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2017ItalyBoardIndexOsservatoriosuiConsiglidiAmministrazionedellesocietàquotateItaliane69TabellecomparativeAboutSpencerStuartAtSpencerStuart,weknowhowmuchleadershipmatters.
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2017SpencerStuart.
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@SpencerStuart1Indice2ExecutiveSummary11HighlightsBoardIndex201714IConsiglidiAmministrazionedellesocietàquotateinItalia:ilconfrontotraisettoridiattività—Indicatoriprincipali201715ConfrontoInternazionale21CampionediRiferimento23ConsigliodiAmministrazione25Composizione33CaratteristichedeiConsiglieri38CarichericopertedaiConsiglieri45ComitatiinternialConsiglio50Compensi56Pianid'incentivazione59CollegioSindacale61SpencerStuartelaCorporateGovernance63Tabellecomparative2ExecutiveSummaryIlBoardIndexSpencerStuartèilrapportocheanalizzalecaratteristicheeilfunzionamentodeiConsiglidiAmministrazionedellemaggiorisocietàquotateitaliane.
Pubblicatoperlaprimavoltanel1996,èoragiuntoallasuaventiduesi-maedizione.
AnaloghericerchevengonosvoltedaSpencerStuartannualmenteneiprincipaliPaesi.
IlBoardIndex2017sifocalizzasuiConsiglidiAmministrazionedelleprime100societàitalianepercapitalizzazioneaFebbraio2017,incluselemaggioridell'indiceFTSEMIB.
LaCorporateGovernancesuscitauninteressecrescenteneldibattitopubbliconazionale,nonsolopergliaddettiailavori.
LaripresadelleoperazionidiM&Acheriguardaanchegrandiaziende,ilruolocrescentedegliinvestitoriistituziona-li,ilperdurare—epercertiversiilrafforzarsi—dellapresenzapubblicainalcu-nisettorichiavedell'economia,hannoportatoalcentrodellecronachefinanziariealcunitemidigovernosocietariochedevonoesserecontestualizzatiperinterpre-tareidatieleanalisidelBoardIndex2017.
LASFIDAPIU'IMPORTANTE:LASELEZIONEELANOMINADEGLIAMMINISTRATORIE'anostroavvisoiltemachiavedellacorporategovernancenelnostroPaese.
Lacrisifinanziariahafattoemergereintalunicasil'inadeguatezzadeiconsiglieridiamministrazionedellebancheperricoprireunruoloprogressivamentepiùcomplessoecherichiedetempoappropriato,edincrescita,dadedicareall'inca-rico.
Seguendoiprincipidelladirettiva2013/36/UE(CRDIV),l'Ebael'Esma(ledueAutoritàdiregolamentazionedelsistemafinanziario)hannopubblicatoundocumentoinmateriadivalutazionedeirequisitidiidoneitàaricoprireilruolodiamministratore.
Insintesi,ilconsiglierediamministrazioneidealecheemergedalleLineeGuidaEba/Esmaècaratterizzatodallacombinazionediimpegno,indipendenza,buonareputazione,esperienzaecompetenzespecifiche,oltreallecosiddette"softskills".
Nelmaggio2017èstatapubblicatadallaBCElaguidaallaverificadeirequisitidiprofessionalitàeonorabilità.
AdinizioagostoilMEF3hapostoinconsultazioneunoschemadidecretoinmateriadirequisitiecriteridiidoneitàallosvolgimentodegliincarichidegliesponentiaziendalinelleban-che,conscadenzapericommentifissataperil22settembre2017.
Leprincipalinovitàdelloschemadidecretointrodotte,rispettoalprecedenteD.
M.
18marzo1998,n.
161,siispiranoancheallelineeguidadellaBCE(Cfr.
Guidetofitandproperassessments,maggio2017)epropongonol'introduzionedialcuninuoviparametridiidoneitàdegliesponentiaziendali,tracui:nuovicriteridicorrettezza,competenza,indipendenzaeindipendenzadigiudiziodeicomponentidegliorganisociali,chesiaggiungoaquellidionora-bilitàeprofessionalità;un'elencazionetassativaedettagliatadeicriteridiindipendenzaprevistiapenadidecadenzadallacarica;nuovicriteriperlavalutazionedell'impegnodegliesponentiaziendali,attraver-solaprevisionedidisponibilitàditempoelimitialcumulodegliincarichi;nuovocriteriodiadeguatezzadellacomposizionedegliorganisociali.
Comeprevistodall'art.
26TubenelleLineeGuidadellaBCE,alcunirequisitisonograduatisecondoilprincipiodiproporzionalità,siainrelazionedellacaricadelsingoloesponenteaziendale,siaconriferimentoalledimensionieallecaratteri-stichedellabanca.
Inparticolare,iConsiglidiAmministrazionedovrannovalutareleconoscenzedeiconsiglieriintemadi:mercatifinanziari,regolamentazionenelsettorebancarioefinanziario,programmazionestrategica,assettiorganizzativiedigovernosocie-tario,gestionedeirischi,sistemidicontrollointerno,prodottibancariefinanzia-ri,einformativacontabileefinanziaria.
Attraversolenuoveregole,laselezionedegliamministratoridellebanchedovràpassarenecessariamenteattraversounprocessostrutturato,abbandonandolasceltaperviarelazionaleoattraversoilpassaparola,chefinorahaprevalso.
4ExecutiveSummaryMaquestaevoluzioneriguarderàanchelesocietànonfinanziarie.
Infatti,ilpro-gressivoaumentodelladiffusionedellaproprietà,insiemeallamaggioreparteci-pazioneinassembleadegliinvestitoriistituzionali,stacomportando,perdiversegrandisocietàquotate,chegliazionistidicontrolloochehannotradizionalmen-tesvoltoilruolodiazionistidiriferimentononsianopiùingradodiindirizzarel'assembleaedinominarequindiiConsiglieridalorosceltieproposti.
Lanominadegliorganisocialitramiteilvotodilistahainfattimostratocasiincuilalistapresentatadagliinvestitoriistituzionali,contenenteunnumerodicandidatipariaipostiriservatiperStatutoallaminoranza,èrisultataprimapernumerodivotiricevutimentrequellapresentatadall'azionistadimaggioranzarelativa(nonistituzionale)sièclassificataseconda.
IlcompletamentodelConsigliodiAmministrazioneèstatoquindirealizzatotramitevotazioneassem-bleare.
Alcunesocietàquotatesonocorseairipari,prevedendol'inserimentonelloStatutodimeccanismidicompletamentodellacomposizionedegliorganisocialidaadottareinquesticasi.
Assistiamoancheaduncrescentedinamismoconriferimentoall'esitodelvotoassemblearemediantelostrumentodelproxyfight,cioèlasollecitazionedidele-ghedivotoperlarevocae/onominadelconsigliodiamministrazione.
Pertanto,sedaunaparteènecessariodarecontinuitàdiazionediConsiglidiAmministrazioneneltempo,dall'altralaselezionedeveportareallanominadiConsiglieriqualificatiecompetenti(sipensiaitemicorrelatiallatrasformazionedigitaleedairischiconnessi)ingradodidareuncontributoalleaziendeperassumeredecisionideterminantiinunperiododigrandievelocicambiamenti.
SuentrambiitemiilmonitoraggiorealizzatoconilBoardIndexeattraversolanostraattivitàdiadvisordeiConsiglidiAmministrazioneciportaasostenerelanecessitàdiapportaremodifichealgovernosocietario,mirateeselettive:lapossibilitàperiConsiglidiAmministrazioneuscentidipresentareinAssemblealaproprialista,prevedendoaltresìgliappropriatimeccanismicorrettivi,qualiadesempioillimitealnumerodeimandatideiConsiglieridiAmministrazione(esecutivienon),ilrafforzamentodelruolodelcomitatonomine,chedovrebbeesserecostituitointeramentedaamministratoriindi-pendenti,procedurechiareetrasparentidiinterlocuzionecongliazionisti5rilevantieistituzionali.
RiteniamoutilesottolinearechelapresentazionedellalistadapartedelConsigliouscente,qualoraprevistadalloStatuto,nonrichie-demodifichenormativeoregolamentari,comeerroneamentesostenutodaqualcuno;attualmentetaleprevisionestatutariaèpresentein27societàquo-tateedeffettivamentemessainattoda5diesse(BPER,CattolicaAssicurazioni,Cerved,Prymsiam,Yoox),allequalistaperaggiungersiUnicredit.
lanoncontemporaneascadenzadelmandatodelConsiglio(c.
d.
staggeredboard),hadimostratodifavorireilraggiungimentocontestualedientrambigliobiettividelrinnovamentoedellacontinuitàd'azionedell'organoamministrativo.
Inproposito,riportiamounostralciodell'interventodiVittorioColao,AmministratoreDelegatodiVodafone,nelcorsodelBoardForum2017danoiorganizzatoloscorsofebbraioincuicommentafral'altroilruolosvoltodalBoardnellesocietàinglesiedimeccanismidinomina:"Noncredocheilvotodilistasiaunmeccanismocheportinecessariamenteadavereimiglioricontributi,lemiglio-riskillseipiùefficaciprocessidecisionalidentrounboard.
ComefunzionailConsigliodanoiIconsiglierisonovistiunoaduno,elettiunoaduno,votatiunoadunodagliazionisti.
ilConsigliochecercaleskillsdicuicisaràbisognoinfuturo.
Dunque,c'èunagrandediscussionenelComitatonomine,conl'attenzio-nepuntatasuiprossimidue,tre,quattroocinqueanni.
C'è,adesempio,bisognodiqualcunochesappiadicyberedidigitaleDiunpotenzialebuonpresidentedell'auditcommitteeDiqualcunoespertodeiPaesidelSudEuropaInbaseaquestiinterrogativisisceglie:infunzione,cioè,dellanostrastrategia,deibisognieffettivi,maancheinrelazionealteamdelConsiglio.
Iononsonoconvintocheneiboarditalianisidiscutamoltodellavorodisquadra.
Unboardingleseoperainteam,perchéiconsiglierisonocomplementari.
Ovviamentealcuniconsiglierihannopiùcompetenzediunsettoredeterminatorispettoadaltri.
"6ExecutiveSummaryILPIANODISUCCESSIONEDELL'AD:INAUMENTOMAPERMANELARESISTENZALaConsobharichiestodifornireinformativaalmercatosuipianidisuccessionepergliesecutivigiàdaalcunianni.
Bancad'Italiaèintervenutasulla"successione"delcapoazienda,chiedendoallebanchedimaggioridimensionidiformalizzare"pianivoltiadassicurarel'ordinatasuccessionenelleposizionidiverticedell'ese-cutivo".
AncheiConsiglidellealtresocietà,quelle"nonfinanziarie",aisensidelCodicediAutodisciplina,valutanoseadottarepianidisuccessionedegliesecutivi.
Iregolatorimostranoforteconsapevolezzadelvaloredeipianidisuccessione,atuteladellastabilitànellagestionedell'azienda,permitigareilrischioprospetticodellamancanzadicontinuitàd'azionemanagerialeedevitarepossibiliricadute,anchereputazionali,sullasocietà;alcontempounpianodisuccessionebenstrut-turatopermettedivalorizzareimanagerchelavoranonelleaziende,dandolorolapossibilitàdiessereconsideratinellaselezionedelnuovoAmministratoreDelegato.
Purtroppoperò,riscontriamoanchequest'annoresistenzanell'adozionediquestostrumento.
Secondolenostreanalisiil58%dellesocietàdelCampionenonhaancorastrut-turatoalcunprocessodisuccessioneperunaseriediragioni,fralequali,quellapiùricorrente,èl'assettoproprietario.
RiteniamochenelnostroPaesenonsisiaancorasviluppataun'adeguataconsa-pevolezzadeiConsiglierisuquestotemaechegliindipendenti,daunaparte,eleAutoritàdiVigilanzaedilregolatoredall'altra,possanoesercitarelaloroinfluen-zaperportarelasuccessionebengestitadelcapoaziendanelleagendedituttiiConsiglidiAmministrazione,almenodelleaziendequotate.
7RUOLODELPRESIDENTENONESECUTIVOSecondolebestpracticesinternazionalieleultimedisposizionidiBancad'Italia,ilPresidentedelConsigliodiAmministrazionehaunruolodigaranzia,"superpartes"versotuttiglistakeholder,anchemediantelarappresentanzadell'azienda,la"sapiente"gestionedellavoroconsiliareedilbilanciamentofrailpoteregesto-rioel'indirizzoecontrolloesercitatodall'organoamministrativo.
VienequindiraccomandatalaseparazionefraPresidenteeAmministratoreDelegato,eprevistounruolo"NonEsecutivo"perilPresidente,cioèprivodispecifichedeleghe,conunAmministratoreDelegatoalqualecompetelaresponsabilitàsullagestione.
Dallenostreanalisiemergechenel51%delleaziendedelcampioneesaminatoilPresidenterivesteunruoloesecutivo,conpoterialuiassegnati,seppuredidiver-satipologia.
Nellanostraesperienza,l'assenzadispecifichedelegherichiedecheilPresidentefaccialevasullaautorevolezzaesullacapacitàdiinfluenzae,anostroavviso,nondeterminainalcunmodounadiminutiodelsuoruolo,chevieneconcentratosulla"regia"delConsiglioesull'efficacesvolgimentodelpro-cessodecisionale.
Citandoancoraildott.
Colao:"QuellodelPresidenteèunruolomoltoimportanteperchél'orchestrazionedelCdAelagestioneinsiemeall'AmministratoreDelegato(noncontrol'AmministratoreDelegato)deitemistrategiciedeitemidisuccessioneèciòchegarantisceilveropensierodilungotermineperl'azienda.
"BOARDECYBERSECURITYNegliultimiannileaziendesonosemprepiùespostealcybercrimeeagliattacchiinformatici.
SecondoJamesComey,exDirettoreFBI"cisonoduetipidisocietànegliStatiUniti:quellechesonostateoggettodiattacchiequellechenonsannodiesserestateoggettodiattacchi".
NeiConsiglidiAmministrazionestaprogressivamenteaumentandolaconsape-volezzadellagravitàdeirischi,dallacontinuitàaziendaleallareputazione,dallatuteladeidatiallaproprietàintellettuale,ecc.
TuttaviaspessoiConsiglierinonhannobenchiarocheunattaccoinformaticononèunproblemacheriguardaesclusivamenteladirezioneITecheilConsigliohaunospecificoruoloerespon-sabilitànellavalutazioneesupervisionedelrischioconnessoallacybersecurity.
8ExecutiveSummaryNONFINANCIALINFORMATION:ENVIRONMENTAL,SUSTAINABILITY,GOVERNANCE—ESGConilD.
Lgs30/12/2016n.
254,chehaattuatoladirettiva2014/95/UE,èstatointrodotto,conefficaciadallafinedell'esercizio2017,il"bilanciosocialeallarga-to"perlesocietà"dipubblicointeresse"(societàquotate,bancheeimpresediassicurazione)dirilevantidimensioni.
EssedovrannopubblicareleinformazioninonfinanziarienecessarieperconsentireagliinvestitoridivalutarelepoliticheeffettivamentepraticatedalleSocietàinmateriadiambiente,comunitàdiriferi-mento,personale,rispettodeidirittiumani,lottaallacorruzioneattivaepassiva.
Nell'ultimaedizionedelCodicediAutodisciplinailtemadellasostenibilitàèrichiamatointrediversipunti:Ilconsigliodiamministrazione:"definiscelanaturaeillivellodirischiocom-patibilecongliobiettivistrategicidell'emittente,includendonelleproprievalutazionituttiirischichepossonoassumererilievonell'otticadellasosteni-bilitànelmedio-lungoperiododell'attivitàdell'emittente;""IlComitatosottolineailfondamentaleruolodelconsigliodiamministrazionenellavalutazionedell'effettivofunzionamentodelsistemadeicontrolliinterniedellagestionedeirischichepossonoassumererilievonell'otticadellasoste-nibilitànelmedio-lungoperiododell'attivitàdell'emittente".
"Nellesocietàappartenentiall'indiceFTSE-Mib,ilconsigliodiamministrazio-nevalutal'opportunitàdicostituireunappositocomitatodedicatoallasuper-visionedellequestionidisostenibilitàconnesseall'eserciziodell'attivitàdell'impresaeallesuedinamichediinterazionecontuttiglistakeholder;inalternativa,ilconsigliovalutadiraggruppareodistribuiretalifunzionitraglialtricomitati".
Analizzandole37societàdelFTSEMibchefannopartedelBoardIndex2017,pocomenodellametàhacostituitoalsuointernounveroeproprioComitatoSostenibilità,mentreunterzohaattribuitoadaltricomitati,comequelloRischioNomine,itemidisostenibilità.
Inoltre,lamaggioranzadellesocietàdelFTSEMibharedattounBilanciodisostenibilitànegliultimicinqueanni,edilnumeroèincrescita.
9ICOMPENSIComplessivamente,dall'analisideicompensiperleposizionialverticedelleimpreseanalizzatenelBoardIndex2017,nonemergonocambiamentidigranderilievorispettoallaprecedenteedizione.
Ancheseèinteressantenotarecome,nelcorsodel2016,sièregistrataunadiminuzionenellaremunerazionecomples-sivadegliAmministratoriDelegatidell'11%circa.
Ilpesodelcompensofissodell'AmministratoreDelegatorimaneinmediaelevato(oltreil50%),rispettoaicolleghidialtripaesi.
Variabilitàaltissimesiriscontranoancora,invece,perquantoattieneaicompensideiPresidenti,periqualioccorrenaturalmenteconsiderarelatipologiadegliincarichi(esecutivienonesecutivi)attribuitiel'appartenenzaomenoallapro-prietà/controllodiazienda.
Comegiàloscorsoanno,iConsiglieriIndipendenticontinuanoarappresentarelacategoriamenoremuneratarispettoaiNonEsecutivieNonIndipendenti.
AncoraunavoltagiovaribadirequantoillivellomediodegliemolumentideiConsiglieriNonEsecutiviingenere(siaindipendentichenon)nonsiasostanzial-menteadeguatoall'impegnorichiestointerminidipreparazioneedipartecipa-zioneai(crescenti)impegnieresponsabilità.
10ExecutiveSummaryCONFRONTOINTERNAZIONALEGuardandoalconfrontointernazionalechequest'annooltreatrediciPaesiEuropei("newentry"laPolonia),agliStatiUnitieallaRussia,includeilCanadaelaTurchia(v.
pagg.
15),emergonoalcunifattoridiinteresseespuntidiriflessio-ne,quali:Consiglieriindipendenti:nellamaggioranzadeiPaesianalizzatiiConsiglieriIndipendentipresentiinconsigliorappresentanooltrelametàdeicomponen-ti.
L'ItaliainsiemeaBelgio,Spagna,Polonia,RussiaeTurchia,èfraipaesiconunapercentualeinferiorediIndipendentinelconsiglio.
Consiglieristranieri:ancoraquest'annol'ItaliaèilPaeseconilpiùbassonumerodistranieripresentinelConsiglio(9,4%).
AnchelapercentualediPresidentistranierineiconsiglianalizzatièsolodel5%,valoreinferiorerispet-toatuttiPaesianalizzati.
Numeromediodegliincarichi:seppurquestosiaundatodifficiledacalcolareconesattezzavistaladisomogeneitàsulladisclosureneidiversiPaesi,l'Italiasiposizionaaltopconunamediadi3,4incarichipersingoloConsigliere.
Retirementage:comegiàindicatonelleprecedentiedizionidelBoardIndex,incontrotendenzarispettoaquantoavvieneinaltriPaesieuropei,inItaliasolo4societàsu100hannopostodeilimitidietàallanominaperlefiguredelPresidente,dell'ADedeiConsiglieri.
11HighlightsBoardIndex201754%PercentualediConsiglicon9–12membriDimensioneConsigliodiAmministrazioneLadimensionemediadelConsigliodiAmministrazionenell'Osservatorioèdicirca12membri;oltreil50%dellesocietàhaunadimensionecompresatrai9ei12membri;il31%tra9e10membri58%PercentualedelleSocietàchenonpreparaunPianodiSuccessionestrutturatodelCEOPianidiSuccessioneIldatoèancoraelevato,siaconsiderandoilrischioassociato,siaconfrontandoloconlepercentualiriscontrateneimercatifinanziaripiùevoluti81%PercentualediSocietàdell'IndiceFTSEMibconmaggioranzadiConsiglieriIndipendentiinConsigliorispettoaiNon-EsecutiviNon-IndipendentiConsiglieriIndipendentiTalepercentualesiriduceal77%considerandotuttelesocietàdell'Osservatorio12HighlightsBoardIndex201710%PercentualedidonnetraiConsiglieriEsecutiviDonneConsiglieriEsecutiviRimanemoltodafareperaumentareilnumerodidonnechericopronoruoliesecutivi36%Pesodeibonusealtriincentivinelpaymixmediodell'AmministratoreDelegatoCompensiAmministratoreDelegatoIlcompensofissomediodell'AmministratoreDelegatoèpariapocopiùdellametà(56%)delsuopaymix.
C'èancorapococollegamentofracompensoeperformance72%PercentualedisocietàchehaistituitounComitatoNomineComitatoNomineSoloil64%deiComitatiNomineha,fraisuoicompiti,l'esamedelPianodiSuccessioneedeiConsiglieriEsecutivi.
46%PercentualedisocietàchenonhanemmenounConsigliereelettodalleminoranzeConsiglieridiMinoranzaLarappresentanzadellaminoranzaètuttoralimitatanonostantelapresenzadelvotodilistanelnostroordinamento1351%PercentualediPresidenticonunruoloEsecutivoPresidenteSono53iPresidentidelConsigliodiAmministrazionechehannounruoloesecutivonellasocietà;diquesti,19sonoancheAmministratoriDelegati10%PercentualediPresidentiIndipendentiIndipendenzadelPresidenteSoloil10%deiPresidentisiqualificaIndipendente28%PercentualediConsiglierinonEsecutivinonIndipendentiConsiglierinonEsecutivinonIndipendentiRimanesempreelevatolapercentualediquestacategoriadiConsiglierichecaratterizzasoprattuttolesocietànonappartenentiall'indiceFTSE14IConsiglidiAmministrazionedellesocietàquotateinItalia:ilconfrontotraisettoridiattività—Indicatoriprincipali2017Tabella1:Confrontotraisettoridiattività—IndicatoriBancheAssicuraz.
IndustrialeBenidiConsumoTelec.
EMediaEnergiaAltriSettoriMediaOsservatorio2017MediaOsservatorio2016MediaOsservatorio2015MediaOsservatorio2014ComposizioneConsigliNumeromedioConsiglieri15,013,610,810,811,710,010,911,511,611,912,2NumeromedioConsiglieriEsecutivi2,62,42,52,52,81,92,52,52,62,62,6NumeromedioConsiglieriNonEsecutivi12,411,28,38,38,98,18,49,19,09,39,6DicuiIndipendenti8,15,25,25,15,95,75,65,85,85,86,2Consiglieriprimanominasocietàquotate23,3%29,4%14,4%16,3%14,5%16,7%18,3%18,1%16,5%18,2%12,1%EtàmediadeiConsiglieri6161595860565858595960Consiglierinonitaliani6,2%4,4%10,4%18,5%7,7%4,7%9,2%9,4%9,4%7,7%6,3%ConsiglieriDonna33,8%29,4%28,9%28,8%29,9%33,3%29,4%30,6%26,4%22,4%17,3%BackgroundProfessionaleConsiglierinonEsecutivi*Imprenditori15%13%22%18%16%11%19%18,5%27,7%16,9%16,0%Manager38%52%50%61%55%48%51%49,1%46,1%44,0%46,4%ProfessionistieProfessori46%34%23%21%28%36%25%29,7%23,1%34,9%34,3%Altro2%1%5%0%2%4%5%2,7%3,1%4,2%3,3%*Attivitàprevalente—Sivedalospecificoparagrafodelpresentedocumentoperleindicazionididettaglio15ConfrontoInternazionaleInquestaedizionedell'ItalyBoardIndexforniamoduesetditabelle.
Oltreaidatididettagliorelativialleaziendedelpanel,ovveroleaziendequotateappartenentisiaalFSTEMibcheaglialtriindici(v.
dapagg.
63),pubblichiamodiseguitoungraficochemetteaconfrontoidatiaggregatidi17PaesiincuivieneogniannopubblicatoilBoardIndex.
FraiPaesieuropeiquest'annoperlaprimavoltaab-biamoinseritolaPolonia,mentreormaidaalcunianniabbiamoadisposizioneidatidipaesicomeRussiaeTurchia.
TuttiidatisonostatiestrapolatidaiBoardIndexdeisingolipaesipubblicatidaSpencerStuartnel2017.
VisitailsitodiSpencerStuartescopri"BoardsAroundtheWorld",unvisualtoolchecomparalacomposizione,ladiversità,icompensielepracticeinusoneivariPaesi.
Societàanalizzate—OsservatorioInternazionaleBELGIUMBeL20+BelMidCANADA100TSXListedCompanies(revenueC$1billiontoC$53.
3billion)DENMARKOMXCopenhagenFINLANDOMXHelsinkiFRANCECAC40GERMANYDAX30ITALY37(FTSEMIB)+63(MidCap,SmallCap,Other)NETHERLANDSAEXNORWAYOsloStockExchangePOLANDWIGRUSSIATopcompaniesfromExpert400SPAINIBEX-35+topcompaniesbymarketcapSWEDENOMXStockholmSWITZERLANDSMITURKEYBIST30UKFTSE150USAS&P500Denmark,Finland,NorwayandSweden'stopcompaniesareanalysedtogetherintheNordicBoardIndex16BELGIUMCANADADENMARKFINLANDFRANCEGERMANYITALYGENERALINFORMATIONSizeofsample5810025254030100Supervisoryboard/unitaryboardofdirectors1/57n/a25/00/255/3530/02/98Averagenumberofboardmeetingsperyear8.
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2%31%33.
1%37.
4%46%32%37%%femaleexecutivedirectors14.
9%5%0%0%2.
6%n/a10%%boardswithatleastonefemaledirector100%99%96%100%100%100%99%17NETHERLANDSNORWAYPOLANDRUSSIASPAINSWEDENSWITZERLANDTURKEYUKUSA2525204310025202915049118/70/2520/07/360/1000/250/200/291/1490/4917.
48.
99.
56.
83710.
89.
9917.
9527.
88.
220%2912%0%18.
6%3830%12%15%n/a43.
3%2%4%0%0%0%66%4%0%13.
8%0.
67%49%16%0%0%20.
9%63%4%15%0%99.
3%5385%68%52%75%41.
9%-48%85%93.
1%10%-8.
38.
4810.
41110.
910.
69.
910.
210.
8n/a6.
17.
732n/an/a9.
2n/an/a10.
1n/a6.
94.
63.
83.
84.
86.
48.
93.
16.
29.
283.
6%76.
3%49.
4%36.
7%44%69.
6%84%32.
7%61.
45485%6.
856.
77.
88.
77.
59.
37.
96.
61.
60.
5001.
71.
80.
801.
22.
515%6156.
255.
53354.
360.
457.
861.
159.
756.
762.
665.
965.
454.
13458.
164.
263.
963.
26064.
8-58.
1n/an/a51.
855.
34654.
156.
557.
454.
857.
456.
745.
453.
154.
955.
354.
654.
356.
253.
957.
460.
954.
955.
63554.
1-57.
46160.
359.
963.
153.
363.
9n/a52.
5-53.
75855.
853.
4-57%24.
3%3118.
8%3622.
8%19%30.
9%5059%16%32.
37%32%8%10%20.
9%6%12%42.
9%6.
9%21.
3-59.
4%27.
8%20.
1%26.
6%20.
4%36.
4%60.
9%17.
9%35.
6-76.
9%0%n/a2.
8%9%0%71.
4%8.
6%22.
3-4.
32.
21.
72.
8-3.
361.
93.
3-30.
4%45.
4%3121.
4%368.
1%17%38.
3%5022.
2%11.
1%25.
522.
2%4%12%30%0%7%8%4.
8%6.
9%4.
7%6%0%0%0%0%2%12%0%4.
3%5.
6%6.
2%32%52.
4%20.
1%10.
2%19.
5%44.
9%24.
9%12.
2%34.
8%-7.
7%0%n/a2.
8%3.
4%10.
5%0%11.
4%8.
9%-84%100%80%48.
8%90%100%95%62.
1%98.
7%99.
2%18BELGIUMCANADADENMARKFINLANDFRANCEGERMANYITALYNEWMEMBERS%newboardmembers10.
4%8%17.
5%16%17.
9%19.
7%18%%womenamongnewboardmembers45.
9%41%33.
3%50%37.
5%40%46%%non-nationalsamongnewboardmembers42.
1%40%56.
7%53.
1%35.
9%13.
3%12%OTHERBOARDSAv.
#quotedboardsperdirector(total)1.
921.
91.
82.
1-3.
4Av.
#quotedboardsperchairman(total)2.
422.
32.
322.
83.
8%executivedirectorswithanoutsideboard29.
9%39%0%0%56%-52.
5%%non-executiveswithafull-timeexecutiverole70.
1%-65.
9%56.
3%58%31%-TENURE/RETIREMENT%companieswithamandatoryretirementage46.
6%26%764%8%35%1883.
3%4%Averagemandatoryretirementage69.
97370.
866.
572.
1-75.
526Averagetenure(chairmanandnon-executives)6.
17.
84.
84.
85.
96.
35.
3REMUNERATIONAv.
retainerfornon-executivedirectors(excludingchairandvicechair/SID)30,589108,744851,96855,43634,90083,86759,000Av.
totalfeesfornon-executivedirectors(excludingchairandvicechair/SID)51,8592123,64885,46270,30787,780-92,000Av.
totalfeeforvicechairman(orSID)98,5013153,562130,79093,78453,51319-616,00027Av.
totalfeeforchairmen118,4974272,999194,392133,069627,65420374,869879,000Av.
feeforauditcommitteemembership11,69555,87720,8745,4821420,8512142,45818,000Av.
feeforremunerationcommitteemembership7,75455,43216,6834,5211416,19821,22-2413,000Av.
compensationfornominationcommitteemembership8,04264,79215,7133,8001415,62521,22-2512,000EXCOMAverageboardsizeofexecutivecommittee6.
5-5.
59.
812-528%foreignersontheexecutivecommittee34%-42%35%35%-6.
5%%womenontheexecutivecommittee18.
2%-13.
3%18.
9%15%-12%19NETHERLANDSNORWAYPOLANDRUSSIASPAINSWEDENSWITZERLANDTURKEYUKUSA9.
2%17.
8%27.
5%18.
8%14.
6%15.
2%9.
9%12.
2%12%7.
5%36.
8%40.
1%27.
3%11.
9%28%40%33.
3%5.
6%42%36%68.
4%33.
3%9%20.
2%39%34.
3%71.
4%19.
4%43.
3%8%2.
11.
71.
21.
71.
12.
52.
21.
82.
02.
12.
42.
21.
21.
91.
32.
92.
42.
62.
41.
45738.
5%0%n/a19.
7%9.
6%57.
9%14.
3%20%26.
4%46%39.
4%77.
8%74.
6%74.
3%-50.
8%44.
3%53.
8%31.
5%-16%n/an/a0%23%n/a55%0%0%73%72.
3n/an/an/a72.
1n/a71.
3n/an/a734.
94.
33.
44.
35.
3475.
36.
65.
74.
48.
25868,71231,53232,539105,9343971,75862,416197,45858,08982,295108,77193,69940,03433,531142,03240131,51881,656272,6735158,089107,106260,984133,8233042,28033,771n/a4130,29248110,408389,317n/a129,779-254,31968,10947,461185,34242316,94649239,7011,913,819n/a314,73155346,6835913,4327,670n/a12,7584326,9254916,85949,806n/a16,72012,1469,8954,485n/a13,3254442,70310,73836,653n/a15,46810,6668,880n/an/a14,0874542,188n/a38,736n/a10,198568,5225.
68.
36.
39.
8-9.
710.
28.
9--54%19%11.
9%4.
0%-21.
8%62.
1%5.
4%--11.
5%23.
6%11.
9%11.
6%-24.
3%8.
4%8.
9%--20ConfrontoInternazionaleBelgium111companiesdidnotdisclosewhethertheyconductedaboardevaluation2Onecompanydoesnotdisclose345companiesdonotremuneratecompanyseparate4Fivecompaniesdonotremuneratechairman512companiesdonotremunerate618companiesdonotremunerateCanada7Doesnotincludecompanieswithtermlimits.
8IncludessharegrantsDenmark9Ageoftheonlyexecutivedirector10ExcludesemployeerepresentativesFinland113companieshaveemployeerepresentativesontheboard12Ageoftheonlyexecutivedirector13Excludesemployeerepresentatives14Feecalculatedbymultiplypermeetingfeebynumberofmeetingsheldin2016France1570%ofexternalevaluationsdonebySpencerStuartin2016and80%oftheCAC40companiesperfomanexternalevaluationatleastevery3years16IncludingchairmenwhoarealsoCEO17AccordingtoAfep/Medefcorporategovernancecode(Employeesexcluded)1885%oftheCAC40companieshavesetupalimitwhichisindividualfor35%ofthemandcollectiveforthe50%left(Maximum1/3ofboardmembers>70yearsold)19Additionalremunerationforvice-chairmenorleaddirectors(paidinadditiontoordinarydirector'sfees)20Non-executivechaimenonly21Totaladditionnalfeeforremunerationcommittee,calculationbasedonthenumberofmeetingsheldduring2016FY2245%ofremunerationandnominationscommitteesaremergedGermany23Averageminimumproportionofmembersthatshallbeindependent24RemunerationscommitteesareveryrareinGermany25Exceptforbanks,Germannominationscommitteesonlydealwithnon-executivedirectornominationsandcommitteemembershipisrarelycompensatedItaly26"Onlyfourcompanieshavesetanagerestrictionfordirectors;theagelimitsare75(3companies)and77ThreecompanieshaveanagerestrictionforCEOsandtheagelimitsare67and65(2companies)Twocompanieshaveanagerestrictionforchairmenandtheagelimitsare65and70"27AveragefeeforSIDsis90,00028Only20companiesintheIndexhaveanExecutiveCommitteeNetherlands29Onecompanydidnotdisclosewhethertheyconductedaboardevaluation309companiesdonotdiscloseNorway31ExcludesemployeerepresentativesPoland322companieshaveemployeerepresentativesontheboard33Excludes76of160directorswhoseageisnotdisclosed34Excludes8chairmenwhoseageisnotdisclosed35Excludes64of134directorswhoseageisnotdisclosed36ExcludesemployeerepresentativesRussia378companiesdonotdisclose3811companiesdidnotdisclosewhethertheyconductedaboardevaluation3916companiesdonotdiscloseremuneration4034companiesdonotdiscloseremuneration4142companiesdonotdiscloseremuneration4222companiesdonotdiscloseremuneration4323companiesdonotdiscloseremuneraiton4424companiesdonotdiscloseremuneration4526companiesdonotdiscloseremunerationSpain46Top50companiesonly47Includesbothexecutiveandnon-executivedirectors48Averageadditionalfeepaidtosenior/leadindependentdirectors49Only14%ofcompaniesinSpainhavedividedthenominations&remunerationscommitteeintoseparatecommmittees.
Theaveragefeeformembersofthenominations&remunerationscommitteeis18.
543Sweden50ExcludesemployeerepresentativesSwitzerland51ExcludessocialcontributionsTurkey529companiesdonotdiscloseUK53TUIistheonlycompanywithoutaseniorindependentdirectorasithasatwo-tierboard.
5494%ofnon-executivedirectorsareindependent55Includesthe142part-timechairmenonly.
Sixchairmenarefull-timeandremuneratedonadifferentbasis.
Twochairmenreceivenofee.
56Basedon47companiesthathaveanominationchairmanseparatelyremunerationforthisroleUSA57CEOsonly58Averagetenureofindependentdirectorsonly59Non-executivechairmenonlyInternationalcomparisonfootnotesGeneralN/A=NotapplicableAblankcelldenotesthateithertheinformationisnotavailableorwedidnotincludeitourresearch.
21CampionediRiferimentoIlCampioneoggettodianalisiècompostodalleprime100societàquotateinItalia,ordinatepercapitalizzazionedimercato,aFebbraio2017.
Diqueste,37fannopartedell'indiceFTSEMibelealtre63dialtriindicisecondari(FTSEItaliaMidCap,FTSEItaliaSTAR,FTSEItaliaAllShare).
Sono7lesocietà"newentry",ovveroquellesocietànonpresentinelBoardIndex2016:AeroportodiBolognaquotatadal14luglio2015,El.
En,Enavchehadebuttatonelluglio2016,ItalgaschetornaadesserequotatainBorsadopo13annianovembre2016,MondadoriEditore,RCSMediagoupeTechnogymcheèstataquotatail3maggio2016.
NonrientranonelCampionequellesocietàchehannounaquotazionesoltantominimadellorocapitalenelmercatoborsisticoitaliano(comeTenaris,StmicroelctronicseBBBiotech).
SièdecisoinvecediincludereCnhIndustrial,FCA,FerrariedExornonostantequestenonrediganopiùlarelazionediCorporateGovernanceelarelazionesullaRemunerazioneseguendoicodicidiautodisciplinadellaBorsaItaliana,bensìquellidellaBorsaOlandeseepertantocondatinonsempreconfrontabiliancheinragionedelsistemadigovernanceattuato.
IlGrafico1illustralarappresentativitàdeiprincipalimacro-settori.
Quelloindu-strialeèilpiùrappresentato(25societànelCampione),benchénonsiailsettoreconlapercentualedicapitalizzazionepiùalta(ilsettoreenergeticodasolorap-presentacircaunterzodellacapitalizzazionedimercatodell'Osservatorio).
Ilsettoreassicurativoèilmenorappresentatoconsole5societànelCampione.
Grafico1:ComposizionetecnicadelCampionediriferimentoTelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche1415562518171631015321410NumeroSocietà%CapitalizzazionediMercato22CampionediRiferimentoLeinformazionicontenutenelBoardIndexsonotrattedallaRelazionesulGovernoSocietarioedallaRelazionesullaRemunerazionedituttelesocietàdelCampione.
Riguardoallesocietàconunsistemadualistico,abbiamopresoinanalisisolamenteilloroConsigliodiSorveglianza(BPMeUBIBanca,nonpiùancheIntesaSanPaolochedaquest'annohadecisodiadottareilmodellodiamministrazioneecontrollomonistico).
Anchequest'annoabbiamocondottol'analisidelladistribuzionedialcunidatipersettoridiattività,confermandoicinquesettorineiqualilesocietàdell'Osser-vatoriosonostatesuddivise:Banche,Assicurazioni,Industriale,BenidiConsumo,TelecomunicazionieMedia.
Aquestisettorisiaggiungelacategoria"Altro"nellaqualerientranolesocietàfinanziariediversedallebancheedalleassicurazioni,ilsettoreimmobiliareeleholdingdipartecipazioni.
ConriferimentoaicompensidelConsigliodiAmministrazioneedelCollegioSindacale,idatirelativiaicompensideicomponentisonostatidesuntidalletabelleriportatenelleRelazionisullaRemunerazione,secondolemodalitàprevi-stedalladeliberaConsobn.
18049delDicembre2011.
Infine,sempreconriferimentoalleinformazionisulleretribuzionidiAmministratorieSindaci,nelcalcolarelemediedeicompensiabbiamodatounpesoproporzionaleall'effettivapresenzaquandolaposizionenonèstatacopertaperl'interoanno.
Perlesocietàchenonchiudonoilbilancioal31dicembre,sonostateanalizzatigliultimidocumentidisponibili.
23BancheAssicurazioniIndustrialeBenidiConsumoTelecomunicazioniEnergiaAltriSettoriConsigliodiAmministrazioneDimensioneIConsiglidiAmministrazioneinItaliasonocompostiinmediada11,5membri,essendo1.
152lecarichenellesocietàchecostituisconoilCampione.
Talenume-ro,sesiconsideranolesocietàinesame,èleggermentediminuitonell'ultimoanno:nel2015erano1.
161,9inpiùrispettoal2016.
SebbeneilnumerodiSocietàchedal2015hadecisodiaumentareilnumerodiconsiglierisiamaggiorerispet-toalnumerodisocietàchehannopresolasceltainversa,laquantitàdellaridu-zioneèmaggiorerispettoall'aumento.
Difatti,20societàhannoaumentatoilproprioconsiglioelaquantitàtotaleèstatadi26consiglieri,mentre15societàhannodecisodiridurreilproprioconsiglioelariduzionetotaleèstatadi31consiglieri.
SonooltredueterzilesocietàdelCampioneconunnumerodisparidicomponenti.
Grafico2:DimensionedelConsigliodiAmministrazioneSuddivisionepersettorediappartenenza201520132014201213,610,811,710,8151010,9Finoa8Tra9e11Tra12e1415opiùSuddivisionepersettorediappartenenza13%9%14%10%22%20%26%20%23%36%18%27%42%35%42%43%201610%26%17%47%24ConsigliodiAmministrazioneIltrenddelnumeromediodiConsiglieririsultaindiminuzioneeconfermal'an-damentogiàregistratoinpassato.
ComesiosservadalGrafico2,vièunprogres-sivoaccentramentodelladimensione:ilnumerodiConsiglidiAmministrazionepiùgrandiopiùpiccolisistariducendoafavoredelledimensionipiùfrequente-menteadottate(nelrange9–14sonopresentiquasiil75%dellesocietàdell'Os-servatorio);pocomenodel50%(47%)delCampionehaunacomposizionedi9–11Consiglieri.
Approfondendol'analisisulladimensionedeiConsiglidiAmministrazione,pos-siamoconcluderecheesistonodifferenzesignificativenelladimensionemediadeiConsigli,siasuddividendolesocietàpersettorediappartenenza,siaperilloroindicediappartenenza.
Lesocietànell'indiceFTSEMibpresentanounadistribuzionemediachenonsegueuntrendregolare:lamediasiattestaa12,6,maècompostadapocomenodel50%daunadimensionemediachesiaggiraintornoai9–11membrieun'al-trabuonaparte(circail27%)conunConsigliodiAmministrazionesuperiorea15membri.
PerlarestantepartedelCampione,notiamounabuonapercentuale(circail46%)disocietàconilConsigliodiAmministrazionecompostoda9–11personeedil40%circaconunadimensionesuperiorea15membri.
interessantenotarecome,adifferenzadellesocietàdelFTSEMib,iConsiglidiAmministrazionedipiùgrandidimensionisonopocopresenti:solounasocietàhaunConsigliodiAmministrazionecon17persone.
Osservandoinvecelasuddivisionepersettore,sinotacomevisianoalcunedifferenzesignificative.
Isettoriassicurativoebancariosonomediamentepiùgrandi,nonostantegliinterventidelregolatore.
Essihannounadimensionemediadi13–15membri,mentreirestantisettorihannounadimensionemediatrale10ele11.
25ComposizioneConsiglieridinuovanominaIlnostroCampioneconta1.
152caricheconsiliarioccupateda1.
024personefisiche.
Lenuovenominenelcorsodel2016ammontanoa208chesicontrap-pongonoai190Consigliericessatinelcorsodell'anno.
IltassodirotazionedeiConsiglierièdunqueparial18,1%.
LaTabella3mostrailconfrontocongliannipassatiedevidenziacomenegliultimi3anniiltassodirotazionesisiastabilizza-toaduntassodel17–18%.
Tabella3:TassodirotazionedeiConsiglieri:ConsiglieridinuovanominasultotaledeiConsiglieri2016201520142013201218,1%16,5%18,5%17,0%18,3%TraiConsiglieridinuovanominaèinteressanteapprofondirel'analisisuquantidiquestisianostatinominatiperlaprimavoltainunConsigliodiAmministrazionediunasocietàquotatainItaliaoall'esteronegliultimi5anni:pertanto,delle208nuovenomine,101siriferisconoaConsiglierinominatiperlaprimavoltainassoluto(negliultimi5anni)inunasocietàquotata,parial48,6%.
ConsiglieriEsecutiviIConsiglieriEsecutiviammontanoa244,parial21%deltotaledeiConsiglieridelCampione.
Ben97delle100societàdell'Osservatoriohannoall'internodelloroConsigliodiAmministrazionealmenounConsigliereEsecutivo.
Delle3societàrestanti,2sonoamministrateconilsistemadualistico(BancaPopolarediMilanoeUbiBanca)coniConsiglieriEsecutivichefannopartedelConsigliodiGestione(nonanalizzato).
Larestantesocietà(BancaGenerali)nonpuòconsi-derarenessunmembrocomeamministratoreesecutivo,inquantononèstatonominatounAmministratoreDelegatoinsostituzionealloscomparsodott.
PiermarioMottaeiConsiglierinonindipendentinonricopronopressolacontrol-lanteunruolodirettivocheriguardaanchelaBanca.
LamediadeiConsiglieriEsecutiviinogniConsiglioèdi2,5inlineacongliannipassati.
26ComposizioneIlnumerodegliEsecutivivariadaunminimodi1adunmassimodi8.
L'89%dellesocietànonhapiùdi4ConsiglieriEsecutivi;inoltrepiùdellametàdellesocietàdelCampione(58%)nonhapiùdi2ConsiglieriEsecutiviinConsiglio.
Solounasocietàha8consiglieri.
NonesistonodifferenzesignificativenelnumeromediodiConsiglieriEsecutivisegmentandol'analisi,siapersettorediappartenenzasiaperindiceazionario:ingeneralelamediaoscillaintornoa2,5conmedieminimenelsettoreenergetico(1,9)emassime(2,8)nelletelecomunicazioni.
ConsiglierinonEsecutivienonIndipendentiLapresenzanell'OsservatoriodiConsiglierisenzaincarichiodeleghedirettiveesenzairequisitidiindipendenzaènotevole.
Sono324iConsiglierinonEsecutivienonIndipendenti,parial28%deiConsiglieridelCampionediriferimento.
Illivellomediopertantosiattestaacirca3,3perConsigliodiAmministrazione.
IlGrafico3mostralasuddivisionepersettorediappartenenza.
Lesocietàdiassicurazione,assiemeconquelledeibenidiconsumo,sonoquelleconunrapportodiConsiglierinonEsecutivinonIndipendentipiùalto.
Alcontrario,isettoridelletelecomunicazioniequellodell'energiasonoquelliconunapercen-tualepiùbassa.
Grafico3:MediaConsiglierinonEsecutivinonIndipendenti,suddivisionepersettoreTelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche4,3156,213,6310,83,210,811,732,3102,910,9MediaConsiglierinonEsecutivinonIndipendentiMediadimensioneCdA27ConsiglieriIndipendentiIConsiglierichesoddisfanoilrequisitodiIndipendenzasono584,pariallametàdelCampione.
In2solesocietàdell'OsservatoriononviènemmenounConsigliereconirequisitidiindipendenzadelCodicediAutodisciplinadellaBorsaItaliana;questesocietà,infatti,dichiaranodinonaderirvi.
Intuttiglialtricasiveneèalmenouno;ilGrafico4riassumeladistribuzionedelnumerodiConsiglieriIndipendentinelCampionediriferimento.
Lamediasiattestaa5,8econfermailvaloreregistratonegliannipassati(sianel2014chenel2015eraparia5,8).
Tuttavia,comesinotadalGrafico4,èpiùcor-rettoosservareilvaloremediano(paria5,5),essendociunaspintadistorsivadella"coda"distributivaversoivaloripiùelevati.
Circail60%delCampionehainfattiunnumerodiConsiglieriIndipendenticompresotra3e6.
Confrontandogliamministratoriindipendentiequellinonesecutivinonindipen-dente,nel77%delCampioneiConsiglieriIndipendenticostituisconolamaggio-ranzadelConsiglio,nel6%dellesocietàvièunnumeroparifraIndipendentienonIndipendenti,nelrimanente17%deicasigliindipendentisonounaminoranza.
Esistonodifferenzesignificativesesiapprofondiscel'analisipersettorediappar-tenenzaeperindiceazionario.
InparticolaresinotachelesocietàFTSEMibhannoinmediamoltipiùConsiglieriIndipendenti(7)rispettoatuttelealtre(5,1).
Inoltre,lapercentualediIndipendentichecostituisconolamaggioranzanellesocietàdelFTSEMibèl'81%cheèmaggiorerispettoaquelladelleAltresocietà(75%).
Tra7–8Tra11–12Tra5–6Da13insuGrafico4:NumerodiConsiglieriIndipendentineiConsiglidiAmministrazioneTra9–10Tra3–4Tra1–26%27%32%24%5%3%3%presenzadiConsiglieriIndipendenti28ComposizioneMediaConsiglieriIndipendentiMediadimensioneCdAMaggioranza(77%)Parità(6%)Minoranza(17%)IlGrafico5mostrainoltrelapercentualedisocietàconunamaggioranzadiConsiglieriIndipendenti.
Suddividendol'analisipersettore,rileviamocheilnumeromediodiConsiglieriIndipendentinellebancheèsignificativamentemaggiorerispettoaglialtri,pereffettodelledimensionidell'organoconsiliare.
IlGrafico6riassumeidatiappenadescritti.
AnzianitàdicaricaL'anzianitàdicaricaconsideraquantianni,inmodocontinuativo,unConsiglierehafattopartedellostessoConsigliodiAmministrazione.
Illivellodi"tenure"massimanelnostroCampionesiattestaa56annidicaricacontinuativa,mentreillivellodi"tenure"medianelnostroOsservatorioèparia6,3anni.
Questodato,comemostrailGrafico7,valettoconsiderandoche,daunaparte,quasilametàdeiConsiglierinonhapiùdi3annidicaricanellostessoConsiglio,e,dall'altra,pocopiùdel10%hapiùdi16anni.
Dunquelaforteasimmetriadistributivainfluenzaillivellomedio;èpertantoutileosservareillivellomedianochesiattestaa4annidi"tenure",eladistribuzioneGrafico5:RapportoConsiglieriIndipendentirispettoaglialtriConsiglieriGrafico6:MediaConsiglieriIndipendentineiConsiglidiAmministrazione,suddivisionepersettoreTelecom,AltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche8,1155,213,65,210,85,110,811,75,95,7105,610,9ConsiglieriIndipendenti29ConsigliodiAmministrazioneAnzianitàdicaricadeiConsiglieridelCampioneordinataperquartiliconiprimitre(piùdel75%delCampione)chesiattestanoa9annidianzianitàdicarica.
Approfondendolaricercaperindiceazionariosinotacomel'anzianitàdicaricaabbiaunvaloremediosignificativamenteinferiorenellesocietàdell'indiceFTSEMib(5,5anni)rispettoallealtre(7anni).
Questodatodeveesseremessoinrelazioneconladiffusioneazionariadellaproprietà(chenellesocietàFTSEMibèmoltopiùalta)chedeterminalanecessitàdiunricambiomaggioredeiConsiglieri.
Segmentandol'analisipersettore,sinotacheesistonodifferenzesignificative.
Inparticolare,comemostrailGrafico7,sinotacheisettoribancarioedenergeticosonoquelliadavereunlivellomedioditenurepiùbassorispettoatuttiglialtrisettori.
Lepossibilimotivazionipossonoricondursiairinnovilargamenteauspi-catidall'AutoritàdiVigilanza(settorebancario)eallafortepresenzadegliinvesti-toriistituzionalinelleprincipalisocietàdelsettoredell'energia.
LatenureèundatomoltointeressanteancheseanalizzatosegmentandoilCampionedeiConsiglieriperruoloricoperto.
ComemostralaTabella4,visonodifferenzesignificativetraConsiglieriEsecutivi,ConsiglieriIndipendentiequellinonEsecutivienonIndipendenti,nonchénelsettoreincuiessioperano.
IConsiglierinonEsecutivienonIndipendentihannoun'anzianitàdicaricapiùaltarispettoaiConsiglieriIndipendenti;questiultimi,nonessendocollegatiallaGrafico7:DistribuzionedellatenurenellostessoConsigliodiAmministrazioneAnzianitàdicaricadeiConsiglieri,suddivisionepersettoreTelecom,13–15Altrisettori19–2122+Energia16–18Industriale7–9BenidiConsumo10–12Assicurazioni4–6Banche1–35,948,4%9,121,3%7,76,6%7,7%6,84,8%6,65,2%4,92,2%6,83,8%30Composizioneproprietàealcontrollosocietario,sonoisoggetticoniltassodirotazioneinConsigliodiAmministrazionepiùalto.
GliEsecutiviinmediarimangonopiùalungoinConsigliodiAmministrazione.
Questodatoèdaricondursiallastrutturaproprietariadelleaziendechetendeafavorirelastabilità.
Tabella4:AnzianitàdicaricanelConsigliodiAmministrazione,suddivisioneperruoliepersettoreBancheAssicurazioniIndustrialeBenidiConsumoTele-comunicazioniEnergiaAltriSettoriMediaEsecutivi9,66,610,710,610,111,411,410,4Indipendenti3,57,14,74,03,83,23,74,0NonEsecutivi,NonIndipendenti7,29,99,27,67,15,76,67,7NumerodiincarichideiConsiglieriinsocietàquotatePerogniConsiglierepresentenelnostroOsservatorioabbiamoraccoltoinforma-zionisulnumerototalediincarichiricopertiinunasocietàquotata,italianaoestera.
QuestodatoèinteressantepercomprendereseilruolodiConsiglieretendeadiventareneltempounlavoro"diprofessione"(tendenzialmenteatem-popieno)osoltantounlavoro"accessorio".
InmediaogniConsigliereha3,2incarichineiConsiglidiAmministrazionedisocietàquotate.
IlGrafico8cipermettedianalizzarepiùafondoilfenomeno;quasiil35%deiConsiglierihaunsoloincaricoepocopiùdel60%nonpiùdi3incarichi.
Segmentandoinvecel'analisipersettoreeperindiceazionarionotiamochenonesistonodifferenzesignificativeneinumeridiincarichimedideiConsiglieri.
31interessantestudiareilnumerodiincarichideiConsiglieridinuovanominaalfinedicomprendereseesisteunasortadirinnovointermini"sostanziali"enonsoltanto"formali".
Trale186nuovenominedel2016(sonostatiesclusiiConsiglierinominatieallostessotempocessatinell'anno),lamediadelnumerodiincarichièparia3,3,quindiinlineaconlamediagenerale.
ComemostrailGrafico8,lapercentualediConsigliericonunsoloincaricoècircadel40%dellepersonedinuovanomina,ma,sorprendentemente,oltreunterzodei"nuovi"Consiglieriha3opiùincarichi.
MinoranzeUnapeculiaritàinteressanteneiConsiglidiAmministrazionevienedall'analisidiquantiConsiglierisonostatielettidalistediminoranza.
NelnostroOsservatoriosonopariad125iConsiglierielettidaunalistadimino-ranzanelcorsodel2016.
In54societàdell'OsservatoriovièalmenounConsigliereelettodaunalistadiminoranza,quindi,adifferenzadell'annoscorsodovelamaggiorpartedellesocietànonavevarappresentantidirettidell'aziona-riatodiminoranzainConsiglio,quest'annoc'èstatounleggeroaumentonelnumerodiconsiglierielettidaunalistadiminoranza.
Grafico8:IncarichideiConsiglieri58+76342134%36%16%16%11%12%7%5%3%5%3%5%3%3%8%9%NumeroincarichideiconsiglieriIncarichideiconsiglieridinuovanomina32ComposizioneAmministratoricessatinelcorsodell'esercizioOsservarelecaratteristichedeiConsiglierichehannocessatol'incariconelcorsodel2016aiutaacomprenderemeglioalcuneevidenzesuicambiamentideiConsiglidiAmministrazione.
Delle190carichecessatenelcorsodiquest'anno,il14%avevanoincarichiesecutivi,il52%incarichiindipendenti,il32%incarichinéesecutivinéindipendenti.
Questivaloriconfermanoquantorilevatoinpreceden-za,confermandoiltassodirotazionepiùaltoperiConsiglieriIndipendentiepiùbassopergliEsecutivi.
L'anzianitàdicaricamediadeiConsigliericessatiè5,8anni,questodatoèinlineaconla"tenure"generaledell'Osservatorio,cheèdi6,3anni.
quindipossi-bileaffermarechenonesisteunarelazionetral'anzianitàdicaricaelaprobabilitàdinonrimanerenelConsigliodiAmministrazione,salvoicasiincuipergliAmministratoriIndipendentiesisteun"vincolo"(dettatodallebestpracticeinternazionali)dipermanenzadi9anni,oltreiqualiilpermaneredell'indipen-denzadeveesserespecificamentevalutato.
33CaratteristichedeiConsiglieriBackgroundNell'analisieffettuatailbackgroundpiùpresenteèquellomanageriale,pariapocomenodellametà(49%)deiprofilideiConsiglieri;seguonoprofessionisti(30%)eimprenditori(18%)elacategoriaAltroperil3%.
IlGrafico9approfondi-sceanchelacategoriadeiprofessionisti,chemostralaprevalenzadeigiuristiedeglieconomisti.
TraiConsiglieri-Imprenditoriinveceabbiamoconstatatocomeil36%diquestisiailfondatoredellaSocietà,mentreil64%èrappresentatodaparentiodiscendentidelfondatore.
Grafico9:BackgrounddeiConsiglieridellesocietàdelCampione,suddivisioneperruolo61%Manager30%Imprenditore8%Professionista1%Altro47%Manager8%Imprenditore42%Professionista4%Altro45%Manager29%Imprenditore24%Professionista2%AltroEsecutiviNonEsecutivinonIndipendentiIndipendentiGiuristaAltroEconomistaTecnicoImprenditoreManager49%3%18%17%11%2%SuddivisioneperRuolo34CaratteristichedeiConsiglierimoltointeressantestudiarelacomposizionedeibackgroundsuddivisaperruolo,differenziandol'analisitraConsiglieriEsecutivi,ConsiglieriNonEsecutivieNonIndipendentieiConsiglieriIndipendenti.
ComemostrailGrafico9,il61%degliAmministratoriEsecutivihacompetenzemanagerialioimprenditoriali.
IConsiglieriNonEsecutivieNonIndipendentipresentanounacomposizionedeibackgroundconcentratasucompetenzemanageriali(45%),seguitadacompe-tenzeimprenditoriali(29%).
Iprofessionistisonomenorappresentatieparial24%.
Alcontrario,tragliAmministratoriIndipendentisonolargamenterappre-sentatelecompetenzeprofessionali(42%)equellemanageriali(47%).
Gliim-prenditorisonoil8%,inlineaconglianniprecedenti.
GenereLedonnericoprono352posizioni,parial31%deiConsiglieridelCampione,unleggeroincrementodal26,4%dell'annoscorso.
Questeposizionisonoricoperteda307donne,ilchedeterminaunrapporto"incarichi/donne"paria1,15(ogniConsiglieredonnasiedeinmediain1,15ConsiglidiAmministrazione),edèlievementemaggiorediquellodegliuomini(1,12).
GlieffettidellaLegge120/2011sonoancorapiùsignificativiseguardiamoaiConsiglieridinuovanominanel2016:il46%èrappresentatodadonne.
LeConsiglieredinuovanominasono95,diqueste,50risultanoeletteperlaprimavoltainassolutoinunConsigliodiAmministrazionediunasocietàquotata(parial53%).
Alcontrario,dei190Consigliericessatinel2015,soltanto44sonodonne(il23%circa),decretandounbilanciopositivodi45donneinpiùrispettoaiConsiglidiAmministrazionedellesocietàdell'Osservatorionel2015.
Tabella5:Donnepresentinell'Osservatorio,percentualesultotaledellecariche.
20162015201420132012201131%26,4%22,3%17,3%10,6%5,7%Iltrenddelnumeromarginaledidonneappareinaumento:rispettoaltotaledeiConsiglieri,sonopariall'8,2%leConsiglieredinuovanomina,controil7,1%del2015.
35Delleprime100societàquotate,99hannoalmenounadonnainConsigliodiAmministrazione.
Tuttavia,soltantounasocietàdelCampionehaunamaggio-ranzadirappresentanzafemminile,enel76%diquestelarappresentanzanonsuperail35%.
Inparticolare,l'81%deiConsiglidiAmministrazionenonhapiùdi4donneinconsiglio.
AnalizzandoibackgroundprofessionalideiConsiglieripergenere,emergonointeressantidifferenze,illustratenelGrafico10.
Ledonneconbackgroundmana-gerialesiattestanoanchequest'annoal40%.
Questonumeroèancoradistantedal53%deiconsiglieriuominiconunbackgroundmanageriale.
Similarmente,ancheladistribuzionedelledonneprofessioniste(42%)edelledonneimprenditrici(15%)èrimastainvariata.
Danotareperòèladifferenzadeiprofessionistipergenere,lapercentualediuominiprofessionistièparial24%edèquindinotevolmenteinferioreaquellafemminile(42%).
Grafico10:BackgrounddeiConsiglieri,suddivisionepergenere40%Manager53%15%Imprenditore20%23%Economista15%18%Giurista7%2%Tecnico2%3%Altro3%BackgrounddeiConsiglieriDonneBackgrounddeiConsiglieriUomini36CaratteristichedeiConsiglieriEtàL'etàmediadei1.
152ConsiglieridelnostroCampioneèdicirca58anni.
IlGrafico11riportaladistribuzioneperfasced'età.
Suddividendopergenere,ledonnesonoinmediapiùgiovani:l'etàmediadelledonnesiattestaa54anni,mentrequelladegliuominisiattestaa60anni.
Inoltrenonesistonodifferenzesignifica-tivenell'etàmedianeivarisettorioneidiversiindiciazionari,cosìcometraConsiglieriEsecutivienonEsecutivi.
inveceinteressanteanalizzarel'etàmediadeiConsiglierisuddivisapercarica.
ComemostralaTabella6,ilPresidenteOnorarioèlacaricachesignificativamen-tehaun'etàmediapiùelevatarispettoatuttelealtre.
Inoltre,lecariche"superpartes"all'internodelConsiglio,qualiquelladiPresidenteoLeadIndependentDirector,presentanoinmediaun'etàpiùaltarispettoallealtre.
Tabella6:CarichenelConsigliodiAmministrazioneCariche*EtàmediaPresidenteOnorario82anniPresidente64anniLeadIndependentDirector65anniVicePresidente60anniConsigliere(senzaalcunacaricaparticolare)57anniAmministratoreDelegato58anniNellacategoria"Presidenti"sonocompresiancheiPresidenticonlacaricadiAmministratoreDelegatoquelliconanchelacaricadiVicePresidenti;discorsoidenticoperilVicePresidentedoveinoltretroviamoiVicePresidentivicari;nellacategoriaAmministratoreDelegatosonocompresianchegliAmministratoriDelegaticoncaricadiDirettoreGenerale.
Grafico11:EtàmediadeiConsiglieri,distribuzioneperfasced'età60–7080opiù50–6070–8040–50Menodi403%2%21%37%25%13%Etàmedia37NazionalitàNelnostroOsservatoriolecaricheconsiliarioccupatedanonitalianisono108,parial9,4%deiConsiglieridelCampione;questodatoèinlineaconidatidel2015.
ComemostrailGrafico12,piùdellametàdellesocietànonhanemmenounostranieroinConsiglio:pocomenodiunterzodellesocietàha1o2stranieri,mentresoltantoil15%neha3opiù.
Delle44societàconalmenounostraniero,soltantoin3casiquestirappresentanolamaggioranzainconsiglio,einunsolocasorappresentanolaparità;neglialtri40casisonolaminoranza.
Nonesistonodifferenzesignificativenelnumerodinonitalianisuddividendol'analisiperindiceazionario.
Segmentandopersettorediappartenenza,invece,emergecheiConsiglidiAmministrazionedeisettorienergiaeassicurazionisonoquellipiù"nazionali"echequellodeiBenidiConsumoel'Industrialesonoquellipiùinternazionali.
IlGrafico12riassumeleevidenze.
Analizzandolaloroprovenienza,notiamocheiConsiglierinonitalianisonosoprattuttoeuropei(63%).
Questi,assiemecongliamericani,rappresentanocircail90%deinonitalianinelnostroOsservatorio.
Focalizzandosisull'EuropaèlaFrancialanazionepiùpresente(eanchequellapiùpresenteinassoluto),seguitadallaGranBretagna;interessantilepresenzeanchediSvizzera,Austria,OlandaeGermania.
ConsigliodiAmministrazioneSuddivisionepersettoreGrafico12:NumerodisocietàconConsiglieristranierineiConsiglidiAmministrazioneTelecom.
AltrisettoriNessunoStranieroEnergiaIndustriale3–4StranieriBenidiConsumo1–2StranieriAssicurazioni5–6StranieriBanche7opiù0,90,61,120,90,514%2%9%29%56%38CarichericopertedaiConsiglieriNelnostroCampionesono313gliAmministratorichericopronounaparticolarecarica,parial27%delCampione.
IlGrafico13riassumecomequeste313carichesonosuddivise.
PresidenteSono103iPresidentipresentinelnostroOsservatorio;in19casiilPresidentesvolgeanchel'incaricodiAmministratoreDelegatodellasocietàedinduecasiilPresidentesvolgeanchelefunzionidiVicePresidente.
DalGrafico14sipuònotarecomeall'aumentaredellapresenzadegliimprendito-ri,aumentalapresenzadeiPresidenticondelegaamministrativa.
Grafico13:CarichericopertedaiConsiglieri26%PresidenteePresidenteOnorario6%PresidenteeAmministratoreDelegato19%AmministratoreDelegato8%AmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale21%VicePresidente(eVicePresidenteVicario)1%VicePresidenteePresidente1%VicePresidenteeAmministratoreDelegato12%LeadIndependentDirector5%AltriIncarichiCarichericoperteGrafico14:PresidenticonincaricodiAmministratoreDelegato,suddivisionepersettore.
TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche17%4%37%31%21%16%8%11%11%9%21%15%PresidenteconcaricadiAD,in%PresenzaImprenditoriin%39NelnostroOsservatorio,iPresidenticonunruoloesecutivoammontanoa34,eincludendocolorochesonoancheAmministratoreDelegato(19),ilnumerocom-plessivoarrivaa53.
IPresidentiindipendentisonosoloil9,7%delCampione.
VicePresidenteNelnostroCampioneammontanoa74iVicePresidenti,iqualisonodistribuitiin51società.
In17dei51casic'èpiùdiunVicePresidente.
Restaunapercentualedisocietà(49su100delnostroCampione)chenonhaquestafiguraall'internodelproprioorgano.
ComeilPresidente,ilVicePresidentepuòsvolgerealtrecaricheoltreallasua.
Inparticolaresono4icasiincuiilVicePresidentesvolgeancheilruolodiAmministratoreDelegato.
AmministratoreDelegatoLacaricadiAmministratoreDelegatooConsigliereDelegato,oltreaicasiincuièinconcomitanzaconquelladiPresidenteoVicePresidente,puòancheessereesercitatainconcomitanzaconlacaricadiDirettoreGenerale.
Ammontanoa115gliAmministratoriDelegatichericopronoquestiruoli.
IlGrafico15riassumeleprincipalitendenze.
Nel58%deicasil'AmministratoreDelegatononricoprealtrecaricheenel21%deicasilasuacaricacoincideconquelladiDirettoreGenerale.
Grafico15:RuolodelPresidente,Carichericopertedall'AmministratoreDelegatoE(51%)IND(10%)NED(39%)SoloAD(58%)ADeP(17%)ADeVP(3%)VP/AD/DG(1%)ADeDG(21%)PresidentiAmministratoreDelegato40CarichericopertedaiConsiglieriIn95societàsu100delnostropanelèpresentel'amministratoredelegato.
L'84%diquestehaunsoloAmministratoreDelegato,il12%contadueAmministratoriDelegatieil4%necontaaddirittura3.
TralesocietàsenzaalcunAmministratoreDelegatotroviamoquelleconilsistemadualisticoincuil'AmministratoreDelegatooperanelConsigliodiGestione,chericordiamononèdanoianalizzato.
LeadIndependentDirectorIlCodicediAutodisciplinadellaBorsaItalianaprevedel'introduzionedellafiguradelLeadIndependentDirectornelcasoincuiilPresidentedelConsigliodiAmministrazionesiailprincipaleresponsabiledellagestionedell'impresa.
Sono39lesocietàincuic'èunLIDdicui11appartenentialFTSEMib(28%)e28nellealtresocietàdelcampione(72%).
RiunioniIlnumeromediodiriunioninel2016èstatoparia11,7.
IltassodipresenzadeiConsiglierialleriunionidelConsigliodiAmministrazioneèparial93%.
Questodatoèinlineacongliannipassati,ancheapprofondendol'analisipersettorediappartenenzaeperindiceazionario.
Comegiàriscontratoneglianniprecedenti,nelsettorebancarioleriunionisonomediamentesuperiori(circa21all'anno),questoancheperassolvereagliaumen-tatiobblighiregolamentari;segueilsettoredelleassicurazione,chequest'annohasubitounleggeroincrementonelnumeromedodiriunioni(17,4).
Infine,energia,telecomunicazioni,industrialeealtrisettorisiriunisconoinmediadalle10alle12volteeibenidiconsumointornoalle8volte.
Leriunioniduranoinmedia2oree40minuti,inlineaconleduratemediedegliannipassati.
Laduratamediaminimaèdiun'oraequellamassimadi6ore(5h:56m);tuttavia,benoltrelametàdellesocietàhannounaduratamediatraunaetreore.
Leriunionidelle37societàdelFTSEMibduranoinmediamezz'orainpiùrispettoallealtre.
Suddividendoinvecel'analisipersettorediappartenenzanonsinotanodifferenzesignificativesenonladuratadelleriunioninelsettorebancario(3oree51minuti),cherisultasuperiorealleduratemediedelleriunionidituttiglialtrisettori(trale2ele3ore).
41Insintesi,iConsiglieridellebanchesiriunisconopiùfrequentementeeperpiùore;ciòriteniamosiauneffettodirettodelleprevisioniregolamentaridelsettoretesearesponsabilizzareinmisuracrescenteiConsiglieri.
RiunioniAmministratoriIndipendentiIlCodicediAutodisciplinadellaBorsaItaliananellaversionepiùrecentedatataLuglio2015rafforzal'importanzadiquantogiàespressoconilcriterio3.
C.
6,richiedendoaiConsiglieriIndipendentidiriunirsialmenounavoltaduranteilcorsodell'esercizioinassenzadeglialtriAmministratori.
Taliriunionisonodaintendersiconvocateadhoc,ossiacomeriunioniseparateediversedalleriunionideicomitaticonsiliari.
In66casisu100ciòèavvenuto,einpiùdidueterzideicasi,essisisonoriunitiunasolavolta.
Sonosolo5lesocietàdelnostroOsservatoriodoveèstatoistitui-tounveroeproprioComitatodegliAmministratoriIndipendenti.
Nonostantelaprevisionedelcodicedifavorireleriunionideisoliconsiglieriindipendentialme-nounavoltaduranteilcorsodell'esercizio(criterio3.
C.
6.
)nonabbiamoriscon-tratounsignificativoaumentoditaliriunioni.
Nel2015,infatti,lesocietàdoveèavvenutaalmenounariunionetragliamministratoriindipendentierano58.
Visonopoi14societàchenondannoinformazionealriguardo.
Riteniamochequestidati,riassuntinelGrafico17,costituisconointeressantispuntidiriflessio-nesullavorodegliAmministratoriIndipendenti.
Grafico16:Confrontotralamediadelleriunionielacapitalizzazionedimercatomedia,suddivisionepersettore,TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche5,520,717,469,63,47,84,31,310,311,79,89,53,5MediariunioniCapitalizzazionedimercatomedia(bndieuro)42CarichericopertedaiConsiglieriAutovalutazioneSeguendoleindicazionidelCodicediAutodisciplina,ilConsigliodiAmministrazioneeffettua,almenounavoltal'anno,unavalutazionesulfunziona-mentodelConsigliostessoedeisuoicomitati,nonchésullalorodimensioneecomposizione,tenendocontodielementiqualiprofessionalità,esperienzaegeneredeisuoicomponenti.
Nel2016lesocietàdell'Osservatoriochehannoesplicitamentedichiaratodiavereffettuatol'AutovalutazionedelConsigliodiAmministrazionesono94.
Dellerestanti6,soltanto3hannodeliberatamentedichiaratodinonritenerenecessarioilsuosvolgimento,mentredellealtre3nonsihannoinformazioninellarelazionediCorporateGovernance.
Questodatoèinleggeroaumentorispettoall'annoprecedente,incuierano91lesocietàadaverlasvolta.
Dellesocietàchehannosvoltol'Autovalutazione,èimportantedistinguerequanteabbianosvoltol'Autovalutazioneconl'ausiliodiunconsulenteesternoalfinedidarepiùprofonditàalleanalisisvolte.
NelnostroCampionerisultano26lesocietàchefornisconoquestainformazione,treinmenorispettoall'annopassato.
Grafico17:RiunionideisoliAmministrazioniIndipendenti45%1Riunione11%2Riunioni7%3opiùRiunioni3%Riuniti,manonsiprecisanumeroriunioni14%Informazionenondisponibile20%DichiaratodinonessersiriunitiRiunioni43BoardInductionIlCodicediAutodisciplinadellaBorsaItalianaresponsabilizzailPresidentedelConsiglionelfornireaiConsiglierieaiSindaci,inparticolarequellidinuovanomina,approfondimentirelativialsettorediattivitàincuioperal'emittente,alledinamicheaziendaliedallaloroevoluzione,deiprincipidicorrettagestionedeirischinonchédelquadronormativoeautoregolamentarediriferimento(Codice2.
C.
2).
TuttequesteinformazioniesessionidiaggiornamentovengonoriassunteconilterminediBoardInduction.
NellapiùrecenteversionedelCodicesirichie-dechel'emittenteriportipuntualmentelatipologiaelemodalitàorganizzativedelleiniziativechehannoavutoluogodurantel'eserciziodiriferimentonellarelazionesulgovernosocietario.
Guardandoal2016sono74lesocietàadaverdichiaratodiavereffettuatoalme-nounasessionediBoardInduction;tuttaviaquestodatoèparziale:inben19delle100relazionisullaCorporateGovernanceanalizzatenonvienefattamen-zionesequesteattivitàsianostatesvolteomeno.
In7casièstatodichiaratochenoneranostateravvisateesigenzespecifiche.
PianidiSuccessioneLapredisposizionedipianidisuccessionedegliAmministratorisiaEsecutivichenon,èunapraticaancorapocodiffusainItalia.
Neimercatifinanziaripiùevoluti,lapredisposizionedelPianodiSuccessioneèritenutaunaprecisaeprioritariaresponsabilitàdelConsigliodiAmministrazione,perassicurarestabilitàeconti-nuitàalleaziende.
InItalia,tuttavia,esisteancoraunostacoloculturalefortecheportaiConsigliarinviareiltemafinoaquandoessonondiventaun'emergenza,contotalesottovalutazionedeirischicheciòcomporta,comedimostratodaalcunicasioccorsinegliultimianni.
AquestopropositoricordiamochetalematerianonèancoraregolamentataperlesocietàquotateedilCodicediAutodisciplina(5.
C.
2.
)raccomandaaiConsiglisoltantodivalutarel'adozionedipianidisuccessionedegliesecutivi.
Nell'ultimarevisioneprecisache"quantoalleprocedureadottateperlasuccessione,ilComitatoauspicacheessecontenganounachiaradefinizionediobiettivi,stru-mentietempisticadelprocesso,ilcoinvolgimentodelconsigliononchéunachiararipartizionedellecompetenze,apartiredaquellaistruttoria.
"44CarichericopertedaiConsiglieriBancad'Italiarichiedeinveceallabanchedimaggioridimensioniocomplessitàoperativa(Circ.
n.
285,PartePrima,TitoloIV,Cap.
1,SezioneIV,2.
1.
f)chedebba-noessereformalizzatipianivoltiadassicurarel'ordinatasuccessionenelleposi-zionidiverticedell'esecutivoincasodicessazioneperscadenzadelmandatooperqualsiasialtracausa,alfinedigarantirelacontinuitàaziendaleedevitarericaduteeconomicheereputazionali.
Lanostraanalisihaevidenziatoundiscretoaumentochehavisto9societàpre-disporreperlaprimavoltaquest'announpianodisuccessione.
Rimanesempreelevatoilnumerodellesocietàchedichiaranodinonaverpredispostonessunpianoediaverdecisodinonintrodurlo(ben58società).
Trale30societàchegiànehannouno,èinteressantenotarecome20sianonell'indiceFTSEMibesol-tanto10nellealtreèquindiintuibilecomequestapraticasistiadiffondendodapprimanellesocietàpiùgrandi.
45682ComitatiinternialConsiglioNaturadeiComitatiNelnostroCampionediriferimentosicontano321Comitati,percuiilnumeromediodiComitatiperConsigliodiAmministrazioneèdi3,2.
IlnumeromassimodiComitatiinternialConsiglionellesocietàdelnostroOsservatorioè7,mentreilminimoè1.
IlGrafico18mostracomepiùdell'80%dellesocietàabbiada2a4Comitati.
IComitatipiùdiffusisonoilComitatoControlloeRischieilComitatoRemunerazioni:ilprimoèpresentein92societàsu100enellerestanti8cisonoaltriorganismiapresidiodellatematica;allostessomodo,lemateriediremune-razioneenominesonosemprepresidiate,sianelComitatoRemunerazioni,sianelComitatoNomine,chenelComitatoRemunerazionieNomine:piùprecisa-mentelatematicaspecificadellenomineèaffrontataall'internodiunComitatoin72societàsu100equelladelleremunerazioniin94societàsu100.
AltriComitatimoltidiffusisonoilComitatoEsecutivo(oanchedenominatoavolteComitatodiPresidenza,seppurecon"mission"inpartediverse),presentein20societàdelCampione,ilComitatoOperazioniPartiCorrelate(41società)eilComitatoStrategico(10società).
NumerodicomitatinellesocietàPercentualediadesioneaicomitatiGrafico18:NumerodicomitatinellesocietàdelCampionePercentualediadesioneaiComitatidapartediunConsigliere457523341Nessuncomitato136,7%432,8%2523,5%36226,2%80,7%40,1%246ComitatiinternialConsiglioSegmentandoilCampionesinotacomeesistanodifferenzesignificativesoprat-tuttoneisettoridiappartenenza,mentrenonesistonointeressantidifferenzesuddividendol'analisiperindiceazionario.
BancheesocietàdiAssicurazionihannoinmediamoltipiùComitati(circa4,5)rispettoatuttiglialtrisettorichenonpresentanodifferenzesignificativetraloro(menodi3inmedia).
AquestopropositoricordiamocheaisensidellagiàcitataCircolare285perlebanchequotateedimaggiorecomplessitàoperativa,èstataresaobbligatorialacostitu-zioneditredistintiComitati"specializzati"intemadi"nomine,rischieremune-razioni"concompiticonsultivi,istruttoriepropositivi.
Puntandol'attenzionesulComitatiEsecutivoeStrategico,sinotachequest'ulti-moèmoltopresentenelsettoredelleassicurazioni(il20%dellesocietànelCampione);ilComitatoEsecutivo,invece,èpiùcomunenelsettorebancario(43%).
IlGrafico19riassumeleevidenze.
Sono729iConsiglieridelnostroOsservatoriochefannopartedialmenounComitato,parial63%deltotaledeiConsiglieridelCampione.
Ilnumeromassi-modiComitatideiqualiunConsigliereèuncomponenteèparia5anchesequestaprassièpococomune,comemostrailGrafico18.
LagrandemaggioranzadeiConsiglieri(63%)nonfapartedipiùdidueComitati.
AnalizzandolatipologiadeiConsiglierifacentipartedialmenounComitato,anchepercomprendereiprofilidaricercareperricoprireruoliall'internodeiComitati,emergecheiConsigliericonirequisitidiIndipendenzasonopiùdidueterzi(68%)dituttiiConsiglierichefannopartediunComitato.
Gliesecutivisonol'11%mentreiConsiglieriNonesecutivinonIndipendenti,sonoil21%.
Grafico19:ComitatoStrategicoeComitatoEsecutivo,analisipersettorediappartenenza.
TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBanche14%43%20%20%20%4%12%18%10%10%20%7%14%7%SocietàdelsettoreconunComitatoEsecutivoSocietàdelsettoreconComitatoStrategico47ComitatoControlloeRischiLadimensionemediadelComitatoControlloeRischièparia3,4membri;nell'89%dellesocietàladimensionedelComitatoèparia3o4membrienel99%diquesteladistribuzioneènelrange2–6membri.
Inoltre,nel97%deicasivièinComitatoalmenounAmministratoreconirequisitidiindipendenzaenellametàdeicasilatotalitàdeiConsiglieridelComitatosoddisfairequisitidiindipendenza.
LamediadelleriunionidelComitatoèdicirca9voltel'anno,anchesela"moda"èinunintervallopiùcontenuto(6riunionil'anno):tuttaviaunaconsistentepartedelCampione(pocopiùdel15%)siriuniscepiùfrequentemente(dalle14volteinsu).
Leriunioniduranoinmedia2oree12minuti.
Approfondendol'analisipersettorediappartenenzaeperindiceazionarionotia-mocheesistonodifferenzesignificativenelnumerodiriunioni.
ComemostrailGrafico20,lebanchehannounamediadiriunionidiquestoComitatosignificati-vamentepiùaltarispettoatuttiglialtrisettori.
RiguardolesocietàdelFTSEMib,questeriunisconoilComitatoinmedia11,9volte,significativamentedipiùrispet-toallesocietàdeglialtriindici,cheriunisconoilComitatoinmedia7,8volte.
TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBancheGrafico20:NumeromediodiriunionidelComitatoControlloeRischi,suddivisionepersettore20,211,87,27,78,59,46,8Numeromedioriunioni48ComitatiinternialConsiglioComitatoNomineComeabbiamogiàosservato,iltemadellenomineèdiscussoall'internodiuncomitato(siacomeComitatoNominesiacomeComitatoRemunerazioneeNomine)in72societàdelCampione.
TraimandatiprincipaliattribuitialComitatoNominevisono:CooptazionedeiConsiglieriincasodicessazionedellacaricaincorsodimandato(53%deicasi);FacoltàdiformulareparerialConsigliodiAmministrazioneinmeritoalladimensioneeallacomposizionedellostesso(92%deicasi);DeterminareilprofiloidealedeiConsiglieriincasodirinnovodelConsiglio(67%deicasi);EsaminareilpianodisuccessionedelTopManagementedeiConsiglieriEsecutivi(64%deicasi);Stabilirelimitiedivietialnumeromassimodiincarichi(60%deicasi);NominareConsiglieridisocietàcollegatee/ocontrollate(19%deicasi).
LadimensionemediadelsoloComitatoNomine(escludendoquindidaquestaanalisiilComitatoRemunerazionieNomine)è3,6evariadaunminimodi3membriadunmassimodi7.
Circal'80%delCampionehaunadimensionecompresatra3e4membrieil20%trai5ei6membri.
Ilnumerodiriunionièinmedia6,3l'anno,anchesela"moda"èsvolgerne5l'anno.
Nel7%deicasiilComitatoharitenutononnecessariosvolgerealcunariunione,mentrenel37%deicasiiComitatiNominesiriunisconotra3e6volte,il33%invecesiriuniscepiùdi7volteannualmente.
49ComitatoRemunerazioniIltemadelleremunerazionièaffrontatoinquasituttelesocietàdelCampione,perlaprecisione94su100,sesiconsideranosiailComitatoNomineeRemunerazionicheilsoloComitatoRemunerazioni.
ConsiderandoorasoltantoilComitatoRemunerazioni(ilComitatoNomineeRemunerazionièspessopiùgrandeinterminididimensioniesiriunisceinmediapiùvolte,avendorespon-sabilitàsupiùtematiche),notiamochelasuadimensionemediaèparia3,3evariadaunminimodi2membri(il1,9%delCampione)adunmassimodi5(11,5%).
Nel77%dellesocietàconunComitatoRemunerazione,essoècompo-stoda3componenti.
Il9,6%dellesocietàha4componenti.
IlnumerodiriunioniannuemediedelComitatoRemunerazioniè5,8.
Approfondendol'analisipersettoreeperindiceazionarionotiamocheesistonodifferenzeinteressanti.
Nell'analisipersettoreiConsiglidellebancheriunisconoilComitatoinmediadecisamentedipiù(inmedia10,2riunioniall'anno)rispettoaglialtrisettori.
Allostessomodo,leriunionidelcomitatodellesocietàdell'indi-ceFTSEMibsonoinmediadipiù(7,4all'anno)rispettoallealtresocietà(4,5).
TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBancheGrafico21:NumeromediodiriunionidelComitatoRemunerazioni,suddivisionepersettore10,27,73,83,63,74,54,3Numeromedioriunioni50CompensiPresidenteLamediadeicompensitotalideiPresidentinelcorsodel2016èrisultataparia879.
000Euro.
Questodatotuttaviapresentavariabilitàaltissimeperchécontienealsuointernounvaloreminimodi24.
000Euroeunvaloremassimodi6.
108.
000Euro.
Allostessomodolamediadeisolicompensifissicontieneunavarianzaelevata:afrontediuncompensomediofissodi660.
000Euro,vièunvaloreminimoparia12.
000Euroeunvaloremassimoparia4.
791.
000Euro.
Grafico22:ConfrontotraicompensimedideiPresidentiEsecutivienonEsecutivi,suddivisipersettoreGrafico22:ConfrontodelPayMixdeicompensimedideiPresidentiEsecutivienonEsecutiviTelecomunicazioniAltrisettoriCompensomediototaleEnergiaAltricompensinonfissiIndustrialeMediacompensidacontrollate/collegateBenidiConsumoAssicurazioniMediacompensivariabiliBancheCompensofisso691364913149436614077415287426013841119977472770639415721280265435EsecutiviNonesecutiviEsecutiviNonesecutivi51SeparandoiPresidenticonunincaricoesecutivodaquellisenzaincaricoesecuti-vo,iprimiammontanoa53eisecondia50,siamoingradodinotarealcunedifferenzechevengonoevidenziatenelGrafico22.
IPresidenticonincarichiesecutiviguadagnanoinmediaquasitrevolteinpiùdicolorochenonhannoincarichiesecutivi.
ComemostrailGrafico22,icompensideiPresidentinonEsecutivideisettoribancario,assicurativoedenergia,sonobenoltreiltriplodiquellidituttiglialtrisettori.
Nell'esercizio2016sièmantenutounandamentosostanzialmentecostantenellefascedelleretribuzionideiPresidenti:ladistribuzionecontinuaadavereunarilevantepercentualecherientranellafascia"alta",conunterzodeiPresidentichepercepisceoltreunmilionediEuro.
SièregistrataunaleggeradiminuzionenellafasciaretributivaaldisottodiEuro249.
999;invecesièregistratounleggeroaumentonellafasciacompresatra250.
000Euroe499.
999EuroetraEuro750.
000edEuro999.
999.
Tabella7:Presidenti—CompensomediototaleN°Presidentiin%20162015201420132012AldisottodiEuro100.
00015%16%10%13%13%DaEuro100.
000aEuro249.
99917%19%22%14%14%DaEuro250.
000aEuro499.
99917%16%17%20%19%DaEuro500.
000aEuro749.
99913%13%13%11%13%DaEuro750.
000aEuro999.
9994%3%6%7%8%DaEuro1milioneinsu34%33%32%35%33%VicePresidenteLamediadeicompensitotalideiVicePresidentièparia444.
000Euro,ancheselamedianaèparia244.
000Euro,mentrelamediadeicompensifissisiattestaa268.
000Eurol'anno.
LaTabella8mostraladistribuzioneperfasce;siosservachequasitrequartidelnostroCampionesonocompresinellafasciafinoa499.
999Euro.
52CompensiTabella8:VicePresidenti—CompensomediototaleN°VicePresidentiin%20162015201420132012AldisottodiEuro100.
00018%17%17%17%25%DaEuro100.
000aEuro249.
99932%32%36%40%31%DaEuro250.
000aEuro499.
99922%26%25%24%25%DaEuro500.
000aEuro749.
99911%8%6%6%4%DaEuro750.
000aEuro999.
9997%8%9%5%7%DaEuro1milioneinsu11%9%7%8%8%SeparandoiVicePresidentitraquelliconruoliesecutiviequellisenzapoterinotiamodifferenzesignificativeinterminidicompensimedi.
UnVicePresidenteesecutivohauncompensopariinmediacirca2volteemezzoquellodiunVicePresidentenonesecutivo.
L'analisipersettorediappartenenzanonoffreinveceinteressantievidenze.
AmministratoreDelegatoIlcompensomediototaledegliAmministratoriDelegatidelCampioneèdi1.
476.
000Euromentreilcompensofissomediosiattestaa820.
000Euro(circail56%delcompensototale).
RegistriamoquindiuncalodeicompensidegliAmministratorDelegatirispettoall'annoscorso,quandolaretribuzionidiquesti56%86%59%70%71%8%3%11%24%11%36%11%30%6%17%PresidentiNonEsecutiviPresidentiEsecutiviAmministratoreDelegatoVicePresidentiEsecutiviVicePresidentiNonEsecutiviGrafico23:ConfrontotraiPay-MixCompensoFissoCompensoVariabileAltro53ammontavaa1.
660.
000Euro.
QuestacomposizionedelpaymixèsicuramentepiùaccentuatarispettoaquelladelPresidenteedelVicePresidenteperl'inciden-zadellacomponentevariabile,chesiattestaapiùdiunterzodeltotaledeicompensi.
interessanteosservareiltrenddelcompensomediototaledegliAmministratoriDelegati,chesidimostradecisamenteindiminuzionenelcorsodel2016,comeriportatonellaTabella7.
Tabella9:TrenddeicompensimeditotalidegliAmministratoriDelegati.
2016201520142013Compensomedio1.
476.
0001.
660.
0001.
483.
8541.
451.
435Sirilevachelamediasidiscostadalvaloremedianoche,nelcasodeicompensitotalidegliAmministratoriDelegati,siattesta1.
232.
000Euro.
Latabella10mo-stracheil42,6%degliAmministratoriDelegatidelnostroOsservatoriononpercepisceimportisuperiorialmilionediEurol'annoconun25%nellafasciacompresafra500.
000–1milione.
IlnumerodiAmministratoriDelegatilecuiretribuzionisuperano1milionediEuroèparial57,4%delpanelanalizzato.
Diquesti,siregistracheil61%delCampionesiposizionanellafasciacompresatra1milionediEuroe2milionidiEuro,il39%siattestanellafasciada2milionidiEuroinsu.
Tabella10:AmministratoriDelegati—CompensomediototaleN°AmministratoriDelegatiin%201620152014201320122011AldisottodiEuro100.
0002,6%0,9%0,9%0,0%2,1%1,2%DaEuro100.
000aEuro249.
9991,7%0,0%0,9%1,2%3,2%3,6%DaEuro250.
000aEuro499.
99912,2%12,6%8,0%14,3%17,9%21,7%DaEuro500.
000aEuro749.
99913,0%11,7%20,5%15,5%9,5%9,6%DaEuro750.
000aEuro999.
99912,2%12,6%14,3%14,3%13,7%9,6%DaEuro1milioneinsu57,4%62,2%55,3%54,7%53,7%54,2%54CompensiNonsiottengonoevidenzemoltointeressantisesisuddividel'analisipersettorediappartenenza.
Alcontrario,èsignificativaladifferenzasesisuddivideilCampionetragliAmministratoriDelegatidell'indiceFTSEMibeglialtri.
Inparti-colare,quelliappartenentiasocietàdelFTSEMibhannouncompensototalemedio585.
000EuroinpiùrispettoagliAmministratoriDelegatidisocietàappar-tenentiaglialtriindici(2.
072.
000Eurocontro1.
487.
000Euro).
ConsiglieriIlcompensofissomediodiunConsigliereèdi72.
000Euromentreilcompensototalemediosiattestasu135.
000Eurol'anno.
QuestaanalisitienecontosiadeiConsiglieriesecutivi(adesempiocolorochesiedononelComitatoesecutivo,adesclusionedelPresidente,delVPedell'AD)siadeiConsiglierinonesecutiviediquellinonesecutiviindipendenti.
Guardandoalpaymixvediamochelapartefissapesaperil53%deltotale,iComitatipesanoperil13%,icompensidacon-trollateecollegatesonoil14%,mentrelerestanticomponentisonoil20%.
E'necessariosuddividerelanostraanalisifraConsiglieriEsecutivieNonEsecutiviperfaremergereladifferenzafraleduetipologiediConsiglieriintermi-niretributivi:ilcompensomediototalediunConsigliereNonEsecutivoèdi92.
000Euro,alcontrario,ilcompensomediototalediunConsigliereEsecutivoèdi628.
000Euro.
GuardandoaisoliConsiglieriNonEsecutivi(siaIndipendentisianonIndipendenti),notiamocheilcompensomediofissoèpariperentrambia59.
000Euro;ilcompensomediototaleperinonIndipendentièpocopiùelevato(104.
000Eurocontroi86.
000EurodegliIndipendenti).
LatabellachesegueriassumeicompensisinquianalizzatiperledifferentitipologiediConsigliere.
Tabella11:CompensidellediversetipologiediConsigliereCompensoMedioFissoCompensoMedioTotaleConsiglieri72135ConsiglieriEsecutivi216628ConsiglieriNonEsecutivi—InclusigliIndipendenti5992ConsiglieriNonEsecutivi(NonIndipendenti)60104ConsiglieriIndipendenti598655GliIndipendentirisultanoessereancoralatipologiamenoremunerata.
Lapartecentraledelladistribuzione,da25.
000Euroa75.
000Euro,rappresentaquasilametàdelcampione(49%).
Tabella12:ConsiglieriIndipendenti—CompensomediototaleN°ConsiglieriIndipendentiin%201620152014201320122011AldisottodiEuro10.
0001,1%1,3%0,0%0,7%1,0%1,4%DaEuro10.
000aEuro24.
9995,7%4,2%5,7%6,8%9,5%8,0%DaEuro25.
000aEuro49.
99921,4%19,5%22,8%24,7%25,5%28,0%DaEuro50.
000aEuro74.
99927,3%27,3%26,6%25,9%23,0%23,3%DaEuro75.
000aEuro99.
99913,3%16,3%16,6%18,5%17,7%14,6%DaEuro100.
000inpoi31,1%31,4%28,3%23,1%23,3%24,7%56Pianid'incentivazioneStockOptionSullabasedelleinformazionidisponibiliemergechesono28lesocietàadavereattivatoalmenounpianodiStockOptionperiConsiglieri.
IConsigliericoinvoltisono92,pariall'8%dell'Osservatorio.
Questostrumentodiincentivazione,dopochenegliultimianniavevavistounimportantedeclino,oraharipresoadessereutilizzatomaggiormentedallesocietà,comesiosservanellaTabella13.
Tabella13:NumerodiConsigliericonalmenounpianodiStockOption20162015201420132012NumerodiConsiglieri9262578188IlFairValuemediodelleStockOptionassegnatenelcorsodell'annosiattestaa754.
891Euro,leggermenteincrementatorispettoall'annoprecedente.
darileva-rel'elevatorangedelFairValue,essendoilvaloreminimoparia3.
439Euroeilvaloremassimoparia6.
655.
103Euro,valorecheèdecisamenteaumentatori-spettoal2015.
AltriPianidiIncentivazioneSempresullabasedelleinformazionidisponibiliabbiamoanalizzatol'adozionedipianid'incentivazionebasatisustrumentifinanziaridistintidallestockoption.
Risultano43lesocietàadaverfattousodiquestistrumenti,13inpiùrispettoallesocietàdell'Osservatoriodelloscorsoanno.
IConsigliericoinvoltisono83,quindi15inpiùdell'annoprecedente.
LeformediincentivazionedilungoperiodopiùdiffusesonolePerformanceShare(parial41%deglistrumenti),seguitedalleStockGrant.
Questeassiemealleazioniordinarieformanoil48%delcampione,infinelePhantomStockOptionsonoil10%.
Comenelcasodellestockoption,almomentoiltrendgene-raledell'utilizzodiquestistrumentifinanziarièinaumento.
57BonusmonetariIbonusmonetarisonounostrumentod'incentivazioneutilizzatoda68societàdelCampione.
Questostrumentoèpiùutilizzatorispettoalloscorsoannoincuiibonusmonetarieranoutilizzatida61societàdell'Osservatorio;nesonodesti-natari126Consiglieri(anchequestodatoèaumentatodalloscorsoanno,quandoerano112).
Inmedial'ammontareerogatonelcorsodell'esercizioèparia540.
000Euro.
Lavariabilitàèancoraunavoltamoltoalta:l'ammontareminimoerogatoèparia3.
000Euroeilmassimoèparia5.
778.
000Euro.
Sono59iConsiglierichehannomaturatonelcorsodell'annobonusdifferiti.
IndennitàdifinemandatoUntemaparticolarmentedelicatoagliazionistiedalmercatoèquelladegliac-cordiconimanagerchiave,edinparticolareconl'AmministratoreDelegato,incasodicessazioneanticipatadelmandato.
Adifferenzadell'annoscorso,quandolesocietàdelCampionechetrattavanol'argomentoerano89,quest'annotuttele100SocietàmenzionanonellaloroRelazionesullaRemunerazionequestoargomento.
Questefornisconoinforma-zionisull'esistenzaomenodispecificheindennitàdifinemandatoperiConsiglieriincasodidimissioni,licenziamentoocessazionedelrapportodilavoropercauseindipendentidallalorovolontà.
Sono41lesocietàcheprevedonoindennitàafavoredeicomponentidelConsiglio,iviinclusalafiguradell'AmministratoreDelegato,10inpiùdel2015.
Soltantoin11delle41societàabbiamorilevatounaquantificazioneeconomicadell'importodapagareinmediaparia3.
056.
000Euro.
Neglialtricasièpossibiledesumernel'importo.
Questovieneespressocomepercentualedellaretribuzioneannualorda.
Ilparametropiùfrequenteèpariadueannualitàdellaremunerazionecomplessivaannua;calcolataprendendoinconsiderazionel'emolumentofissoedinalcunicasianchelamediaannualedegliemolumentivariabilipercepitiomaturaticonriferimentoagliultimi3esercizi.
58Pianid'incentivazioneDallerestanti59societàdelcampione,vienechiaramenteaffermatochenonèprevistaalcunaformadiindennitàspecifica,edinalcunesiterràcontodiquantoindicatodalcontrattoinessere(individualeocollettivoincasoilConsigliereEsecutivosiaanchedipendente)incasodicessazioneanticipatadelmandato.
CompensiperpattodinonconcorrenzaNelnostroOsservatoriorisultano35lesocietàadaveresplicitamentedichiaratodiaverinesserepattidinonconcorrenza.
Inpochicasi(16)èfornitaunaquanti-ficazioneeconomicadell'importodapagareperilpattodinonconcorrenza.
Questoèpariinmediaa287.
000Euro,perlepochesocietàchehannofornitoindicazionisull'ammontare.
59CollegioSindacaleCaratteristicheGeneraliSono299lecarichediSindacoregistratenell'Osservatorio,ricoperteda267personefisiche.
L'etàmediadeiSindacièparia58anni.
Sono44iSindacidinuovanominanelcorsodel2016.
LapercentualediSindacielettidalleminoran-zeèparial21%delCampione.
RiunioniLamediadiriunionitenutedalCollegioSindacaleè16,1all'anno.
Esistonotutta-viadifferenzesignificativesesisuddividel'analisipersettorediappartenenza.
IlGrafico25riassumequesteprincipalidifferenze.
ICollegiSindacalinelsettorebancariosiriunisconoinmedia43voltel'anno.
Lapercentualedipresenzame-diaalleriunionièparial96%.
TelecomunicazioniAltrisettoriEnergiaIndustrialeBenidiConsumoAssicurazioniBancheGrafico25:RiunioniCollegioSindacale,suddivisionepersettoreeindice4324121019128Numeromedioriunioni60CollegioSindacaleGenereDelle299caricheneiCollegiSindacali,102sonooccupatedadonne,parial34%delCampione.
Questodatoèinsensibileaumentorispettoagliannipassati(89donnenel2015,78donnenel2014,37donnenel2013,25donnenel2012),comemostralaTabella14econfermaglieffettidellaleggesullequotedigenere.
Tabella14:ConfrontofraCdAeCS,percentualesultotaledellecariche.
20162015201420132012DonneinCS34,1%30,0%25,7%12,1%8,2%DonneinCdA30,6%26,4%22,3%17,3%10,6%Su28CollegiSindacalinominatinel2015,incuisonstaterinnovate44cariche,19sonospettateadonneepertantolapercentualediSindacidonnanominateèdel43%,il10%inpiùdel2015.
Dei95CollegiSindacalidell'Osservatorio,sono18quelliconunPresidentedon-na,pariacircail20%,controil10%dell'annoprecedente.
CompensiIlcompensomediototalediunSindacoèdicirca73.
000Eurol'anno.
Laparteprincipaleèilcompensofisso,pariinmediaa60.
000eurol'anno;hannounpesoicompensiperincarichiinsocietàcollegateocontrollate,pariinmediaa33.
000percolorochelihannoricevuti.
Irestanticompensiderivanoprincipal-mentedabenefitsnonmonetarieperlapartecipazioneaicomitati.
IlcompensomediototaledeiPresidentiècirca85.
000Eurol'anno,seppurinlievediminuzio-ne,sostanzialmentestabilerispettoalloscorsoanno;mentreilcompensomediototalediunSindaconontenendoinconsiderazioneiPresidentièparia68.
000Euro.
61SpencerStuartelaCorporateGovernanceFondatanel1956,SpencerStuartèoggiunadellesocietàleaderalivellomondia-lenellaricercadicapiaziendaeseniorexecutivesin56uffici,situatiin30Paesi.
Ogniannosvolgiamonelmondocirca4.
500ricerchedidirigentidialtolivellopercontodigrandisocietàtipicamenteleadernelpropriosettoreeoperativesupiùmercati.
LapracticededicataaiBoardServicesèconcentratasullaselezionediConsiglierid'AmministrazioneesullaconsulenzasulleprincipalitematichediCorporateGovernance,inclusoilsupportoaiConsiglidiAmministrazionenelleautovalutazioniannualiprevistedalCodicediAutodisciplina.
SpencerStuartèlaprimasocietànellaricercadeiConsiglieridiAmministrazioneeconduceogniannooltre600ricercheinquestospecificosettorenegliStatiUniti,inGranBretagnaeinaltriPaesiinEuropa,America,Asia,AustraliaeSudAfrica.
QuestericercheriguardanospessoancheConsiglieridinazionalitàdiversadaquelladellesocietàcommittenti.
SpencerStuartassisteinoltreleaziendenellacostituzionedegliAdvisoryBoards.
Inoltre,seguiamoricercheinternazionaliperimportantiorganismiedistituzionipubbliche,inprogettidiGovernancedielevatacomplessità.
SpencerStuartrivesteunruoloattivonelcampodellaCorporateGovernance,talvoltaincollaborazioneconaltreprimarieistituzioni:Organizziamol'eventoannualediriferimentonellaCorporateGovernancedellesocietàquotate,denominatoBoardForum;Pubblichiamo,neiprincipalipaesidelmondo,loSpencerStuartBoardIndexealtriarticolisullaCorporateGovernanceraccoltinelperiodico"PointofView";OrganizziamoregolarmentedeiseminariperiConsiglierid'Amministrazione,conlaSDABocconiinItalia(finoal2012),conlaWhartonUniversitynegliStatiUnitieconlaLondonBusinessSchoolinGranBretagna.
EssihannoloscopodiformaregliAmministratoriedaiutarliadaccrescereilpropriocontri-butoaiConsiglidicuifannoparte.
62SpencerStuartelaCorporateGovernanceSpencerStuartItaliaMilanoViaViscontidiModrone,1220122,MilanoTel.
+3902771251RomaViaAtanasioKircher,700197,RomaTel.
+3906802071Contatti—BoardServicesPracticeCarloCorsiPresidentediSpencerStuartItaliaccorsi@spencerstuart.
comLuigiParoAmministratoreDelegatodiSpencerStuartItalialparo@spencerstuart.
comEnzoDeAngelisBoardServicesPracticediSpencerStuartedeangelis@spencerstuart.
com63TabelleComparative64CompensiConsiglieriPresidenteVicePresidenteAmm.
DelegatoIndipendentiTotaleConsiglieriEsecutiviNonEsecutiviDicuiindipendentiDonneNonItalianiCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleA2A122108404845141201397161.
0078099Atlantia15213862179536001.
3132.
75760116AzimutHolding12660401.
0601.
4950041469700BancaGenerali936541535300003589BancoPopolare2461817504214692182661.
7001.
710103123Bper1741366012629611623790997459108Bpm180181660213213150201006474Brembo11475301.
3001.
3041.
1001.
7189401.
7004558BuzziUnicem1331033124029445852574164548Campari11476431.
0451.
045007661.
6312537CnhIndustrial11297491.
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730001.
3143.
943149190EnelGroup918730238248001.
1552.
99580143Eni918731238238001.
35043.
1204103156Exor141137464.
79116.
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6906.
86700226FCA11294371.
8072.
457003.
61310.
667198210Ferrari13211744010119320900191199Finecobank9185302032069311785041.
30145480Generali131128521.
0141.
0631582521.
3993.
226146219IntesaSanpaolo1911814701.
3281.
3372513263.
5604.
8301251641ilConsiglierericopreladoppiacaricadiPresidenteeAmministratoredelegato.
2ilConsiglierericopreladoppiacaricadiVicePresidenteeAmministratoreDelegato.
3ilConsigliereèpassatonelcorsodell'annodaVicePresidenteaPresidente.
4ilConsiglierericoprelacaricadiAmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
5ilConsiglierericoprelacaricadiVicePresidente,AmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
TabellecomparativeLesocietàdelBoardIndexItalia2017IndiceFtseMib651ilConsiglierericopreladoppiacaricadiPresidenteeAmministratoredelegato.
2ilConsiglierericopreladoppiacaricadiVicePresidenteeAmministratoreDelegato.
3ilConsigliereèpassatonelcorsodell'annodaVicePresidenteaPresidente.
4ilConsiglierericoprelacaricadiAmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
5ilConsiglierericoprelacaricadiVicePresidente,AmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
CompensiConsiglieriPresidenteVicePresidenteAmm.
DelegatoIndipendentiTotaleConsiglieriEsecutiviNonEsecutiviDicuiindipendentiDonneNonItalianiCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleItalgas918421238238007257364058Leonardo11110940238250001.
01341.
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1001.
1006279561.
1002.
296100118Mediaset17896403.
4153.
5931.
4071.
420342.
1163459Mediobanca184147541.
9002.
2501351801.
9002.
75394236BancaMediolanum11383116006002367721.
1041.
2323576Moncler11295331.
5183.
03400003751PosteItaliane918631238240001.
10541.
46945397Prysmian1147630110130001.
10041.
35145067Recordati83662054968157957775004066Saipem918630278298004509296086SalvatoreFerragamo132124417001.
1102002004.
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6413966Snam9185418182.
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229106496TelecomItalia162149677001.
5721401921.
0325.
256120169Terna9186212381.
572001.
0852.
89735130UbiBanca1501511504554803303690080110Unicredit1711611671.
4241.
5702524361.
8961.
94496176Yoox1129735404931371.
2001.
770273266CompensiConsiglieriPresidenteVicePresidenteAmm.
DelegatoIndipendentiTotaleConsiglieriEsecutiviNonEsecutiviDicuiindipendentiDonneNonItalianiCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleAcea927441146146002865442629AeroportodiBologna9185307474002913891217Amplifon91983020020253857331.
2605171AnimaHolding91843016025800606875067AnsaldoSts927634757550954005206491Ascopiave5143102601268100005050Astaldi9364301.
2362.
4704374447507635060Astm153127513413411406957449723765Autogrill131128325757009191.
5766183BancaIfis9274316756755255256751.
32555114BancaMPS1311287267891621991.
7421.
77383112BeniStabili918633112127004194195060Biesse752220375708005807372027BrunelloCucinelli10463318031803100002441CairoCommunication103742050011.
0261004807552132CattolicaAss.
171169509941.
2033373751.
8002.
070111142CementirHolding131123301.
89313.
70511111001057Cerved11566402002132833684086116774Cir142128311.
6801.
748001.
02131.
84632032Credem124833026436587130004660CreVal15510660942980122130005492Danieli&C8532306611661111323001722Datalogic83522055811.
022100002562De'Longhi11385401.
3001.
6009501.
437004955DeaCapital112954030300030303046Diasorin152137514004001501508011.
2493136EditorialeL'Espresso1129741022800425382532957EiTowers9366207497004074722534El.
En633220134442001342091212Enav7252209191003859161747Erg12395309159277277751.
4741.
522601111ilConsiglierericopreladoppiacaricadiPresidenteeAmministratoredelegato.
2ilConsiglierericopreladoppiacaricadiVicePresidenteeAmministratoreDelegato.
3ilConsiglierericoprelacaricadiAmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
4ilConsiglierericoprelacaricadiPresidenteeVicePresidente.
TabellecomparativeLesocietàdelBoardIndexItalia2017AltriIndici67CompensiConsiglieriPresidenteVicePresidenteAmm.
DelegatoIndipendentiTotaleConsiglieriEsecutiviNonEsecutiviDicuiindipendentiDonneNonItalianiCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleCompensiFissiTotaleEsprinet1248430400648400274624007463060Fila92732090648008501.
7921515Fincantieri927630294295008641.
3042762Geox10375421.
8001.
8001501501.
00431.
66932937Hera14212113035046585893504774061Igd-Siiq13211741929267672672671723Ima1331043084712.
851100002028InterpumpGroup9274201.
48611.
900148029572004565Inwit111107407575004005814559Iren1331086017319494943204014049Italmobiliare142127313861.
446861309365.
7993656MaireTecnimont9275401.
6811.
902001.
0001.
0242641Marr114833010011920203014364766MondadoriEditore14410430515515001.
1102.
0361044Oviesse716204000095032.
20936590Parmalat918534300330007841.
22750125Piaggio&C9185201.
29011.
2901100100004054PopdiSondrio15690502404241261511.
0851.
23400Raiway7164215050003294775064RCSMediagroup112974017117100001730Reply96332146011.
1801003351.
0943134SafiloGroup817524120135004502.
6225079SaliniImpregilo151141041400419002.
06034.
444360107Saras12483321.
5361.
5367497491.
5361.
5363664Save1331083158916871002042681826Sias144118402882881377663389581824Sol10464501931588119325872005858Technogym9363301.
50011.
5041500505004040TIP93643055011.
273118522.
3582001111Tod'S144106301.
8321.
841001.
0981.
1643244VittoriaAss.
1511465036144224007992.
1272945ZignagoVetro12395404661951148480033511ilConsiglierericopreladoppiacaricadiPresidenteeAmministratoredelegato.
2ilConsiglierericopreladoppiacaricadiVicePresidenteeAmministratoreDelegato.
3ilConsiglierericoprelacaricadiAmministratoreDelegatoeDirettoreGenerale.
4ilConsiglierericoprelacaricadiPresidenteeVicePresidente.
68TabellecomparativeL'emolumentoperlacaricacomprendel'importodicompensofissoannualiz-zato,checomprende:1)l'emolumentofissatodall'assembleadegliazionisti,2)ilcompensofissatodalCdA,3)Gettonipresenza,4)Rimborsispese,5)RAL.
IncasodiConsiglierecondoppiacarica(PresidenteeAmministratoreDelegatooppureVicePresidenteeAmministratoreDelegato),l'importoèinseritosottolacaricapresidenziale.
Incasodipiùdiunafiguranellastessasocietà(comenelcasovisiano2vicepresidenti,allostessomodoincuivipossonoesserepiùdiunConsigliereindipendente),verràinseritoilcompensomedio(nelcasoicompensidellestessefiguresianodiversi).
Nelcasoalcunedellefigurepresentisoddisfinoancheirequisitidiindipen-denza,questenonsonocomunqueinseritenelcomputodeicompensideiConsiglieriindipendenti.
70SpencerStuartBoardGovernanceTrendsisanexclusivesourceofinsightintoboardgovernancebestpractices.
Hereyouwillfindallofourlatestcountry-specificBoardIndexes;numerousarticlesofvaluetoanyboardofdirectors;thelatesteditionof"BoardroomBestPractice";aswellas"BoardsAroundtheWorld",auniquelyvisualcomparisonofglobalboarddataandpractices.
Visitourone-stoponlineresourceforthelatestdatainboardcomposition,governancepracticesanddirectorcompensationamongleadingpubliccompaniesinmorethan20countries.
www.
spencerstuart.
com/research-and-insight/board-indexesVisitspencerstuart.
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C.
Zurich