费——彩票500彩票WBAI32.
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70%移动互联消费——平台腾讯0700109.
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18%移动互联消费——同城购物58同城WUBA40.
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8240.
460.
08%6.
69%-18.
03%学大教育XUE4.
873.
25-1.
62%-2.
40%-20.
55%正保远程教育DL18.
006.
42-2.
60%19.
44%-3.
69%欢聚时代YY65.
1136.
272.
75%13.
51%29.
49%移动互联消费——服装麦考林MCOX4.
960.
629.
64%39.
72%35.
89%移动互联消费——医药海王星辰NPD2.
452.
420.
00%-3.
16%33.
15%敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告第11页共12页资料来源:Wind,广证恒生(注:腾讯的计价货币为港币,其余个股计价货币为美元)5.
风险提示5.
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