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行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1汽车证券研究报告2016年12月25日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者崔琰分析师SAC执业证书编号:S1110516100005cuiyan@tfzq.
com鲁家瑞联系人lujiarui@tfzq.
com张程航联系人zhangchenghang@tfzq.
com周沐联系人zhoumu@tfzq.
com资料来源:贝格数据相关报告1《汽车-行业专题研究:小排量购置税优惠明年继续静待新能源补贴新政》2016-12-182《汽车-行业专题研究:11月新能源汽车产销超预期关注年底抢装行情》2016-12-123《汽车-行业专题研究:第四批新能源推广目录出台关注物流车抢装行情——汽车行业周报(2016.
11.
28-12.
05)》2016-12-05关注我们扫码关注天风证券研究所官方微信号行业走势图十三五新兴产业规划提振新能源汽车静待补贴新政——汽车行业周报(2016.
12.
19-12.
26)投资要点本周重要新闻:(1)汽车:乘联会:12月上半月乘用车零售同比增长30%,12月车市继续走强的主要原因在于购置税刺激带来提前消费.
交通部长李小鹏建议应将货车超载超限列入危险驾驶罪,提高违法成本;查超执法力度的加强将利好商用车,尤其是重卡行业.
(2)新能源汽车:十三五新兴产业规划发布国务院再申大幅提升新能源车比例要求,传公安部发文《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》,充电基础设施接口新国标,将强推力争2017年前完成旧桩改造的目标,工信部:将健全新能源汽车安全监管体系,雷诺/日产/三菱将共享电动汽车平台,金龙汽车收到工信部行政处罚决定书,拟接受处罚.
(3)智能汽车:中国汽车工程学会常务理事长付于武表示,中国将于2018年奠定车到车(V2V)通信标准,并在之后设立全国通用的标准;车联网是无人驾驶的必要补充,通讯标准的确立将加快国内车联网生态进入新阶段.
本田表示正与Alphabet旗下无人驾驶汽车公司Waymo展开正式会谈,将无人驾驶技术用于本田的汽车;中兴通讯成功收购珠海广通客车,进入造车领域.
互联网公司将与传统车企发挥各自优势,通过合作共同促进智能汽车产业未来发展.
市场回顾:本周汽车板块上涨0.
66%,沪深300小幅下跌1.
15%,汽车板块跑赢大盘1.
81个百分点.
其中,整车下跌0.
30%,乘用车上涨1.
00%,商用载货车上涨0.
04%,商用载客车下跌0.
59%,汽车零部件上涨0.
68%,汽车服务上涨1.
66%,其他交运设备下跌0.
45%.
个股方面,表现较好的公司有天兴仪表(+61.
03%)、林海股份(+21.
79%)、贵航股份(+13.
26%)等;表现较弱的公司有天润曲轴(-18.
80%)、上海凤凰(-16.
31%)等.
本周投资建议:乘用车12月销量有望继续维持高位,小排量乘用车购置税明年按7.
5%征收,继续延续优惠政策;重卡11月销量8.
8万辆超预期(+88%),整体景气度维持高位;新能源汽车补贴政策已迎关键时点,十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标,未来行业增长确定.
看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑,推荐整车:福田汽车、上汽集团、吉利汽车(港股),建议关注金马股份(众泰汽车);推荐自主零部件:拓普集团、精锻科技;建议关注经销商龙头广汇汽车.
【汽车】小排量乘用车购置税明年按7.
5%征收,继续延续优惠政策,明年无需悲观.
在下游物流、治超治限带动下,重卡行业持续回暖,其中治超治限的需求推动预计持续到2Q17,同时随基建持续托底经济,前期积压的更新需求和非牵引车重卡,如自卸车等需求也将逐渐释放.
推荐低估值优质整车标的:[上汽集团,港股吉利汽车+广汽集团];以及乘用车弹性标的:福田汽车、金马股份.
【电动化】《新型战略规划》再次明确新能源汽车的路线、目标等,并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容,各大车企合作频繁助推产业的发展,骗补风波暂告一段落,新的补贴政策或将于近期颁布,新能源车将迎来持续利好时期,龙头企业将先行受益.
建议关注:江淮汽车、东风汽车、宇通客车、奥特佳(停牌).
【智能化、网联化】中国将设立无人驾驶汽车通信标准,刺激车联网生态进入新阶段,本田与谷歌无人驾驶洽谈合作,互联网企业与传统车企合作,加快智能网联汽车深度发展,智能驾驶产业化进展值得期待.
推荐:智能化[拓普集团],网联化[宁波高发].
风险提示:汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期.
-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2015-122016-042016-08汽车沪深300行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2内容目录1本周市场观点与市场回顾.
41.
1本周行业观点41.
2本周市场回顾:汽车板块有所调整.
42本周行业要闻72.
1传统汽车.
72.
2新能源汽车.
72.
3智能汽车.
83上市公司重点公告.
104本周新车型上市125行业重点数据跟踪.
135.
1汽车销量数据跟踪.
135.
2新能源汽车数据跟踪135.
3新能源汽车2016年地方政府补贴145.
4国际油价数据跟踪.
175.
5天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪.
175.
6碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪186本周重点报告206.
1《天风汽车-拓普集团(601689)竞拍3.
7万平土地产能将随订单持续扩张》(20161221)207重点公司盈利预测.
21图表目录图1:本周各行业涨跌幅(2016/12/19-2016/12/23)5图2:本周行业重点公司涨跌幅(2016/12/19-2016/12/23)5图3:汽车细分板块本周表现6图4:汽车细分板块一年内表现.
6图5:汽车细分板块PE(整体法,2016/12/23)6图6:汽车与沪深300一年内表现.
6图7:汽车月度销量(13/01-16/11)13图8:汽车月度销量同比增速(14/01-16/11)13图9:新能源汽车月度产量(14/01-16/11)14图10:月度产量同比增速(14/01-16/11)14图11:新能源汽车月度累计产量(14/01-16/11)14图12:累计产量同比增速(14/01-16/11)14图13:国际油价数据(2015/12/25-2016/12/25)17图14:天然橡胶价格数据(15/12/25-16/12/25)17图15:冷轧板(1mm)价格数据(15/12/25-16/12/25)17图16:铝锭价格数据(15/12/25-16/12/25)18行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3图17:碳酸锂价格数据(15/12/25-16/12/25)18图18:磷酸铁锂进口数量(15/10-16/10)19图19:磷酸铁锂进口金额(15/10-16/10)19图20:磷酸铁锂出口数量(15/10-16/10)19图21:磷酸铁锂出口金额(15/10-16/10)19表1:上市公司重点公告(2016/12/19-2016/12/25)10表2:本周重点上市车型(2016/12/19-2016/12/25)12表3:新能源汽车2016年地方政府补贴一览表14表4:盈利预测与财务指标.
21行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明41本周市场观点与市场回顾1.
1本周行业观点12月上半月乘用车零售同比增长30%.
乘联会:12月上半月乘用车零售同比增长30%,12月车市继续走强的主要原因在于小排量购置税明年按7.
5%征收,相对今年的5%略有提高,购置税刺激带来提前消费.
交通部长李小鹏建议应将货车超载超限列入危险驾驶罪,提高违法成本;查超执法力度的加强将利好商用车,尤其是重卡行业.
十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标,低速电动车政策出现反复.
12月19日,国务院正式发布《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》,规划再次明确新能源汽车的路线、目标等,并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容;近期网上流传一份由公安部发出的《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》,否定低速电动车的合法性(机动车);媒体披露《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》,未来新旧桩将统一标准;外媒报道雷诺/日产/三菱将共享电动汽车平台,预计可使成本下降20%;公司控股子公司苏州金龙公司收到工信部行政处罚决定书.
中国将设立无人驾驶汽车通信标准,本田与谷歌无人驾驶洽谈合作.
中国汽车工程学会常务理事长付于武表示,中国将于2018年奠定车到车(V2V)通信标准,并在之后设立全国通用的标准;车联网是无人驾驶的必要补充,通讯标准的确立将加快国内车联网生态进入新阶段.
本田表示正与Alphabet旗下无人驾驶汽车公司Waymo展开正式会谈,将无人驾驶技术用于本田的汽车;中兴通讯对外披露,该公司成功收购珠海广通客车正式进入造车领域.
互联网公司将与传统车企发挥各自优势,通过合作共同促进智能汽车产业未来发展.
本周投资建议:乘用车12月销量有望继续维持高位,小排量乘用车购置税明年按7.
5%征收,继续延续优惠政策;重卡11月销量8.
8万辆超预期(+88%),整体景气度维持高位;新能源汽车补贴政策已迎关键时点,十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标,未来行业增长确定.
看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑,推荐整车:福田汽车、上汽集团、吉利汽车(港股),建议关注金马股份(众泰汽车);推荐自主零部件:拓普集团、精锻科技;建议关注经销商龙头广汇汽车.
【汽车】小排量乘用车购置税明年按7.
5%征收,继续延续优惠政策,明年无需悲观.
在下游物流、治超治限带动下,重卡行业持续回暖,其中治超治限的需求推动预计持续到2Q17,同时随基建持续托底经济,前期积压的更新需求和非牵引车重卡如自卸车等需求也将逐渐释放.
推荐低估值优质整车标的:[上汽集团,港股吉利汽车+广汽集团];以及乘用车弹性标的:福田汽车、金马股份.
【电动化】《新型战略规划》再次明确新能源汽车的路线、目标等,并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容,各大车企合作频繁助推产业的发展,骗补风波暂告一段落,新的补贴政策或将于近期颁布,新能源车将迎来持续利好时期,龙头企业将先行受益.
建议关注:江淮汽车、东风汽车、宇通客车、奥特佳(停牌).
【智能化、网联化】中国将设立无人驾驶汽车通信标准,刺激车联网生态进入新阶段,本田与谷歌无人驾驶洽谈合作,互联网企业与传统车企合作,加快智能网联汽车深度发展,智能驾驶产业化进展值得期待.
推荐:智能化[拓普集团],网联化[宁波高发].

1.
2本周市场回顾:汽车板块有所调整本周汽车板块上扬0.
66%,沪深300小幅下跌1.
15%,汽车板块跑赢大盘1.
81个百分点.
其中,整车下跌0.
30%,乘用车上涨1.
00%,商用载货车上涨0.
04%,商用载客车下跌0.
59%,汽车零部件上涨0.
68%,汽车服务上涨1.
66%,其他交运设备下跌0.
45%.
个股方面,表现较好的公司有天兴仪表(+61.
03%)、林海股份(+21.
79%)、贵航股份(+13.
26%)等;表现较弱的公司有天润曲轴(-18.
80%)、上海凤凰(-16.
31%)等.
行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5图1:本周各行业涨跌幅(2016/12/19-2016/12/23)资料来源:WIND,天风证券研究所图2:本周行业重点公司涨跌幅(2016/12/19-2016/12/23)资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6图3:汽车细分板块本周表现图4:汽车细分板块一年内表现资料来源:WIND,天风证券研究所资料来源:WIND,天风证券研究所图5:汽车细分板块PE(整体法,2016/12/23)图6:汽车与沪深300一年内表现资料来源:WIND,天风证券研究所资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明72本周行业要闻2.
1传统汽车(一)乘联会:12月上半月乘用车零售同比增长30%12月车市开局符合年末火爆的预期.
12月的车市进入购置税5%优惠政策退出前的超级火爆期.
第一周的日均零售达到6.
9万台每天,增速达到34%的超高水平.
而第二周的车市零售继续保持24%的同比较强增长态势,日均销量也达到7.
7万台的超高水平,形成车市的超强走势.
12月的厂家批发销量也是加速推进,确保年末零售火爆的库存资源对应.
第一周的厂家批发达到7.
03万台/日,同比增速28%,第二周批发达到7.
7万台,同比增速达到17%,也是很高的水平.
【点评】12月车市继续走强的主要原因在于小排量购置税明年按7.
5%征收,相对今年的5%略有提高,购置税刺激带来提前消费.
(二)交通部长李小鹏:应将货车超载超限列入危险驾驶罪12月24日上午,全国人大常委会会议联组审议了安全生产法、道路交通安全法执法检查的报告并进行专题询问.
在回答委员询问如何治理货车超载超限等问题时,交通部部长李小鹏建议,要加快研究推进将严重超限超载违法运输行为列入危险驾驶罪的范畴,追究有关人员刑责,提高违法成本,形成强大震慑.
【点评】查超执法力度的加强将利好商用车,尤其是重卡行业.
2.
2新能源汽车(一)国务院再申大幅提升新能源车比例要求十三五新兴产业规划发布12月19日,国务院正式发布《"十三五"国家战略性新兴产业发展规划》,在这份规划中再一次明确了新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业的战略地位.
要求大幅提升新能源汽车和新能源的应用比例,全面推进高效节能、先进环保和资源循环利用产业体系建设,推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业,到2020年,产值规模达到10万亿元以上.
【点评】此次规划中新能源汽车部分除了再次明确路线、目标之外,新增了对跨产业体系融合建设(与智能驾驶、电网、储能)的强调,同时还明确了燃料电池车的重要性和目标.
(二)传公安部发文《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》根据网上流传的一份由公安部发出的《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》,公安部称,四轮低速电动车属于机动车,其生产企业要具备规定的条件,产品应当符合国家机动车安全技术标准.
按照《道路交通安全法》、《产品质量法》等法规规定,已发责令立即停止生产、销售、没收违法所得,罚款,吊销营业执照或查封,构成犯罪的,依法追究刑事责任.
对违法生产的低速电动车实行治安登记管理违反《道路交通安全法》.
观光车属于特种设备不得违规生产、使用和上道路行驶.
公安部要求山东省公安厅交通警察总队立即向省公安厅汇报低速电动车违法生产销售问题提请省政府开展违法生产销售低速电动车治理.
【点评】关于低速电动车的政策出现反复.
如果低速电动车被禁,那么将利好众泰E200、知豆这类微型纯电车.
目前低速电动车主力售价区间是2-3万元,与众泰E200的3.
98万元较接近.
行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8(三)充电基础设施接口新国标将强推力争2017年前完成旧桩改造第一电动网获得一份标题为"关于印发《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》的通知"的内部文件.
文件由发改委、能源局、工信部联合发布,要求2017年1月1日起,新安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符合新国标.
对于已经建设完成的采用施采用2011版标准的充电桩,充电服务运营商应根据当地新能源汽车发展的实际情况,制定分年度的改造时间表,力争在2017年12月31日前完成改造任务.
【点评】充电桩统一标准有利于增加桩的实际使用效率,从而弥补新能源乘用车推广短板;同时该方案分配了车厂和充电桩运营商责任,分摊了旧车旧桩改造的成本,降低了实施难度.
(四)工信部:将健全新能源汽车安全监管体系12月22日,工信部表示将进一步健全新能源汽车安全监管体系,同时会同相关部门完善新能源汽车标准体系,加快提高企业及产品准入门槛,落实新能源汽车财税政策,促进我国新能源汽车产业健康可持续发展.
【点评】强调过程和执行已经是政策变化的三大导向之一,新能源汽车安全监管体系的强化将减少产业产品不成熟时带来的负面影响.
(五)雷诺/日产/三菱将共享电动汽车平台外媒报道,为使电动汽车的售价降到汽油车的价格水平,日产、雷诺及三菱三家公司决定将共享其电动汽车生产平台.
雷诺日产联盟早前一直都在积极的倡导发展零排放技术,但因它们之前一直都是分开生产电动汽车,所以无法将其成本降至理想的水平.
之后,三家公司将在一些重要的零部件上实现共享,如电动机,变流器和电池等.
使用通用汽车平台之后,日产希望能够推出定价只要200万日元(1.
7万美元、11.
8万元)的插电式混合动力汽车,比现有汽车的起步价低了20%.
【点评】首款车预计是电动ZOE,预计2020年发布,届时中国新能源汽车市场已经步入市场化竞争阶段,雷诺日产三菱这种模式降本将使其产品具备较强的成本优势应对竞争.

(六)金龙汽车收到工信部行政处罚决定书,拟接受处罚公司控股子公司苏州金龙公司收到工信部行政处罚决定书,工信部责令其停止生产和销售问题车型;暂停其申报新能源汽车推广应用推荐车型资质,将问题车型从《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中剔除;责令其进行为期6个月整改,整改完成后工信部将对整改情况进行验收.
【点评】工信部对苏州金龙的处罚的落实,意味着骗补风波告一段落,也意味着新的补贴政策或将于近期颁布.
2.
3智能汽车(一)中国将设立无人驾驶汽车通信标准中国汽车工程学会(SAE)常务理事长付于武表示,中国将于2018年奠定车对车通信(V2V)的标准,并或在之后将设立全国通用的标准;未来,对于自动驾驶汽车同样重要的V2I(车对基础设施通讯)的标准亦或将被纳入标准.
【点评】车联网是无人驾驶的必要补充,通讯标准的确立将加快国内车联网生态进入新阶行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9段.
(二)本田与谷歌无人驾驶达成合作未来本田车将用上谷歌技术本田表示正与Alphabet旗下无人驾驶汽车公司Waymo展开正式会谈,将无人驾驶技术用于本田的汽车.
本田也将成为Waymo自动驾驶软件自菲亚特-克莱斯勒之后的第二家潜在客户.
作为合作的一部分,将向Waymo提供订制车辆,以搭载Waymo的软件.
菲亚特-克莱斯勒此前向谷歌提供了克莱斯勒Pacifica面包车.
本田预计,全自动驾驶汽车将于2020年在高速公路上路.
【点评】互联网公司将与传统车企发挥各自优势,通过合作共同促进智能汽车产业未来发展.
(三)瞄准新能源汽车和自动驾驶中兴造车坐实中兴通讯对外披露,该公司成功收购珠海广通客车,组建中兴智能汽车有限公司进入新能源汽车领域,围绕新能源汽车研发、设计、生产制造,车联网应用、大数据、自动驾驶、云计算中心的系统研发与建设运营,打造全新产业板块.
中兴智能汽车项目将整合渠道优质资源,扩大国际领先的整车制造工艺及无线充电核心技术优势,为全球城市提供基于物联网和5G通信技术的智慧交通整体解决方案和服务.
【点评】通讯公司加快新能源车和车联网领域的布局,鲶鱼效应搅动加快产业商业化步伐.
(四)微软与TomTom推智能地图将用于无人驾驶微软与阿姆斯特丹地图导航生产商TomTom签署合作协议,未来将为无人驾驶汽车提供高清地图导航.
微软将会分析驾驶员的驾驶日程,需要做的事情以及驾驶模式,包括天气数据和事故报告等,从而为驾驶员提供可供选择的路线,附近的餐馆,停车场等.
此外,有TomTom和Here打造的高清地图也可以帮助无人驾驶汽车在高速公路上进行导航.
【点评】高精地图是实现无人驾驶不可或缺的一部分,各领域巨头布局图商有望大幅度降低成本,提升用户体验,利好产业化进程.
行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明103上市公司重点公告表1:上市公司重点公告(2016/12/19-2016/12/25)股票代码股票简称公告分类具体内容福达股份603166业绩预告公司2016年1月1日至2016年12月31日期间,预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加85%到105%.
上年同期归属于上市公司股东的净利润5,028.
32万元,每股收益:0.
12元.
(2016.
12.
23)华懋科技603306非公开发行公司2016年5月23日的临时股东大会通过非公开发行股票方案,非公开发行不超过3,300万股人民币普通股,募集资金不超过78,000万元,12月20日召开的董事会将募集资金金额调减为不超过71,773万元.
(2016.
12.
20)金宇车城000803非公开发行公司拟以发行股份及支付现金的方式购买安必平合计100%股份.
安必平100%股权交易作价初步确定为132,000.
00万元.
上市公司将向上述交易对方支付现金对价48,910.
36万元,其余83,089.
64万元由上市公司以发行股份的方式向交易对方支付对价.
在本次重组过程中,金宇车城拟采用定价发行方式向时间一号、时间文化、亿润资产、叶银枝、胡先成、胡智奇、胡伟、胡明、彭扶民等九名投资者非公开发行股份募集配套资金,总金额不超过83,089.
64万元,公司拟募集配套资金发行股份数量不超过41,690,733股.
(2016.
12.
23)天成自控603085日常经营公司收到与临沂众泰签订的《配套零部件开发协议》.
根据协议,公司接受临沂众泰委托进行S21车型零部件即该车型的座椅开发,协议并未约定合同总金额.
(2016.
12.
19)云内动力000903停牌公司拟筹划重大事项,因相关事项尚存在不确定性,经公司申请,公司股票自2016年12月22日开市起停牌.
公司债券(债券简称:12云内债,债券代码:112107)不停牌.
(2016.
12.
21)凌云股份600480停牌公司因筹划重大事项,股票于2016年7月22日起停牌,由于尚需取得相关政府主管部门事项涉及军工事项审查及国资预核准事项的审批,公司股票自2016年12月22日起继续停牌.
(2016.
12.
21)曙光股份600303停牌本公司拟筹划出售资产重大事项,经公司申请,本公司股票自2016年12月15日起连续停牌,由于资产出售的方式、价格等方案尚需协商和论证,该事项仍存在重大不确定性,公司申请股票自2016年12月22日起继续停牌.
(2016.
12.
21)先锋新材300163停牌证监会并购重组审核委员会将于近日审核公司发行股份购买资产并募集配套资金事项,经申请公司股票于2016年12月22日开市起停牌,待收到并购重组委审核结果后,公司将及时公告并复牌.
(2016.
12.
22)世纪华通002602停牌公司因目前正在商谈对外投资、收购游戏资产,鉴于该事项存在不确定性,经申请,公司股票于2016年12月23日开市起停牌.
(2016.
12.
22)信质电机002664停牌公司因正在筹划重大事项,涉及购买航天军工性质资产,鉴于相关事项尚存在不确定性,公司股票自2016年12月23日开市起继续停牌,待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌.
(2016.
12.
22)金宇车城000803暂不复牌公司因筹划重大事项自2016年6月23日开市起停牌.
公司董事会会议审议通过本次重大资产重组有关的议案,拟以发行股份及支付现金的方式购买广州安必平医药科技股份有限公司100%的股权.
深交所将对本次重大资产种族进行审核.
公司股票将继续停牌,待取得深圳证券交易所事后审核结果后另行通知复牌.
(2016.
12.
23)小康股份601127复牌公司因筹划非公开发行A股股票事宜,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,公司股票自2016年12月6日起连续停牌.
公司董事会审议通过公司非公开发行股票方案等相关议案,经申请,公司股票自2016年12月20日开市起复牌.
(2016.
12.
19)广东鸿图002101复牌经证监会并购重组委审核,公司发行股份、支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过.
经申请,公司股票自2016年12月22日开市起复牌.
(2016.
12.
21)行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明11龙洲股份002682复牌公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过,经申请,公司股票自2016年12月23日开市起复牌.
(2016.
12.
22)小康股份601127工商变更公司拟对子公司潽金租赁进行增资,增资完成后,潽金租赁注册资本为10亿元,公司累计出资7.
5亿元,占比75%;小康香港累计出资2.
5亿元,占比25%,小康香港为本公司全资子公司.
(2016.
12.
19)蓝黛传动601311权益变动公司股东友合利华权益变动前持有股票占公司股本的7.
05%.
通过深圳证券交易所大宗交易平台减持公司无限售流通股7,500,000股,减持后持有公司股票占总股份3.
53%,不再是公司持股5%以上的股东.
(2016.
12.
23)上海凤凰600679股东减持公司股东股东江苏美乐通过上交所大宗交易方式出售公司无限售条件流通股4,619,800股,成交总金额为19772.
74万元,本次权益变动后,江苏美乐持有公司股份43,959,485股,占公司总股本的10.
93%.
(2016.
12.
19)鸿特精密300176股东减持公司持股5%以上的股东金岸公司通过大宗交易系统合计减持公司无限售条件流通股150万股,占公司总股本的比例为1.
39821%,交易平均价格为26.
50元/股.
减持后金岸公司持有公司股份624万股,持股比例为5.
81655%,仍属于持有公司股份5%以上的股东.
(2016.
12.
21)特尔佳002213股东减持公司股东凌兆蔚先生于2016年12月20日通过深圳证券交易所的证券交易系统减持其持有的本公司无限售条件流通股份1,519,800股,占公司总股本的0.
7378%.
减持后,凌先生仍持有公司股份725,898股,占公司总股本11.
7667%.
(2016.
12.
21)纳川股份300198股东减持公司股东刘炜先生持有本公司股份52,359,340股,占本公司总股本的5.
08%.
刘先生计划减持不超过52,359,340股公司股票.
(2016.
12.
21)上海凤凰600679股东减持公司股东金山区国资委12月21日通过上交所以大宗交易方式出售公司无限售条件流通股(A股)股份合计4002万股,交易均价每股36.
93元,12月22日出售200万股,交易均价每股39.
05元.
本次减持后金山区国资委持有公司股份111,154,838股,占公司总股本的27.
64%.
(2016.
12.
22)上海凤凰600679股东减持欧菲光002456对外投资公司与深圳市虚拟现实技术有限公司、江苏保千里视像科技集团股份有限公司、江西星宇时空网络科技有限公司、同方泰豪动漫集团股份有限公司、深圳市亿思达科技集团有限公司、南昌虚拟现实影业有限公司、南京地平线机器人技术有限公司、南昌南光资产管理中心(、北京春天影视科技有限公司等九家公司发起设立虚拟现实研究院),注册资本6亿元人民币.
其中公司以自筹资金现金方式出资3亿元,持股比例为50%.
(2016.
12.
23)资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明124本周新车型上市表2:本周重点上市车型(2016/12/19-2016/12/25)名称类型车型轴距(mm)长*宽*高(mm)排量变速箱环保标准价格(万)上市时间2017款长安逸动改装增配三厢轿车26604620*1820*14901.
6L6AT国V8.
99-10.
3916/12/19新逸动XT改装增配两厢轿车26604425*1815*14851.
6L6AT国V9.
29-10.
3916/12/192017款名爵锐腾改装增配SUV26504510*1855*16991.
5T/2.
0T6AT/6DCT/7DCT国V9.
88-16.
8816/12/192017款宝马X6改装增配SUV29334929*1989*17092.
0T/3.
0T8AT国IV/国V83.
80-184.
8016/12/19比速M3新款上市MPV28004760*1810*17511.
5T/1.
5L5MT国V6.
19-8.
3916/12/22比速T3新款上市SUV25654350*1825*16851.
3T5MT国V7.
49-8.
6916/12/222016款宝马1系改装增配两厢轿车26904341*1765*14581.
5T/2.
0T/3.
0T8AT欧V25.
60-46.
9016/12/222017款凯迪拉克ATS-L改装增配三厢轿车28604730*1824*14262.
0T8AT国IV/国V28.
88-42.
8816/12/22资料来源:爱卡汽车,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明135行业重点数据跟踪5.
1汽车销量数据跟踪2016年11月,我国汽车产销量创历史新高,比上月和比上年同期继续呈现较快增长,环比增速和同比增速均超10%;本月产销率97.
6%,企业库存水平有所上升,但总体处于正常水平.
2016年1~11月,汽车产销稳定增长,增幅比1~10月小幅提升.
2016年11月,汽车生产301.
06万辆,环比增长16.
40%,同比增长17.
75%;销售293.
87万辆,环比增长10.
90%,同比增长16.
55%.
其中:乘用车生产263.
80万辆,环比增长15.
34%,同比增长17.
62%;销售259.
02万辆,环比增长10.
50%,同比增长17.
24%.
商用车生产37.
26万辆,环比增长24.
54%,同比增长18.
68%;销售34.
85万辆,环比增长13.
98%,同比增长11.
70%.
2016年1-11月,汽车产销2502.
70万辆和2494.
80万辆,同比增长14.
26%和14.
11%,高于上年同期12.
5和10.
8个百分点.
其中:乘用车产销2174.
33万辆和2167.
81万辆,同比增长15.
56%和15.
57%;商用车产销328.
36万辆和326.
99万辆,同比增长6.
31%和5.
30%.
2016年1-11月,SUV、乘用车、重卡销量增幅较大,中国自主品牌成为推动中国乘用车高增长的主力之一.
图7:汽车月度销量(13/01-16/11)图8:汽车月度销量同比增速(14/01-16/11)资料来源:中汽协,天风证券研究所资料来源:中汽协,天风证券研究所5.
2新能源汽车数据跟踪2016年11月,新能源汽车生产7.
2万辆,销售6.
5万辆,同比分别增长12.
8%和6.
4%.
其中纯电动汽车产销分别完成6.
4万辆和5.
8万辆,同比分别增长30.
8%和27.
4%;插电式混合动力汽车产销分别完成0.
8万辆和0.
7万辆,同比分别下降47.
5%和56.
6%.
2016年1-11月,新能源汽车生产42.
7万辆,销售40.
2万辆,比上年同期分别增长59.
0%和60.
4%.
其中纯电动汽车产销分别完成34.
0万辆和31.
6万辆,比上年同期分别增长75.
6%和77.
8%;插电式混合动力汽车产销分别完成8.
7万辆和8.
6万辆,比上年同期分别增长16.
2%和18.
0%.
行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明14图9:新能源汽车月度产量(14/01-16/11)图10:月度产量同比增速(14/01-16/11)资料来源:中汽协,天风证券研究所资料来源:中汽协,天风证券研究所图11:新能源汽车月度累计产量(14/01-16/11)图12:累计产量同比增速(14/01-16/11)资料来源:中汽协,天风证券研究所资料来源:中汽协,天风证券研究所5.
3新能源汽车2016年地方政府补贴表3:新能源汽车2016年地方政府补贴一览表时间地区补贴方案2016.
11江西2016年乘用车、客车的补助标准在2015年省级补助基础退坡10%,专用车补助标准在2015年省级补助的基础上退坡30%.
2016.
10哈尔滨BEV按国补1:1、PHEV按国补1:0.
8.
2017-2018年以2016年为基数不退坡.
各级补贴总额不超过售价的60%.
2016.
10上海崇明购置县级补贴,BEV1.
5万元/辆,PHEV1万元/辆;充电补助,2016-2017年间充电费用的50%.
2016.
10吉林省级按中央1:0.
5补贴,市级自行确定.
2016.
10郑州按中央1:0.
6补贴,省市地补不超过国补,不超过扣除国补后售价的60%;出租和公共租赁BEV额外补1万元/辆,PHEV0.
5万元/辆;迅游出租车更新补3万元/辆.
2016.
10嘉兴客车按国补1:0.
5,国地补总额不超过车价的50%.
对纯电动乘用车(纯电R≥100km),2万元/辆,市财政补助资金不超过扣除国家补助后车辆销售价格的10%;插混乘用车,1万元/辆的补助,市财政补助资金不超过扣除国家补助后车辆销售价格的5%.
新能源专用车、货车,400元/kWh,纯电动专用车、货车每辆不超过3万元,插混每辆不超过1.
5万元.
2016.
09上海鼓励公共领域,出租、租赁企业购买EV乘用车,R在100-150-250-三档,分别补5、6、7万元/辆,行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明15闵行插混R≥50,4万元/辆.
企事业单位购买新能源客车补贴4万元/辆.
两类补贴分别限制为200辆.
10月底起执行2年.
2016.
09郑州2016年1月1日至2018年12月31日,纯电动乘用车1万元/辆,插电式混合动力乘用车0.
5万元/辆,出租车换新能源汽车有额外3万元补助.
2016.
09深圳2016年,纯电动乘用车方面,续航里程100km-150km的2.
5万元/辆,150km-250km的4.
5万元/辆,250km以上的6万元/辆.
插混乘用车,3.
15万元/辆.
客车按续驶里程、Ekg和车长细化补贴标准.
专用车购置补贴标准未出.
2016.
09镇江2016年,EV乘用车R在100-150-250-三档,分别补1、1.
5、2万元/辆,插混R≥50,1万元/辆;插混专用车货车1.
5万元/辆;纯电动专用车货车400元/kWh,最高3万元.
2016.
09天津2016年至2020年,新能源乘用车和专用车地方补助标准按照国家标准的100%、70%、60%、50%和40%执行,客车按25%执行;总额不超过车价的60%.
2016.
09江西2016年,乘用车、客车补助标准在2015年省级补助基础退坡10%,专用车补助标准在2015年省级补助的基础上退坡30%.
2016.
08合肥对单位和个人购买续驶里程(工况法)大于150公里的纯电动乘用车,按1:1给予地补;其他类新能源汽车原则上按1:0.
2给予地补.
补贴总额不超过车辆售价的60%.
对个人购买纯电动乘用车的,在与中央财政1:1配套的地方补助资金中安排10,000元/辆,用于充电费用补助和私用充电设施安装;首次机动车交通事故责任强制保险费用给予全额财政补助;免收牌照费;市区道路临时停车给予优惠.
对自行或组织员工一次性购买纯电动乘用车超过10辆的法人单位,给予2000元/辆的财政资金补助,专项用于单位充电设施建设管理.
2016.
07绍兴对新能源客车(不含公交车)、新能源专用车和货车、燃料电池车,按中央财政补贴资金1:1比例的额度给予补助;对新能源公交车按实际购车价格的40%给予补助.
对纯电动乘用车给予3万元补助,插电式混合动力(含增程式)乘用车给予2万元补助.
国地补总额不超过车辆市场指导价的50%.
在绍兴市区投资建设充电设施项目的,按充电设备实际投资额的20%给予补助.
2016.
06甘肃甘肃省财政厅经建处印发《甘肃省新能源汽车补贴资金管理办法》与《甘肃省新能源汽车充电基础设施建设运营奖补资金管理办法》.
财政补贴标准按中央财政补贴标准的60%执行,其中:省级财政按照中央财政补贴标准的35%补贴,市(州)、县(市、区)财政按中央财政补贴标准的25%补贴.
中央和省、市、县新能源汽车财政补贴总额最高不超过车辆销售价格的50%.
在充电基础设施建设运营奖补资金方面,省财政根据中央财政奖补资金的50%进行配套.
2016.
06南通省、市两级财政补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的60%(汽车售价以销售发票为准),其中市级财政补贴不超过扣除国家补贴后汽车售价的30%.
2016.
05深圳深圳市政府公报公布了《深圳市新能源公交车示范推广期运营补贴办法》,规定:2013年6月1日之前投入运营的以融资租赁方式购置的新能源公交车,运营补贴标准为26万元/辆/年;2013年6月1日(含6月1日)至2015年12月31日投入运营的补贴标准为45万元/辆/年;2016年1月1日之后投入运营的新能源公交车补贴标准根据企业实际支付购车价适当退坡,补贴退坡额度为新投放的新能源公交车购车价在2015年基础上(2015年单车价格为100万元)下降额的12%.
运营补贴标准:深圳巴士集团定额内补贴为24.
42万元/辆/年,深圳东部公交为22.
91万元/辆/年,深圳西部公交为23.
79万元/辆/年.
2016.
04石家庄2016年7月11日之前,市财政按照中央财政补贴标准1∶0.
5的比例给予补贴,各级财政拨款的行政事业单位购置新能源汽车不享受市级财政补贴.
中央财政和地方财政补贴总额不超过购车价款的80%.
2016年7月11日之后,市财政(含省)只对主城区内购买新能源纯电动城市公交车给予适度补贴,其他车辆不再补贴.
2016.
04上海上海市2016-2017年新能源汽车推广应用补助标准,纯电动乘用车按续驶里程不同最高补贴3万元;插电式混合动力乘用车(续驶里程R≥50)补贴1万元.
2016.
03沈阳沈阳市对纯电动乘用车、插电式混合动力乘用车、纯电动专用车、插电式混合动力专用车、燃料电池行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明16汽车原则上按照中央与地方1:0.
9的比例进行补助;非公交纯电动客车、插电式混合动力客车按照中央与地方1:0.
7的比例进行补助.
补助资金总额不超过车辆全价的60%.
2016.
03贵阳贵阳市补助标准按照贵州省补助标准的100%进行跟进补助,国家、省、市补助总额不超过车辆销售价格的60%;同时,免征车辆购置税、车船税.
2016.
03青海2016-2020年青海省新能源汽车按照国家同期补贴标准1:0.
5比例补贴.
2016年纯电动乘用车按续驶里程的不同分别补贴1.
25万元、2.
25万元、2.
75万元,插电式混合动力乘用车补贴1.
5万元.
2016.
03江苏省级财政补贴:乘用车补贴为国家补贴的0.
3-0.
4左右,最高为2万元;客车为国补的0.
3左右,最高可达15万元;增程式专用车、货车补贴1.
5万元,纯电动专用车、货车按电池容量每千瓦时补助400元(最高补贴不超过3万元).
省市补贴总额不超过扣除国家补贴后汽车售价的60%(以销售发票为准),市级补贴标准不得低于省级补贴标准.
充电桩补贴:交流充电桩每千瓦400元、直流充电桩每千瓦600元.
2016.
03哈尔滨按照国补标准对纯电动汽车1∶1、插电式混合动力汽车1:0.
8的比例给予地方配套补贴,国家和地方补贴总额最高不超过车辆销售价格的60%.
2016.
02深圳临时延续执行《深圳市新能源汽车推广应用若干政策措施》(深府[2015]2号)中新能源乘用车的购置补贴和使用环节补贴政策,直至颁布实施新的财政支持政策.
(已更新)2016.
01河北发布《河北省新能源汽车产业"十三五"发展规划(2016-2020年)》,规定在2016年到2020年期间,河北省财政按国家补贴标准1:1比例对购车用户给予补贴;同时,指出到2020年形成50万辆各类新能源汽车生产能力,其中乘用车35万辆、专用车10万辆、客车5万辆.
2016.
01西安继续执行《加快新能源汽车推广应用优惠政策》(市政发[2014]32号)一年,有效期至2016年12月31日;如中途出台新的优惠政策,则按新的补贴政策执行.
2015.
12长春依照中央财政补贴资金标准1:1给予地方财政补贴资金,地方财政补贴资金中省、市财政部门各承担50%.
2015.
11山西2016年1月1日起,对山西省列入工业和信息化部《车辆生产企业与产品》公告目录内且实现终端销售的电动汽车给予营销补助.
营销补助标准按同期国家补贴标准1:1确定.
2015.
09海口《海口市新能源汽车推广应用财政补助资金管理暂行办法》规定,海口市为购买新能源汽车的本地消费者,按新能源汽车获得中央补贴资金的60%给予地方财政补贴,省、市财政各补贴30%.
配套基础设施建设单位,按配套基础设施主要设备投资额的40%给予地方财政补贴,省、市财政各补贴20%,省、市补贴总额不超过600万元.
有效期截至2017年12月31日.
2015.
09北京新能源汽车补贴标准按照国家和北京市1:1的比例确定补助,国家和北京市财政补助总额最高不超过车辆销售价格的60%.
该办法有效期至2017年12月31日.
北京市2016-2017年新能源汽车客车补贴标准,纯电动小客车2016年按续驶里程不同分别补贴2.
5万、4.
5万和5.
5万;2017年按续驶里程不同分别补贴2万、3.
6万和4.
4万.
燃料电池小客车2016和2017年各补贴20万元.
汽车生产企业申请中央和本市财政补助总额最高不超过车辆销售价格的60%.
如补助总额高于车辆销售价格的60%,按车辆销售价格60%扣除中央补助后计算本市财政补助金额.
2014.
10武汉《武汉市鼓励单位和个人购买使用新能源汽车地方配套补贴实施办法(暂行)》规定,在中央财政专项资金补贴的基础上,地方财政对单位和个人购买新能源汽车,按国家补贴标准的1:1给予地方配套补贴,国家和地方财政补贴总额最高不超过车辆销售价格的60%.
该《办法》的有效期至2016年6月30日.
资料来源:工信部,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明175.
4国际油价数据跟踪图13:国际油价数据(2015/12/25-2016/12/25)资料来源:WIND,天风证券研究所5.
5天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪图14:天然橡胶价格数据(15/12/25-16/12/25)图15:冷轧板(1mm)价格数据(15/12/25-16/12/25)资料来源:WIND,天风证券研究所资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明18图16:铝锭价格数据(15/12/25-16/12/25)资料来源:WIND,天风证券研究所5.
6碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪图17:碳酸锂价格数据(15/12/25-16/12/25)资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明19图18:磷酸铁锂进口数量(15/10-16/10)图19:磷酸铁锂进口金额(15/10-16/10)资料来源:WIND,天风证券研究所资料来源:WIND,天风证券研究所图20:磷酸铁锂出口数量(15/10-16/10)图21:磷酸铁锂出口金额(15/10-16/10)资料来源:WIND,天风证券研究所资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明206本周重点报告6.
1《天风汽车-拓普集团(601689)竞拍3.
7万平土地产能将随订单持续扩张》(20161221)事件概述:今天(12月20日)公司发布公告,拟参与竞拍临海市国土资源局出让的国有建设用地使用权,地块位于临海头门港新区,土地面积36,682平方米,挂牌起始价1,703万元.
事件评论:公司持续扩产,以满足订单需求增长.
此次土地竞拍主要是满足现有项目的产能扩充.
此前(11月29日)公司发布公告,拟在杭州湾新区投资建设生产基地,将以竞拍方式获得用地500亩(包括新/旧项目).
此外,公司在宁波、武汉等地还有多处土地储备以备产能扩张.
NVH龙头绑定吉利、上汽、广汽、宝沃等优质自主车企,17年业绩继续伴随自主高增长.
公司是吉利崛起受益最大零部件标的.
吉利今年已开启超强产品周期,16、17年销量增速有望达到47%、52%,预计将分别为公司贡献18pp和18pp的营收增速.
公司同时配套上汽RX5、广汽GS4、广汽GS8、福田宝沃等今年的明星车型,伴随其爬坡上量,今明两年有望从中实现2.
3亿元、4.
3亿元以上的营收增量.
通用全球A点订单逻辑不断兑现,海外扩张已开启.
继去年12月拿到通用全球8年10亿元订单后,今年10月再获通用全球同步研发项目,预计6年带来16.
8亿元收入.
已在巴西设立了第一个海外生产基地,海外市场将不断打开.
同时公司获特斯拉确定性订单,将带来示范效应和业绩增量.
汽车电子研发实力强,量产进展迅速,看好配套价值量持续提升.
电子真空泵作为公司的第一个电子项目目前已投产,同时供应国内国外主机厂,打破海拉等巨头的垄断地位,目前量产竞争对手仅海拉、大陆、韩国永信三家.
IBS项目已进入路试阶段,该领域除博世有能力小批量供货外,大陆与TRW仍在研发中预计2017年量产,公司紧随其后有望在2018年成为全球第四、国内第一家IBS量产厂商.
同时我们预计公司此前公布的50亿元新项目可能包括单价更高、战略意义更强的汽车电子新产品.
投资建议:看好公司成长为中国的汽车零部件巨头,主业绑定吉利等优质自主车企、借通用全球出海、转型争做智能汽车执行端领军企业,发展遵循轻量化、智能化、电动化趋势.
本次我们上调公司业绩预期,假设17年增发1.
15亿股,预计2016-2018年摊薄后EPS分别为0.
92、1.
03、1.
32元,业绩增速46%、32%、28%,对应PE分别为31X、27X、21X,维持"买入"评级.
风险提示:自主车企产销不及预期、汽车电子产品研发和量产进度不及预期、原材料成本上升.

行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明217重点公司盈利预测表4:盈利预测与财务指标细分行业证券代码证券名称收盘价EPSPE2016-12-232015A2016E2017E2015A2016E2017E整车600104上汽集团23.
172.
702.
923.
39987600166福田汽车3.
10.
060.
070.
31524410601633长城汽车10.
720.
881.
061.
1812109000625长安汽车15.
032.
132.
322.
50766000550江铃汽车27.
12.
571.
883.
0011149601777力帆股份10.
110.
290.
370.
54352719电动化300258精锻科技14.
530.
520.
480.
68283021600418江淮汽车11.
740.
590.
600.
76202015600006东风汽车7.
120.
170.
200.
31413623002239奥特佳15.
690.
280.
380.
48564133600066宇通客车19.
491.
601.
822.
00121110000957中通客车16.
21.
581.
081.
34101512002454松芝股份13.
750.
760.
780.
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750.
130.
170.
2814410767轻量化002101广东鸿图22.
590.
670.
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50.
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41343027资料来源:WIND,天风证券研究所行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明22分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法.
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