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请阅读最后评级说明和重要声明1/22研究报告电子设备、仪器和元件行业2012-10-21行业研究(行业周报)20121021电子:Surface平板,微软重获增长的关键评级看好维持分析师:陈志坚(8621)68751090chenzj@cjsc.
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cn执业证书编号:S0490510120018联系人:高小强(8621)68751090gaoxq1@cjsc.
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cn联系人:莫文宇(8627)65799824mowy@cjsc.
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cn相关研究《20121013电子:台厂营收保持平稳》2012-10-14《20121011电子9月报:新品密集发布期待机遇到来》2012-10-11《20120929电子:Intel携手OEM厂商发布Win8平板电脑》2012-9-29报告要点本周重点关注:Surface平板,微软重获增长的关键微软公布SurfaceRT平板电脑售价,不带软件盘的最低价格为499美元,并且中国进入了首批发售的名单中.
从价格上看,表明微软愿意给其OEM伙伴留有价格空间,并且同时对产品与iPad的竞争力保持信心.
微软最新财报显示,其营收与利润同时下滑,这是传统个人电脑市场走向没落的必然结果.
在未来的移动设备时代,Win8将是微软营收利润改善的战略关键,Surface电脑则是推广Win8的重要利器.
本周数据追踪美国9月半导体订单出货比;日本9月半导体订单出货比;日本9月FPD订单出货比.
本周行业热点全球通讯芯片市场2014年超越PC;台湾半导体明年产值年增6%;英特尔Q3净利润29.
72亿美元同比降14%;AMD第三季度净亏损1.
57亿美元将全球裁员15%;扩大IGZO面板出海口!
SharpIGZO平板今年度内问世;OLEDTV良率太低!
三星、LG传撤销今年量产计划;三星公布Win8PC、平板定价,售价650-1700美元;华硕Win8新品北美开放预购RT平板599.
99美元起;宏碁也推7吋低价平板,惟230美元优势不显;Google新Chromebook改用ARM处理器;联发科跻身智能机芯片市场前三.
下周观点依然对电子行业维持"看好"评级.
下周国内电子企业三季报将陆续发出,看好三季度的旺季效应对电子企业上市公司的业绩提振.
而同时下周三大公司苹果、微软与谷歌都将发布新产品,密集发布的新品将会使消费高峰递延,维持全行业的景气度.
本周市场表现本周申万电子指数跑赢大盘0.
54%,申万电子PE(TTM整体法)值为34.
88,相比上周上升0.
45.
请阅读最后评级说明和重要声明2/22行业研究(行业周报)目录本周重点关注:Surface平板,微软重获增长的关键.
4事件描述4事件评论5本周数据追踪69月北美半导体BB值0.
81,2011年10月以来最低69月日本半导体BB值0.
65,再创新低.
79月日本FPD设备BB值为2.
45再创新高.
8本周行业热点9半导体.
9全球通讯芯片市场2014年超越PC.
9台湾半导体明年产值年增6%10英特尔Q3净利润29.
72亿美元同比降14%11AMD第三季度净亏损1.
57亿美元将全球裁员15%12光电器件12扩大IGZO面板出海口!
SharpIGZO平板今年度内问世.
13OLEDTV良率太低!
三星、LG传撤销今年量产计划.
13终端产品14三星公布Win8PC、平板定价,售价650-1700美元.
14华硕Win8新品北美开放预购RT平板599.
99美元起.
15宏碁也推7吋低价平板,惟230美元优势不显15Google新Chromebook改用ARM处理器.
16台厂动态16联发科跻身智能机芯片市场前三.
16下周观点.
17请阅读最后评级说明和重要声明3/22行业研究(行业周报)图表目录图1:Surface平板示意图.
4图2:微软最新财季收入同比下降7.
85%,净利润同比下降22.
17%5图3:微软营业收入构成视窗操作系统占比降低到20.
26%6图4:视窗操作系统预收账款数13Q1大幅增长.
6图5:北美半导体设备订货量和出货量(单位:百万美元)6图6:8月北美半导体BB值为0.
84.
7图7:日本半导体设备订货量和出货量(单位:百万日元)7图8:9月日本半导体BB值为0.
65.
8图9:日本FPD设备订单出货情况(单位:百万日元)8图10:日本FPD设备订单出货比为2.
459图11:本周申万电子和沪深300PE值18图12:本周申万电子和沪深300相对PE.
18图13:本周申万电子元器件vs沪深300指数.
18图14:本周费城半导体指数vs道琼斯指数.
18图15:本周台湾电子类指数vs台湾加权指数18图16:本周韩国电子类指数vs韩国KOSPI指数.
18图17:本周电子元器件行业涨跌幅(%)前五名18图18:本周电子元器件行业换手率前五名.
18图19:本周美元/人民币汇率走势19图20:本周美元/新台币汇率走势19图21:本周美元/日元汇率走势.
19图22:本周美元/韩元汇率走势.
19表1:Surface平板电脑参数.
4行业重点上市公司估值指标与评级变化.
20请阅读最后评级说明和重要声明4/22行业研究(行业周报)本周重点关注:Surface平板,微软重获增长的关键事件描述10月17日,在发布了近4个月之后,微软正式公布了旗下自主品牌平板电脑Surface(预装WindowsRT系统机型)的最终售价并开始预订:32GB版本售价499美元,国内售价为3688元;32GB附带黑色触控式键盘保护套机型售价599美元,国内为4488元;64GB附带黑色触控式键盘保护套机型售价为699美元,国内为5288元.
图1:Surface平板示意图资料来源:长江证券研究部据悉,SurfaceRT机型将于北京时间2012年10月17日零点开始限量预购活动,并于10月26日起正式开售.
在国内,除微软官方渠道外,中国大陆及香港地区的苏宁门店、乐购仕门店以及苏宁易购网站将于10月17日零点起正式启动Surface预定活动,10月26日零点与全球同步正式发售.
在国际市场,10月26日起,消费者将能从美国及加拿大境内任何一家微软商店(包括34家全新的假日商店)购买到Surface.
此外,Surface还将通过线上销售的方式供应给全球包括澳大利亚、德国、法国、加拿大、美国、中国大陆、中国香港特别行政区以及英国在内的8个市场.
同时微软也公布了两款Surface平板电脑的具体参数.
表1:Surface平板电脑参数SurfacewithWindowsRTSurfacewithWindows8Pro外观尺寸10.
6寸屏幕,厚度9.
3毫米,重量约680克10.
6寸屏幕,厚度13.
5毫米,重量约900克系统及软件预装WindowsRT与Office2013套装,使用从Windows应用商店下载的程序.
预装Windows8Pro.
支持旧版本Windows软件.
处理器四核NVidiaTegra3,主频1.
4GHz双核Intel酷睿i5处理器,并集成HD4000图像处理器请阅读最后评级说明和重要声明5/22行业研究(行业周报)内存2GB4GB存储空间32GB或64GB内存64GB或128GBSSD屏幕1366*768ClearTypeHD显示屏,具有五点触控技术1920*1080全高清显示屏摄像头前后高清摄像头前后高清摄像头接口USB2.
0及其余显示、输入输出接口USB3.
0接口网络性能双天线WiFi技术同ARM版电池31.
5瓦-时42瓦-时资料来源:长江证券研究部从开放预订两天后的订货情况看,由于预订比较火爆,微软官方上的Surface平板电脑的发货时间已经顺延到3周之后.
其后在北京时间周五早间,微软公布2013第一财季财报.
报告显示,微软第一财季营收为160.
08亿美元,比去年同期的173.
72亿美元下滑8%;净利润为44.
66亿美元,比去年同期的57.
38亿美元下滑22%.
事件评论从目前公布的Surface平板电脑售价来看,价格设定具有双重含义.
对于广大与微软进行合作的OEM厂商,价格不算太低,这样它们推出的平板电脑就有了一定的价格空间.
微软必须通过平板电脑以及Win8切入到苹果擅长的移动领域.
而Surface平板首发区域中首次加入中国,显示出比苹果公司更为重视这一市场.
从SurfaceRT平板电脑公布的具体参数及使用要求可以看出,微软已经在下大力气构建属于自己的移动生态圈.
首先,硬件角度,Surface只有9.
3mm厚、676g重,与iPad等主流平板电脑相差无几,四核处理器的运用令其在处理能力上能追上最高处理器性能的Android平板电脑,32GSSD的基本配置也超出iPad不少;然后,SurfaceRT平板电脑只能使用从Windows应用商店中下载的程序,这一点与苹果当年推广AppStore的生态圈构建行为非常相似.
微软的优势在于其Windows软件开发者众多,大规模迁移到平板电脑应用的开发中有较大可能.
区别于Android过于分散的第三方应用商店,微软有较大可能将应用软件的控制权掌握在自己手中.
由于Surface平板电脑四季度的出货将有500万台,其最主要是起示范作用.
其对苹果iPad带来的冲击不会特别大.
我们更加看好的是其第一款产品之后带来的拉动作用,若成功,受益者将会是广大OEM厂商.
从微软近日公布的财报上看,其营业收入及净利润都出现了同比负增长,其中视窗操作系统的收入则继续下降,这是传统个人电脑市场走向没落的必然结果.
在未来的移动设备时代,Surface平板、Win8操作系统是微软生态链重获增长和市场份额的关键.
图2:微软最新财季收入同比下降7.
85%,净利润同比下降22.
17%请阅读最后评级说明和重要声明6/22行业研究(行业周报)-120%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%$(5,000)$0$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000Q1-08Q2-08Q3-08Q4-08Q1-09Q2-09Q3-09Q4-09Q1-10Q2-10Q3-10Q4-10Q1-11Q2-11Q3-11Q4-11Q1-12Q2-12Q3-12Q4-12Q1-13销售收入(百万美元)净利润(百万美元)销售收入同比增长率净利润同比增长率资料来源:公司公告,长江证券研究部图3:微软营业收入构成视窗操作系统占比降低到20.
26%图4:视窗操作系统预收账款数13Q1大幅增长20.
26%28.
44%4.
35%34.
37%12.
16%0.
42%视窗操作系统服务器系统网络服务商务部门娱乐及设备其他$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000$3,500$4,000Q1-08Q2-08Q3-08Q4-08Q1-09Q2-09Q3-09Q4-09Q1-10Q2-10Q3-10Q4-10Q1-11Q2-11Q3-11Q4-11Q1-12Q2-12Q3-12Q4-12Q1-13操作系统预收账款(百万美元)资料来源:公司公告,长江证券研究部资料来源:公司公告,长江证券研究部本周数据追踪9月北美半导体BB值0.
81,2011年10月以来最低国际半导体设备材料协会(SEMI)最近公布,2012年9月北美半导体设备制造商接单出货比(Book-to-Billratio)初估值为0.
81,较7月份的0.
84继续下滑,并创自2011年10月以来的最低值.
其中,9月北美半导体设备制造商3月移动平均订单金额为9.
53亿美元,环比8月下降15,1%,继续大幅下滑,同比去年9月上升2.
8%.
9月北美半导体设备商3月移动平均出货金额初估为11.
77亿美元,环比8月下降12%,同比去年9月下降10.
4%.
半导体设备业接单、出货金额跌至2011年秋季水準,进一步确认了今年下半年的投资活动将趋缓.
在目前这个景气循环时点上装置製造商面临均价下滑以及总经的不确定性因素,进而导致他们放慢设备投资步伐.
图5:北美半导体设备订货量和出货量(单位:百万美元)请阅读最后评级说明和重要声明7/22行业研究(行业周报)05001,0001,5002,0002,5003,0003,500订货量出货量资料来源:SEMI,长江证券研究部图6:8月北美半导体BB值为0.
840.
000.
200.
400.
600.
801.
001.
201.
401.
60订单/出货比值资料来源:SEMI,长江证券研究部9月日本半导体BB值0.
65,再创新低根据SEAJ最新公布的数据,2012年9月日本半导体设备制造商接单出货比(Book-to-Billratio)初估为0.
65,较上月0.
74继续有较大幅度下滑,并创下3年5个月来的最低值.
其中,9月日本半导体设备制造商接获订单的3个月移动平均金额为625.
77亿日元,环比下降8.
5%,同比下降21.
3%;出货量的3个月移动平均金额955.
64亿日元,环比上升2.
9%,同比下降10.
2%.
图7:日本半导体设备订货量和出货量(单位:百万日元)请阅读最后评级说明和重要声明8/22行业研究(行业周报)050,000100,000150,000200,000250,000Jan-00Jan-01Jan-02Jan-03Jan-04Jan-05Jan-06Jan-07Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-12日本半导体设备订单/出货量(百万日元)订货量出货量资料来源:SEAJ,长江证券研究部图8:9月日本半导体BB值为0.
650.
000.
501.
001.
502.
002.
50日本半导体设备订单/出货比值订单/出货比值资料来源:SEAJ,长江证券研究部9月日本FPD设备BB值为2.
45再创新高9月日本FPD设备订单为267.
1亿日元,环比上升21.
2%,同比上升131%;9月FPD出货为108.
87亿日元,环比下降22.
4%,同比下降63.
5%%.
图9:日本FPD设备订单出货情况(单位:百万日元)请阅读最后评级说明和重要声明9/22行业研究(行业周报)020,00040,00060,00080,000100,000日本FPD设备订单/出货量(百万日元)订货量出货量资料来源:SEAJ,长江证券研究部9月日本FPD设备订单出货比为2.
45,相比8月1.
57继续有较大幅度提升图10:日本FPD设备订单出货比为2.
450.
000.
501.
001.
502.
002.
503.
003.
50日本FPD设备订单/出货比值订单/出货比值资料来源:SEAJ,长江证券研究部本周行业热点半导体全球通讯芯片市场2014年超越PC英特尔对第4季营运看法保守,预期PC出货只有往年季节性的一半,第4季也将减产因应,显然PC产业发展挑战与阻碍仍相当多;根据ICInsight统计,2013年通讯相关芯片市场规模就会突破1000亿美元关卡,达1005亿美元,预估2014年市场规模将超越PC芯片规模,达1144亿美元,较PC芯片1094亿美元还多4.
6%.
ICinsight指出,通讯相关的IC芯片将在2014年超越PC相关芯片,动能并可延续至2016年,估2016年通讯相关芯片市场规模将达1595亿美元,而PC相关芯片市场规模仅1258亿美元.
请阅读最后评级说明和重要声明10/22行业研究(行业周报)自2010年开始,PC相关芯片的市场规模就开始缩水,从2010年的1137亿美元,降到2011年的1102亿美元,以及今年的1007亿美元,市场规模连下滑三年;相对地,通讯相关芯片则是反向成长,从2010年的718亿美元,成长到今年的900亿美元.
ICInsight预估,2012-2016年,通讯相关芯片市场规模将持续向上成长,估2013-2016年的年复合成长率将达14.
1%,不过PC相关芯片,也因Windows8上市,以及Ultrabook产品等相关新品带动,市场规模将缓步回升,从2013年开始重启成长动能,估2013年芯片市场规模将达1034亿美元,较今年微幅成长2.
7%,2014-2016年也将温和成长,估到2016年时,市场规模将达1285亿美元.
ICInsight也指出,在通讯相关芯片市场成长同时,占整体IC产业的营收比重也将逐步攀升,2011年通讯芯片占整体IC营收约仅31.
2%,PC相关芯片占比则有41.
7%,2016年时通讯相关芯片营收占比将达42.
2%,而PC相关芯片则降为34%.
通信芯片市场超过PC是与智能手机的崛起分不开的,随着手机功能的逐步完善,智能手机在功能上可以逐步替代PC,PC芯片产量不及通信IC将是必然的.
另一方面,在传统PC芯片占绝对比例的服务器领域,随着OpenCL等统一计算协议的逐步采用,ARM架构的通信IC可以以低功率的集群效应来代替传统服务器处理器,这也威胁到PC芯片的地位.
台湾半导体明年产值年增6%资策会MIC表示,2013年全球半导体市场将小幅成长4.
8%,台湾半导体业产值可达新台币1.
64兆元,年成长6%;IC设计、晶圆代工和IC封测可成长.
资策会产业情报研究所(MIC)今天上午举办「展望2013全球资通讯产业发展趋势」记者会.
资策会MIC副主任洪春晖表示,今年全球半导体市场在整体终端应用产品销售成长趋缓、特别是PC产品销售不如预期下,预估市场规模仅3001.
2亿美元,较2011年微幅成长0.
2%;台湾半导体业产值可逼近新台币1.
55兆元,年成长7%.
洪春晖表示,今年台湾半导体产业,除动态随机存取内存(DRAM)产业外,其他次产业如IC设计、晶圆代工和封测都可较去年成长,表现也优于全球半导体市场平均水平.
展望2013年,洪春晖指出,PC表现相对不悲观,加上3C产品有成长动力,预估2013年全球半导体市场规模将达3143.
82亿美元,年成长4.
8%;2013年台湾半导体业产值可到新台币1.
64兆元,年成长幅度可到6%;台湾IC设计、晶圆代工与封测将维持小幅成长趋势,内存有机会止跌.
在IC设计方面,洪春晖表示,今年包括联发科等台湾IC设计业者,受惠中低阶智能型手机市场成长,另外在行动通讯芯片、面板驱动IC、eMMC控制IC等皆有斩获;明年(2013年)台湾IC设计业者在中低价智能型手机市场布局可持续发酵,PC市场可回温,有利整体IC设计产业持续成长.
在晶圆代工部分,洪春晖指出,台湾晶圆代工业者长期投资研发先进制程,高阶晶圆代工业务仍有成长空间,不过今年第4季到明年第1季,晶圆代工将出现库存调整.
请阅读最后评级说明和重要声明11/22行业研究(行业周报)在IC封测方面,洪春晖表示,今年台湾专业封装和测试代工产业,第1季应是全年营收谷底;明年在日本和欧洲等整合组件制造厂(IDM)持续释单下,加上台湾IC设计业成长带动,台湾IC封测产业仍可维持成长态势,成长幅度约6%.
台湾半导体产业明年预计增速将超出全球平均水平,其中一大重要因素在于产能的转移.
随着台积电20nm技术的逐步投产,其将有能力接手更多高端芯片的生产.
而由于苹果与三星持续不断的诉讼,下一阶段苹果芯片的生产将有很大可能转移到台积电上.
另一方面,台湾半导体产业的增长的驱动力在于联发科,由于千元级别智能手机的强大需求,联发科的芯片以多核、低成本、模块化的特性为广大低端厂商所欢迎.
英特尔Q3净利润29.
72亿美元同比降14%英特尔今(17)天公布了2012财年第三季度财报.
报告显示,英特尔第三季度净营收为135亿美元,低于去年同期的142亿美元;净利润为29.
72亿美元,比去年同期的34.
68亿美元下滑14%.
英特尔第三季度业绩超出华尔街分析师预期,推动其盘后股价小幅上涨不到1%.
在截至9月29日的这一财季,英特尔的净利润为34.
68亿美元,每股收益58美分,这一业绩不及去年同期.
2012财年第三季度,英特尔的净利润为34.
68亿美元,每股收益65美分.
英特尔第三季度运营利润为38.
41亿美元,比去年同期的47.
85亿美元有所下降,但与上一季度的38亿美元相比基本持平.
英特尔第三季度净营收为135亿美元,低于去年同期的142亿美元,但与上一季度的135亿美元相比基本持平.
英特尔第三季度毛利率为63.
3%,略低于去年同期和上一季度的63.
4%.
不计入一次性项目(不按照美国通用会计准则),英特尔第三季度营收为135亿美元,净利润为31亿美元,每股收益60美分,这一业绩超出分析师预期.
财经信息供货商FactSetResearch调查显示,分析师此前平均预计英特尔第三季度每股收益为50美分,营收为132亿美元.
按照地域划分,英特尔第三季度来自美洲的营收为28.
52亿美元,去年同期为30.
17亿美元.
英特尔第三季度来自欧洲的营收为17.
75亿美元,去年同期为18.
14亿美元.
英特尔第三季度来自亚太的营收为76.
95亿美元,去年同期为80.
50亿美元.
英特尔第三季度来自日本的营收为11.
35亿美元,去年同期为13.
52亿美元.
也就是说,英特尔第三季度来自于所有地区的营收均同比下降.
按照部门划分,英特尔PC客户集团第三季度净营收为86.
33亿美元,去年同期为94.
17亿美元;运营利润为33.
37亿美元,去年同期为40.
14亿美元.
英特尔数据中心集团第三季度净营收为26.
54亿美元,去年同期为25.
12亿美元;运营利润为12.
12亿美元,去年同期为12.
21亿美元.
英特尔其他架构集团第三季度净营收为11.
77亿美元,去年同期为13.
68亿美元;运营亏损为2.
35亿美元,去年同期运营亏损为1.
40亿美元.
英特尔软件和服务集团第三季度净营收为5.
88亿美元,去年同期为5.
41亿美元;运营利润400万美元,去年同期运营利润为1800万美元;英特尔其它业务部门第三季度净营收为4.
05亿美元,去年同期为3.
95亿美元;运营亏损为4.
77亿美元,去年同期运营亏损3.
28亿美元.
英特尔预计2012财年第四季度营收为136亿美元,上下浮动5亿美元;毛利率为57%,上下浮动两个百分点;不按照美国通用会计准则(不计入并购相关无形资摊销),毛利率为58%,上下浮动两个百分点;运营支出(研发、总务和行政)约为45亿美元;收购交请阅读最后评级说明和重要声明12/22行业研究(行业周报)易相关的无形资摊销约为7500万美元;股票投资、利息和其它收入的影响约为7500万美元;折旧支出约为16亿美元;税率约为27%.
分析师此前预计,英特尔第四季度营收为137亿美元.
英特尔预计2012财年全年资本支出为113亿美元,上下浮动3亿美元.
Intel第三财季营收同比下降,再次证明了传统PC严重受到了智能手机、平板电脑等的威胁.
作为传统PC产业链的最上游,Intel不可避免受到影响.
开启移动市场是Intel的一条出路,但就目前来看,Intel最新推出的Atom片上系统还构成不了对广大ARM架构处理器的威胁.
AMD第三季度净亏损1.
57亿美元将全球裁员15%北京时间10月19日消息,据国外媒体报道,AMD周四发布了该公司2012年第三季度财报.
财报显示,AMD第三季度营收为12.
7亿美元,同比下滑25%;净亏损为1.
57亿美元,不及上年同期的净利润9700万美元.
AMD同时宣布了一项运营重组计划,内容涉及将在全球裁员15%.
按照计划,AMD预计本轮裁员主要在第四季度内完成.
在截至9月29日的第三财季,AMD的净亏损为1.
57亿美元,每股亏损0.
21美元,这一业绩不及上年同期.
2011财年第三财季,AMD的净利润为9700万美元,每股收益0.
13美元.
AMD第三财季运营利润为1.
38亿美元,上年同期运营利润为7700万美元.
不按照美国通用会计准则,AMD第三财季调整后净亏损为1.
5亿美元,合每股亏损为0.
20美元,这一业绩不及上年同期的净利润1.
1亿美元,合每股收益0.
15美元.
AMD第三财季营收为12.
7亿美元,低于去年同期的16.
9亿美元,以及上一财季的14.
1亿美元.
AMD第三财季业绩为达到市场预期.
汤森路透的调查显示,市场分析师此前平均预计,不按照美国通用会计准则,AMD第三财季营收为12.
8亿美元,每股亏损为0.
15美元.
AMD预计,公司第四财季营收将环比下滑9%,上下浮动4个百分点.
汤森路透的调查显示,市场分析师此前平均预计,不按照美国通用会计准则,AMD第四财季营收为13.
3亿美元,每股亏损为0.
03美元.
AMD首席执行官兼总裁罗瑞德(RoryRead)表示:"PC产业正在经历一段非常重要的变革期,它正在对整个体系和AMD产生影响.
我们必须加速战略调整,让AMD利用这些转型的优势,并实施更低的支出业务模式.
我们的重组努力,旨在简化产品开发周期,降低盈亏平衡点,让我们能够投入资金差异化产品线路图和战略突破机遇.
"AMD的重组计划将主要在2012年第四季度实施,其中涉及裁员和经营场所整合.
AMD预计,此次重组将为公司在第四季度节省2000万美元支出,并在2013年节省大约1.
9亿美元支出.
AMD本轮重组将主要涉及在全球裁员15%.
AMD当前在全球的员工总数约为1.
2万人.
裁员15%意味着将有大约1800名员工受到本轮裁员的影响.
这也将是AMD在不到一年的时间内第二次进行裁员.
AMD预计,本轮裁员将在第四季度为公司产生大约8000万美元的重组支出.
比起Intel,AMD的处境更为艰难.
对于AMD来所,纯粹投入精力到CPU上对公司不具备竞争力,而差异化的选取其图像处理器业务为突破点,或许将是公司业绩反转的关键.
光电器件请阅读最后评级说明和重要声明13/22行业研究(行业周报)扩大IGZO面板出海口!
SharpIGZO平板今年度内问世Sharp于今年春天利用龟山第2工厂开始量产采用「氧化銦鎵锌(IndiumGalliumZincOxide,简称IGZO)」技术的液晶面板,为全球唯一一家成功量产IGZO面板的厂商,而为了提高IGZO产线产能利用率,藉此重振业绩,Sharp除了计画推出自家品牌的IGZO智慧手机之外,也计画推出IGZO平板电脑产品.
日经新闻报导,Sharp干部于12日在大阪举行的记者会上表示,计划尽快推出采用IGZO面板的平板电脑产品.
该位干部表示,计画于今年度内(2013年3月底前)推出IGZO平板,以藉由增加IGZO的应用,促进其他厂商采用IGZO面板,藉此增加IGZO面板的出货量.
目前Sharp已提供IGZO面板给美国苹果(Apple)的平板电脑使用Sharp于10月11日宣布,将于今年11-12月期间开卖全球首款采用IGZO面板的智慧型手机「AQUOSPHONEZETASH-02E」.
SH-02E搭载可同时实现省电(耗电力仅有现行面板的1/5-1/10)及高画质特征的4.
9吋IGZO面板(解析度720x1280).
据彭博社指出,Sharp一名不愿具名的资深执行主管于9月14日表示,为IGZO面板找到客户是Sharp的首要目标,但是目前该公司仍未接获足够订单,难以提升龟山2厂的产能利用率.
该名主管并表示,Sharp希望透过与富士康结盟,为IGZO面板找到客户.
该主管同时表示,龟山2厂并无製程或良率上的问题.
日本媒体朝日新闻曾于9月21日报导指出,全球最大半导体厂商英特尔(Intel)对Sharp采用IGZO技术的液晶面板抱持相当高的评价,双方并已进行业务合作协商,计划于智慧手机用中小尺寸面板事业进行合作.
据报导,英特尔计划为Sharp研发IGZO专用的CPU,并将和Sharp共同生产把IGZO面板与专用CPU一体化的零组件产品,广泛贩售给国内外手机厂.
中小尺寸面板是Sharp营运重整的关键事业,是Sharp的主要收益来源,目前Sharp旗下生产中小尺寸面板的据点有龟山工厂及三重工厂等.
日本多家媒体于10月6日报导指出,台湾鸿海(2317)已向Sharp提出「共同管理」其中小尺寸液晶面板事业的要求.
据报导,鸿海要求Sharp将其中小尺寸面板事业分拆出来成为一家由鸿海和Sharp共同出资的公司,且鸿海并计画派遣董事至该合资公司.
Sharp推出IGZO平板只具备示范作用,更主要的是以此来宣传IGZO面板,它将是Sharp未来营收的关键.
IGZO平板拥有更窄的边框,可以让iPadMini等小尺寸平板电脑更加紧凑;另外更平滑的触控也能满足苹果等厂商更高的需求.
OLEDTV良率太低!
三星、LG传撤销今年量产计划韩国时报(KoreaTimes)18日报导,科技市调机构DisplaySearch一名主管表示,三星电子(SamsungElectronics)、LG电子(LGElectronics)已撤销在今(2012)年量产55吋OLED电视机的计划,主因这两家公司在提升良率时遭遇严重挑战.
三星、LG曾在今年的拉斯维加斯消费性电子展(CES)上展出旗下首款55吋OLED电视机,而市场普遍将之视為电视产业的下一个主流.
DisplaySearch主管表示,三星、LG旗下OLED电视原本预定要在今年夏季举办的伦敦奥运於全球各大卖场正式上架,但现在却得等到明年稍晚才能量产.
请阅读最后评级说明和重要声明14/22行业研究(行业周报)三星、LG的OLED电视厚度仅4mm,画质却比市面上主流的液晶电视清晰200倍.
DisplaySearch主管表示,由于良率真的非常低,今年的OLED电视出货量恐怕仅将达500台,远远低於该机构原本预估的50,000台.
价格过高也是另一个重要因素.
三星执行长权五鉉(KwonOh-hyun)曾表示,该公司的营运计画虽有进展,但目前仍面临价格过高、良率偏低的问题.
LGDisplay执行长韩相范(HanSang-beom)在接受韩国时报专访时也不愿对该公司是否要在今年量产OLED电视面板作出回应.
OLED技术具有自主发光能力,将大幅提高传统LCD显示屏的分辨率及降低厚度.
但由于OLED技术仍然成本较高,大尺寸面板的良率仍然较低,一两年内普及的可能性不大,LEDTV仍然是目前的主流产品.
终端产品三星公布Win8PC、平板定价,售价650-1700美元VentureBeat报导,三星电子(SamsungElectronics)15日宣布了旗下所有Windows8PC、平板计算机的最终定价.
三星美国消费性电子部门主管TimBaxter15日晚间对记者表示,平板计算机、智能型手机都为行动运算开启了新纪元,而全新类型的运算产品「SmartPC」(即笔记本电脑、平板计算机的混合体)也将因此兴起.
Baxter说,SmartPC是由创新的技术与用户接口、加上Windows8而诞生的新种类.
三星资深副总裁MikeAbary15日则展示了部分最新装置,其中最引人注目的就是SmartPC系列,其最便宜的机种「ATIVSmartPC500T」(未搭配键盘版)售价为650美元.
三星并未揭露任何搭载WindowsRT操作系统的平板计算机,但类似的装置应该会在今(2012)年稍晚推出,定价更有机会低于ATIVSmartPC500T.
以下为三星最新推出的所有装置,大多数会在10月26日在零售据点、在线商店发售.
SamsungATIVSmartPC(即笔记本电脑、平板计算机的混合体)ATIVSmartPCPro700T—1,200美元ATIVSmartPC500T—750美元(搭配键盘)/650美元(没有键盘)SamsungMobilePC(即笔记本电脑)Series9PremiumUltrabook—1,400美元(15寸)、1,300美元(13寸)Series7Notebook—1,100美元(15寸)Series5UltraTouch(13.
3寸触控笔电)—860美元(处理器为Corei5)、810美元(处理器为Corei3)Series3Notebook—450美元-900美元(依组态而定)SamsungAll-in-OnePC(桌面计算机)Series7All-in-One—1,700美元(27寸)、1,100美元(23.
6寸)Series5All-in-One—800美元(21.
5寸)请阅读最后评级说明和重要声明15/22行业研究(行业周报)重要看点是三星没有推出基于WindowsRT系统的ARM处理器平板电脑,一方面是与微软的默契,另一方面也显示出三星作为智能终端市场的老手对WinRT平板的信心不足.
华硕Win8新品北美开放预购RT平板599.
99美元起华硕(2357)Windows8新品在北美市场开放预购,同时也证实了AsusVivoTabRT价格确实是从599.
99美元起跳,且若加上键盘则為799.
99美元.
另外华硕的双触控萤幕NBAsusTaichi21,以及2款Windows8触控NB也都同步展开预购.
华硕Windows8平板电脑先前流出的价格虽被外界评为太过高贵,缺乏竞争力,但华硕似乎不受影响,实际所展开预购价格与先前流出的价格无异,WindowsRT平板仍订在599.
99美元起跳,而键盘的加购价格则为200美元.
规格方面,AsusVivoTabRT为10.
1寸大小,采用WindowsRT作业系统、NVIDIATegra3处理器、配备32GB储存空间和2GB记忆体.
而AsusTaichi21入门款采用英特尔(Intel)Corei51.
7Ghz处理器,搭配128GBSSD,订价1300美元,另有Corei7版本,搭配256GBSSD则是1600美元.
另外华硕也推出2款触控NB,11.
6寸的AsusVivoBookX202,以及14.
1寸的AsusVivoBookS400,两者都是采用英特尔IvyBridge处理器搭配Windows8作业系统,并都有触控萤幕,前者订价599美元,后者则為699美元.
上述新产品分别在Amazon、B&H、NewEgg、Staples、FutureShop和TigerDirect这几个北美线上通路提供预购.
与三星不同,华硕公布了WindowsRT平板电脑的报价,但是这个价格高于微软的499美元,相比而言竞争力不强.
可以看出传统PC硬件厂商缺少系统级平台及互联网接口,纯粹依靠售卖硬件产品盈利必然是高成本及低利润率,它们的生存状况愈发严峻.
宏碁也推7吋低价平板,惟230美元优势不显宏碁(2353)也想加入7吋低价平板竞赛,宣布7吋平板电脑IconiaTabA110将会于10月底在北美地区上市,不过在没有内容服务营收贴补之下,同样8G版本产品,IconiaTabA110的229.
99美元订价还是逊于GoogleNexus7的199美元.
宏碁的IconiaTabA110除在价格上占不到便宜,就规格来看,也没有显著优势.
其采用NvidiaTegra3处理器搭配Android4.
1作业系统和Nexus7相同,但解析度1024x600则是逊於Nexus7的1280x800,整体来看,似乎只有microSD插槽是Nexus7没有的,但这项功能恐怕不具有关键性.
也因此,宏碁IconiaTabA110即便打出229.
99美元的低价,可能还是会面临一场苦战.
而研究机构认為,199美元将不会是7吋这类小尺寸平板的价格底限,估价格还会持续往下,因此未来非内容服务业者恐怕将会被超低价的门槛加速淘汰.
另外,宏碁也宣布推出两款搭载Windows8Pro作业系统的商用平板电脑IconiaW700P和IconiaW510P,不过,宏碁没有同步公布产品上市时间与售价.
同样是传统硬件厂商的宏碁,自主品牌的7寸平板电脑很难与GoogleNexus7竞争,更何况是即将发布的iPadMini.
请阅读最后评级说明和重要声明16/22行业研究(行业周报)Google新Chromebook改用ARM处理器稍早前Google针对先前推出的Chromebook做了更新,这次依然维持与三星合作,不过内建处理器规格则是改为三星Exynos5Dual双核心处理器架构,而非延续先前使用IntelCorei处理器规格,另外Google方面也将额外提供2年免费100GB的在线储存空间.
根据Google稍早针对Chromebook所做更新,主要采用与三星合作的新款硬件设计,最大不同在于内建处理器舍弃使用电功耗相对较大的IntelCorei规格,而改用耗电量较小、效能不见得比较差的三星Exynos5Dual双核心处理器架构,另外也将搭配2GB内存.
至于机身重量部分约2.
43磅,厚度则为0.
8寸,开机速度大致为10秒内完成,另外采用ARM无风扇式设计,除了减少散热所产生的热温、噪音,也能进一步降低电力损耗,大约可对应6.
5小时长的使用时间.
其余规格部分则采用11.
6寸、分辨率为1366*768规格的显示屏幕,另外也配置USB3.
0、USB2.
0与标准SD记忆卡插槽.
储存部分除了使用本身16GBSSD空间与外接SD记忆卡外,Google同时也将整合2年免费的GoogleDrive100GB在线空间.
目前除了在GooglePlay在线市集上可以选购新款Chromebook(目前仅限北美地区),其余包含亚马逊、BestBuy等零售通路也都可以购买,建议售价将为249美元.
此次新款Chromebook改为ARM架构的三星Exynos5Dual处理器,而取消使用IntelCorei系列,目的是为了节省电力损耗,以及整体售价上的考虑,进而能将Chromebook推广到更多市场使用.
Chromebook作为云计算的一种新形式,使用ARM处理器将能为笔记本带来更长的使用时间以及更低的售价.
但由于国内宽带网络建设状况不佳,强烈依靠互联网的Chromebook短时内不会在中国市场出现.
台厂动态联发科跻身智能机芯片市场前三根据市场调研机构StrategyAnalytics发布的最新报告,2012年上半年,联发科技股份有限公司(以下简称"联发科")在全球智能手机应用处理器业务较去年同期增长13倍,市场占有率排名上升至第三名,这是中国台湾厂商首次跻身全球智能手机芯片市场前三位.
联发科今年前三季度营收725.
3亿元新台币,较去年同期增长12.
9%.
9月营收达到110亿元新台币,据业界估计,联发科三季度智能手机芯片出货量可能已达3850颗.
联发科由前次统计的第五位,跃升全球第三,挤下了博通、德州仪器等劲敌,主要得益于中国内地智能手机尤其是中低端智能机市场的需求旺盛,根据市场研究公司IDC的统计数据,2012年中国将超越美国成为全球最大的智能手机市场,智能机出货量将占到全球市场的26.
5%.
据StrategyAnalytics统计,2012年上半年全球智能机芯片的销售额年增幅度达61%.
美国高通公司仍然占据龙头地位,市场占有率为48%.
曾经的山寨手机之父联发科公司在智能机的潮流下华丽的完成了转身,其产品不仅能用于低端白牌手机,更由于其低成本及高效能的特性,逐渐被华为等品牌厂商所采用.
而请阅读最后评级说明和重要声明17/22行业研究(行业周报)2013年初即将发布MTK6589四核手机芯片又将会进一步刺激市场,为低价智能手机增添动力.
下周观点依然对电子行业维持"看好"评级.
下周国内电子企业三季报将陆续发出,看好三季度的旺季效应对电子企业上市公司的业绩提振.
而同时下周三大公司苹果、微软与谷歌都将发布新产品,密集发布的新品将会使消费高峰递延,维持全行业的景气度.
请阅读最后评级说明和重要声明18/22行业研究(行业周报)本周市场回顾图11:本周申万电子和沪深300PE值图12:本周申万电子和沪深300相对PE0102030405060708090100SW电子PE(TTM)沪深300PE0.
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06推荐推荐21/22长江证券研究部对本报告的评价请反馈至长江证券机构客户部姓名分工电话E-mail周志德主管(8621)6875180713681960999zhouzd1@cjsc.
com.
cn甘露副主管(8621)6875191613701696936ganlu@cjsc.
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cn杨忠华东区总经理(8621)6875100318616605802yangzhong@cjsc.
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cn张晖深圳私募总经理(0755)8276699913502836130zhanghui1@cjsc.
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cn投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场中性:相对表现与市场持平看淡:相对表现弱于市场公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:推荐:相对大盘涨幅大于10%谨慎推荐:相对大盘涨幅在5%~10%之间中性:相对大盘涨幅在-5%~5%之间减持:相对大盘涨幅小于-5%无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级.
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