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1证券研究报告行业研究/行业周报2018年05月21日电子元器件增持(维持)彭茜执业证书编号:S0570517060001研究员021-38476703pengxi@htsc.
com李和瑞执业证书编号:S0570516110002研究员021-38476079liherui@htsc.
com1《光弘科技(300735,买入):布局全球的大陆优秀电子制造服务商》2018.
052《电子元器件:18Q1智能机销量稳定,看好趋势性创新》2018.
053《传媒/电子元器件:推广硬件,加码IoT,强化用户变现》2018.
05资料来源:Wind18Q1硅量新高,静待消费电子情绪反转电子行业周报(2018/5/20)智能手机有望迎来两极分化,静待苹果产业链投资情绪反转根据IHS数据,18Q1全球智能机出货3.
45亿部,同比增2%,从各品牌市占率而言,苹果、华为、小米分别同比增长3%、14%、129%,而oppo、vivo分别下滑8%、6%.
由此可见,智能手机这一相对稳定的市场正在形成高端和中低端的两极分化,高端阵营我们看好苹果、华为在新机催化下提升市占率,中低端阵营我们看好小米代工产业链的业绩增长潜力.
我们认为,在此前由于国内智能机销量下滑所造成的悲观情绪中,苹果下半年新机的备货正在二季度逐步开展,将一定程度提振供应链业绩,继续推荐科森科技、蓝思科技、立讯精密、水晶光电、安洁科技.
村田、和硕、英业达否认签署MLCC供货协议,MLCC景气依然根据台湾媒体,村田与和硕、英业达签下保证供货合约,将在年底前供应10亿只/月0201型MLCC,造成市场对于供需紧张格局提前反转的恐慌,台湾MLCC大厂国巨、华新科以及大陆的风华高科当日股价大幅下跌.
此后村田、和硕、英业达陆续在官网及多家媒体发出澄清公告,否定签署MLCC供货协议.
我们认为,MLCC缺货涨价自2016年年初TDK取消7亿只代理商订单开始持续至今,村田、太诱等原厂经过对紧缺程度的确认之后,陆续在2017年底制定扩产计划,在明年年初逐步释放产能,在此之前难现大规模供大于求态势,我们看好风华高科业绩弹性,继续推荐.
2018年第一季度硅片出货量高于去年同期,创历史记录根据SEMISMG对硅片行业的季度分析显示,全球硅片面积出货量季度水平达到历史最高记录,全球硅片面积出货量在2018年第一季度跃升至3084百万平方英寸,较2017年第四季度的面积出货量增长3.
6%,比2017年第一季度出货量上涨7.
9%.
根据SEMISMG的数据,今年全球硅片出货量达到历史最高水平.
我们认为,物联网应用逐渐成熟、全球IC设计公司积极投入新产品开发应用、汽车导入电子器件和电动车开发都是推动硅片需求上升的原因.
建议关注:上海新阳、晶盛机电等.
英特尔宣布2021年为汽车提供自动驾驶系统英特尔旗下的自动驾驶部门Mobileye日前宣布,已经与欧洲汽车制造商就800万辆汽车的自动驾驶技术达成合作协议.
英特尔预计将在2021年开始为汽车制造商提供基于Mobileye第五代系统芯片EyeQ5的自动驾驶系统.
在耶路撒冷总部,Mobileye最近已经开始在高速公路上进行L4级别的自动驾驶测试,测试车搭载了12个摄像头、传感器和4个即将发布的EyeQ4芯片.
Mobileye表示,公司预计将从2021年开始提供L4自动驾驶系统.
如果进展顺利,最早在2021年就能看到自动驾驶出租车出现在大街小巷.
建议关注长信科技、法拉电子等.
风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险.
股票代码股票名称收盘价(元)投资评级EPS(元)P/E(倍)201620172018E2019E201620172018E2019E300296.
SZ利亚德14.
91买入0.
820.
741.
111.
4418.
1820.
1513.
4310.
35002841.
SZ视源股份94.
90买入2.
041.
701.
762.
8546.
5255.
8253.
9233.
30000636.
SZ风华高科14.
16买入0.
100.
280.
290.
49141.
6050.
5748.
8328.
90000725.
SZ京东方A4.
34买入0.
050.
220.
290.
4086.
8019.
7314.
9710.
85600703.
SH三安光电21.
40买入0.
530.
780.
800.
9840.
3827.
4426.
7521.
84资料来源:华泰证券研究所(3)614233117/0517/0717/0917/1118/0118/03(%)电子元器件沪深300重点推荐一年内行业走势图相关研究行业评级:行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准2过去一周国内市场行情回顾过去一周国内市场涨跌不一,涨幅居前的是上证综指上涨0.
95%,沪深300上涨0.
78%;电子(申万)下跌0.
13%;海外市场方面,恒生资讯科技业上涨0.
41%,费城半导体指数下降0.
39%,台湾资讯科技指数下降2.
42%.
图表1:指数表现证券代码证券简称上周收盘前周收盘周涨跌幅801080.
SI电子(申万)3,139.
263,143.
19-0.
13%000001.
SH上证综指3,193.
303,163.
260.
95%801003.
SI申万A股3,542.
683,526.
410.
46%000300.
SH沪深3003,903.
063,872.
840.
78%399005.
SZ中小板指7,341.
247,287.
980.
73%399006.
SZ创业板指1,836.
751,834.
780.
11%TWIT.
TW台湾资讯科技指数10,033.
2810,282.
40-2.
42%SOX.
GI费城半导体指数1,345.
201,350.
46-0.
39%HSITSI.
HI恒生资讯科技业14,055.
7213,998.
160.
41%资料来源:Wind,华泰证券研究所过去一周电子板块二级行业涨跌不一,涨幅居前的是其他电子Ⅱ(申万)上涨1.
50%,电子制造Ⅱ(申万)上涨1.
12%;跌幅居前的是半导体(申万)下跌1.
40%,光学光电子(申万)下跌1.
24%.
三级行业涨跌不一,涨幅居前的是电子系统组装(申万)上涨2.
29%,其他电子Ⅲ(申万)上涨1.
50%,跌幅居前的是分立器件(申万)2.
96%,半导体材料(申万)下跌2.
60%、显示器件(申万)下跌1.
95%.
图表2:电子二、三级行业表现证券代码证券简称上周收盘前周收盘周涨跌幅801081.
SI半导体(申万)2,150.
282,180.
76-1.
40%801082.
SI其他电子Ⅱ(申万)5,278.
755,200.
641.
50%801083.
SI元件Ⅱ(申万)3,465.
553,482.
71-0.
49%801084.
SI光学光电子(申万)1,829.
831,852.
84-1.
24%801085.
SI电子制造Ⅱ(申万)4,607.
174,555.
921.
12%850811.
SI集成电路(申万)2,496.
412,525.
00-1.
13%850812.
SI分立器件(申万)1,469.
161,514.
02-2.
96%850813.
SI半导体材料(申万)1,798.
661,846.
60-2.
60%850822.
SI印制电路板(申万)2,493.
032,490.
160.
12%850823.
SI被动元件(申万)4,354.
354,395.
95-0.
95%850831.
SI显示器件Ⅲ(申万)1,306.
321,332.
28-1.
95%850832.
SILED(申万)2,330.
622,333.
11-0.
11%850833.
SI光学元件(申万)4,034.
334,090.
86-1.
38%850841.
SI其他电子Ⅲ(申万)5,291.
485,213.
181.
50%850851.
SI电子系统组装(申万)3,628.
513,547.
172.
29%850852.
SI电子零部件制造(申万)5,154.
845,163.
51-0.
17%资料来源:Wind,华泰证券研究所个股方面,过去一周涨幅前五名为弘高创意(14.
9%),安彩高科(13.
4%),劲胜智能(10.
7%),超华科技(9.
6%),天华超净(9.
5%);跌幅前五名为奥瑞德(-33.
5%),东晶电子(-16.
3%),达华智能(-12.
7%),上海新阳(-11.
3%),惠伦晶(-10.
9%).
图表3:周涨跌排名周涨幅前五周跌幅前五证券代码证券简称上周收盘前周收盘周涨跌幅证券代码证券简称上周收盘前周收盘周涨跌幅002504.
SZ弘高创意4.
794.
1714.
9%600666.
SH奥瑞德6.
149.
24-33.
5%600207.
SH安彩高科9.
158.
0713.
4%002199.
SZ东晶电子10.
2912.
3-16.
3%300083.
SZ劲胜智能6.
015.
4310.
7%002512.
SZ达华智能9.
4510.
82-12.
7%002288.
SZ超华科技5.
925.
49.
6%300236.
SZ上海新阳34.
2138.
55-11.
3%300390.
SZ天华超净11.
1810.
219.
5%300460.
SZ惠伦晶体13.
314.
92-10.
9%资料来源:Wind,华泰证券研究所行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准3过去一周台湾及海外市场行情回顾在我们重点关注的消费电子产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是新普(4.
62%)、舜宇(3.
87%);跌幅居前的是三星电子(-3.
70%)、谷歌(-2.
90%).
在我们重点关注的半导体产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是NXP(12.
13%)、AMD(8.
79%);跌幅居前的是台积电(4.
08%)、RENESAS(-3.
37%)图表4:消费电子产业链重点关注公司周行情图表5:半导体产业链重点关注公司周行情资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所在我们重点关注的汽车电子产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是德尔福(5.
22%)日本电装(2.
39%);跌幅居前的是特斯拉(-8.
05%)、HYUNDAIMOTOR(-2.
29%).
在我们重点关注的安防+智能制造产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是发那科(1.
61%)、ABB(1.
29%);跌幅居前的是和椿(-4.
81%).
图表6:汽车电子产业链重点关注公司周行情图表7:安防+智能制造产业链重点关注公司周行情资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所在我们重点关注的LED产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是CREE(5.
39%)、VEECO(1.
39%);幅居前的是亿光(-3.
45%)、迅杰(-0.
38%).
在我们重点关注的面板产业链相关公司中,过去一周涨幅居前的是SDI(4.
71%)、JDI(3.
62%);跌幅居前的是LGD(-4.
67%).
-1.
21%-3.
70%-1.
78%-2.
90%-1.
60%3.
87%-0.
16%4.
62%-1.
16%-6.
00%-4.
00%-2.
00%0.
00%2.
00%4.
00%6.
00%苹果三星电子亚马逊谷歌大立光舜宇F-TPK新普可成-5%0%5%10%15%Intel海力士高通美光TI博通英飞凌意法联发科索尼RENESASNXP英伟达AMDON-SEMI阿斯麦QORVO台积电日月光周涨跌幅-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%大陆日本电装德尔福法雷奥HYUNDAIMOTOR特斯拉富士通周涨跌幅-6%-4%-2%0%2%安霸霍尼韦尔ABB发那科KUKAAG安川研华和椿周涨跌幅行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准4图表8:LED产业链重点关注公司周行情图表9:面板产业链重点关注公司周行情资料来源:Wind,华泰证券研究所资料来源:Wind,华泰证券研究所行业投资观点智能手机有望迎来两极分化,静待苹果产业链投资情绪反转根据IHS数据,18Q1全球智能机出货3.
45亿部,同比增2%,从各品牌市占率而言,苹果、华为、小米分别同比增长3%、14%、129%,而oppo、vivo分别下滑8%、6%.
由此可见,智能手机这一相对稳定的市场正在形成高端和中低端的两极分化,高端阵营我们看好苹果、华为在新机催化下提升市占率,中低端阵营我们看好小米代工产业链的业绩增长潜力.
我们认为,在此前由于国内智能机销量下滑所造成的悲观情绪中,苹果下半年新机的备货正在二季度逐步开展,将一定程度提振供应链业绩,继续推荐科森科技、蓝思科技、立讯精密、水晶光电、安洁科技.
村田、和硕、英业达否认签署MLCC供货协议,MLCC景气依然根据台湾媒体,村田与和硕、英业达签下保证供货合约,将在年底前供应10亿只/月0201型MLCC,造成市场对于供需紧张格局提前反转的恐慌,台湾MLCC大厂国巨、华新科以及大陆的风华高科当日股价大幅下跌.
此后村田、和硕、英业达陆续在官网及多家媒体发出澄清公告,否定签署MLCC供货协议.
我们认为,MLCC缺货涨价自2016年年初TDK取消7亿只代理商订单开始持续至今,村田、太诱等原厂经过对紧缺程度的确认之后,陆续在2017年底制定扩产计划,在明年年初逐步释放产能,在此之前难现大规模供大于求态势,我们看好风华高科业绩弹性,继续推荐.
2018年第一季度硅片出货量高于去年同期,创历史记录根据SEMISMG对硅片行业的季度分析显示,全球硅片面积出货量季度水平达到历史最高记录,全球硅片面积出货量在2018年第一季度跃升至3084百万平方英寸,较2017年第四季度的面积出货量增长3.
6%,比2017年第一季度出货量上涨7.
9%.
根据SEMISMG的数据,今年全球硅片出货量达到历史最高水平.
我们认为,物联网应用逐渐成熟、全球IC设计公司积极投入新产品开发应用、汽车导入电子器件和电动车开发都是推动硅片需求上升的原因.
建议关注:上海新阳、晶盛机电等.
英特尔宣布2021年为汽车提供自动驾驶系统英特尔旗下的自动驾驶部门Mobileye日前宣布,已经与欧洲汽车制造商就800万辆汽车的自动驾驶技术达成合作协议.
英特尔预计将在2021年开始为汽车制造商提供基于Mobileye第五代系统芯片EyeQ5的自动驾驶系统.
在耶路撒冷总部,Mobileye最近已经开始在高速公路上进行L4级别的自动驾驶测试,测试车搭载了12个摄像头、传感器和4个即将发布的EyeQ4芯片.
Mobileye表示,公司预计将从2021年开始提供L4自动驾驶系统.
如果进展顺利,最早在2021年就能看到自动驾驶出租车出现在大街小巷.
建议关注长信科技、法拉电子等.
-4%-2%0%2%4%6%丰田合成晶电CREE光磊亿光迅杰VEECOAIXTRON周涨跌幅-6%-4%-2%0%2%4%6%SDILGDJDI友达群创夏普周涨跌幅行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准5行业动态消费电子:三星或将向中兴等厂商提供移动芯片小米8顶配版曝光:屏下指纹+人脸识别平板显示:LG向三星提供液晶面板的计划进一步延迟JDI研发超高像素密度显示面板专为VR设备设计LED:OLED劲敌来了MiniLED有望在2018年问世美国又一大厂宣布照明产品涨价半导体:中国重启对高通收购恩智浦半导体的审核上交大团队制备全球最大规模的光量子计算芯片,量子计算何时商用三星或将向中兴等厂商提供移动芯片路透社在报道中援引了一位三星高管的话语,称三星正在与几家中国智能手机厂商协商移动处理器芯片供应问题,其中包括中兴通讯.
"我们正在与所有OEM厂商进行谈判,"三星逻辑芯片(logicchip)开发商SystemLSI的负责人InyupKang对路透社表示.
这一举措或将为三星在移动芯片上的主要竞争对手高通带来巨大压力.
在此之前,三星的高端移动处理器猎户座系列(Exynos)只供应给魅族一家中国厂商.
此前中兴通讯由于违反了美国对伊朗的一些制裁协议,被美国政府禁止在7年内采购美国公司的电信零部件产品等.
不过近日,特朗普已在推特上表示正在为中国的大型公司中兴通讯(ZTE)提供快速恢复业务的途径.
美国商务部长威尔伯罗斯也于美国东部时间5月14日表示,愿意尽快改变对中国手机制造商中兴通讯的销售禁令.
三星后来在向路透社发表的一份声明中表示,与中兴通讯达成协议并不确定,其政策是平等对待所有供应商.
小米8顶配版曝光:屏下指纹+人脸识别如果不出意外,小米下周将开始越热,为5月底的新品发布会做准备,除了小米7外,八周年纪念版才是最大的亮点.
之前我们曝光了小米8的消息,其会在本月底发布,将配备6.
2英寸刘海全面屏,提供3D结构光技术,所以跟iPhoneX一样支持相同人脸识别功能,而它也是这场发布会最大的焦点.
从最新曝光的消息来看,小米8顶配版会是8+256GB的存储空间,除了提供3D人脸识别功能外,还将拥有屏下指纹技术,售价至少是3999元(或者更贵),而且还是特别限量,主要还是这两大技术实在是良品率跟不上.
这样一来的话,应该就只有小米8顶配版配备人脸识别功能了,而一同亮相的小米7,则就是老老实实的背部指纹识别了吧.
LG向三星提供液晶面板的计划进一步延迟据业内消息人士指出,LGDisplay计划向三星电子提供液晶面板的供应计划已经推迟一年以上;与此同时,由于市场波动,两家竞争对手公司可能尚未最终确定供应量和价格.
早在2016年,当富士康子公司夏普突然宣布将停止向三星供应产品时,这家全球最大的电视机制造商(三星)就开始向其他供应商寻求帮助,其中包括竞争对手LGDisplay.
在全球液晶显示器短缺的情况下,两家韩国公司达成的这一罕见的合作关系,一直被被行业津津乐道.
经过几个月的谈判,LG于去年向三星提供了40,000-50,000片LCD面板进行测试.
LG计划向竞争对手三星提供约152万片面板.
由于他们使用的是不同的面板生产技术,因此三星自此之后就开始调整其生产流程以实现全面采用.
但消息人士称测试时间过长.
一位不愿透露姓名的业内消息人士表示:"最终协议尚未签署.
导致此次交易延迟的原因不是上述测试,而是包括供应量和价格等在内的其他因素.
"此外,该消息人士还指出,三星原本计划从今年开始将LG面板用于其65和75英寸电视.
行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准6JDI研发超高像素密度显示面板专为VR设备设计LCD面板制造商JapanDisplay日前宣布,他们研发出了一块像素密度高达1001ppi的3.
25英寸显示屏.
这款显示面板主要面向虚拟现实头盔使用,不仅画质更高,还能降低设备的体积和重量.
除了超高的像素密度之外,JapanDisplay的这块显示屏响应时间被缩短到了2.
2毫秒,刷新率为120Hz,分辨率则是2160x2432.
JapanDisplay表示,该面板将在2019年3月末出货.
但JapanDisplay的这块屏幕可能并不是同领域内配置最高的产品.
谷歌目前正在开发一块4.
3英寸、1800万像素的OLED面板,它拥有120Hz的刷新率和1443ppi的像素密度,每眼分辨率据称高达5657x3182.
不管谁家的产品更胜一筹,有一点是可以确定的:这种显示面板肯定不是为移动或独立式VR设备所准备的,因为只有PC的处理性能才能驱动如此高的分辨率.
OLED劲敌来了MiniLED有望在2018年问世OLED电视在高端电视市场占有率正在稳步提升,目前已经首次超越液晶,深受高端用户喜爱.
不过,OLED技术也并非没有竞争对手.
MicroLED技术在业界备受关注,很多大厂都在积极研发,不过现在仍然不能够克服巨量转移的难点.
而在MicroLED技术正式成熟之前,MiniLED同样被厂商寄予厚望.
据了解,MiniLED的晶粒尺寸约为100微米,MicroLED则是低于50微米,所以MiniLED不需克服巨量转移的技术门槛,量产具有可行性,可作为大尺寸显示屏、电视和手机背光等应用,尤其是智能手机可望优先导入.
MiniLED技术已经于2017年下半进入产品设计及认证阶段,具体产品有望在今年问世.
他的应用领域,其中智能空间自适应照明可以为最终用户提供许多好处,并为解决方案提供商开辟新的潜在市场.
美国又一大厂宣布照明产品涨价在当地时间5月15日致经销代理商的公开信中,美国伊顿公司表示:由于金属材料、原材料、货运及零部件成本持续上涨,伊顿照明部门将上涨传统照明产品(legacytechnologyproducts)以及高端LED和控制产品(selectLEDandcontrolsproducts)的价格.
平均上涨幅度为6%,根据产品类型幅度有所差异.
金属材料占比较高的产品上涨幅度可能将高于6%.
伊顿照明方面表示,这一调整将于今年7月16日起开始实施.
并表示,由于材料市场以及政府规章的持续变动,伊顿照明保有更改实施时间及涨价幅度的权利.
几天前,美国另一公司AcuityBrands宣布从6月11日开始在美国将所有传统照明产品及多款LED产品涨价6%.
对于Acuity的涨价,一名英国制造商表示,此举可被视为多年来跌价趋势中一个"转折点".
媒体Lux则认为"Acuity本周的大胆声明将被其他品牌效仿".
中国重启对高通收购恩智浦半导体的审核5月14日,彭博社消息,据知情人士透露,中国监管机构已重新启动对高通收购恩智浦半导体一案的反垄断审核,而在早些时候,相关工作因中美贸易摩擦加剧而陷入停滞.
不愿透露姓名的知情人士称,中国商务部正在推进对该收购案以及所需救济措施细节的审核.
此前有中国公司表示,担心这项并购会将高通的专利授权业务扩大到移动支付和自动驾驶等领域.
知情人士表示,对高通交易的审核结果尚不确定,可能仍会推迟.
对此,高通方面不予置评,中国商务部尚未进行回复.
上交大团队制备全球最大规模的光量子计算芯片,量子计算何时商用继5月8日阿里巴巴量子实验室施尧耘团队宣布成功研制出当前世界最强的量子电路模拟器太章之后.
最新一期美国《科学进展》杂志以《Achipthatallowsfortwo-dimensionalquantumwalks》为题报道了上海交通大学金贤敏团队通过"飞秒激光直写"技术制备出节点数达49*49的光量子计算芯片.
据悉,这是目前世界上最大规模的三维集成光量子计算芯片.
量子计算机与传统计算机不同,量子计算是使用量子比特来存储数据,并且量子不像半导体只能记录0与1而是可以同时表示多种状态,量子计算的优势在于,一个40位的量子计算机能在很短时间内解开1024位计算机花数十年才能解决的问题.
因此可以看到近年来国内外科技巨头都在争相研究通用量子计算机,IBM、谷歌、英特尔等也相继宣告实现了更高的量子比特数纪录,但业界共识是即使做出几十甚至更多量子比特数,没有做到全互连、精度不够并且无法进行纠错也无法实现通用量子计算.
行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准7电子行业上市公司重要公告【利亚德】公司全资控股子公司系统集成拟出资1,220万元,与北京利国创景投资合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区德渊投资管理合伙企业(有限合伙)、谭连起、赵胜欢、林松、芦丽丹、郭彦霞共同出资2,000万元设立北京利亚德智能科技有限公司.
【得润电子】公司2017年度权益分派方案为:以公司现有总股本467,144,096股为基数,向全体股东每10股派0.
50元人民币现金.
本次权益分派股权登记日为:2018年5月21日,除权除息日为:2018年5月22日.
【上海新阳】股东李昊计划以集中竞价方式减持公司股份不超过197,800股;董事耿雷先生计划以集中竞价方式减持公司股份不超过150,000股.
【风华高科】对深交所的年报问询函进行了回复,并出具了公司前期差错更正事项专项说明的鉴证报告.
【欧菲科技】公司已收到欧菲控股关于上海融创2015-2017年度业绩承诺补偿款合计22,023.
40万元,欧菲控股对公司业绩补偿承诺已履行完毕.
【东山精密】公司拟将非公开发行股票的募集资金不超过人民币25,000万元暂时用于补充流动资金,使用期限不超过12个月.
【利亚德】公司董事会同意为全资子公司上海中天照明成套有限公司向宁波银行股份有限公司上海分行申请人民币8,000万元,期限为一年的综合授信额度提供保证担保.
风险提示经济下行中业绩兑现风险.
在宏观经济增速下行的背景下,消费者对3C电子产品的消费意愿可能会受到一定程度的遏制,换机周期相应拉长,进而拖累产业链公司业绩增长,因此业绩兑现具有不确定性的风险.
电子产品渗透率不及预期的风险.
电子行业创新性强、技术迭代快,新产品的渗透速度直接影响供应链厂商的业绩增速,而创新是否能激发消费需求往往需要市场的检验,因此具有不确定性的风险.
行业研究/行业周报|2018年05月21日谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准8免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司(以下简称"本公司")客户使用.
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